神秘私募人士操纵“仁东控股”，400%振幅之下爆亏26.9亿，被罚500万

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前行家报道过的“仁东控股”案，又有“幕后黑手”落网。一位动机存疑的自然人，一家神秘的私募机构，83个证券账户，384个交易日。大肆倒腾之下，结局令人舒适。

仁东控股再涉罚单

行家熟悉的证监会主页，又出现了“薛定谔”的更新。一则发布日期显示为9月23日的监管函，在延期数周之后，首次出现在证监会监管信息栏。

在此之前，证监会立案调查了当事人景华涉嫌操纵证券市场的行为。而其所交易的股票，居然又是行家此前爆料过的“仁东控股”。

监管函指出，景华在2019年6月3日至2020年12月29日期间（共384个交易日，下称“操纵期间”），控制其本人、其近亲属、其一致行动人、其所控制的北京紫金鼎投资股份有限公司（简称：紫金鼎投资）员工以及委托其投资的客户账户等共83个证券账户（下称“账户组”），交易仁东控股股份有限公司（简称：仁东控股）股票。

就在这一年零七个月里，景华凭借一己之力，发挥巨大的“能动性”。不仅把仁东控股这只妖股“炒”得“外焦里嫩”，也为证券市场留下了大量的争议。

振幅巨大爆亏收局

通过相关证券账户资料、交易记录、银行账户资料和转账记录、相关人员询问笔录、有关协议等证据，证监会掌握了景华操纵市场的三项事实。

其一，集中资金优势和持股优势连续买卖。

由景华控制的账户组在操纵期初已大量持有“仁东控股”。操纵期间共计373个交易日，持流通股超过仁东控股总股本的10%，持流通股数量于2020年12月4日达到峰值1.14亿股，占仁东控股流通股和总股本的20.43%。

操纵期间，账户组在363个交易日交易“仁东控股”，交易量超过10亿股，交易金额超过330亿元：其中竞价买入合计4.59亿股，买入成交金额165.51亿元。竞价卖出5.42亿股，卖出成交金额167.65亿元。其中，账户组申买量占市场申买量比例超过20%的交易日有218个，峰值达到91.63%；账户组申卖量占市场申卖量比例超过20%的交易日有149个，峰值达到56.03%。

操纵期间，账户组以不低于市场卖一价或市价大量申买，且该类申报量占账户组同向总申报量的平均比例为54.92%，成交量占市场成交量的平均比例为22.01%，共计存在32个时段内股价涨幅2%以上且时段买成交占比30%以上的盘中拉抬行为。

操纵期间，账户组在338个交易日存在反向交易，反向交易量占账户组成交量的平均比例为52.97%，最大比例为99.52%。其中，反向交易量占账户组成交量比例超过50%的交易日为225个，超过90%的交易日为66个，超过95%的交易日为29个。

其二，在自己实际控制的账户之间进行证券交易。

操纵期间，账户组在267个交易日存在互为对手方交易的情况。此类交易量占当日市场成交量的比例最高为54.91%。其中，占当日市场成交量比例超过10%的交易日为126个，超过20%的交易日为73个，超过30%的交易日为25个。

其三，不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报。

操纵期间，账户组共计在55个交易日，存在时段内申买量占同期市场申买量30%以上，且对应撤单量占账户组总申买量比例50%以上的虚假申报买入情形。

综上，操纵期间景华控制账户组，通过“集中资金优势、持股优势连续买卖”“在自己实际控制的证券账户之间进行证券交易”“不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报”的方式，操纵“仁东控股”。

而他操纵市场的“效果”，也颇为显著。

操纵期间，中小板综指累计上涨42.65%，“仁东控股”累计竞价成交量为3,544,780,092股，股价最高上涨380.48%，振幅为400.77%；累计下跌20.26%，偏离中小板综指62.91%。

然而，这一番“苦心孤诣”的操作，当事人不仅没有从中获利，反而大亏特亏。经证监会计算，账户组在上述操纵行为中亏损2,689,736,137.2元。

行家数了数数字，好家伙，26.90亿元！对比空荡荡的钱包，行家深深的觉得，贫穷限制了想象力。

申辩指责天风证券

面对证监会的“指控”，当事人依法行使了陈述、申辩和要求听证的权利。今年8月17日，在证监会应当事人要求举行的听证会上，景华通过代理人提出了五点申辩，并请求减免处罚。

行家注意到，当事人一方面将“矛头”指向了天风证券。称其大量申报并撤单系证券公司强制要求下的被动减持。并点名天风证券未按规定落实内控制度，违反合同约定，强制对账户组持有的“仁东控股”平仓，且平仓过程存在重大过错，导致“仁东控股”连续跌停，应当承担部分责任。

另一方面，当事人也有“卖惨”之嫌。称在“仁东控股”跌停之后，采取措施积极履行债务、安抚业务合作人。因交易“仁东控股”亏损严重，无力承担高额罚款。

针对这两项申辩，证监会指出，当事人自身做出操纵“仁东控股”的交易决策，而天风证券平仓行为属合同履行行为，也是其操纵行为引发的后果，不影响对其操纵行为的认定。

当事人虽采取了一定补救措施，但未能消除或者减轻违法行为危害后果，本案已充分考虑当事人行为期间、情节严重程度、社会危害性、配合调查及认错态度等主客观情况，量罚适当。

最终，证监会对其陈述申辩意见不予采纳。依据《证券法》第一百九十二条的规定，对景华处以500万元罚款。

涉事私募现存违规

行家发现，前述监管函提到的紫金鼎投资，似乎是一家颇为神秘的私募机构。

中基协信息显示，紫金鼎投资成立于2014年4月，于次年9月备案登记为证券投资类私募。其注册地和办公地均在北京市朝阳区。注册资本1,956.78万元，实缴资本587.03万元，实缴比例为30%。

目前，紫金鼎投资的全职员工仅有3名，而这并不符合监管要求。更奇怪的是，其管理规模栏，并没有数据显示。

此外，紫金鼎投资显示有诚信信息，原因是未按要求按时提交经审计的年度财务报告；未按要求进行产品更新或重大事项更新累计2次及以上。

据川谷数据，紫金鼎投资的管理规模长期为0，但在2020年9月起忽然“爆发”，规模几乎直线拉升到1.29亿元。

由于中基协并未显示紫金鼎投资官网，行家也未能打开川谷信息提供的网站。但历史页面显示，紫金鼎投资曾“自我介绍”称，“管理资产几十亿元，由国内知名的企业集团、企业家和专业机构投资者出资”。“拥有员工超过30余人，其中逾70%为投资团队”。

行家好奇的是，这里提到的员工及投资团队，是否是前述操纵仁东控股的账户组呢？

当事人实控方式成谜

据监管函披露，景华“实际控制”紫金鼎投资。这也让行家心存疑惑。

据中基协信息，紫金鼎投资的第一大股东为北京紫金云投资管理有限公司（简称：紫金云投资）；另有一家机构股东新疆鸿舟股权投资管理有限公司（简称：鸿舟投资），以及景华、姜新杰、杨林和牛建强四名自然人股东。

股权穿透信息显示，紫金鼎投资的实控人宁晨，通过其个人独资的紫金云投资持股47.94%。景华本人只是持股26%的第二大股东，并且在紫金鼎投资及其股东方均没有参股或是任职。监管是如何认定其实际控制了紫金鼎投资？这中间是否存在不为人知的关系呢？

关于紫金鼎投资，还有两名高管的履历也让行家感兴趣。

身兼法定代表人、董事长、总经理的潘卫利，早年曾在雀巢和美赞臣两家知名外企的中国区任销售。以此来看，其加盟紫金鼎投资，称得上“半路出家”。

合规风控负责人吕广的履历显示，其在2009年7月起待业超过两年，后于2013年9月至2015年4月期间，任招商证券青岛开发区营业部财富顾问。在紫金鼎投资，他历任投资经理、风控总监等职。而证券业协会信息显示，吕广自2014年1月起，“机构内变更”为招商证券经纪人，并且没有后续的离职记录。

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