联合国中小微企业日 | 券商中哪些“中小微”表现不俗

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一

则来自国务院的短信，让行家记起这个日子——“6.27联合国中小微企业日”。而在证券领域，称得上中小微的券商，又有怎样的表现？

来自国务院的提醒

话说，行家刚刚收到了一则短信。

翻开UN官网，联合国于2017年设立这一日期，旨在让公众更多地了解中小微企业为实现可持续发展目标做出的巨大贡献：

中小微企业占全球企业总数的90%，为全球提供了60%-70%的就业岗位，并贡献了全球50%的国内生产总值。

2022年联合国中小微企业日，庆祝活动的重点为“韧性复苏”。在经济和就业压力之下，中小微的意义毋庸多言。

中小微券商知多少

那么，何谓中小微？

据相关文件，从业人员300人以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上的为中型企业；10人及以上的为小型企业；从业人员10人以下的为微型企业。

按这一门槛，行家查看了中证协列示的140家券商（含资管子公司），找到了34家中小微券商，其中微型1家，小型4家，中型29家。

不过，这份名单中主要是券商资管和投行子公司。按中证协合并口径，独立计算的券商共有11家，包括：大和证券（中国）有限责任公司（简称：大和证券）、星展证券（中国）有限公司（简称：星展证券）、高盛高华证券有限责任公司（简称：高盛高华）、摩根士丹利证券（中国）有限公司（简称：摩根士丹利证券）、摩根大通证券（中国）有限公司（简称：摩根大通）、金圆统一证券有限公司（简称：金圆统一）、野村东方国际证券有限公司（简称：野村东方）、汇丰前海证券有限责任公司（简称：汇丰前海）、瑞信证券（中国）有限公司（简称：瑞信证券）、华兴证券有限公司（简称：华兴证券）、北京高华证券有限责任公司（简称：北京高华）。

不看不知道，这些券商几乎都有着外资背景。其中不止一家券商，行家从获准设立便关注至今。

四家打破亏损魔咒

为全面了解中小微券商的业绩表现，行家参考了中证协2021年券商排名。

从营业收入来看，北京高华以9.54亿元的营业收入排名第76位；高盛高华和摩根大通分别排名第82、85位，营业收入分别为7.32亿元和6.32亿元。

从营收同比来看，除大和证券、星展证券因新设无可比数据外，其余中小微券商营收全数增长：金圆统一飙升286.3%；其次是摩根大通和华兴证券，分别为197.5%和193.0%。

在净利润方面，中小微券商出现分化。北京高华以2.43亿元排名第69，进入腰部券商范畴；颇为巧合的，摩根大通（0.72亿元）、瑞信证券（0.45亿元）、摩根士丹利证券（0.30亿元）和华兴证券（0.18）排名第86、88、90、92未；其余中小微券商净利润均为负数。

从净利润同比来看，北京高华、摩根大通和华兴证券由负转正，摩根士丹利证券和瑞信证券分别同比增长2041.1%和283.0%。

此前，行家曾对入华券商的表现有过报道，如今看来，外资券商亏损的魔咒已被打破。

行家查看了中小微券商排名相对靠前的细分业务：经纪业务方面，北京高华、瑞信证券和摩根大通分列第65、78、82位；投行业务方面，高盛高华、瑞信证券和华兴证券分列第64、68、78位；证券投资业务方面，华兴证券、野村东方和金圆统一分列第77、81、83位。

人均高薪及更多福利

就行家所知，圈内外人士普遍认为外资投行薪酬可观。而近期，证监会公开否认曾召开“限薪”会议，这也有些微妙。

行家查看了前述中小微券商的“三张表”数据，并推算了人均薪酬：高盛高华以297.59万元居首；摩根大通和摩根士丹利证券分别为200.03万元和172.26万元。

而这三家人均薪酬最高的中小微券商，高管薪酬却并非如此难以企及：摩根大通9名高管人员合计薪酬6,142.9万元，平均每位高管682.54万元。摩根士丹利证券高管人员薪酬合计1,818.14万元，按现有的8名主要高管计算，人均227.39万元；高盛高华披露董监高薪酬合计1,949.40万元，即使只考虑现有的9名主要高管，人均上限为216.6万元——这一“倒挂”现象，让行家有些诧异。

另一项福利，可能来自落户。相当于人数众多的券商大户，中小微券商的从业人员数量仅是零头，但至少上海户口的名额并没有按比例来分配。行家曾在《恭喜！“落沪”名单》一文中抽样统计了2021年度落户上海名单，从业人员仅有206名的野村东方，就至少贡献了三例。

对毕业生来说，是否有感兴趣的职位呢？

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