捡红包

大家好，我是三公子。

第一波债灾结束后，我在投资星球里写过句容易挨骂的话：

债灾并没有结束，只是开始。

只要形成债灾的机理没有发生变化，各家机构继续无底线的迎合投资人的不合理预期去卷高收益（收益、风险和流动性的不可能三角），就必然会出现债灾2.0，债灾3.0，乃至债灾N次。

现在某些理财子开始采用摊余成本法，这样就避免了过程中的净值波动。

好使吗？

我觉得不会有想象中那么好使。

摊余成本法并没有降低波动风险，只是波动风险进行了转移，从投资人身上转移到了银行身上。

然而，虽然净值在过程中没有波动了，但是只要继续不合理的卷高收益，债券市场的不稳定性就会加剧。

这种不稳定性，如果被媒体进行连续的报道，很多不太懂的投资人，依然会选择赎回。

净值波动引起的赎回没有了，但是舆论压力和恐慌情绪波动引起的赎回，并不会减少。

净值波动是明面的，情绪波动是暗面的，但不管是明还是暗，都会引发赎回。

所以，采用摊余成本法开历史倒车，并非长久之计，不能从根本上解决问题。

发个图给大家。

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某股份制银行的二永债，最新收益率达到年化6.9%了，收益一浪高过一浪。

要知道，这可是大型股份制银行，5年期存款利率只有年化2.7%而已。

6.9%和2.7%之间，相差4.2%，也就是420bp之巨，类似于无风险套利420bp！

如果金额大（超过存保的50万），你是选择买2.7%的该股份制银行的存款，还是选择买6.9%的该股份制银行的债券？

1000万本金，每年可以多套利42万元。

这还是金融债吗？

这tm就是高收益债！

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2023年，债券市场会有很不错的买入抄底机会，但多数收益来自于卖方血淋淋的损失。

也不知道这是该高兴还是该伤感。

今年总共给读者发了17.21万元红包，是这几年，发出红包最多的一年。

为什么呢？因为会员群里经常爆发争吵，主要争执的点就在于yi情。

一旦有争吵，我就只能在群里发红包来转移大家的注意力。

经济问题还容易争论出对错，但yi不是简单的经济问题，还是卫生问题，社会问题乃至于治理问题。

杂糅了这么多复杂性的yi情，怎么可能争论出个子丑寅卯？

但是，我们每一个人又确实，真真切切的被yi情影响到了，各自有立场，也各自有情绪。

昨天群里两位土豪斗嘴，最后比赛，用红包分胜负。

我估摸着，一个发了一万五，一个发了五千，围观的吃瓜群众也发了若干。

把我给看的笑喷了。我平时工作忙，不怎么在群里抢红包，偶尔抽空复群看聊天记录，就顺手捡几枚被抢剩下的红包。

刚才看了一眼，今年仅仅从几个会员群里捡红包，就捡够了会员费。

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搞会员的初衷是分享投资观点和复盘思考，提高认知，靠投资来挣回会员费。

这狗13市场，从年头萎到年尾，最后居然靠捡红包挣回了会员费，真tm滑稽。