今年最大考验，硅谷银行会不会干崩A股？

周末最重要的事件来自国外：硅谷银行破产。

周四曝出流动性危机，仅仅过了一天，美国加州金融保护和创新部就以流动性不足和资不抵债为由关闭了硅谷银行，并指定美国联邦储蓄保险公司为接管方，直接进入破产程序。

君有疾在腠理，不治将……算了直接拔管吧。

做为一家拥有8500+名员工，1700+亿美元存款，2000+亿资产，排名全美第16名的巨头银行，咋说没就没了呢？

应该说，都是加息惹的祸。

前些年美国一直维持超低利率，硅谷银行吸收大量低成本存款，然后买成美国国债，美滋滋的吃息差（国债利率远高于存款利率），结果万万没想到，美联储从去年开始大幅加息，这导致两个很尴尬的局面：

1、美国国债收益率持续飙升，价格大幅下挫，硅谷银行持仓的国债严重亏损；

2、储户为了应对美联储加息，纷纷取出存款，转投回报率更高的投资品种。

尤其是今年，美联储频繁传出偏鹰论调引发市场的超预期加息焦虑，使上述两种情况愈演愈烈，当存款端挤兑到一定程度，硅谷银行只能被迫砍仓亏损的国债，导致更大规模的存款端挤兑，死循环就此形成。

市场担忧主要集中在这事儿会不会蔓延到美国其他银行，形成新一轮金融危机，以及会不会对我国的金融体系产生冲击。

尽管很多专家都说这是硅谷银行自己的问题，但常识告诉我们，金融体系从来都不是各自独立的，这种级别的银行破产，怎么可能没有影响。

诚然，硅谷银行本身没什么问题，如果非要挑毛病，无非是短期债务和长期资产错配，当利率环境稳定，这么做常见且合理，并且可以近似看成无风险套利。

真正有问题的是美联储，过去一年多疯狗式加息，名义上是控通胀，本质上是把全球经济都拖进泥潭跟美国一起衰退，结果全球还没咋地，美国自家后院先着火了。

硅谷银行只是先垮掉的一个，其他流动性偏紧或者经营比较激进的银行同样有很大风险，这场由美联储疯狗式加息引发的美国金融体系大洗牌很可能才刚刚开始。

就像俄乌战争，刚开始所有人都觉得只是他俩互掐，对别人没什么影响，现在来看，双方再这么打下去，很可能会改变人类的历史进程。

至于我国的金融体系，应该说也会有影响，但是不大。

先说首当其冲的银行，我国银行始终受到政府的严密监管，过去几年一直把金融安全放在首位，并且推出了一系列切实有效的举措，现在看来不得不佩服管理层的先见之明。

当然了，金融体系不仅仅是银行，还有各位最关心的证券，也就是股市。

严格的说，股市涨跌……不在管理层定义的金融安全范围内。

周五两市已经对硅谷银行事件做出了反应，大盘怒跌1.4%，创出年内最大单日跌幅。

要知道，硅谷银行在周四晚上只是曝出流动性危机，大盘就跌成这个德行，周五晚上宣布倒闭，会不会引发A股更大级别的下跌呢？

应该说，概率不大。

各位细想，周四曝出危机，周五直接倒闭，连挣扎的机会都不给，是不是有点太快了。

这其中的原因用四个字可以概括：断臂求生。

如果任由硅谷银行自救，结果一定是他持续卖国债补充流动性，对美债的冲击可想而知，一旦美债大幅下跌，必然会波及其他银行和投资机构，确实有可能引发整个金融体系的危机。

基于这个逻辑，美国政府迅速宣布硅谷银行破产，通过牺牲掉硅谷银行部分储户，换取整个金融体系的稳定，这买卖划算。

说白了，送掉上单，换取团战胜利，值了。

对A股乃至全球股市来说，硅谷银行破产的杀伤力远远小于自救，让肉烂在锅里，总比烂在每个人肚子里强。

再说说A股本身，创业板已经调整到位，周五面对外部冲击非常坚挺，全天微跌0.1%，大盘倒是有补跌迹象，周中我就说了，大盘破30日线，大概率要奔着60日线和趋势线的联合支撑而去，周五大跌符合预期，下周再惯性一哆嗦也就差不多了。

多说一句，以上分析的前置条件是硅谷银行事件能快速有效得到控制，如果美国处理不当，真的出现新一轮金融危机就没辙了，都得死。

基于目前的情况做合理推导，应该问题不大。

国内方面，周末市场关注度比较高的还是汽车骨折级降价，前几天已经在某音上出现19万5买奥迪Q5的神奇景象，周末又有13万买宝马，丰田买一赠一这种让人震惊的新闻。

对于车企的破产型营销，我在周中也分析过了，消息面是7月1号将执行新国标，基本面是本轮汽车周期接近尾声，双向驱动车企加速去库存。

周五汽车板块老老实实趴在两市跌幅榜前列线上，我们的观点不变，上行周期看扩张速度，下行周期看降本提效，所以这波杀下来，在降本提效方面有实质意义的细分赛道要注意波段低吸机会，比如锂电池，一体压铸等。

再强调一遍，站在今年的大周期角度，不看好汽车产业链，原因很简单，大周期向下，最多只能有阶段性的、结构化机会。

今年的大主线毫无疑问是科技，甚至未来几年的大主线都会是科技，毕竟时代变了，原来可以酱香兴国，现在科技已经彻底成为中美博弈的主战场，没有退路。

【目前持仓】

短线：右侧追涨（国产软件）+均线回踩（一体压铸）

基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）

定投：华安创业板50（160420）

以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。

股市有风险，投资有风险。