大盘怒跌1.5%，创出年内第二大单日跌幅，重点说两件事：为什么跌？要跌到哪？先说下跌原因，根源是人民币贬值，由于人民币兑美元再次破7，引发市场对人民币持续贬值的担忧，利空以人民币计价的资产，A股首当其冲，包括银行板块今天大跌2%也是这个原因。除此之外，人民币贬值会导致外资流出，同样对A股形成利空，今天北上资金净流出80亿就是直接证据。为啥人民币会贬值呢？去年贬值是因为美联储持续加息，美元升值，人民币相应就会贬值，但现在美联储已经没有加息预期，甚至即将开启降息，这时候人民币还贬值，就说明已经不是货币端的问题了，而是经济层面的问题。由于今年我国的经济数据一直不是很好，四月份尤其不好，经济复苏进度弱于预期，这才导致人民贬值，最终影响到A股。既然如此，行情会不会再大跌一波呢？不会，因为人民币没有持续贬值空间，随着美联储停止加息并且进入降息周期，以及国内经济逐渐回暖，人民币也会跟着企稳反弹，不会成为持续压制行情的因素。另外对行情本身而言，近期走弱主要是中特估和人工智能在跌，现在该跌的股票都已经跌的差不多，还能跌到哪去。具体到大盘，要注意下方3230点的强支撑，我前两天就提到了这个问，如果二次下探，大概率要奔着3230点去，这是大盘过去几个月震荡的下轨附近，所以明后天很关键，一旦跌到3230点企稳，新的加仓点就会出现。行情跌了，医药为啥涨呢？首先，消息面上，最近二阳的越来越多，尽管不会像前两年那样形成恐慌，但阳了该治还是要治，所以今天众生药业率先涨停，原因很简单，它是做新冠药的，直接契合二阳这个事件。其次，医药在理论上是一个具备防御属性的板块，这两年体现的不明显，但前几年只要行情有潜在风险，资金就愿意跑到医药里抱团，毕竟不管经济环境什么样，吃药看病是谁都躲不开的。最后，医药这两年跌的实在太多了，尽管国内有集采，海外有医药巨头减少研发投入等不利因素，但跌到现在该释放的风险基本上都已经充分释放，有很强的估值修复预期，在人工智能、中特估等主线赛道走强的时候，医药没什么表现，当它们走弱，资金回流到医药也就很正常了。其实除了二阳的因素外，今天医药涨和昨天白酒涨的逻辑差不多，都属于防御属性叠加估值修复逻辑，白酒是一日游，医药持续涨的难度也比较大，想追的建议谨慎。中长期来看，医药板块最有关注价值的是中药和创新药两个细分，它俩都是管理层重点扶持的方向，受集采的影响也最小，这个位置想配置医药股，最好优先关注它俩。最后说个消息，日本正式出台23种半导体制造设备出口管制措施，涉及光刻机、蚀刻机、薄膜沉积设备、检测设备等等，几乎覆盖整个芯片制造产业链。尽管日本没有明确指出要限制对我国的出口，但明眼人都知道他要干嘛，很显然是要追随美国的脚步对我国半导体产业进行封锁了。对于此事，我国表示坚决反对，但应该也早有预期，从日本发布征求意见的时候就知道肯定有这么一天，所以没什么可担心的，自强不息在所难免，国产替代势在必行。前段时间我在《机构内刊》里发过一片有关半导体的结构纪要，系统梳理了半导体产业的具体情况，甭管看没看过的都赶紧复习一下：半导体重点关注公司汇总其实还有一个关于半导体的消息，我国结束对美国美光（做存储芯片）的安全审查，结果不出所料，美光在华销售产品未通过安全审查，我国关键信息基础设施的运营者将停止采购其产品。对此，美国商务部表示这是对美国公司的突袭和攻击，是没有事实依据的限制，将导致芯片市场的扭曲。有一说一，这番话不能说毫无意义，至少让人看了忍不住想笑，真他娘国际驰名双标。明说了吧，这里边肯定有ZZ因素，但在国家利益面前，我们绝对无条件支持管理层的调查结果，真别操闲心去心疼美光，去查查前两年这家公司干的烂糟事就知道它该不该治了。更搞笑的是，美国明确警告，禁止韩国企业趁机填补美光在我国的市场空白，大哥吃不到的肉小弟也不许吃，年度地狱级笑话了属于是。反馈到股票层面，这对国内企业肯定是实打实的利好，不让美光卖，美国又不让韩国企业卖，我国只能含泪找国内企业买，国内企业只能含泪挣钱。那些想说这样搞制裁搞封闭不好的人麻烦滚，滚的越远越好，最好滚出国境线，谢谢您的理解与配合，祝您生活愉快。【目前持仓】右侧追涨（大数据）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

大盘跌，创业板涨，延续了前两天的震荡筑底结构，最近俩月的行情总是这样，说弱不弱，说强不强，看着有机会，冲进去又没搞头。像极了中年男人，嘴上永远是各种生猛，真拉开架势搞起来你就会发现，啥也不是。不过指数虽然低迷，但个股却很活跃，典型代表是人工智能，市场在炒两个方向：CPO和机器人。重点聊聊CPO，据说是未来人工智能赛道最有可能诞生10倍股的领域，那CPO到底是什么东西呢？这是一个芯片封装技术，我们都知道，芯片产业链分成设计、制造和封装检测三大环节，CPO就是涉及封装环节的，它凭啥能诞生10倍股呢？简单来说，人工智能的两大底层支撑是算力和传输，算力是靠芯片支撑的，而传输则需要光模块来支撑。光模块的作用是把芯片算出来的电信号转换成光信号，然后通过光纤传输，到终端后再把光信号转换成电信号来使用，传统的光模块技术存在信号损失，功耗也比较大，CPO是一种很复杂的，我说不明白你也听不明白的方式把芯片和光模块打包封装，据测算能把信号传输速率提高8倍，并且功耗降低50%。可以这么说，人工智能极大提高了算力和传输需求，而CPO技术又很好的解决了这个需求，两者是相辅相成，互相成就的关系。即便如此，CPO就有资格诞生10倍股了吗？这要看它未来的成长空间，机构预计，今年全球CPO出货量大概是5万件，而到2027年暴增到450万件，4年90倍的扩张空间，对于CPO这种小行业而言，从1到100的逻辑是最强的，这么看来，CPO出10倍股好像也没那么夸张了。做个类比，CPO之于人工智能，相当于前两年的储能之于光伏，都属于刚需，并且有巨大成长空间的赛道，当初管理层给储能的规划是10年10倍，之后相关股票都是十几倍甚至几十倍的涨，CPO也许会复刻储能的荣光。个股角度，剑桥肯定是过去半年CPO的龙头，累计涨了6倍多，但对标前两年储能的涨幅确实还差的很远，另外要有涨了5倍的联特科技和涨了3倍的中际旭创，未来这三剑客应该是资金抱团的首选目标，甚至有可能成就10倍梦想。就CPO行业本身而言，肯定不止这三家公司，招商证券总结了CPO的重点公司名单，主要包含封装厂、光芯片、光器件三部分。封装厂的业绩兑现预期最明确，涉及股票：中际旭创：拥有谷歌、英特尔、亚马逊等众多头部客户，800G产品技术、量产进度最为领先，受益路径最为明确。新易盛：国内唯二技术经过北美云大厂认证的供应商，800G多家客户送样供应。华工科技：子公司华工正源国内市场份额领先，积极拓展海外客户，800G送样微软认证。联特科技：海外收入占比超80%，海外工厂布局领先，拥有arista、nokia等海外客户，800G送样微软认证。光迅科技：全产业链布局，上下游一体化龙头，国内份额领先。剑桥科技：收购oclaro整合效果逐渐显现，800G送样多家厂商，前瞻探索LPO方案业内领先。德科立：长距离传输王者，相干技术领先。通宇通讯：子公司光为代工finisar，积极布局液冷光模块、CPO等前瞻技术。光芯片具备CPO+国产替代双重逻辑，涉及股票：源杰科技：国内光芯片龙一，中际旭创参股，速率迭代进度国内领先，100G

我们的《机构内刊》连续两周没更新内容，先是五一假期，后边一周我又有点事儿处理，所以一直耽搁了，这周必须得发一篇。发归发，但不能糊弄事儿，之前《机构内刊》发过一篇注册制环境下如何打新的文章（机构内刊：注册制新股如何打新？），就被吐槽太水，实际上现在来看那篇文章并不算水，随着A股进入注册制时代，破发现象确实越来越明显，确实需要对新股有所甄别，那篇文章很好的解决了这个问题。文章先从制度层面分析了注册制新股为什么容易破发，然后分享了几个判断新股值不值得申购的思路，如果还没看，建议去看一看。今天我们聊聊半导体，最近市场对半导体的态度比较复杂，长线角度，半导体有国产替代+新一轮上行周期的看涨逻辑，短线角度，半导体又受到一季度业绩分化+行情下跌的利空压制，所以才走的很纠结，有些已经严重超跌，有些还在高位挺着。严格的说，上边说的短线因素，都真的只是短线因素，决定半导体未来走势的关键还是长期因素，也就是国产替代+新一轮上行周期，但问题也随之而来：1、产业链国产替代空间最大，且可行性最强的是哪里？2、本轮半导体的上行周期是机构化的，到底哪个细分景气度最高？如果这两个问题不解决，哪怕你直接躺在半导体里边，可能也赚不到钱，刚好我们周中拿到一份机构内部的半导体交流纪要，系统梳理了半导体行业的现状以及细分子行业的情况，今天我们把其中的精华内容提炼出来分享给各位。

老规矩，周日复盘还是先聊消息。这个周末的消息面比较平淡，值得关注的就两个。首先是银行变相降息，这是媒体的说法，正经的说法应该是以银行为主的金融机构下调通知存款和协定存款利率，其中四大行通知存款和协定存款自律上限下调30BP，其它金融机构下调50BP，另外，对于通知存款利率，国有大行不能超过基准利率10BP，其他银行不能超过基准利率20BP。先解释两个名词：通知存款，你把钱存进银行，银行给你开存款证明，包含金额、利率等，但不约定存款日期，如果你想取钱，需要提前一定时间通知银行，约定取款金额和日期，然后暗示按量取钱，在实际操作中，企业和个人都能办理。协定存款，你把钱存进银行，同时签订一份存款合同，把你存的钱分成两部分，一部分属于基本存款额度，这部分以活期利率按日计息，高出基本存款额度的部分，按照央行规定的协定存款利率或者合同规定的利率计息，在实际操作中，只能企业办理。很明显，这两项业务面对的都不是普通人，而是有一定量级的资金，降低利率，意味着降低大体量资金在银行的投资回报率，会促进他们把钱用于其他领域，比如实体投资、消费，再不济还可以买房或者炒股。其实在数据层面已经有一些积极因素，前两天公布的四月存款数据显示，人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元，其中住户存款减少1.2万亿元。从绝对值角度看，每年四月存款都会有季节性减少，从同比角度看，今年比去年度减5524亿，说明居民居民储蓄意愿下滑，这里边的原因是多方面的，比如疫情结束资金风偏回升，消费复苏以及存款利率下降。此时管理层下调通知存款和协定存款利率，很有可能是对资金敏感度的一次试水，如果成效不明显，有可能会推出更强有力的政策，比如降低逆回购利率，甚至直接全面降息。但是呢，对这事儿也不用过度解读，现在的A股并不缺钱，缺的是信心，如果信心不足，连全面降息都没用，更别说这种剑走偏锋式降息。发改委表示要加快发展数字经济，重视通用人工智能发展。表面意思，不用解读，利好数字经济和人工智能，但表态的时机不对，正赶上行情弱势阶段，数据经济和人工智能走的也很弱，光靠管理层喊话很难催生新一轮行情。政策这个东西，永远要叠加行情趋势来分析，如果是上涨趋势，政策往往能锦上添花，如果是下跌趋势，政策也就没什么意义了。人工智能经历一季度的疯狂之后，需要基于一季报做估值修复，很多之前滥竽充数的所谓概念股都要去泡沫，包括那些真实受益于人工智能的，在这个阶段也会被错杀，当估值修复的情绪释放完，板块才能有新的行情。在此期间，可能会充斥着各种利好政策、消息和数据，这些单拎出任何一条似乎都应该把人工智能带起来，但很可能始终看不到效果，就是因为情绪的问题。总的来看，人工智能在未来一段时间也许有结构化机会，不要指望大行情，新的主升浪出现还需要时间。最后说两句行情，周五小崩，从下跌数量看算是0.5个股灾，从下跌幅度看又还能接受，和前几天没啥区别，属于短线调整过程中的正常现象。创业板的情况还好，虽然周五跌了，但总体上处于震荡筑底阶段，很多人担心大盘，周五击穿60日线，是不是破位崩盘的信号呢？我觉得问题不大，从去年四季度见底至今，大盘整体处于上涨趋势，在这个过程中出现过跌破60日线的情况，并且很快就收回去了，所以周五再次跌破60日线不算什么。关键在于成交量，大盘连跌四天，成交量快速收缩，周五两市的总成交已经跌破8500亿，相对最高的1.2万亿减少了近三成。而且两市机会系数一直维持在85分以上，说明市场并没有系统性风险，更多是中特估为主的权重有结构化抛压。各位现在应该思考的不是为啥XXX有利好却不涨，或者为啥XXX跌到位了不反弹，连中特估都扛不住，其他啥逻辑也不好使，都老老实实躺下挨揍。关键在于，这波调整完，哪些板块能起来。中特估和科技没什么问题，都是今年的主线，它们最近跌属于市场因素，本身的逻辑依然坚挺，后边还有空间。比较纠结的是新能源，形态超跌，业绩也没问题，但因为市场偏好的问题一直起不来，二季度是最后的机会，如果五六月份还起不来，后边机会就不大了，话说回来，这两个月我们对新能源还是看好的。消费可能还是不行，主要问题在于弱复苏背景下的需求不足，五一的火爆掩盖不了日常的低迷，想要重回正轨恐怕还需要一定时间。【目前持仓】右侧追涨（中特估）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

成也中特估，败也中特估。今天中特估全线冲高回落，银行、券商、保险、石化、基建等板块纷纷跳水，其中银行和券商还好，有不少股票在红盘区挺着，总体上属于分化，保险全军覆没，中石油跌5%，中工国际、北方国际和中铝国际跌停，严重打击了资金对中特估的热情。由于中特估≈权重，它们跌，大盘自然扛不住，全天跌1.1%，在高位收出中阴线，而且放量，形态很难看。如果中特估想继续涨，今天跌幅较大的股票明天必须反包，强化资金的看涨认知，毕竟今天中特估不是普跌，说明概念内部只是分歧，并非完全意义的见顶信号。如果明天还跌，分歧就会归于一致，一致看跌，股票层面将快速拓展下跌宽度和深度，真正的雪崩才会出现。说白了，热点冲到高位，首阴不算阴，连阴似海深。资金从中特估流出，去哪了呢？按理说应该反补成长赛道，但这个迹象并不明显，人工智能、TMT、光伏、半导体等板块都跟着大盘跌了，原因就是我上边说的，中特估只是有分歧，资金还没有完全撒手，也就不存在向成长赛道外溢。之所以说不明显，是因为部分调整充分的成长股今天很抗跌，比如浪潮信息全天收红，再比如太辰光，下午大盘跳水，它一直横盘，基本没怎么跌，包括工业富联，走的也很坚挺。这些股票的特点都是前期涨的猛，最近跌的惨，杀到比较低的位置，开始有资金护盘，股价也慢慢稳住了，一旦资金确定从中特估里撤退，它们很可能成为新的低吸目标。其实，无论前段时间的人工智能涨，还是最近的中特估涨，都属于存量博弈环境中的板块轮动，本质上没什么区别，随着中特估冲高回落，调整充分的成长股必然有资金关注。所以，在操作上，你会选择连涨一波处在高位的中特估，还是连续下跌处在低位的成长股，各位自己想想。只要存量博弈的环境不变，板块轮动的逻辑就不会变，高低切换的策略也不会变，涨的高了注意规避风险，跌的多了注意做低吸反弹。接下来的成长股怎么选呢？分两种情况：上涨趋势的，看缩量回踩中期均线企稳。下跌趋势的，看指标超跌并且远离中期均线。一个做回踩，一个做超跌，都是低吸策略，在目前的环境下，低吸是比较稳健的思路，我们的风格历来都是偏稳健的，宁可错过，也不冒险。做短线就是这样，可以犯小错，但尽量不要犯大错，因为犯了小错，也许下一支就找补回来了，如果犯大错，那不知道要折腾多久才能脱坑。说到底，炒股这事儿，可以亏钱，但无论什么时候都不能让自己陷入被动，毕竟钱亏了可以再赚，如果不小心被套牢，那就没戏唱了。白酒今天很抗跌，尽管是权重，但没跟着中特估一起砸，因为它之前一直没涨，砸的时候也就没必要跟了。其实白酒股的业绩不错，但为啥股价一直这么弱呢？我之前也不理解，前几天跟一个行业内的人聊了一下才明白，白酒的问题不在于上游的厂商，而是渠道。过去几年受疫情影响，白酒的终端需求一直不强，今年虽然没有疫情，但需求复苏很慢，零售商卖不动，经销商去库存的压力就大。另一方面，白酒是厂商强势的行业，各大品牌对经销商都有量的要求，达不到的话就会影响配额和进价，只能硬着头皮进货。一边卖不动，一边还要不停的买买买，经销商手里的库存越来越高，如果需求迟迟起不来，高库存早晚要对厂商形成负反馈，这应该就是白酒股业绩好但股价弱的原因。对于白酒股，未来的关注重点不是厂商的出货量，而应该是经销商的去库存进度，以及终端的需求复苏状况，这决定了行业能不能彻底摆脱疫情和经济的影响，真正的回归正轨。估计还有不少人关心半导体，我们今天拿到一份非常详细的机构会议纪要，重点讲半导体在结构化复苏和国产替代逻辑下存在机会的细分方向和标的，等整体好了，明后天分享给各位，请盼着。【目前持仓】右侧抄底（半导体）+均线回踩（半导体）+均线回踩（半导体）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

一半海水，一半火焰，冰火两重天。火焰说的是新能源，今天彻底燃爆，光伏和锂电池双双起飞，其中光伏有18支股票涨停或者涨超10%，锂电池有10支，感觉新能源在一夜之前就接过了科技股的大旗，很有王者归来的意思。消息面并没有新的利好，或者说利好在前边都已经释放了，始终不能把新能源带起来，主要是科技股吸走了绝大部分流动性，所谓利好都是给唐僧献梳子，看起来好，但没什么用。涨的原因很简单，就俩字：超跌。俗话说没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票，科技股涨的太多，所以最近一路跌，新能源跌的太多，出现超跌信号自然该涨。各位想想，前边我一直没说买新能源，为啥昨天忽然提示关注了呢，因为光伏和锂电池两个板块双双超跌，对个股来说超跌不算什么，但是对板块而言，在下跌过程中不用急着抄底，一旦出现超跌信号就必须要重视。说到底，今天新能源涨不是因为前边跌了，也不是跌的多了，而是出现了超跌信号，市场明明白白看到这个区域的反弹需求，再叠加科技股冲高回落，很容易让资金回流到这里做反弹。而且这种板块性质的超跌往往不是一日游，大概率能走出一波行情，拿光伏来说，上次出现超跌信号是去年年底，然后涨了两个多月，再上次是去年国亲节后，然后涨了一个月，再再上次是去年四月底，然后涨了多久我就不说了，大家应该没忘吧。所以别看今天新能源涨的猛，很可能只是开始，后边还有机会，如果你今天没来得及上车，明后天可以继续关注这个方向，等反弹到位我会说，盯紧每晚的复盘就行。我今晚20:00还会在抖音做视频直播，详细分析光伏和锂电池目前的情况，以及具体的选股思路和策略，想聊聊的都可以过去看，搜同名号。说完火焰，该说海水了，应该都知道是谁：科技。其实科技不是今天才开始跌的，人工智能早在上上周四就已经见顶，然后一路跌到今天，但前边好歹还有分化，有跌的也有涨的，今天不一样，各位看两市概念跌幅榜，全军覆没了好家伙。最近科技股的下跌和两个因素有关，一个是涨幅过大情绪退潮，另一个是财报密集暴雷，让市场产生了分歧，但今天科技股的下跌还有一个突发的利空消息：阿里云宣布史上最大规模降价，核心产品价格全线下调15%至50%，行业龙头正式启动内卷。这不仅对其他云计算企业形成直接冲击，也会压缩整个上下游产业链的利润空间，服务器龙头紫光股份，大数据龙头数据港，超算龙头中科曙光今天全线跌停。像中科曙光属于科技股最后的阵地，它跌停对市场情绪打击很大，这下科技股是不是见顶了呢？我前边说过，今年的科技股很像2019年的光伏，光伏是从2018年四季度开始涨的，涨到2019年四月第一波见顶，游资撤退，板块迅速跌了一波，然后震荡几个月，后边慢慢走出了主升浪。科技股是从去年三季度开始涨的，到现在刚好又是四月份，最近也跌了一波，按照光伏的逻辑推演，接下来科技股会是游资撤退，公募陆续建仓的过程，板块也可能会走一段时间的横盘震荡，随着公募建仓完毕，正式开启主升浪。这就叫历史会重演，尽管一个是光伏一个是科技，尽管市场环境有所不同，但炒作路径是类似的，都是游资打先锋炒第一波，公募做为主力部队搞主升浪。所以你要是问科技股未来还有没有行情，我觉得有，而且很大，但在此之前需要一个洗盘换手的过程，需要等一等，用时间换空间。操作上，今天我们按计划加仓，连买两支股票，卖掉了前两天投石问路的股票（破位了），总仓位提升到四成，后边还会继续买，无论节前涨还是节后涨，先把仓位配上再说。哦对了，在光伏和锂电池之后，CXO也超跌了，要注意短线机会。【目前持仓】右侧抄底（半导体）+均线回踩（半导体）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

周五浅聊几句注册制的事，由于主板10%的涨跌停制度没有调整，所以对普通人来说，全面注册制之后的最大变化是新股申购环节。以前申购新股，基本可以说是股民福利，中签跟中奖差不多，印象中只有在行情极弱阶段才会出现破发，占比不超过1%，绝大部分新股都能让中签的人嗨一波，区别只是肉大肉小。但是，注册制打破了新股必赚（几乎）的格局，随着发行制度调整，新股破发的概率也大幅增加，很多人都在思考这几个问题：以后的新股还能不能无脑申购？如果不能，什么样的新股可以申购？新股中签后，怎么找合适的位置卖出？今天的《机构内刊》围绕这几个问题展开，详细聊聊注册制时代有关新股申购的问题。

大盘涨0.65%，创业板涨0.5%，看起来挺喜庆的是不是，然而个股又是跌多涨少，市场情绪依然低迷，很像贷款买豪车，表面看起来挺风光，实际上有多难受只有自己知道。最近不需要太关心指数，主要是没有太大波动，而且资金一直在聚焦科技，权重变得很冷门，导致指数处于严重失真状态，分析价值不高。市场更关心的还是人工智能，今天又跌了，跟我昨晚说的一样，人工智能还没跌完，想抄底需要再等等，人工智能跌完了吗？毫无疑问，还没跌完。我是上周五开始提示人工智能风险的，当时说了三个理由，赛道太拥挤，龙头股筹码松动，并且每天都有盘中跳水，必须防范短期下跌的风险。如果你听我的已经在高位撤退，接下来就是等人工智能调整到位重新杀入的阶段，耐心点，别着急，主要是大大小小的概念股都才跌到半山腰，别人都在战壕里蹲着等抄底，我们没必要冲进去接盘。但是要注意，由于人工智能涉及的股票很多，不可能同涨同跌，所以如果有提前跌到位的也可以考虑买，参考标准是看股票有没有回踩20、30、60这几条中期均线，对于走出强趋势的股票，一旦回踩中期均线企稳往往都可以考虑低吸，很有可能成为新一轮上涨的起点。另外要注意，半导体已经连涨两天，尽量不要追了，半导体涨是因为资金从人工智能里边流出，习惯性的选择其他科技赛道继续炒，再加上半导体昨天有利好消息所以才涨，这种情况一般突突两天就差不多了。如果人工智能继续跌，将有更多资金从里边撤出来，他们会买什么？重点看半导体之外的其他科技赛道，都可能成为他们的建仓新方向，我们昨天切入了一支数字安全股就是基于这个逻辑，今天又切入一支调整到位的人工智能+概念股，也是基于低吸的思路。总的来说，抱紧科技主线，参与板块轮动，高位不追，低位敢买，冲就对了。别看资金在撤离人工智能，但依然有公司在狂蹭这个热点，而且是千亿级别的行业巨头：三六零。做为国内网络安全第一股，捆绑下载祖师爷，流氓软件风向标，三六零从上月初开始接着人工智能的热点狂涨1.5倍，总市值从500亿飙到1200亿，估计是蹭出甜头了，昨天三六零又曝出新消息，宣布将实施两翼齐飞AI战略。具体操作上，先占据场景，同步发力核心算法技术，未来将推出新一代智能搜索引擎，并基于搜索场景推出人工智能个人助理类产品，同时计划结合数字安全业务推出企业私有化AI服务。别的公司都是市场说你有人工智能概念你就有，没有也得有，三六零是不管有没有人工智能概念都说自己有，没有也有，蹭热点蹭到自己都信了，也是一种境界。严格的说，人工智能最近确实火，相关股票涨的也确实猛，但市场对人工智能的理解还是停留在想象层面，各家公司暂时看不到基于人工智能的新商业模式，更谈不上贡献营收和利润，所以这时候越是使劲往自己脸上贴人工智能标签的，反而越值得警惕。做为一条二级狗，我不关心三六零未来在AI领域是不是真的能两翼齐飞，只希望公司在狂蹭人工智能热点暴涨一波之后，大股东别忽然来一个减持公告，那就真拿股民当傻子玩了。让我们看看未来三六零会不会有什么骚操作。【目前持仓】短线：均线回踩（数字安全）+右侧打板（人工智能）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

大盘跌0.16%，已经无限逼近60日线支撑，破与不破就看明天，如果跌破，后边大概率要奔着补缺去，在3195附近，大概1.4%左右的下跌空间。如果补了缺还跌，那就要看半年线，在3160附近，大概1%左右的下跌空间。如果半年线也跌破，那……大概不可能。现阶段没有那么大的系统性风险，尽管人工智能猛涨了一波，看起来估值都不低，但这是以其他绝大部分板块和个股下跌为代价的，市场整体的估值并不高。况且创业板才从超跌区起来，一直处在相对低位，即使跌，最多是震荡筑底，很难深蹲一波。大跌一定源于大泡沫，大泡沫一定源于大涨，想想行情过去两个月走的鸡毛样子，再想想行情去年走的鸡毛样子，你觉得还能跌到哪去？而且各位注意，机会系数已经逐渐上升到83分，又一次靠近85分的阈值，说明个股普遍走弱，人工智能的强盛掩盖了大部分股票低迷的事实，接下来只会有结构化调整。比如人工智能昨天大跌，今天冲高回落，做为近期的最强热点，人工智能下跌并没有引发行情整体崩溃，资金反手杀进半导体，继续抱着科技股猛炒。半导体确实有利好，据国际半导体产业协会（SEMI）最新公布的报告预测，2024年全球半导体设备支出额将同比增长21%至920亿美元，逆转今年下滑22%的走势，但这不是重点，今天半导体涨的重点还是资金在场内的流转。从人工智能出来的资金对科技赛道高度认可，基本不会去买消费、金融、地产等冷门赛道，大概率会继续瞄准科技板块做轮动，而阶段涨幅不大，前两天又有充分调整的芯片很容易成为新的抱团目标。说白了，还是拥抱科技主线，这也是今年行情的典型特征，资金抱团的区域转着圈涨，资金远离的区域一个劲跌，旱的旱死，涝的涝死，这就叫结构化。按这个逻辑推演，如果明天人工智能继续下探，除了半导体之外，像大数据、云计算、国产软件等板块也会起来，等过几天这些板块炒的差不多了，人工智能又可以买了，然后再干人工智能，总之就是死怼科技股。基于这个思路，我们今天下午两成仓切入了一支数字安全+东数西算+国产软件概念股，跟随主力的节奏做科技赛道内部轮动。昨天算是人工智能概念下跌的第一天，今天就有资金等不及开始抄底了，但没有成功，下午就被捶回来了，估计明后天还得跌，但这是板块逻辑，如果有提前调整到位的股票，可以考虑动手建仓。毕竟大逻辑没问题，短期情绪顶出现后确实需要躲避一下，但也不用一棍子打死，主线方向倒车接人，该上车就上车。所谓提前调整到位的股票，是看那些强趋势股有没有深度下跌充分释放抛压，标准是看均线，哪怕没回到中期均线，至少也要回到5日或者10日线。比如四川长虹，人工智能+家电+华为鲲鹏概念，前几天猛如野狗，主要体现的是补涨逻辑，形态上远离均线，今天就出现了很明显的冲高回落，抛压很重，要注意调整风险。各位再去看看海光信息，前边一路小跑，今天突然暴涨15%，原因是离均线很近，潜在抛压不大，存在补涨预期，形态上才会有加速的表现。总之，无论是大科技赛道，还是人工智能概念，资金都是基于买低不买高，买跌不买涨的思路操作，注意这个节奏，后边就不会掉队，也不会犯错。荣盛石化今天继续一字板，很正常，资金在向24.3锚定价冲锋的过程中不会轻易下车，也不会让你上车。比亚迪2022年报，营收同比增长96%，净利润同比增长446%，扣非净利润同比增长1146%，各种6，但没什么卵用。比亚迪的高成长预期已经在前两年充分兑现，对于汽车行业而言，今年开始将逐渐进入增速放缓阶段，甚至不排除进入下行周期的可能性，因此即使比亚迪当下的业绩好，各路资金难免担心其未来的成长属性。【目前持仓】短线：均线回踩（数字安全）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

买完先亏一半，你见过这样买股票的吗？以前我没见过，今天长见识了，荣盛石化昨晚发布公告，控股股东荣盛控股将持有的10%公司股份转让给沙特阿美，最神奇的是转让价，24块3，而荣盛石化昨天的收盘价只有12块9，算下来溢价率达到88%，这意味着未来荣盛石化股价翻倍，沙特阿美才刚刚回本。石油大佬重新帮我们定义了中特估概念，中东特色估值。受利好刺激，今天荣盛石化直接一字板涨停，不给跟风盘任何机会，后续它能不能直接翻倍让沙特阿美回本还不好说，在我看来，跟溢价收购比起来，荣盛石化公告中的另一段话更重要：公司与沙特阿美及其关联方签署了《原油采购协议》等一揽子协议，双方就原油采购、原料供应、化学品销售、精炼和化工产品销售、原油储存及技术分享等方面达成战略合作。很明显，荣盛石化的利好不仅仅在于受到溢价收购，关键是它与全球最大的石油巨头达成战略合作，未来公司将形成从成本到产品的全面优势，进一步巩固自己的行业龙头的地位。世人都以为中东石油大佬人傻钱多，殊不知他们已经成为这个世界上最会做生意的一群人，能和荣盛石化形成深度利益捆绑，对于他们拓展在我国的业务有巨大帮助，从这个角度看，荣盛石化和沙特阿美是一次典型的双赢合作。至于其他的石化股，别看今天跟着涨了一波，那都是资金情绪推动的，恐怕这些企业的老板看到这条消息真的要石化了，毕竟蛋糕就那么大，如果荣盛石化做大做强，只会侵占同业的市场份额，长期来看对他们将是明显利空。行情方面，人工智能全线暴跌，什么原因？见顶没有？如果你看了我前两天的复盘，对今天人工智能的下跌应该不意外，我连续提示这个板块的风险，昨天直接给出了三个理由，赛道过于拥挤，龙头股筹码松动，资金分歧加大，再看今天人工智能的表现：板块跌2.14%，其中AI+电商的光云跌15%，AI+游戏的昆仑万维跌9%，AI+金融的同花顺跌8%，浪潮信息、鸿博股份等正经的人工概念股也都大跌8%甚至跌停，涨就涨的惊天动地，跌就跌的鬼哭狼嚎。跌成这样，见顶了吗？这要看你的问的什么顶，顶部分成估值顶和情绪顶，如果你问的是估值顶，人工智能很显然还没见顶，做为今年市场的大主线，人工智能无论看上涨时间还是空间都远远没达到前两年光伏、锂电池、芯片几大主线的标准，后续还有很长的路要走，各位一定要对人工智能信念坚定，否则很容易吃完凉菜就下桌，后边的硬菜跟你就没关系了。但如果你问的是情绪顶，跌成这个德行，很显然已经见顶了，不说别的，假设你前两天没听我的，举着菜刀冲进人工智能，今天轻轻松松十个点八个点的亏损糊脸上，是不是整个人心态都炸了，这就叫情绪顶。好消息是情绪来的快去的也快，只要人工智能的估值逻辑没问题，情绪导致的下跌就不会延续太久，躲过了这两天的暴风雨，接下来就要做好参与的准备。所谓敌进我退，敌驻我扰，敌疲我打，敌退我追，想抄底人工智能的兄弟们我建议再等等，等那些前几天猛涨，不给你上车机会的强趋势股票跌下来，关注它们能不能缩量回踩中期均线企稳，一旦企稳就是新的买入信号。操作上，今天我们按兵不动，主要是人工智能热点退潮，石化又接不住，最好等新的热点站出来再顺势上车，目测给机会还是前期热点，信创、信息安全、人工智能、一带一路等等。【目前持仓】短线：右侧抄底（一体压铸）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

大盘跌0.4%，回踩60日线企稳反弹，创业板涨1.17%，顺利突破20日线。前段时间大强小弱，最近小强大弱，两个指数的强弱格局来了个180度大转弯，各位还记得我一周前怎么说的吧，创业板超跌，后续大概率会有超额涨幅，持仓侧重点也建议朝这个方向倾斜。过去这一周，创业板先脱离超跌区，然后拿下5日线和10日线，今天又拿下20日线，一路高歌猛进，并且伴随着持续放量，资金抄底迹象非常明显。这得益于人工智能概念不断升温，从最开始炒设施和通道，后来炒平台和通信，最终演变成人工智能+，这玩意儿就不可控了，说你智能你就智能，哪怕所有业务都靠人工也很智能。比如今天飙起来的CXO，逻辑居然是人工智能+创新药，据说接入AI后的靶向药研发效率会提高100倍，很好很强大。越来越像当年的互联网+，主打万物皆可互联网的概念，公司升级一下宽带就是互联网+，最后果然一地鸡毛。在股市里，可以讲故事，但讲的太过分就容易成为事故，八竿子打不着的关系都来硬蹭，早晚要遭到市场的反噬。人家安欣可以很安心的说自己跟安局有关系，高启强也天天把安局挂嘴边，时间长了难免越来越膨胀，命中注定要被扫黑除恶。今天人工智能继续冲锋和华为盘古有关，消息面上，华为即将上线盘古系列AI大模型，其中盘古NLP大模型是被认为最接近人类中文理解能力的AI大模型，常山北明、拓维信息等概念股纷纷涨停，给原本已经减速的人工智能概念又踩了一脚油门。但是，现在，一定要注意人工智能的风险，原因有三点：首先，人工智能的成交量占两市总成交的比重越来越高，上周五已经达到四成，赛道过于拥挤从来都不是好消息；其次，近期人工智能的龙头三六零、同花顺、鸿博等等都出现筹码松动迹象，要么炸板，要么高位震荡，做为一个靠情绪冲锋的热点，龙头如果走弱，就要警惕整个概念降温的风险；第三，人工智能最近几天频繁在盘中跳水，说明资金分歧越来越大，而且市场已经把人工智能+的炒作边界覆盖到几乎所有领域，实在没的炒了。赛道拥挤+龙头筹码松动+资金出现分歧，即使人工智能这一轮行情还没见顶，但我相信离顶部已经不远，从操作角度看，现在的风险已经远远大于机会，绝对不适合参与。对于这种热度高且有前途的板块，千万不要把未来空间和阶段走势混在一起，哪怕未来空间再大，短线涨多了肯定要跌，而跌下去才会给出新的买点，所以无论你手里有人工智能的股票，还是想买人工智能的股票，都要注意涨跌节奏的问题，做好卖高买低，别在高位站岗。如果人工智能冲高回落，对行情也有好处，最近正是由于资金极度抱团人工智能，导致绝大部分板块和个股都是跌的，赚钱效应很差，行情看起来也死气沉沉，一旦人工智能里边的资金溢出到其他板块，不仅不会把行情砸崩，反而会提高市场的活跃度，有助于二季度行情的启动。这就像斗地主，钱都在地主家里，一家欢喜百家愁，百家欢喜一家忧，随着人工智能的调整压力越来越大，要注意资金外流后对低位板块的反补预期。一带一路，上周就已经调整的非常充分，前期龙头北某国际连续三天逆市飘红，资金抄底迹象很明显；汽车，尤其是新能源车，板块超跌并且有资金抄底，宁王今天逆市上涨就是典型信号，重点关注锂电池和一体压铸的短线机会。新能源，资金关注度最高的是电池，优先考虑HJT和钙钛矿，今天京某山轻机已经涨停，明显有资金异动。【目前持仓】短线：右侧抄底（一体压铸）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

美联储靴子落地，加息25bp符合预期，但隔夜美股还是跌了，而且是尾盘跳水，主要源于两个人的讲话：鲍威尔：继续执行紧缩的措施以遏制通胀；耶伦：暂时不考虑扩大存款保险的覆盖范围。先通知你下个加息窗口还要继续加，再告诉你银行如果扛不住了我们也不会随便救，这俩大佬每人甩出一坨屎味的屎糊在各路资金脸上，美股肯定扛不住。A股礼节性低开，然后震荡反弹，大盘涨0.64%并且向上突破20日线，摆脱了过去两周在20-60日线区间的箱体结构。但这并不值得开心，有两个问题：首先是缩量，最近三天连续缩量反弹，说明场外资金的参与意愿并不强，都是存量在博弈，并且牌桌上的人还越来越少；其次是个股，今天跌多涨少，只是靠着以人工智能为代表的大科技以及部分权重股撑场面，实际赚钱效应很差。另外要注意的是创业板涨，今天涨0.83%，比大盘强，但距离反弹的首个目标20日线越来越近，压力也会逐渐显现。考虑到目前A股的估值和位置都不高，接下来没有系统性风险，主要的挑战来自结构分化，从板块到个股都很难同涨同跌，站错队会比看错指数还难受。板块方面，今天是人工智能领衔主演。从最开始的ChatGPT，到GPT4，再到百度的文心一言等等，人工智能忽如一夜春风来，千树万树梨花开。对于人工智能，国外拼尽全力做，国内拼尽全力炒，先炒正经的概念股，然后炒大数据和超级算力，今天各路资金彻底放开自我，正式开炒人工智能+概念。比如今天大涨18%的同花顺炒的是人工智能+金融，两连板的惠威科技炒的是人工智能+音箱，四天涨34%的上海电影炒的是人工智能+影视等等，人工智能已经和北方的烧饼差不多，开启了加一切模式。炒成这个样子，就要注意热度过高的降温风险，部分资金已经提前撤退，比如人工智能+医药的成都先导跌6%，人工智能+电商的联络互动跌7%，人工智能+家居的矩阵股份跌7%，人工智能+建筑的中衡设计跌4%，还有盛通股份、宣亚国际等高开低走的选手，概念大热的背后是暗流在涌动。说到这不得不提一家后知后觉的公司，东方财富今天盘后在互动平台表示，公司已经陆续研发了多个人工智能相关项目，并继续深入AIGC、交互式AI等领域的研究，完善内容生态构建，增强智能运营能力，持续优化用户体验，提升公司整体服务能力。估计是套在东财里边的人看同花顺涨这么猛，于是跑到互动平台去问，没想到真炸出一条大鱼，只是不知道明天干东财的资金能不能顶住其他人工智能概念股的抛压。有人说人工智能未来还有10倍空间，我信，有100倍空间我都信，但短线涨多了必然要跌，如果你在波段高点冲进去，上车先套十几二十个点，也够喝一壶。越是热门赛道，操作上越要注意择时，别在热度过高的时候杀进去，等资金情绪降温，个股调整的差不多了，再找低吸机会。低吸的最简单方法是看均线，当这些强趋势的股票缩量回踩中期均线企稳，往往会吸引场外资金抄底，我们可以顺势上车，做它后续的新一轮拉升行情。面对热门赛道，记住四句话：趋势不变，关注均线，缩量回踩，企稳再买。从人工智能流出的资金会去哪？基于板块轮动的逻辑，可以关注最近几天连续调整，已经充分释放抛压的一带一路概念，像上周领涨的概念龙头北方国际已经出现资金抄底迹象，这是一个很重要的信号。另外像本来就处在低位的汽车、新能源等板块，也会受益于人工智能资金外流，在周初已经有反弹的基础上，进一步的走出反弹行情。【目前持仓】短线：右侧抄底（一体压铸）+均线回踩（半导体）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

隔夜欧美股市集体飘红，今天两市高开，然后全天横盘震荡，大盘和创业板双双收出十字星，合情合理。自从硅谷银行出事，欧美股市被折腾的死去活来，一会儿因为又有新银行出现流动性危机崩了，一会儿因为美联储释放偏鸽信号涨了，反反复复搅动着全球资本市场。今晚，是时候结束了。明天凌晨，美联储将公布新一期利率决议，之后鲍威尔会针对此次利率决议讲话，结果无非三种：加25bp，概率最高，也是目前市场普遍认同的预期，如果兑现，会在一定程度上缓解金融机构的压力，但会打乱美联储遏制通胀的计划；加50bP，概率较低，如果兑现，意味着美联储认为银行出现的问题可控，坚持以遏制通胀为先的原则，股市难逃一崩；不加或者降息，概率无限接近于零，兑现的唯一可能性是美联储利率决议报告印错了。这可能是鲍威尔面临的职业生涯最难选择，继续加息，银行要崩，跟着金融体系崩，放缓加息，通胀失控，经济跟着崩。坐踏马炮仗坑里了，全是崩崩崩崩崩。目前已经传出不太好的消息，英国公布2月CPI数据，环比增长1.1%，高于预期的0.6%，同比增长10.4%，高于预期的9.9%，情况看起来比美国还严峻。这会严重掣肘美联储的动作，影响其像偏鸽方向倾斜的空间，对于隔岸观火的A股来说，关键点在于25还是50，其他倒是无所谓。行情今天的走势还算正常，大盘缩量震荡，创业板尽管冲高回落，但整体的反弹结构还在，没什么问题。有人会低着指数这样或者那样的细节使劲分析，其实没什么意义，很容易陷入过度解读的误区，我说过很多次，分析行情要学会抓大放小，把握大结构，看准大方向，忽略小级别波动，这样才能少走弯路。就像做企业，别总想着把每一个部门，每一位员工都安排的明明白白，只要公司正常运转，就要忽略那些不尽如人意的小细节。面对账户盈亏也一样，只要大趋势向上，资产稳步增值，偶尔有波动完全能接受，别太纠结。大部分炒股有一个坏习惯，赚钱的时候对自己的交易体系越来越自信，到最后难免无脑冲锋，失去对市场的敬畏之心，然后被挂在山岗上，亏钱的时候又对自己的交易体系过于不自信，连亏几次就忍不住自我否定，最后越做越迷茫。交易体系一旦建立起来，就要做好打持久战的准备，基于长期角度审视自己的投资回报，而不是盯着一支票或者一段时间的盈亏。更不要把目光聚焦到一天的盈亏上，那是最韭菜的行为。板块方面，还是大科技领衔主演，打开概念涨幅榜，CPO、AIGC、Web3、ChatGPT、NFT……主力不炒通信，不炒一带一路，不炒中字头，改炒字母表了。是不是跟我前两天说的一样，别觉得大科技涨的多，主线最大的特征就是强趋势，涨到你看着都眼晕还要继续涨，但凡有上车机会绝对别犹豫，该冲就冲。现在基本上已经没有超跌的大科技股票，所以参与这个区域主要看两点：1、调整的，看回踩中期均线企稳；2、猛涨的，看右侧追涨和右侧打板。总之，有机会要上，没机会创造机会也要上，别怕见顶，喊见顶的人越多，股票涨的越凶，真正的顶点只会源于一致，而不是分歧。上个月我曾经把信创过去半年多的涨幅和前两年光伏、芯片、锂电池的涨幅做过对比，同样是主线，信创的涨幅远远小于那几位，说明空间还有，而且很大，不能自己把自己吓怕。汽车和新能源今天有分化，属于跟着行情正常波动而已，比如汽车，前两天放量上涨，今天缩量震荡，反弹结构还在，买了相关股票的建议按兵不动，继续看反弹。【目前持仓】短线：右侧抄底（一体压铸）+均线回踩（半导体）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

果然啊兄弟，创业板起来了。上周我就提醒要关注创业板的超跌信号，当宽基指数超跌，往往意味着短线甚至中线低点临近，企稳反弹只是时间问题，结果昨天创业板止跌，今天直接大涨2%，创出1.5至今的单日最大涨幅。上涨没什么特别原因，就是超跌，都超跌了还能跌哪去，必须涨。创业板还会再跌吗？有可能，但是无所谓，因为即使跌了也还是超跌状态，属于筑底的一部分，并不影响逢低建仓。反观大盘倒是有点涨不动的感觉，主要是通信三巨头还没稳住，今天联通和电信略微收红，权重最大的移动依然在跌，影响了资金参与热情的同时，也压制了大盘的走势。再加上的一带一路今天也有分化，上周闪耀两市的北方国际大跌7%，严重拖累基建板块的走势，包括石油、银行、电力、地产、钢铁、煤炭等权重板块也跟着跌，大盘怎么可能起的来。与其对应的是白酒和医药，今天走势很活跃，很明显，从权重板块流出的资金有相当一部分流向了这里，主力在做高低切换，把追高选手们钉在山岗上，自己顺利撤退反补低位筹码。这俩都是近期走势偏弱，调整相对充分的区域，并且在财报披露期具备很高的安全边际，那些不愿意到成长赛道冒险的资金往往会选择稳健的喝酒吃药策略。单独说说医药，今天有一个催化剂，药明康德昨晚公布2022年报，营收同比增长71.8%，净利润同比增长72.9%，最猛的是扣非净利润同比增长103%，做为一家2000+亿市值的医药巨头，还能有这么高的净利润增速，并且在四季度淡季不淡（单季扣非净利润同比增长111%），今天股价应声起飞，收盘大涨8.5%，是医药板块走强的最大功臣。二月初到昨天，药明康德走出一波单边下跌，外部原因是美联储持续加息影响了海外医药巨头的研发投入，内部原因是年报披露在即有机构提前撤退避险，随着药明康德的年报落地，分歧消除，自然会有资金回流。成长股就是这样，市场时时刻刻盯着你的关键数据，稍有不对就一顿砸，而且越是财报披露期越容易有质疑声音，只能通过一次又一次高增长的业绩来打消市场顾虑，否则凭什么享受那么高的估值？另一个亮点是汽车，做为二月初至今最弱的板块，今天汽车终于扬眉吐气，整个板块怒涨2%，包括车企、零部件、锂电池以及锂电池辅材甚至最上游的锂矿全都涨了。我是上周五提示抄底汽车的，昨天企稳，今天反弹，只要跟上这个节奏，晚饭绝对能加鸡腿。不是都说汽车行业今年不行了吗？为啥还能涨呢？原因很简单，就是超跌。上周五我说的很明白，今年各路机构对汽车的预期确实不高，所以过去一个月多汽车板块才跌那么多，当悲观预期充分兑现，板块有出现清晰的超跌信号，反弹也就很正常了。哪怕行业的预期再差，也不可能永远往下跌，总有超跌反弹的时候，对于交易者言，抓的就是这种机会。既然是反弹，就要做好快进快出的准备，别总想着抄个大底，拿上一年，轻轻松松，赚波大钱，时刻记住，汽车是短线行情，对应的自然是短线交易，都想着干一票就撤，你最好也别恋战。如果是做短线，做到哪就要下车呢？注意，看形态。按照右侧抄底战法分析，优先关注汽车板块中指标超跌+远离中期均线的股票，比如江淮汽车，下午开盘直线拉升就是这个原因。我们的短线策略昨天加仓了汽车产业链的一体压铸概念股，这两天收获还可以，今天又加了一支回踩中期均线的半导体细分龙头，总之要么做超跌赛道，要么做主线方向，积极参与创业板为主的超跌反弹，没毛病。【目前持仓】短线：右侧抄底（一体压铸）+均线回踩（半导体）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

果不其然，降准也带不动A股。两市双双下跌，很难得的是创业板跌幅小于大盘，因为创业板跌的足够透，上周四开始RSI指标就进入了超跌区，宁德时代为主的创权重基本都趴在低位装死，实在没有继续砸的理由。另一方面是通信三巨头今天集体跳水，而且都没少跌。联通跌9.59%，电信跌9.93%，距离跌停只差一哆嗦，移动稍微好一点，跌9.04%，创上市以来单日最大跌幅。不用四处找消息，没有任何利空，完全是交易过于拥挤导致的，内部全是获利筹码，场外资金也不是大傻子，没人愿意去接盘，下跌就成了唯一的选项。从去年八月初开始，移电联三兄弟一路狂飙，截止上周五电信涨了95%，联通涨了85%，移动涨了75%，随着移动的总市值无限接近A股一哥茅台，各路资金对这哥仨的热情也达到顶峰，哪怕后边的预期再高，也不可能永远不停的涨，总有调整的时候。就像跑马拉松，不可能一直保持冲刺速度，总有减速休整的时候，所以通信三巨头的下跌就一个字：该。要知道，二月初至今大盘能顶住压力没跟着创业板一起的，主要就是靠移电联撑场面，结果这哥仨今天领跌，大盘自然扛不住。好消息是尽管大盘今天跌了，但没破60日线，形态上还算过的去，也没有引发恐慌情绪，再加上创业板逐渐深入超跌区，两市机会系数维持在85分阈值以上，整体情况还是偏乐观。我们的策略不变，继续看创业板为主的企稳反弹行情，也许本周会受到美联储加息的影响，但大结构是筑底，涨起来只是时间问题。不要总纠结行情有没有见底，要我说见了，但是没完全见，因为见底从来不是猜指数的最低点，而是判断指数所处的相对区域，创业板在上周就已经进入超跌区，所以这个位置已经是底部区域，至于最低点其实并不重要。操作上还是分批建仓，买为主，今天我们的短线策略加了两成仓，总仓位已经来到四成，没有买到更高仓位是因为港股走的很弱，再加上欧美股市的盘前走势都不好看，所以等晚上的外部压力释放了再说，明天很可能有更低的加仓点。板块方面，大部分都跌，飘红的主要是黄金、传媒、互联网、半导体、汽车和光伏。黄金涨和黄金价格涨挂钩，地缘冲突以及美联储延缓加息的预期是主要因素，有机构已经给出更乐观的观点，认为最近这波黄金涨价并非单纯的避险行为，更涵盖了大周期启动的可能性。有这个可能，就目前的形势看，全球地缘格局和政治格局风云突变，存在极大不确定性，经济衰退已经不可避免，金融危机若隐若现，优质资产变得愈发稀缺，黄金的投资价值逐渐凸显。但有两点需要各位注意：1、黄金的价格已经不低，有可能已经兑现了上述预期；2、黄金价格≠黄金股价格。推动黄金板块走强的主要是两支股票，5连板的中润资源和11连板的四川黄金（新股），其他股票的走势也就那么回事，在今天之前没有什么特殊表现，勉强跑赢指数而已。传媒、互联网和半导体涨纯粹是资金轮动，没什么逻辑性可言，就像上周的国产软件涨，背靠大科技主赛道，同样是资金随机轮动的结果。多说一句，我们上周五止盈的用友网络今天崩了，而且是开盘直线砸跌停，全天绝大部分时间都趴在跌停板上没起来。跌停原因是华为，任正非表示华为将打造自己的管理系统MetaERP软件，如果搞成了，很可能会对整个ERP软件行业形成降维打击，用友网络作为行业龙头首当其冲。对于这个消息，用友网络的工作人员表示，ERP产品从立项到成熟至少需要三到五年时间，而且华为相关产品更多是公司内部自用，未来是否商业化量产存在较大不确定性，对现有竞争格局影响有限。很显然，市场并不买账，各路资金还是纷纷砸跌停跑路，主要是用友网络给的解释太牵强，他们觉得影响有限的依据是华为搞成了也不会商业化量产，完全是我赌你的枪里没有子弹，万一有呢？岂不是分分钟完蛋。考虑到用友网络收盘的跌停封单只有5000万，明天应该不会继续跌停，但情绪仍然需要释放，想抄底的要谨慎，最好等它回踩中期均线企稳，或者出现右侧抄底信号再说。值得注意注意的是汽车和光伏，它们前段时间走的很弱，汽车板块已经出现超跌信号，按理说今天指数下跌，它们应该跌的更惨才对，然而并没有，汽车和光伏两个板块集体飘红，资金流入非常明显。所以接下来谁是热点不重要，资金在买什么最重要，如果没赶上前段时间大科技的行情，跟着主力抄底汽车和光伏也是一个好选择。我们今天加仓的就是一支出现右侧抄底信号的汽车细分龙头，还是那句话，你可以中长线不看好他们，但你不能否认它们短线超跌反弹的可能。【目前持仓】短线：均线回踩（一体压铸）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

熟悉我的人都知道，我们团队的主攻方向是股票，并且只做二级市场，而且是中国大陆的二级市场，经常有人问我为什么不搞港美股，原因有两点：首先，随着A股进入注册制时代，未来必然逐渐港美化，能陪着A股一起成长，仿佛陪着一个姑娘慢慢变老，这是多美好的事情。其次，A股很大，大到完全能容下我们团队的志向，在这个地方足够混饭吃，没必要再去陌生的市场寻求挑战。当然，还有一个深层次的原因我没说过：能力圈。相比港美股，A股有其独特的运行特征和规律，很多人穷极一生能搞不明白，更别说腾出精力去其他市场投资。不懂，又懒得深入研究，所以我们团队决心死磕A股，争取闯出一番天地。但是话说回来，对于A股之外的市场可以不参与，但不能不懂，最起码要知道这些市场和A股的关系，对A股有什么影响，这样才能更好的投资A股，防止盲人摸象。A股之外的市场大致可以分成四类：股市、外汇、债券以及商品。先说关系最密切的：股市。重点是美股，主导全球股市，A股必然也受其影响，我讲过很多次，美股涨跌只作用于A股的开盘，美股涨A股高开，反之低开，至于A股全天的涨跌主要取决于自身够不够硬。有些人习惯把两国股指做横向对标，比如道琼斯对标上证指数，纳斯达克对标创业板指数，有一定道理，但没啥实际意义，指数涵盖的标的不同，权重分配也不同，所以并没有太强的可比性。对A股来说，真正需要关注的是富时中国A50指数，一个在A股选取50家有代表性的公司组成的指数，由于这个指数对应的期货交易时间为每天9:00-16:29和17:00-4:45，因此其在A股非交易时段的波动往往对A股更有指导意义。欧股和现实中的欧盟一样，看起来挺重要，实际上只是美国的跟屁虫，毫无存在感可言。港股和A股属于高度联动同生共死的两兄弟，没什么可说的。然后聊聊外汇，和股市一样，依然以美国为主，讨论的都是人民币兑美元。首先要注意，人民币汇率分成离岸和在岸，在岸汇率是指大陆公布的汇率，离岸汇率是指大陆以外的汇率，最早的离岸汇率专指香港市场，后来泛指海外市场。离岸和在岸汇率大部分时间都是同向共振的，只是在具体点位上有细微差别，其他国家一般更认可离岸汇率。汇率代表了本币的价值，升值和贬值会受到多方面因素影响，比如宏观经济，货币政策以及国际贸易。对A股而言，由于是以人民币计价，因此人民币汇率的波动一定程度上代表着A股内在价值的波动，进而影响外资流向。比如去年，人民币兑美元持续贬值，尽管是美联储加息导致的，并非我国自身出了什么问题，但依然导致大量外资流出，A股只能一路下跌。包括今年年初行情的上涨，也和人民币兑美元升值以及外资回流直接相关。汇率的波动除了对股市形成宏观影响，还会影响到具体行业。简单来说，人民币升值利好进口，因为同样的人民币能买到更多他国商品，贬值则利好出口，意味着我国出口的商品更便宜，以及外贸企业收到外币后能在国内换到更多的人民币。比如造纸，从去年11月初到上个月底一路飙升，人民币兑美元升值就是比较重要的原因。随着我国不断深入全球贸易体系，大量企业开始拓展海外业务，对那些海外业务占比高的公司就要注意，除了关注其经营数据，有必要的话还应该关注其汇兑损益。再说说债券，主要指的是国债，标准的低风偏投资品种，对A股能有什么影响呢？首先还是互相争夺流动性的问题，当市场预期未来经济走弱，资金为了规避风险，往往会从高波动率的股票市场撤出，转投债券市场，导致债券价格上涨，收益率下行。这是最简单的关联逻辑，实际分析中，国债和宏观经济、货币政策、财政政策息息相关，三者来回折腾一顿，再反过来影响股市，是个相当复杂的过程。比如债券收益率倒挂，中美债券利差等等，看起来都是债券市场的波动，最终都会反馈到股市。这部分内容如果展开聊就太多了，今天点到为止，这个周末我会在《机构内刊》发一篇文章，系统性梳理有关债券的必备基础知识，以及债券和股市的波动关系，请盼着。小广告：《机构内刊》是我们团队春节后推出的一个小额资讯产品，旨在汇总提炼机构对市场的观点，帮各位发现潜在的投资机会，比如两周前发的有关通信三巨头的文章，清清楚楚分析了这哥仨的上涨空间，并且在股价上得到充分兑现。机构内刊：三大运营商还有空间吗？最后是商品，不是各位平时吃的用的，而是大宗商品，铜铝铁钢各种矿等等等等。正常的逻辑是这样，大宗商品的价格波动影响上市公司的利润预期，进而影响相关股票的涨跌。合情合理，但不贴合实际，各位应该都经历过大宗商品价格上涨但上市公司股价不跟涨甚至一路下跌的情况，因为两者的涨跌动因并不相同。大宗商品的价格波动取决于供给、需求、产能和库存四要素，但是反馈到上市公司层面，大宗商品的价格波动只能影响单位产品的营收和利润，并不是股价涨跌的决定性因素。股价涨跌还要受到市场环境，产业政策，资金情绪等等因素的影响，属于多元催化的结果。只有大宗商品出现长周期的涨跌趋势，对上市公司利润形成持续影响，才有可能结合其他因素反馈到股价上，比如前两年的煤炭。今天是闲聊局，上边谈的内容都不深，属于基础知识的基础知识，仅供参考，如果有说错的地方请各位多做自我批评，反思一下自己为什么会关注一个这么不靠谱儿的投资顾问。比心……

周末最重要的事件来自国外：硅谷银行破产。周四曝出流动性危机，仅仅过了一天，美国加州金融保护和创新部就以流动性不足和资不抵债为由关闭了硅谷银行，并指定美国联邦储蓄保险公司为接管方，直接进入破产程序。君有疾在腠理，不治将……算了直接拔管吧。做为一家拥有8500+名员工，1700+亿美元存款，2000+亿资产，排名全美第16名的巨头银行，咋说没就没了呢？应该说，都是加息惹的祸。前些年美国一直维持超低利率，硅谷银行吸收大量低成本存款，然后买成美国国债，美滋滋的吃息差（国债利率远高于存款利率），结果万万没想到，美联储从去年开始大幅加息，这导致两个很尴尬的局面：1、美国国债收益率持续飙升，价格大幅下挫，硅谷银行持仓的国债严重亏损；2、储户为了应对美联储加息，纷纷取出存款，转投回报率更高的投资品种。尤其是今年，美联储频繁传出偏鹰论调引发市场的超预期加息焦虑，使上述两种情况愈演愈烈，当存款端挤兑到一定程度，硅谷银行只能被迫砍仓亏损的国债，导致更大规模的存款端挤兑，死循环就此形成。市场担忧主要集中在这事儿会不会蔓延到美国其他银行，形成新一轮金融危机，以及会不会对我国的金融体系产生冲击。尽管很多专家都说这是硅谷银行自己的问题，但常识告诉我们，金融体系从来都不是各自独立的，这种级别的银行破产，怎么可能没有影响。诚然，硅谷银行本身没什么问题，如果非要挑毛病，无非是短期债务和长期资产错配，当利率环境稳定，这么做常见且合理，并且可以近似看成无风险套利。真正有问题的是美联储，过去一年多疯狗式加息，名义上是控通胀，本质上是把全球经济都拖进泥潭跟美国一起衰退，结果全球还没咋地，美国自家后院先着火了。硅谷银行只是先垮掉的一个，其他流动性偏紧或者经营比较激进的银行同样有很大风险，这场由美联储疯狗式加息引发的美国金融体系大洗牌很可能才刚刚开始。就像俄乌战争，刚开始所有人都觉得只是他俩互掐，对别人没什么影响，现在来看，双方再这么打下去，很可能会改变人类的历史进程。至于我国的金融体系，应该说也会有影响，但是不大。先说首当其冲的银行，我国银行始终受到政府的严密监管，过去几年一直把金融安全放在首位，并且推出了一系列切实有效的举措，现在看来不得不佩服管理层的先见之明。当然了，金融体系不仅仅是银行，还有各位最关心的证券，也就是股市。严格的说，股市涨跌……不在管理层定义的金融安全范围内。周五两市已经对硅谷银行事件做出了反应，大盘怒跌1.4%，创出年内最大单日跌幅。要知道，硅谷银行在周四晚上只是曝出流动性危机，大盘就跌成这个德行，周五晚上宣布倒闭，会不会引发A股更大级别的下跌呢？应该说，概率不大。各位细想，周四曝出危机，周五直接倒闭，连挣扎的机会都不给，是不是有点太快了。这其中的原因用四个字可以概括：断臂求生。如果任由硅谷银行自救，结果一定是他持续卖国债补充流动性，对美债的冲击可想而知，一旦美债大幅下跌，必然会波及其他银行和投资机构，确实有可能引发整个金融体系的危机。基于这个逻辑，美国政府迅速宣布硅谷银行破产，通过牺牲掉硅谷银行部分储户，换取整个金融体系的稳定，这买卖划算。说白了，送掉上单，换取团战胜利，值了。对A股乃至全球股市来说，硅谷银行破产的杀伤力远远小于自救，让肉烂在锅里，总比烂在每个人肚子里强。再说说A股本身，创业板已经调整到位，周五面对外部冲击非常坚挺，全天微跌0.1%，大盘倒是有补跌迹象，周中我就说了，大盘破30日线，大概率要奔着60日线和趋势线的联合支撑而去，周五大跌符合预期，下周再惯性一哆嗦也就差不多了。多说一句，以上分析的前置条件是硅谷银行事件能快速有效得到控制，如果美国处理不当，真的出现新一轮金融危机就没辙了，都得死。基于目前的情况做合理推导，应该问题不大。国内方面，周末市场关注度比较高的还是汽车骨折级降价，前几天已经在某音上出现19万5买奥迪Q5的神奇景象，周末又有13万买宝马，丰田买一赠一这种让人震惊的新闻。对于车企的破产型营销，我在周中也分析过了，消息面是7月1号将执行新国标，基本面是本轮汽车周期接近尾声，双向驱动车企加速去库存。周五汽车板块老老实实趴在两市跌幅榜前列线上，我们的观点不变，上行周期看扩张速度，下行周期看降本提效，所以这波杀下来，在降本提效方面有实质意义的细分赛道要注意波段低吸机会，比如锂电池，一体压铸等。再强调一遍，站在今年的大周期角度，不看好汽车产业链，原因很简单，大周期向下，最多只能有阶段性的、结构化机会。今年的大主线毫无疑问是科技，甚至未来几年的大主线都会是科技，毕竟时代变了，原来可以酱香兴国，现在科技已经彻底成为中美博弈的主战场，没有退路。【目前持仓】短线：右侧追涨（国产软件）+均线回踩（一体压铸）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

过去几个月，信创、人工智能、数字经济逐渐成为A股最强赛道，各路资金你方唱罢我登场，来来往往热闹非凡，当大众把目光都聚焦在那些人气龙头的时候，赫然发现三大运营商（以下简称移电联）悄悄涨了一大波，真正做到了下边四句话：他强由他强，清风拂山岗；他横由他横，明月照大江。具体到涨幅上，从去年八月低点至今，中国移动涨了54%，中国电信涨了78%，中国联通涨了82%，也许在涨速上看不出什么过人之处，但涨幅碾压一众虾兵蟹将，体现出了龙头该有的样子。走出这种级别的涨幅，肯定会让移电联成为机构密集研究的对象，总结下来主要有五层逻辑：1、传统业务是根基，利润有改善迹象；2、新兴业务将主导运营商估值重塑，数据+算力是两大关键引擎；3、5G建设高峰期结束+共享基站模式将很大程度降低运营商资本开支；4、管理层倡导建立中国特色估值体系，市场重新审视运营商估值逻辑；5、科技安全战略背景下，运营商的重要性急剧提升。先说传统业务，我国已经从增量阶段转为存量阶段，比如移动用户增速在过去两年一直保持在1%以内，当增长乏力，利润率的波动就成了最大变量。

万万没想到，三月居然开门红。大盘涨1%并且创年内新高，一举突破上个月的震荡区间，消息面是人民币兑美元狂涨，大致路径是信创带飞运营商，再由运营商带飞权重，最终权重带飞大盘。本质上还是题材拉动情绪，权重拉动指数的节奏，话说回来，前几天行情弱正是因为没有热点，场外资金想买都不知道买什么，人气不足，上涨底气就不足。今天的情况好很多，首先能看到信创这个热点，尽管是冷饭，但做为今年的主线方向，吃也来也很香。与此对应的是个股涨停家数增多，全天有30支股票涨停，几乎是昨天的一倍，尽管没法和一月份的壮丽场景相媲美，但最起码能看到资金情绪回暖，有助于行情逐渐升温。然而我想说，这远远不够。关键还是成交量，前边我说过，大盘出现两种走势可以加仓，要么向上放量突破，放量标准锚定2.16的1.2万亿，要么深度下跌充分释放抛压，比如跌到3195补缺顺便回踩60日线。今天突破是突破了，但量能不够，两市总成交只有9200亿，和1.2万亿的目标相去甚远，典型的量价背离，使突破的可信度大打折扣。大盘和创业板走势不同步也是个问题，大盘都创新高了，创业板还在60日线以下趴着，按照指数共振的逻辑，要么大盘下去，要么创业板上来，就像异地恋的两个人，终究有一个要去迁就另一个。我们没法预测行情会是哪种演变方式，但能得出一个相对比较确定的结论：创业板的关注价值更高。原因很简单，假如大盘瞄着60日线跌下去，已经跌到位的创业板显然更抗跌，假如创业板想跟上大盘的节奏，将会存在超额补涨空间。这也是今天资金敢于向信创冲锋的原因，而大盘突破只是信创涨的副作用，面对当前这种情况，我们的策略是这样：1、重点观察大盘后续走势，如果维持突破结构走横盘震荡，说明是在补量，优先加仓大科技为代表的成长股；2、如果大盘走逼空式上涨（小概率），优先加仓顺周期属性更强的券商、消费和资源；3、大盘冲高回落冲，重回上个月的箱体，操作上继续低仓位卧倒，耐心等待。今晚20:00我会在金融界APP做视频直播，详细解读行情的最新变化以及这个月要重点关注的事件，还会在线诊股，欢迎过去聊天。再说一句老生常态的话，有些兄弟看到大盘涨又开始惆怅了，隐隐的踏空感从心底油然而生。没必要，完全没必要。今天仅仅是大盘突破，而且缩量，可信度有待观察，之后横盘补量的话会有大把机会上车，即使出现逼空式上涨，硬着头皮强行买也行，好歹能吃几天肉。从个股角度看，今天虽然上涨家数不少，但大部分都是回血型走势，填补了前几天挖的坑而已，更何况还有超过1400支股票下跌，说明市场依然充满分歧，没到万众一心向前进的地步。所以没必要担心踏空，假如你瞪眼看了一天，错过的无非是大盘突破那一下的利润而已，没什么大不了的。站在操作的角度，也许是你对自己的要求过高，认为不应该错过任何一根阳线，这也是不正常的心态，因为你不可能抓到所有利润，就像你不可能躲过所有风险。信创、人工智能为代表的大科技是今天的主角，三大运营商则是主角中的主角，联通涨停，电信涨8.5%，移动涨5%，一个比一个猛。关键这仨大哥不仅仅是今天猛，已经猛了半年多，联通从去年低点至今涨了75%，移动涨了50%，电信涨了77%……有人解释说是后排资金不敢追高位的信创和人工智能龙头，只能瞄准低估值的运营商做补涨，这个观点没毛病，但不全面，运营商涨的深层次原因是它们掌握了信创和人工智能的两大核心要素：数据和算力。这意味着运营商有强烈的估值重塑需求，所以过去半年这三位的AH股几乎同步上扬，至于最终能涨多少，它们合理的目标位是多少，这周末《机构内刊的》会提炼机构最新的观点，给各位一个明确答案，请盼着。最后是两条消息：财政部表示对于购置期在2023年的新能源汽车继续免征车辆购置税，市场早就有这个预期，没什么新鲜的。国家医保局表示将持续扩大药品集采覆盖面，价格偏高的品种要持续挤压价格水分，市场对于集采的态度已经很明确，肯定是利空，但长期看有助于行业出清，提高龙头市占率和竞争力，并且倒闭企业朝创新药方向发力。【目前持仓】短线：右侧追涨（半导体+高压快充）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

老规矩，周日主要聊消息。国内最亮眼的消息源于证监会，表示将严厉打击利用天干地支阴阳五行风水学说预测股市等违规行为，神秘的东方力量终于渗透到股市这个看似无比资本主义的所在。确实该管，从去年开始，陆续有券商推出相关研报，煞有其事的预测行情涨跌，不仅有碍观瞻，还容易把散户带到求神拜佛的歪路上。但只管从业人员就行了，千万不要演变成波及全行业的整风运动，毕竟怎么分析股票是每个人的自由，从业人员基于科学发展观不应该搞五行风水那一套，但没理由限制投资者。往深了说，这涉及到一个什么是对什么是错的问题，用五行风水分析股票是错的，用基本面和技术面分析就一定对吗？答案是不一定，否则现在就不会有亏钱的人。无论什么方法，都是寻求更高成功概率的尝试，对于投资者来说用什么方法都行，甚至可以扔硬币猜涨跌，只要他们愿意。让我震惊的是某音上的反智言论，居然有人说是因为算的准才会被管理层禁止，面对这种智障观点，我恨不得立马下单一个同城代打送过去。在这些人眼里，无论管理层做什么都是错的，都是他亏钱的原因，简直是巨婴中的战斗婴。这也是我最近两年越来越不喜欢某音的原因，在畸形的流量规则引导下，每个人在上边都变得越来越投机，充满了各种博眼球、抖机灵甚至耍流氓的观点和内容，如果你这些都屏蔽，剩下的就只有直播带货了。另一个消息是关于新能源车的，利空。乘联会秘书长崔东树表示，新能源车专用牌照具有较强的歧视性，扭曲了汽车行业的自然发展，部分省市推出的政策更是变相削弱了交通管制法规的实施空间，随着新能源车彻底在市场上站稳脚跟，在适用交通法规方面已经没有异于传统汽车的理由，乘联会已经向国家有关部门提出了合并牌照的建议。这意味着新能源车的绿牌红利期即将结束，即使不会改变行业大趋势，最起码会形成新的预期差，给相关股票带来压力。其实各路机构今年对新能源车的态度也有所转变，主要是增速的问题，过去三年，新能源的渗透率从几乎为零提高到将近30%，这种现象级的增速肯定难以为继。接下来几年，新能源车的渗透率还会提升，但增速会越来越慢，甚至当本轮汽车周期结束，不排除出现负面冲击的可能，所以今年我们也调低了对于新能源车以及锂电池的预期。依然是好生意，但已经不是好赛道。国外方面，美股又又又又又跌了。周五美股三大指数集体下跌1%，消息面上，美国1月PCE价格指数同比上升5.4%，不包括食品和能源在内的核心PCE价格指数同比上升4.7%，这是美联储衡量通胀的重要指标，不仅显著高于该行2%的通胀目标，还较前一个月有所回升。这让市场产生了美联储加息的担忧情绪，已经有机构认为美联储再加4-5次是最大概率事件（之前是3次），终端利率提高到5.5%，直接干崩美股。通胀高→美联储加息→美股跌经济好→美联储敢加息→美股跌经济差→美国经济有衰退风险→美股跌没的选，都得死。美股跌，对A股肯定是利空，但仅限于开盘，除非一直跌。考虑到今年美股不具备一直跌的基础，对A股的影响也会很有限，重点是下个月21-22的议息会议，将决定未来全球股市的走向。另一个消息是伯克希尔发布2022年报，同时发布的还有巴菲特的股东信，内容很多，我总结了最关键的两条：1、伯克希尔1964-2022年的累计回报高达3.79万倍，远超标普500的247倍。感慨股神牛逼的同时，也要看到在这过程中他也有亏钱的时候，最终能取得如此成就，并非因为巴菲特真的是神，而是因为他一直坚持正确的交易体系，然后一路走到今天。而且这3.79万倍横跨60年时光，体现了滚雪球的强大力量，所以我们面对炒股也要有长期视野，避免短视，即使做短线，也要从长线角度衡量回报率，而不能被暂时的盈亏打乱情绪和操作。2、搭上了美国顺风巴菲特的投资生涯，正是美国昂扬向上的时代，所以他才说没有伯克希尔，美国也会做得很好，但反过来就不一样了。对我们普通人而言，也许赶不上那样的黄金时代（或者我们也处在黄金时代却没法看清），但在投资生涯中肯定能赶上很多次阶段性黄金纪元，一定要认清自己，学会顺势而为。所谓认清自己，是要明白你赚的绝大部分钱只是趋势的钱，而非你的能力溢价，因此要时刻对市场保持敬畏之心，多做顺势操作，少做逆势赌博。最后说两句行情。周五指数破位，个股普跌，低仓位苟住的策略很明智，在企稳前只能继续如此，后边有变化再聊。【目前持仓】短线：右侧追涨（半导体+高压快充）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

上周末，管理层宣布A股启动全面注册制，转眼五天过去了，各位发现什么变化了吗？我们最真切的感受有两点：1、权重在周一应激式突突了一下，然后就没有然后了；2、成交量快速萎缩，交易清淡。第一点很好理解，注册制会导致上市公司家数急剧增多，并且质量参差不齐，业绩稳定且估值合理的蓝筹股能提供更高的安全边际，自然会受到资金追捧。美股和港股就是典型例子，通过注册制吸引海量公司，但大部分公司上市后都走的很平庸，倒逼资金把巨头公司抱的越来越紧，成就了少数股票的狂欢，以及大部分股票的孤单。说到底，注册制的本质是让股市通过市场的手段完成进化，实现真正意义的优胜劣汰。但这属于长期逻辑，需要市场慢慢演变，所以我才用应激式突突描述权重周一的上涨，等情绪释放完，权重还是要回到正常的运行轨道上。就像你在大街上看到美女，心里也会应激式突突一下，瞬间连你俩的孩子叫什么名都想好了，但是等心情平复，还是要跟自己媳妇好好过。相对来讲，第二点更重要。注册制为什么会导致交易清淡呢？关键在于申报价格笼子机制，具体如下：1、买入申报价格不得高于买入基准价格的102%和买入基准价格以上十个申报价格最小变动单位的孰高值；2、卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%和卖出基准价格以下十个申报价格最小变动单位的孰低值。简单来说，一支现价10元的股票，能申报的最高买入价是10.2元，高于这个价格的买入申报都属于废单，同时能申报的最低卖出价是9.8元，低于这个价格的卖出申报也都是废单。这个制度的推出，是为了防止有资金挂很高的买价扫货，或者挂很低的卖价砸盘，尽量缓解股票的日内剧烈波动。在实操中，这对量化资金没什么影响，他们都是程序化交易，真想拉或者砸一支股票，完全可以沿着上下2%的价格秒速挂单，实现和自由挂单一样的效果。对手动党是个坏消息，尤其是散户，既没有通道优势，也没有手速优势，之前想买什么股票直接无脑挂涨停价就行，以后有可能刚申报+2%的买单，股票现价已经冲到2%以上，撤了再挂，股价又涨，就这样一路撤单一路追，到最后也买不进去。急跌的股票也一样，一路撤单一路追，到最后也卖不掉。于是乎，手动党这几天就不太敢乱动了（主要是游资），他们是维持市场热度的主力，本周偃旗息鼓，直接导致热点退潮，然后通过蝴蝶效应逐渐扩大影响，最终造成两市成交低迷。但是这里有个问题，科创板和创业板都是注册制，当初为什么没有导致交易清淡？很简单，科创板属于全新板块，成立之初的体量实在太小，完全不会对A股产生任何影响。至于创业板，在2020.8.24转型注册制的时候体量也不算大，关键是占两市成交的比重不到20%，也不至于掀起什么大风浪。值得注意的是，创业板注册制至今总共607个交易日，占两市成交的比重是21%，而回溯注册制之前的607个交易日，成交占比只有19%，占比提升和上市公司数量增长相对主板更快有关，同时20%的涨跌停制度对游资也更具吸引力。那么问题来了，不是说申报价格笼子会抑制成交吗，为什么创业板注册制之后成交反而更活跃了呢？因为券商发挥了主观能动性，第一时间推出了针对新规的辅助交易功能，让用户依旧实现挂单自由。所以现阶段的成交低迷也不会是长久现象，本周末券商就要开始在主板进行相关功能测试，估计很快就能解决这个问题。长久来看，设置申报价格笼子是有利于市场的，配合做市商制度，起到稳定股价，缓解异常波动的作用。如果说上边的内容只会影响资金的短期交易情绪，下边这项新制度则会对所有量化资金和游资产生巨大影响，甚至彻底改变他们的生存方式：停牌制度。管理层公布针对注册制公布了新的停牌制度：主板10天4次异动、10天涨跌偏离值累计达到100%、30个交易日涨跌幅偏离值达到200%就会停牌。对异动的定义是这样：1、连续三个交易日的收盘价涨跌幅偏离值累计达到±20%；2、连续三个交易日的日均换手率与前五个交易日的日均换手率的比值达到30倍，且连续三个交易日的累计换手率达到

大盘跌0.46%，创业板跌0.73%，个股下跌家数远高于上涨家数，极其枯燥且乏味的一天。典型的无意义波动，把今天的K线抹掉，不会对大盘后续涨跌产生任何影响，就像我们的生活，总是日复一日做着没有意义的事情，动荡和激情永远都是短暂的，只有平淡才是主旋律。行情低迷的主要原因还是成交量，周一的9500亿本就不够，昨天降到9200亿，今天更痛快，直接干到7800亿，创出本月地量，交投氛围如此差，行情怎么可能好的了。外部环境也有一定影响，昨晚美股三大指数集体下跌2%，导致今天A股主要指数全线低开，很大程度上拉低了市场情绪。北上资金也一改上周坚决抄底的乐观态度，今天一直呈净流出状态，全天净流出47亿，港仔买买买的时候内资都在卖，看见港仔跑路，内资只会卖的更欢实。总的来说，今天属于内外部因素共同作用的结果，行情确实不强，但也谈不上弱，大盘延续了震荡结构，创业板也没跌破60日线，在美股大跌的情况下，走成这样也算能接受。昨晚美股下跌的原因是标普全球公布了美国2月份多项PMI数据，都显著好于预期，其中服务业PMI和综合PMI时隔八个月回到了50荣枯线以上，表明美国经济有望从收缩转为扩张。按理说这是好消息，但叠加美联储加息就是另一种解读思路，经济数据好意味着美国经济韧性强，会让美联储更有信心通过加息抗击通胀，利空美股。事实上，最近一系列证据表明，美联储确实有超预期加息的可能，经济数据好于预期+上月CPI高于预期，高盛昨晚给了最新预测，认为美联储在三、五、六月还要加息3次，每次加25BP，到2024年才会降息。与此相对的是美债收益率持续倒挂，10年期美国国债收益率3.82%，而2年期和1年期国债收益率则为4.6%和5%，正常情况下，长期国债的收益率应该高于短期国债，由于国债利率固定，因此收益率的高低和价格涨跌会呈负相关，价格涨收益率降，反之亦然。短期和长期国债收益率倒挂，意味着长期国债价格走高，短期国债价格走低，潜台词是投资者不看好未来的经济形势，更倾向于把资金投向利率更高的长期国债以求避险。今晚20:00我会在金融界APP做视频直播，详细聊国债收益率的问题，包括长短周期收益率倒挂，中美国债收益率倒挂等，欢迎大家过去看。所以别看我们的经济差，大洋对面更是一脑门子官司，好歹我们没有通胀压力，今年一根筋搞经济建设就行，对面左手通胀高企，右手经济衰退，已经成功从一根筋变成两头堵。就冲这点，我们也要对自己的国家有信心，别总觉得全世界都在围剿我们，西方不能代表全世界，而且西方内部也不是铁板一块，很多国家都是表面对抗背地合作，世界离不开中国，一如中国离不开世界。至于对面，其实正处在一个很重要的关口，能挺过去就能继续当老大，如果挺不过去，一超格局就会逐渐消失，我们将真正迎来一个混乱的多元时代。这也是去年四季度以来外资持续向我国回流的原因，西方国家对我们各种围追堵截，能说的狠话都说了遍，然而身体还是很诚实，资本永远都是利益优先。可恨的是内资，人家外资都不怕，咔咔的买A股，内资却总是自己吓唬自己，三天两头斩仓避险，越看越没出息。这些内资就像抗日战争时期的汉奸，以为自己抱着敌人的大腿能咸鱼翻身，实际上他们耍的都是小聪明，打的也是算盘，家国情怀才是大智慧。这两天又出一个新热点，特斯拉新款Model3将标配4D毫米波雷达，或具备L4级自动驾驶潜力。相比传统的3D毫米波雷达，4D毫米波雷达能探测高度，这意味着可以分辨物体形状，作用与激光雷达类似，但价格更低。目前国产的4D毫米波雷达已经实现商业化量产，并且能满足车规要求，只不过在分辨精度、良品率等方面不如海外巨头，这是4D毫米波雷达产业链，供各位参考。最后说两句操作，行情低迷，我们继续维持四成仓，但完成了持仓股一换一，卖出持仓5天没涨的，买入1支右侧追涨战法的高压快充股，继续做低仓位个股轮动。【目前持仓】短线：右侧追涨（半导体+高压快充）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

大盘涨0.49%，创业板跌0.44%，好日子才过一天就有人叛变。跟我昨晚复盘说的差不多，量能不足会对指数形成制约，昨天涨那么多，今天震荡在所难免。而且上午大盘还闹了个闪，临近中午忽然直线跳水，我们的第一反应会外部有突发利空，赶紧去看了看周边市场，发现黄金、外汇、原油都没动静，这才确定是行情的自发行为。没有利空的情况下直线跳水，说明多空双方的神经都已经高度紧绷，稍有风吹草动就会引发指数快速涨跌。经历上个月的单边上涨，以及这个月的连续震荡，各路资金的分歧在逐渐加大，在这里横的越久，在指数上的反馈就会越敏感。问题是现在没法判断行情的后续走势，本来有下跌压力，结果跌两天又涨起来了，然后昨天刚要起势，今天又卧倒了，这是大盘的60分钟K线图，箱体结构很清晰。面对这种局面，只能继续低仓位苟住，等行情给出方向信号再说，向上突破就顺势加仓，向下突破就耐心等等再加仓。我们最近一周的短线策略始终维持四成仓，就连昨天涨成那样都没动手，现在看来是对的，如果没忍住杀进去，今天大概率炸一脸。从结构角度看，大盘走势强于创业板，主要是权重板块继续护盘的结果，昨天领涨的是工程机械，今天领涨的是黑三哥。很久没说这个词了，所谓黑三哥指的是黑色系三大板块，煤炭、有色和钢铁，今天都在板块涨幅榜前列线上。它们和工程机械的上涨逻辑差不多，都属于经济复苏的前周期行业，在经济复苏过程中，基本会沿着从上而下的路径演变，先上游资源，再中游制造，最后是下游消费。这个路径很好理解，当出现经济复苏预期，企业会提前备货，上游先涨，然后需求回暖提振中游制造，最后一环是居民收入提升，消费起来，经济就彻底复苏了。但股市的炒作路径不是如此，往往是先下游，再上游，最后才是中游，下游先涨是因为消费的辨识度更高，而且复苏确定性更强，更容易让资金产生情绪共鸣。各位回想一下，从去年四季度开始，是不是消费先涨，然后上个月资源跟着涨，刚开始只是有色，这两天扩散到煤炭、钢铁和工程机械，而制造业的整体反馈并不强。对于上游，工程机械可以持续看好，相关股票我也说过了，不再赘述，资源会受到内部供需和海外环境两方面影响，变数比较大，唯一有明确机会的就是小金属。因为小金属对应的下游要么是前沿产业，要么是战略产业，都属于跨周期能力很强且管理层会强制扶持的方向，相比大宗有更高的稳定性。比如云南锗业，下游涉及航天、军工、精密仪器、半导体、光伏等高成长赛道，并且占据独特的区位优势，过去两年受宏观经济影响，业绩出现严重滑坡，目前正处在困境反转节点，股价也处在大级别底部区域，后续大概率会形成业绩回暖-估值提升-股价上行的联动机制。（非股票推荐，以上内容仅供参考）除了黑三哥之外，基本看不到什么热度高的区域，而且黑三哥居然一支涨停股都没有，全市场的涨停股也就只有16支，上周行情跌的时候都没这么惨淡，可见资金情绪有多谨慎。跌停板上倒是躺着一位大哥，奥联电子。这公司从去年四季度的12块钱一路涨到这个月的45块钱，翻了将近四倍，主要原因是它涉及钙钛矿电池，这是光伏电池新的技术路线，比HJT还要猛。然而，今天临近午盘的时候它忽然直线跳水秒崩20CM，原因是华能清洁能源研究院否认了和奥联电子有合作关系，同时澄清了与奥联电子合作方胥XX的合作关系，不存在胥某指导华能清能院

大盘怒涨2%，意外，也不算意外。不算意外是因为风险系数已经回归正常区间，行情也就失去了继续跌的理由，随时可以企稳反弹。意外是因为大盘涨的有点超预期，周末哪怕再乐观的人也不会想到今天居然能这么猛。这是权重板块集体努力的结果，电信运营、工程机械、券商、保险、基建、钢铁、煤炭、白酒、有色、银行、石油的涨幅都在2%以上，尽管由于虹吸效应拖累了题材股的走势，但在推动大盘上涨方面立竿见影。和注册制有关系吗？有。注册制会加速A股扩容，降低上市公司平均质量，长期看资金会逐渐流向那些业绩好估值低的蓝筹，今天可以看成是这种情绪的集中反应。再就是避险情绪的影响，上周连跌三天，各路资金愈发谨慎，抱团蓝筹是比较合理的选择，而且站在轮动的角度，科技股喧嚣一段时间之后，蓝筹股也确实有必要上台旋儿一个。经此一战，指数形态全面回暖，大盘踩着30日线企稳反弹并且收回20日线，创业板则踩着60日线企稳反弹，预想的补缺没出现，大盘假摔一下直接起立，只有创业板被实打实的忽悠了一顿。当然，今天的上涨也不是十全十美，首先成交量略显不足，全天9500亿高于周五，但相比周四的1.2万亿差了25%，想重启一轮行情，成交量必须有所突破才行。其次是分化问题，虽然全天是个股普涨格局，但盘中绝大部分时间都是涨跌家数相当的状态，说明部分资金对上涨并不认可，直到尾盘实在没办法了才硬着头皮上。说白了，权重涨的理直气壮，题材涨的扭扭捏捏，叠加成交量的隐患，不排除后边还会反复。但只要没有新的突发利空，仅靠行情自身很难出现深蹲，上周的调整原本就是市场规律决定的，并非外部环境变化，随着风险系数回归正常区间，也就没有继续大跌的必要。我上周就说过这个观点，现阶段不存在系统性风险，只是部分板块涨幅过大带来的情绪抛压，市场的问题由市场解决，不用过度担心。昨晚我在复盘中也表示可以建仓了，如果今天没敢动手，后边再买也来得及，这里不是大顶，通过急跌洗盘后还得继续涨，有的是机会。如果你面对今天的上涨有踏空焦虑，那就请放下焦虑，踏空不是你错过了某一天的上涨，而是面对持续性的上涨不敢或者不愿意参与。而且今天是典型的指数型行情，绝大部分股票的涨幅都在3%以内，即使有仓位也大概率跑输大盘，所以真没什么可焦虑的，都一个德行。现在最实际的问题是：买什么这要从今天的热点中找答案，虽然权重板块看上去都很强，但还是能从中找到资金关注度更高的区域：基建+地产。基建是逆周期调节最重要的手段，在经济复苏背景下，基建必然要唱主角，今天涨幅靠前的工程机械，建材、钢铁、煤炭、有色、路桥等等都与此有关。这其中确定性最强的是工程机械，振华重工、拓山重工和徐工机械涨停，资金对这个区域的关注度很高，我在春节期间谈到的重卡双子星表现也不错，今天双双创出阶段新高。工程机械没有ChatGPT这样的强力催化剂，未来上涨主要靠经济复苏带来的行业上行周期推动，因此更适合做中长线配置，不知道重卡双子星的可以看一下春节特别文章：春节干货：复苏逻辑下隐藏的黄金赛道！周末我上线了一款小额付费产品《机构内刊》，里边讲到了另一个将在今年进入上行周期的黄金赛道，下边是文章链接，感兴趣的可以跳过去看。一篇付费才能看的文章地产和基建的重合度非常高，所以它俩共同的上游（黑三哥）今天都涨了，其中值得关注的是有色，要注意后续细分小金属的机会。另外，路桥、建材、家居、家装这些弹性较大的细分赛道也有关注价值，最近家居和家装频繁异动，有合适的股票要积极上车。题材股方面，资金还是选择抱团科技大方向，核心是人工智能，考虑到这个热点已经发酵的足够充分，但凡有点热度的都在高位，后排资金连中国电信都开始炒了，还能延续多久很不好说，尽量谨慎点。建议还是瞄准低位板块和个股找机会，像我在上周五的午评中谈到的右侧抄底股圆通速递、迈为股份今天都表现不错，再就是回踩中期均线企稳的股票，同样有机会，不如京蓝科技、华自科技、焦点科技等。今晚20:00我会在金融界APP做视频直播，到时候会对行情、板块和个股有更详细的分析，各位有什么问题也可以过去我们在线互动交流。【目前持仓】短线：回踩均线（机器人）+右侧追涨（半导体）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

展望过去几年，我们打通了多个渠道，获取各路机构最新的调研数据、深度研报以及会议纪要的文本或者录音资料，考虑到屏幕前的各位需要这些东西，但没有时间和精力去提炼其中有价值的信息，于是我们决定做这项工作，推出小额付费产品《机构内刊》，不定期分享三类内容：1、机构高度重视，并且已经深入研究，但在二级市场还没有充分兑现的潜力板块和个股；2、机构对最新热点的深度分析，包括热点成因、后续空间、重点关注个股的分析；3、机构对重要政策和事件的专业解读，包括政策和事件的内在逻辑，影响范围以及应对建议等。总之，《机构内刊》的所有内容都将围绕着机构的观点和策略展开，力求给各位炒股提供参考和帮助，想加入的兄弟们注意几点：1、《机构内刊》主要以文章形式分享内容（暂定），后续会加入音视频；2、小额付费有多小？在试运营阶段只需298微信豆，iOS系统1元=7微信豆，安卓系统1元=10微信豆，意味着最低只需29.8元；3、《机构内刊》不按天数计算服务期，按更新文章数计算，无论何时加入，都确保你获得30篇文章才算服务结束；4、目前计划是每周至少一篇，但不会频繁发布低质量内容滥竽充数，保证质量是最重要的原则，因为高质量内容不仅是价值体现，也是我们团队成长进步的机会。点击链接加入《机构内刊》今天是《机构内刊》的开篇之作，聊一个机构近期密集调研，频繁给出推荐级别的潜力板块：

两市冲高回落，大盘从涨0.86%到最后跌0.96%，创业板从涨0.79%到最后跌1.36%，全天涨了个寂寞。上午涨的原因有两点：1、高标人气股（中航电测、金龙羽、天娱数科等）开盘后直线拉升，给了各路资金继续冲的信心；2、券商集体异动，上午最大涨幅超过2%，强化了各路资金的看涨预期。截止中午形势还是一片大好，大盘即将创阶段新高，个股涨多跌少，量能温和释放，怎么看都像要再起一波的样子。然而，下午风云突变。大盘从下午1点半开始忽然直线跳水，硬生生跳到接近收盘，最后象征性的反弹一小波，结束了这曹丹的一天。盘后有几个消息流传很广：首先，彭博社发文表示地方融资平台枯竭，说到底还是地方债的问题，属于陈年烂账，没理由今天忽然干崩行情。其次，中伊发表联合声明，市场担忧会加剧我们和西方的对峙，要知道双方谈的是经贸合作，不涉及其他问题，况且就算中伊不合作，我们跟西方也和谐不了。最后，石家庄机场部分航班备降或者取消，由于石家庄是首都的备用机场，引发一系列猜测，据民航华北局表示是因为发现了一个气球，又是一个自己吓唬自己的消息，话说即使军方有行动，最应该出现异常的也应该是山东机场。说白了，都是强行解释下跌的理由，总得找出个背锅侠让媒体和散户来喷，至于锅到底该谁背并不重要。要我说，行情跌的原因很简单，一个字：该。前几天风险系数一直在90分以上，昨晚更是飙到94分的极值，今天大盘居然还涨，这就是典型的顶风作案，下午跳水实在太正常了。不涨都要跌呢，涨起来肯定跌的更痛快。事实再次证明，我们每天分享的量化日报，尽管不能精准预测趋势拐点，但是当风险系数或者机会系数超过85分阈值一定要高度重视。说的更具体点，当机会系数超过85分，可以慢半拍抄底，因为下跌往往有惯性，慢半拍抄底也许会错失极端低点的利润，但能获得更高的成功率。这个经验是我们去年总结出来的，当时机会系数突破85分，我们第一时间冲进去抄底，然后被锤的鼻青脸肿。当风险系数超过85分，就不要慢半拍了，因为下跌会像三体里的黑暗森林打击，随时可能出现，没必要去博极限逃顶点，提前降低仓位，做好防冲击姿态是最好的选择。就拿这次来说，我们一直把仓位控制在半仓以内，无论过去几天行情怎么波动都忍住没加仓，今天下跌也受伤了，但属于轻伤，完全在可接受范围内。反观那些没忍住冲进去的，尤其是今天上午，大盘强势上攻，光看量就知道不少人上头了，结果买的越多埋的越多，彻彻底底的高位站岗。算一笔最简单的账，行情涨的时候你赚10块我赚5块，行情跌的时候是你亏9块我亏2块，综合算下来我比你多赚2块，等行情又开始涨，我的起点就比你高，长此以往，差距就慢慢拉开了。说到底，炒股的本质是博弈，跟行情博弈，跟对手盘博弈，甚至跟自己博弈。经过今天这一跌，大盘的形态就很难看了，不仅跌破20日线，而且出现双顶结构，很有可能向下补缺，先看3195附近，这个问题我昨天已经讲过了。好消息是深跌的概率不大，主要是大环境决定的，今年的主题是修复，宏观经济修复推动A股估值修复，进而推动行情形态修复，泡沫的大小决定了系统性风险的高低，现在没什么泡沫，也就没有系统性风险。如果大盘顺利向下补缺，可以考虑着手加仓，如果继续跌，3130的缺口也就是极限，没有继续跌的理由。比较特殊的情况是不跌，在目前的区间震荡，那就要看风险系数的走向，假如风险系数逐步下行，说明个股抛压在释放，也可以考虑逐步加仓，假如风险系数持续高企，那就老老实实低仓位卧倒，横的越久，后边的下跌越惨烈。另一个好消息是风险系数已经降到75分，重新回归正常区间，重点关注后边能不能稳住别再升上去，好比阳了之后的体温。还有一个好消息，今天北上资金逆势净流入70亿，很多人理解成是外资在抄底，我觉得未必。北上资金好歹是洋韭，不像陆韭那么短视，某一天净流入或者净流出基本都是随机的，并不能跟他们的多空倾向划等号。而且北上资金主要买A股的消费、金融等低估值蓝筹，而今天券商和白酒确实也比较坚挺（像茅台就是红的），兑现了北上资金的净流入。总的来说，行情跌了在预料之中，接下里就看啥时候止跌，以及啥时候能动手，需要走一步看一步，静待我的后续分析，请盼着。【目前持仓】短线：回踩均线（机器人）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

先聊聊昨晚美国的CPI，同比增长6.4%，高于6.2%的预期，但低于上个月的6.5%，并且连续7个月下降。这个结果略超市场预期，所以美股在CPI公布后出现不同程度下跌，截止收盘道琼斯和标普500都是绿的，只有纳斯达克飘红。CPI高于预期，意味着美联储有可能会延续加息，终端利率也有可能提升，从机构的预测统计也能看出来，终端利率提升到5.25%已经是最大概率事件，按这个利率水平推导，今年美联储还要加息三次，每次25个基点，也是高于市场预期的。加两次次也好，三次也好，都属于本轮加息周期末端，对美股的负面冲击会越来越小，对A股同样如此，熬过了2022年的至暗时刻，两国股市在今年将迎来喘息机会。现在资本的关注点也逐渐从美联储加息回归到宏观经济层面，相对而言，我国的经济复苏预期更强，今年人民币也会更坚挺，这是北上资金过去几个月持续流入的主要原因。当然，外资回流是基于我国经济复苏的预期，如果后续复苏进度缓慢，甚至跟着美国一起衰退，他们该撤还是会撤。总的来说，今年前途光明，但挑战巨大，反馈到交易层面，和去年相比只是没那么大的系统性风险，操作难度依然不小，同志们仍需努力。行情方面，大盘跌0.39%，创业板跌0.7%，个股下跌家数高于上涨家数，市场人气进一步下滑。这种情况在预料之中，风险系数这么高，头铁的资金只会越来越少，大家都主动卧倒，做好了防冲击姿态。既然如此，为啥指数迟迟不跌呢？我昨天就说过了，场内的高标人气还比较坚挺，比如中航电测，今天低开4%都能拉起来，包括金龙羽，开盘跌幅超过7%，收盘居然只跌1.2%，它们在一定程度上起到了定海神针的作用。再就是核心热点再次走强，ChatGPT今天又出现小规模涨停潮，海天瑞声、初灵信息20CM，梦网科技、东港股份、神州数码、三六零、鸿博股份10CM，它们让活跃资金找到了新的抱团方向，行情整体就不会轻易垮掉。多说一句东港股份，我昨晚复盘就谈到了它，今天又涨停了，各位一定要认真分析它的形态，标准的连板结束回踩10日线企稳二次拉升，以后再面对类似形态务必要重视。场内有热点，人气暂时就不会散，指数也能抗住不跌，但问题是这种情况不知道能延续多久，而且承重墙一旦倒下，很容易引发大面积坍塌，在高风险系数的背景下一定要有所准备。因此，操作上要继续控制仓位，行情越是高位震荡，越要耐住性子，别让人稍微一忽悠就举着菜刀冲进去。如果真往下跌，大盘会跌到哪呢？可见的目标是缺口，从去年年底起涨至今，大盘留下了两个头发丝级的缺口，暂且把第一个缺口看成是突破型的，第二个缺口于情于理都应该补上。而且我观察了一下，大盘第二个缺口（3195-3197）和年线重合，补缺的同时顺便回踩年线，逻辑上也合理。至于这波风险释放后的关注方向，我建议要沿着之前的热点路径推导。本轮反弹源于去年年底，最重要的逻辑是疫情管控结束+经济复苏预期+科技产业政策变革，反馈到板块层面，信创、有色和消费纷纷领涨。随着这些板块出现涨幅放缓甚至开始出现内部分化，意味着支撑第一轮反弹的逻辑已经逐渐兑现，相关预期无法提供更强的边际。按照正常的炒作逻辑，第二轮反弹将以深度挖潜为主，围绕上述三大主线的细分子赛道展开，

折腾一天，大盘微涨0.28%，创业板微跌0.31%，个股下跌家数略高于上涨家数，风险系数从93分降到92分，警报尚未解除，同志仍需谨慎。如果单纯看技术形态，大盘和创业板的走势没什么问题，既不超买，离均线也不远，风险主要体现在个股层面，所以接下来指数可能跌不了多少，但个股的调整压力会很大。举个比较极端的例子，比如中航电测，前边收出20CM八连板，半个月时间翻了五倍，如此丧心病狂的涨幅，不跌是不跌，一跌就是血流成河。今天行情没跌也和中航电测保持强势有直接关系，按理说8个一字板的股票开板后大概率要崩掉，结果又涨了13%，盘中甚至一度冲板，做为两市人气风向标，只要中航电测大旗不倒，各路资金就敢彩旗飘飘。另一支人气股金龙羽的表现也不错，上周怒收四连板，昨天开板宽幅震荡，今天上午眼瞅着药丸，结果晃晃悠悠稳住了，尾盘居然还能封板，很大程度上拢住了市场人气。有这些强势股撑场面，行情就能稳住，话说话来，一旦它们顶不住，洪水猛兽也就来了，好比房子的承重墙，成也是它，败也是它。多说一句，这些强势股尽管存在很大的隐患，但如果真的跌下来，走二次拉升的概率也很高。原因很简单，抱团。当行情有风险，场内资金要么撤离，要么抱团，而抱团有两种思路，或者抱团蓝筹，通过低估值寻找安全边际，比如昨天买白酒，或者抱团强势股，通过高人气寻找安全边际。不过在操作上要注意，只能低吸，不能硬追。还是说金龙羽，按照右侧打板战法分析，四连板过程中没有给低吸或者炸板的买点，只能关注连板结束后回踩10日线能不能企稳，在这之前不要轻易上车。对于连板股，买在分歧卖在一致是普世思路，我们关注的分歧主要是连板过程中首次炸板、三板次日低开（有三必有五）以及连板结束回踩10日线企稳。典型的案例是东港股份，三连板之后冲高回落，前两天回踩10日线企稳，今天反手又是一个板，这就叫二次拉升。而且要注意，连板越多的股票，出现二次拉升的可能性越高，因为二次拉升靠的是前期积累的上涨惯性，连板越多，上涨惯性越强，本质上还是拼人气。这里要剔除一种特殊情况：一字板。一字板意味着低换手，场外资金进不去，活跃筹码基本都是获利盘，只要开板就会形成巨大抛压，连板越多，场外资金冲进去的意愿越弱，所以这种股票基本都是一波到头，例子太多，我就不举了。总之，当行情有风险，不仅我们的量化系统能监测到，其他人同样能监测到，如果是大级别的系统性风险，降低仓位卧倒苟住是最好的选择，如果是波段性风险，抱团避险会是另一种选择，要么瞄准估值抱团，要么瞄准人气抱团。我们的投资理念相对稳健，但凡看到风险信号会优先考虑降低仓位，所以最近几天一直保持半仓以内的策略，涨能跟上，跌不重伤，中庸，且实用。农业股怒吃一口屎味的巧克力，不仅没被中央1号文件带飞，然而集体趴在跌幅榜前列线上，一年就站起来一次，结果硬生生被糊一脸。倒是符合我昨晚的判断，中央1号文件影响的广度够大，但力度不够大，没有超预期因素，再加上提前已经涨过，利好落地反而要唱难忘今宵。今天没涨起来，后边就更没戏唱了。今晚有个重要数据，美国一月CPI将在21:30出炉，其结果直接决定美联储的态度，进而影响全球股市。目前的预期是6.2%，如果低于6.2%说明美国通胀控制的不错，美联储有可能会提前结束加息，如果在6.2%-6.5%之间算是符合预期，美联储的加息计划大概率不变，如果高于6.5%就要警惕，不排除美联储延长加息周期或者提高终端利率的可能性。这也是我们主动降低仓位的另一个原因，既然有不可控靴子，不如先出来看看，等情况明朗了再说。【目前持仓】短线：回踩均线（人工智能+机器人）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

盘后管理层发布重磅消息：中央1号文件。进入本世纪以来，几乎每年的中央1号文件都指向三农，今年也不例外，主题为《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》，具体包含九个部分：1、抓紧抓好粮食和重要农产品稳产保供；2、加强农业基础设施建设；3、强化农业科技和装备支撑；4、巩固拓展脱贫攻坚成果；5、推动乡村产业高质量发展；6、拓宽农民增收致富渠道；7、扎实推进宜居宜业和美乡村建设；8、健全党组织领导的乡村治理体系；9、强化政策保障和体制机制创新。基于管理层的视角，这9部分内容都很重要，基于A股的视角，重点是第1、2、3条，原因很简单，足够落地。第1条指向粮食生产和保供，契合我在元旦前后提到的安全主线，属于粮食安全逻辑，具体到上市公司主要是以下几支股票：隆平高科：国内水稻和玉米种子双龙头；登海种业：国内杂交玉米优质种子品种企业；大北农：国内转基因技术领先；苏垦农发：国内一体化种植龙头；荃银高科：首批获农业部颁证的农作物种子育繁推一体化企业。第2条指向农村基建，包括水电燃气和路桥建设等等，主要和A股的基建板块相关，今天像拓山重工、三一重工、徐工机械、安徽合力等股票异动就有这方面原因。说一句题外话，春节期间我写过三篇文章，其中第一篇讲的就是重卡，在经济复苏的大逻辑下，工程机械属于春江水暖鸭先知的前周期行业，而重卡是其中弹性较大的细分领域。当时我重点提到两支重卡股票，分别是潍柴动力和中国重汽，今天的表现都不错，抛开短期波动不谈，从中长期的角度也可以考虑配置。文章链接：春节干货：复苏逻辑下隐藏的黄金赛道！第3条指向农机器械和智慧农业，前者主要包括一拖股份、吉峰科技、星光农机等，后者的重点是大禹节水、智慧农业等。后边6条则是意义大于实质了，更多是管理层从全局出发，考虑民生和意识形态方面，跟A股的关系不大。以上是中央1号文件对A股的影响广度，至于烈度应该不会太大，最多也就是一两天的行情，毕竟过往每年的中央1号文件都是这些事儿，时间长了难免让资金产生审美疲劳。另外，该兑现的板块和个股都已经提前兑现，等政策落地反而是难忘今宵环节，再追很容易站岗，险益比很差，想上车的要谨慎。如果从中长线角度考虑，粮食安全对应的种子股，以及经济复苏对应的工程机械，应该是相对更值得配置的方向。说两句行情，大盘涨0.7%，创业板涨1.1%，个股涨多跌少，资金的参与热情还在。同样还在的是风险系数，上周就已经蹿到90分以上，今天再接再厉，直接干到93分，一直高于85分的阈值，意味着行情持续处于高风险状态。尽管高风险系数不意味着行情马上就跌，但悬在头上的达摩克利斯之剑要求我们必须有所防备，最简单粗暴的方法就是降低仓位。从上周开始，我们始终把总仓位控制在四成以内，即使今天买了新的股票，但执行的是一进一出策略，总仓位依旧是四成。这让我们进可攻退可守，行情涨的时候能跟上，一旦跌了也不至于重伤，猥琐是猥琐，但实用是最重要的。顺便汇报一下我们短线内参的最新情况，上个月底没写复盘，来不及跟各位说，截止上周五的累计收益（始于2020年初）重新回到130%，今天更进一步，达到132%，稳扎稳打，一路向前。上个月行情一直涨，不少兄弟抱怨短线内参没跟上，最近行情高位震荡，赚钱难度远远高于上个月，短线内参的收益反而慢慢爬上来了，说明只要坚持正确的交易体系，坚持正确的交易策略，早晚能有正确的交易回报。眼瞅着二月份即将过半，我也恢复每天写复盘了，接下来的日子兄弟们一起加油，争取在今年取得好成绩，让自己的炒股之路能更进一步。【今日股票池】暂无【目前持仓】短线：回踩均线（人工智能+机器人）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

从春节前开始，这个号一直处于半停半更状态，只有偶尔才会发一些东西，不出意外的话从下周开始一切恢复正常，感谢各位这段时间的理解和等待。2017年初开始写公众号，五年来我基本每天都会发一篇行情复盘，习惯在时间的打磨下体现出其强大的力量，每当复盘开了天窗，我总会感觉生活缺了什么。就像上班族忽然在某个工作日无所事事的走在大街上，他肯定不会觉得轻松，而是心里没底，甚至有一丝恐惧。最近没写复盘并不是偷懒，而是我父亲去世了。春节前病重，节后转成病危，最终在本周一去世，我年前年后一直没闲着，实在没时间看行情，更没精力写复盘，无奈只能告假。我父亲得的是血液病，前年六月份确诊，正赶上我儿子出生，老人家在河北廊坊住院，媳妇儿远在重庆待产，当时真的很艰难。住了一个月多的院，被告知有三个治疗方案，骨髓移植，化疗或者药物维持，之后我们又去了北大医院，相关专家也是同样的建议，并且表示如果药物维持，生存期大概一年半到两年。由于我父亲年事已高，骨髓移植成功率很低，包括他本人在内的全家人又不愿意走化疗路线，最终选择药物维持，直到去年八月份他的状态都比较稳定，没有明显症状。之后由于血液指标过低，我们又安排他住了一次院，医院表示吃药没有效果，并且他的身体已经无法进行骨髓移植，只能化疗。考虑到一旦化疗就彻底失去治愈可能，我们选择出院并尝试通过纯中医治疗，经过多方咨询，先后找到两位比较厉害的中医，第一位的治疗有些效果，但因为疫情封控导致没了后续，另一位是在春节前拜访的，当时我父亲的病已经处于末期，再无回天之力。严格的说，我父亲去世的主因是血液病，导火索其实是新冠，去年12月份他阳了，但并没有什么症状，一周后转阴，看起来顺利过关，然而在那之后他的身体状况急转直下，和新冠导致的肺部感染以及免疫力下降有直接关系。对于这个结果，我早有准备，但依然无比悲伤，而且这种悲伤无法描述，别人也很难理解。就像炒股，进来之前你告诉自己一万遍这玩意儿有风险，然而只有真的被套了才能体会到风险的含义。父亲去世当天，除开痛苦，我更多的感觉是不相信，现在想来，电视剧并非全都是胡演，有些情节是真的。我盯着父亲的遗体，恍惚间能看到他的胸部一起一伏，呼吸非常均匀，真的感觉他只是睡着了，直到我看其他地方也是一起一伏，才明白一切只是幻觉。这几天的我，已经感受不到天塌地陷式的悲痛，而是在心里留下一道很浅的口子，努力不去想，因为一想就会疼，疼到对一切都失去兴趣，感觉所有的东西都失去了意义。这一点也很像炒股，被套之后先是不相信，总觉得自己很快能解套，随着套的越来越久，账户里的股票就成了心底的伤疤，不看没事，一看就疼。我很感谢这几天告诉我节哀的人，但不得不承认，节哀是这个世界上最诚恳也是最无力的词，唯有时间能冲淡一切，只是必须经历这冲淡的过程。向前看，这是炒股最优秀的品质，也是对自己最大的鼓励。

大年初四，继续分享干货，考虑到前两天说的重卡和光伏胶膜都是复苏逻辑，今天我们聊聊另一条主线：安全。安全主线包含金融安全、科技安全、粮食安全和国防安全，由于金融安全和粮食安全涉及的行业弹性有限，交易层面更具关注价值的是科技安全和国防安全。从去年四季度开始，科技安全相关板块就频繁异动，部分股票走出了超强的独立行情（比如英飞拓），这个方向还有没有机会？相关股票还能不能涨？哪些股票在今年有望走出大行情？正常情况下，判断短期涨跌看形态，判断中长期涨跌则要看基本面，由于现在是年报披露期，我们无法提前预判科技板块去年年全的情况，但可以通过去年1-3季度的数据做一些前瞻性分析。根据光大证券的统计，计算机板块去年1-3季度的营收同比增长7%，净利润同比下滑43%，整体出现明显的增收不增利现象。营收增长，说明行业处于扩张阶段，在去年的经济环境下实属难得，利润大幅下滑有两方面原因：1、去年年初基于对经济复苏的预期，大量企业进行了人员扩编，然而疫情管控影响了需求释放，进而压缩了企业的利润空间；2、同样受疫情管控影响，导致大量项目延迟交付，影响了企业的利润确认。总的来看，尽管利润端表现较差，但营收端的坚挺给了市场很大信心，在今年疫情结束+经济复苏的大背景下，科技板块大概率迎来营收和利润双丰收。包括拖累利润的人员因素，在新的一年也将成为提高行业业绩弹性的重要推手，助力科技板块走出超额涨幅。估值层面，光大证券根据中信一级行业分类统计了去年的涨幅排名，其中计算机板块下跌23%，涨幅位列总共30个一级行业第27名，横向对比表现偏弱。纵向对比，计算机板块2021年的涨幅位列中信一级行业第18名，同样意味着去年的表现偏弱。目前计算机板块的市盈率（PE-TTM）为45倍，和过去十年对比处在25%的百分位。由于计算机板块的营收和利润往往是分批确认，因此在分析估值的时候用市销率更合理，目前的市销率（PS-TTM）为2.7倍，同样处在25%的历史百分位。无论从哪个角度看，计算机板块目前都处在低估区域，尽管没有低估到历史极值，但在交易上是值得配置的。再看机构的配置情况，截止去年三季度末，公募基金对计算机板块的配置比例为2.68%，相比行业标准比例的3.34%低配0.66%，同样处在历史低位。这也是去年四季度开始信创逆势上涨的原因，尽管最新数据还没公布，但可以预见公募基金对计算机板块的配置比例应该会有所提高，不过和今年的超配预期相比还有不小空间。总的来看，计算机板块在去年走出了比较大的相对跌幅，估值处在比较低的位置，基本面已经有回暖迹象，机构增持概率很高，相关股票的机会不仅体现在去年四季度和今年年初，很可能走出贯穿全年的行情。然而问题来了，计算机板块涵盖的子行业以及个股非常多，具体到哪些方向关注价值更高？哪些股票会有更大涨幅预期呢？答案还是两大主题：信创和数字经济主题一：信创为实现信息技术自主可控，我国政府将信创提升至国家战略层面，提出2+8安全可控发展体系，其中2指党政两大体系，8是指八大主要行业，包括金融、石油、电力、电信、交通、航空航天、医院、教育。党政领域信创启动最早、渗透率最高，和金融信创渗透率处于第一梯队，电信、交通、电力、石油、航空航天处于第二梯队，教育、医院领域渗透率最低，处于第三梯队。过去几个月，市场对信创的炒作更多是基于这个路线，根据十四五规划，党政信创和重点行业信创有望在2025年之前完成，信创也会进入炒作新阶段，从原来的情绪主导变为更加清晰的三条线索：1、基础硬件服务器与PC，关注神州数码、中科曙光、中国长城；打印机与外设，关注纳思达；2、基础软件国产操作系统，关注中国软件、诚迈科技；数据库，关注太极股份、海量数据；中间件，关注东方通、宝兰德；3、应用软件关注金山办公、用友网络。主题二：数字经济2015-2021年，我国数字经济增速远超GDP增速，成为推动国民经济增长的关键动力，预计到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，占比的提升意味着超额增速，也意味着相关股票存在超额涨幅空间。对数字经济产业链做系统梳理，大致可以分成数字政府、数字产业和信息安全三项基础建设，以及数字人民币和数字身份两个重要工具。在数字政府方面，主要涉及基础设施提供商、基础软件及业务应用提供商、系统集成与运营服务厂商和网络安全提供商，关注太极股份、南威软件、博思软件。数字产业为数字政府的延伸和扩容，首先值得关注的是工业互联网，包括国内DCS系统龙头中控技术，以及国内领先的研发设计类工业软件供应商中望软件。同时要注意具体行业的数字化转型机会，相对而言，煤炭、建筑、电力等传统行业数字化转型的空间更大，关注建筑数字化龙头企业广联达。信息安全方面，我国的特点是增速快但市场相对分散，行业龙头持续受益赛道扩容的同时，还能享受集中度提升带来的超额空间，关注上网行为管理和VPN领域龙头深信服。另外，由于现阶段出台的政策主要集中于数据安全、个人信息保护和关键基础设施领域，预计该领域的需求增加更加明显，关注电子认证及可信数据保障领域龙头吉大正元。数字人民币做为数字经济的重要载体，是由央行发行的法定货币和现金支付凭证，相关探索过程持续已久，研究开发受到管理层高度重视，目前已在不少有代表性的地区稳步进行试点推广。数字人民币产业链包括发行层、流通层、应用场景层和技术支持层四大板块，由于其法币的定位，导致在正式推广前期需要对相应社会配套设施升级改造，建议关注三个方向：1、付硬件市场：关注新大陆（数字人民币产业联盟理事长单位，总行级数字人民币支付受理系统的外包服务商以及核心的智能POS的提供商；2、银行IT升级改造市场：关注京北方、宇信科技、天阳科技、创识科技、

前两天说了，过节期间根据醒酒的情况不定期分享干货，咱们说到做到，今天就开更。按照我老家的规矩，今天是拜年的日子，先给各位拜个年，祝福大家兔年吉祥如意，万事大吉，心想事成，一路长虹。兔年是鄙人的本命年，都说本命年的人运气不好，而且我妈还从某些渠道了解到今年是百年一遇的黑兔年，凶到爆炸，看起来局势似乎很严峻，实则不然。在我看来这些都是心理作用，毕竟从概率来看全国每12个人就会有1个属兔，总共1.16亿人，如果这些人集体从年初霉到年尾，岂不是要干崩国家的建设和发展。事实上，每个人在每一年都会遇到不同程度的烦心事，也许只是本命年的烦心事让你记忆犹新，久而久之便形成了本命年运气不好的说法。就像炒股，你在某支股票上亏的很惨，迟迟不能释怀，当你再买这支股票甚至相同板块股票的时候都会心里犯嘀咕。这些话是说给我自己的，也是说给所有兔选手的，我相信只要努力奋斗，即使有坏运气也是一时的，未来一定越来越美好。还是像炒股，只要你一直坚持合理的操作，也许某个阶段的坏运气会让你亏钱，但长期下来你一定是这个市场的赢家。好家伙，正事没说，闲话聊了500多字，现在书归正传。尽管一月份行情走的很纠结，看起来毫无头绪，实际上始终没有脱离复苏和安全这两个大逻辑。复苏逻辑在去年年底已经有所体现，随着防控政策松绑，对疫情敏感度最高的酒店、餐饮、零售、旅游等板块率先启动，西安饮食、西安旅游、新华百货、中兴商业、人人乐、全聚德等股票集体成妖，彻底拉开复苏的大幕。按照我月初总结的表，今年的复苏主线会从三个角度展开，开始是消费，后续是地产和制造，再加上安全主线，总体呈现下边的样子。这些都是显性逻辑，在后续行情中会逐渐展开，今天我要讲的是在显性逻辑之外，一个被市场忽略的，隐藏着的黄金赛道。先给今年的大环境设定几个前置条件：1、国内宏观经济随着疫情结束而复苏，尽管复苏进度在疫情扰动下会有波折，但大趋势很笃定；2、美国为首的西方经济体在连续加息后面临衰退隐患，外部需求很可能出现明显退坡；3、拉动经济的三驾马车消费+投资+出口将演变成消费+投资的双轨支撑模式。基于以上条件，在顺着消费和投资两个方向寻找机会的同时，还要关注这两个方向共同的上游：重卡。我猜这个词会超出绝大部分人的预料，毕竟重卡看起来就很笨重，又没什么想象空间，很难进入大众视野。但就像把一颗不起眼的土豆放在抗美援朝战场上能救命一样，貌似很平庸的板块在特定环境下也能体现出很强的弹性和张力。当年最典型的例子是南北车以及相关的高铁板块，在国企改革背景下一飞冲天，涨的连小盘股都跪下喊爸爸。之所以关注重卡，最直接的原因是重卡属于经济先行指标，春江水暖鸭先知，当经济有复苏迹象，重卡往往能第一时间做出反应，率先进入新的上行周期。重卡是重型卡车的简称，没错，就是高速上跑的那种，按照总质量1.8吨、6吨和14吨分成微、轻、中、重四种类型。按用途划分，重卡主要包含工程类和物流类，前者对应下游的基建和地产，后者对应下游的消费，2012年以前两者的年销量相当，近10年物流类占比逐步提升，主要由于国内GDP核心增量逐步由投资驱动转为消费驱动。重卡的年销量=保有量增量+报废量，可以变相理解成GDP增速+保有量和报废率的乘积，因此研究重卡的行业周期也要从这两个维度展开。东兴证券做了一个重卡行业过去20年的保有量复盘，对比了每年保有量和根据GDP增速推导的折算量，两者趋势基本一致，中间出现的差值多为行业政策或者下游需求变动。就此可以得出两个结论：1、保有量增量方面，GDP是底层逻辑，下游需求（消费和投资）波动是阶段变量；2、报废量方面，主要受行业周期性换购（市场端）和国标切换（政策端）的影响。基于此，我们再来展望一下2023年的情况：首先，宏观经济复苏的预期非常强，这是重卡行业进入新一轮上行周期的基础，值得注意的是，今年的复苏预期建立在放开背景下，是能够兑现的，和去年年初建立在动态清零背景下的复苏预期完全不同；其次，今年预计出口会遭遇较大挑战，确保经济复苏主要靠消费和投资，而投资的重点是基建为主的逆周期调节，以及地产和制造业回暖；然后，考虑到重卡的置换周期是5-7年，上轮销量增长高峰期是2016年-2018年，意味着明年开始行业将进入新一轮置换周期；最后，今年将上线国六B排放新标准，对尾气排放限值+价格+报废时限等做进一步要求，加速国内重卡行业更新换代，催生新增需求。可以看出，目前重卡行业处在宏观经济+下游需求+周期置换+排放政策多因素联合驱动阶段，很可能在今年走出被所有人忽视又让所有人震惊的行情，成为隐藏在复苏逻辑下的黄金赛道。目前已经有明确数据表明去年是重卡行业销量的底部，预计2023-2025年均销量增速分别为31%、36%和9%，可以说我们正处在重卡新一轮周期的起点。具体到板块估值，由于重卡行业的盈利波动较大，不适用于PE估值，基于PB分析，以福田汽车、中国重汽和潍柴动力过去十年的数据做对比，能看到后两者的估值处在相对低位。具体标的方面，重卡行业的上市公司不多，相互之间的差别明显，优先关注两支股票的长期机会。首先是潍柴动力，公司在重卡行业实现产业链一体化布局，能够更加充分的享受行业复苏红利，并且具备更强的抗风险能力，无论毛利率还是净利率都能长期保持稳定，未来销量增长将直接反馈到业绩爆发，具备极强的确定性。其次是中国重汽，国内重卡整车制造行业龙头，市占率达到20%以上，长期看销量密切跟随行业波动，并且积极布局新能源和智能网联建设，兼具确定性+想象空间。——————————————————以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

大盘涨1%，创业板涨1.86%，绝大部分股票都是涨的，这超出大部分人的预料，比如我们的。按理说，面对即将到来的9天休市期，市场情绪应该愈发谨慎才对，而且上周已经提前出现交投不活跃迹象，结果今天反手就是一个大涨。主要是北上资金的功劳，全天港仔净流入158亿，创出去年11.14以来单日最高值，由于他们偏好蓝筹，推动券商、医药、白酒等板块集体上涨，进而带动了指数上涨。与此相对的是，内资叛变了。下午北上资金还在咔咔流入，但大盘的涨幅从1.75%收窄到1%，创业板的涨幅从2.95%收窄到1.86%，是谁砸的显而易见。大顺和大西军还在奋力抗清，大明正规军先投降了。北上资金净流入和人民币升值有关，对应的是去年人民币贬值导致北上资金净流出，只要未来我国经济复苏顺利，人民币升值预期将源源不断的吸引外资流入，成为今年行情看涨的重要催化剂。人民币升值，以人民币计价的资产内在价值提升，利好股市和楼市，不过由于楼市的外资流动性不强，对汇率的敏感度没那么高，因此最直接利好的还是股市。这个逻辑的前提必须是人民币基于市场因素升值，而不能是政策因素，比如加息也会导致本币升值，但同时会打压经济，两者一对冲，负面作用大于正面作用，股市也就跟着跌了。至于今天内资的叛变，倒也不是完全没道理，问题出现在行情本身。首先，从上个月开始的这波反弹持续缩量，说明市场充满分歧，一旦出现涨幅过大的情况，很容易导致资金集体跑路；其次，大盘在上涨过程中留下了两个缺口，按照之前有缺口必补的节奏，难免有资金产生担忧情绪。内资叛变的结果是大盘和创业板双双收出很长的上影线，这种K线形态很不好看，接下来几天需要更谨慎，假如在前边的上涨中没吃到肉，至少要做到在后边可能出现的调整中少挨揍。我们就是这个情况，由于行情一直缩量涨，我们一直没敢把仓位提的太高，事实上浪费了行情，并且持仓股都没有踩到热点，所以这波基本没赚钱，今天看着行情涨更难受，但即便如此也不能上头。炒股会面对各种各样的情况，大多数人无论亏赚都容易迷失自己，陷入情绪陷阱中做出冲动操作，最终不得不为此买单，所以自控力很重要。跟人生一样，不怕错，怕的是错上加错。我们不担心来一波大行情导致上不去车吗？不怕，因为我们是适当参与策略，有半仓在手，真出现大行情也能跟着吃肉。关键是行情没出现走牛的量化信号，我说过很多次，券商单日涨幅超7%+两市总成交1.5万亿是必要条件，现在无论哪个条件都不满足。尽管今天券商排在涨幅榜首，但同样是冲高回落，需要注意短期调整风险，这个赛道没什么故事可以讲，行情强它就强，行情弱它先亡。除了券商之外，白酒、医药、家电等等最近连续涨了几天的都要注意，现在不是牛市，成交量制约了板块上涨的宽度和持续性，因此千万不要看谁热就追谁，还在低位有补涨预期的，或者刚开始异动的，是我们接下来关注的重点。比如半导体，今天涨是因为拜登要联合日本制裁我国的半导体产业，现在市场的解读是越制裁越涨，而且今天半导体刚开始涨，对比刚才说的几个板块还有补涨空间，有符合我们战法的股票可以积极买。类似的还有光伏，上周连跌五天，今天企稳反弹，同样处在低位，从蓝筹流出的资金很容易来到这里。CXO也很强，美迪西和凯莱英10CM涨停，博腾和毕得涨14%，关于CXO已经说过很多次，不多讲了。医药有一个新概念DRG/DIP支付，这是管理层推出的一个新的疾病结算方式，几句话就能说清楚：管理层规定某项疾病的治疗费用标准是3万，假如医院只花了2万，剩余的1万就会成为医院的额外盈利，由社保来支付，如果超过了3万，则超过的部分属于医院的亏损，这就是DRG/DIP支付。社保基金能控制总支出，医院不会乱做检查乱开药，患者的治疗费用降低，三赢模式。事情是好事情，但资本市场的运行逻辑很残酷，一般情况下，向多方让利的事情，往往都不会有太大的业绩想象空间，所以这个概念没什么戏可唱。再就是国产软件和信创，都很活跃，典型的安全主线，是今年的大方向之一，涨了别追，跌了低吸，可以一直做。【今日股票池】暂无【目前持仓】短线：右侧抄底（医药+地产）+回踩均线（消费）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资有风险。

大盘跌0.21%，创业板涨1.38%，又是分化的一天。元旦之后一直是这种情况，指数看起来很强，但热点快速轮动，个股严重分化，赚钱效应其实并不强，就像街上的大美女，可以远观，却不能乱追。量能是另一个问题，上周好歹还能维持8500亿以上的日均成交，这周就不行了，昨天8073亿，今天7473亿，再次回到了节前比较清淡的交投氛围。缩量出现在下跌末端是好消息，但出现在反弹过程中就要警惕了，尤其今天如此明显的缩量，潜台词是资金偃旗息鼓不愿意参与反弹，短期调整压力越来越大。大盘还有一个隐患需要注意：缺口。缺口是上周四出现的，不大，只是3129.09-3130.23，满打满算也就一个点，然而缺口的问题不在于大小，在于有没有。从去年十月见底至今，大盘留下的所有向上缺口都完成了回补，这次的新缺口大概率也要补上，按今天收盘点位计算，大概1.2%-1.3%的调整空间。另外随着大盘节后反弹一波，目前已经很接近前年12月至今的高点连线，这个时候出现缩量+缺口，难免让人担心。尽管大盘跌也跌不到哪去（估计补缺就差不多了），尽管对今年全年的预期很好，但短线该注意风险的时候也要注意，就像当年我党闹革命，明知必然胜利，依然稳扎稳打，最终击败一切敌人成就了今天的伟业。我看到有些人的观点是反正跌不到哪去就满仓干吧，这个位置要敢于主动买套，后边才有吃肉的资格。道理是这么个道理，然而各位不要忘了，小刀割手不要命，但疼是真的疼。本来元旦后的行情就不好做，赚钱的应该不多，陪跑甚至亏钱的占多数，吃肉的时候没赶上，挨揍的时候再把整个脸都迎上去，实在没必要。我上周就说过，双节期间的十多个交易日并不是很好的赚钱窗口期，大家要佛系一些，降低预期，等春节后各路机构撸袖子开干的时候再跟着冲锋。一定要搞清楚，所谓春季行情不是指春节前的行情，而是整个春天的行情。板块方面，今天领涨的板块换成了整车制造，利好消息有两个：首先，有巴菲特传人之称的知名投资人李录在其朋友圈提到，从仰望U8开始，新能源车在性能、安全上的技术边界将由比亚迪定义，除了自动驾驶，比亚迪正在取代特斯拉成为全球新能源车技术领导者。其次，网传北京之后燃油车和新能源车的牌照购买或将完全放开，燃油车限号会变严格，每天限1-2个号变成限3个号。一个是投资者语录，一个是未经证实的消息，只能在今天整车制造涨起来之后做马后解释，并不是直接催化剂，更深次的原因还是轮动。最近一周多，行情始终维持着一天一热点的节奏运行，蒙脱石散、信创、地产、白酒、光伏等板块先后领涨，并且都没什么持续性，你注意到它的时候它已经涨了，你纠结买不买的时候它已经开始跌了，标准的昙花型热点。这意味着整车制造的持续性也比较有限，而且可能是受制于成交量，整车制造的热度也不够高，全天只有北汽蓝谷一支股票涨停。好消息是这一支独苗还挺有看点，形态上长阳涨停+突破中期均线，符合右侧追涨战法，接下来可以关注它回踩5日线能不能企稳，如果企稳就有新的买点。在热点轮动的环境下，别指望哪个板块来一波大行情，同时也不能忽视任何一个板块后续的二次拉升空间，尤其是北汽蓝谷这样低位有突破形态的股票。在整车制造的带动下，汽车芯片、胎压监测、车载电子以及锂电池等板块都有不同程度异动，相当于是整个产业链集体上涨。论涨停家数，第三代半导体最多，总共有4支股票涨停，主要是东尼电子披露去年业绩预增199%-229%，扣非后预增344%-416%，点燃了市场对半导体的预期。没什么新鲜的，还是轮动，即使蔡嵩松也解释不清为啥芯片今天能涨，纯属资金情绪到这了。在策略方面，还是优先考虑埋伏的思路，瞄准复苏+安全两大主线，在资金轮动的范围内找符合要求的建仓目标，买进去，躺下，等风来，没毛病。【今日股票池】暂无【目前持仓】短线：右侧抄底（信创+地产+医药）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资需谨慎。

大盘涨1%，创业板2.7%，这确实让人没想到，之前两天的反弹一直是缩量，大盘又顶着20和30日线的压力，按理说今天应该冲高回落，整体维持震荡结构才正常。结果今天大盘和创业板双双向上突破，看来是准备开门一红到底，不过量还是没起来，两市总成交8300亿，比昨天还低，说明资金对指数的上涨并不感冒。从个股层面也能看出来，指数涨成这样，按理说个股应该普涨才对，但涨跌家数却是六四开，这是市场强弱的真实反映。还是那句话，低于万亿的总成交很难催生大行情，毕竟两市已经有5000多支股票，和十年前不能同日而语。各位还记得说过牛市出现的标志吧，最早是券商板块涨7%+两市单日成交过1万亿，后来改成了券商板块涨7%+两市单日成交过1.5万亿，同样是上边说的原因。除非节前有什么超级利好，否则随着春节逐渐临近，资金的参与热情也会逐渐下降，指数振幅缩小，板块和个股的分化会很明显，未来一段时间大概就这么个情况。推动大盘涨的是白酒，前两天我才说过白酒可以低吸，今天就起来了，截止收盘板块涨幅接近5%，相关股票全线飘红，前两天我点名的古井贡酒涨停，也是今天唯一涨停的白酒股。上涨原因很简单，就是调整到位了，而且属于近期资金轮动的范围内，再加上龙头披露的业绩预期不错，自然能吸引资金关注。白酒契合今年的复苏大主题，形态方面的关键词是修复，前边怎么跌下去，今年要怎么涨回来，目标很明显：创新高。拿古井贡酒来说，前两年的高点是295，今天收盘价是289，距离创新高只差一哆嗦。有点类似于煤炭，去年年初我说焦煤的目标是收复前年高点，平煤前年的搞点是13.65，去年的高点是18.94，顺利完成任务。山西焦煤前年的高点是16.71，去年的高点是17.17，也是收复高点后才见顶回落的。很多优质赛道都有类似的规律，因为行情或者政策的问题砸下去，只要基本面没问题，后续大概率都要收复失地并且再创新高，今年重点看白酒。另外值得关注的是CXO，药明康德最近几天连续在底部异动，资金建仓迹象非常明显。之前市场对CXO的担心无非两点，外部环境和集采，确实CXO的订单主要来自于海外，但由于这个领域没那么敏感，国内CXO企业干的也不是什么高端工作，因此被西方狙击的概率不大，未来几年还是能保持高增长预期。至于集采，据说今年开始会暂停，行业的混乱阶段告一段落，接下来很可能像三体描述的那样进入一轮风调雨顺的恒纪元，在这种背景下，CXO依托高成长属性很可能获得更大的估值提升空间，享受更大的股价上涨弹性。拿药明康德来说，前两年的高点是188，今年最低曾砸到67，现在是87，长期看药明康德很笃定要创新高，如果按照现价计算，创新高需要涨120%，哪怕是未来五年兑现这个预期，年化将近20%的涨幅，也算很不错了。不知道各位有没有一种感觉，现在抛开市场情绪不说，大量板块和个股怎么看怎么便宜，包括各大指数的估值也处在历史百分位相当低的位置，不夸张的说，过去两轮超级大牛市，以及几轮阶段性牛市，都出现过类似的现象。至于情绪的低迷，只是因为大部分资金都是后知后觉的，还沉浸在去年暴捶的阴影中，估值的低点+情绪的低点，往往就是新行情的起点。如果说去年的重点是保持耐心，今年的重点就是保持信心，按照半夏李蓓的说法，我们正站在新一轮牛市的起点，准备好了吗？【今日股票池】回踩中期均线：特一药业、岭南控股、新华制药、金石亚药、贵州百灵追涨战法：大参林、澳洋健康、格尔软件、创意信息【目前持仓】短线：右侧抄底（光伏+半导体+地产+医药）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资需谨慎。

大盘涨0.22%，创业板跌0.9%，平均股价跌0.09%，典型的分化行情。符合我昨晚复盘的观点，量能不足制约行情的反弹力度和持续性，再加上即将到来的春节效应，本月大概率维持震荡结构，很难走出明显的涨跌趋势。成交量依然不到8000亿，同样意味着行情不会有大动作，接下来几天要学会忽略指数。我说过很多次，指数在90%的时间都不需要专门分析，因为这些时间基本都是无意义波动，没什么存在感，各位想想，你是不是已经忘了上周大盘怎么走的了。真正值得我们分析的指数波动只占10%，而这10%往往让人刻骨铭心，也是行情的重要转折点。就像我们每个人的生活，90%的时间都是平淡的，很快就会被遗忘，剩下10%的时间很可能决定了你的一生。现在就处在那90%的无意义波动之中，而且还缩量，使这种波动变的更没有意义，然后还要分析这种没意义的波动，简直毫无意义。板块轮动现象非常明显，昨天领涨的信创快速分化，涨停家数快速收窄到6支，并且出现大量下跌的股票（领跌的是环旭电子-6%），估计明天还要进一步分化，然后信创这波短期热点就结束了。尽管信创是今年的主线之一，但并不代表着它要天天涨，只是在选股层面可以持续关注这个区域。如果是连板股，重点看其后续有没有低开、炸板或者回踩10日线，按照右侧打板战法找买点，比如久其软件、英飞拓这俩大哥，以及两连板的二六三、深桑达A、中远海科等等。如果是首个涨停，可以关注其有没有出现长阳涨停+突破中期均线的形态，基于右侧追涨战法找买点，比如威创股份、金桥信息等等。如果有慢慢涨起来形成上涨趋势的股票，可以关注回踩中期均线企稳的低吸机会，具体股票没找着，后边发现了再说。做为今年的主线之一，资金会来回来去的炒信创，我们也可以反反复复的做，前提是要有合理的思路，通过合理的选股战法锁定建仓目标。同样是节后热点，蒙脱石散今天全线退潮，昨天涨停的五支股票都没能继续封板，资金的接力意愿非常弱。应该是审美疲劳的缘故，前边以岭药业、新华制药确实没少涨，而且一旦BQ和XBB系列在国内流行起来，蒙脱石散的需求也会暴增，但前边已经搞过一次狼来了，没过几天又搞，市场的认可度很容易大打折扣。这确实是我没想到的，原以为蒙脱石散怎么找也能突突个三五天，看来以后对于新冠概念的重视程度要逐渐下降。理论上说，新冠和复苏是两个对立的概念，新冠强，复苏的预期就会变弱，反之亦然，而从未来的趋势看，复苏肯定优于新冠，否则西安饮食、西安旅游、中兴商业、全聚德、人人乐等等股票也不至于冲的那么猛。另一个干崩蒙脱石散的原因是地产，包括信创热度下降也是这个原因，今天地产、建材、家居、家电集体爆发，对其他赛道产生很明显的虹吸效应。据传是管理层准备降息，我觉得可能性不大，现在的真实利率并不高，即使想降，也完全可以通过市场工具降，不需要搞政策性降息。真正推动地产涨的原因是复苏，去年地产出现明确的政策底，今年很可能会出现市场底，且不说未来走一波牛市，至少可以期待复苏型行情。地产和信创一样，都是今年的主线，都可以持续关注，都按照几种选股战法找建仓目标。目前我们的短线策略就持有一支地产股，指标超跌+远离中期均线，符合右侧抄底战法，反弹空间很大，稳如狗思密达。光伏硅料价格再次下调，距离四个月前300元/kg的报价已经跌了50%，需求端没问题，上游越跌，中下游越美，看好光伏今年启动新一轮建设高峰，相关股票走一波估值复苏。关注重点还是辅材，赛道窄，玩家少，弹性大，卷的没有组件和电池那么严重。造纸追涨是因为人民币持续升值，造纸属于典型的进口型行业，人民币升值对它是利好。其实造纸从10月初开始就一直涨，截止目前板块涨幅超过20%，伴随着人民币的一路升值，今天板块爆发是情绪不断积累的结果，没什么新鲜的。【今日股票池】暂无【目前持仓】短线：右侧抄底（光伏+半导体+地产+医药）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资需谨慎。

大盘涨0.88%，创业板涨0.41%，个股平均涨2.22%，今年成功开门红。量能方面，两市总成交7900亿，回到去年11月份的水平，意味着行情至少能维持震荡结构。但是想涨也费劲，以目前A股的体量，不到万亿的成交很难走出大行情，如果这几天不能突突起来，随着春节逐渐临近，交投只会越来越清淡。总的来看，我们对今年很乐观，但对本月保持中性，而且我们统计了大盘过去10年和20年，以及创业板过去10年的月度涨跌数据，发现一月份是典型的扔硬币行情，涨跌概率差不多。大盘上涨概率最高的是2月和11月，创业板上涨概率最高的是5月、6月和11月，所以开年红归红，但后边还是要理性操作，别太冲动。蒙脱石散今天果然起飞，仟源医药、康芝药业20CM涨停，易明医药、华润双鹤、方盛制药10CM涨停，做为一个概念股不到10支的小赛道，50%的涨停率已经相当猛。我看了一下，涨停的几支股票都是开盘秒速封板，完全不给上车机会，只能看后边热点能否持续发酵，然后关注龙头股有没有右侧打板买点。正常情况下，连板股的生命周期分为蓄势、主升、分歧、接力和结束五个阶段，需要重点关注蓄势、分歧和接力阶段。在蓄势阶段，要看首个涨停有没有伴随着突破中期均线，也就是右侧追涨买点。如果没有，就看连板过程中的首次分歧信号，比如三板次日低开、二至四板次日炸板，以及首次阴线。如果还是没有，最后的机会就只有接力阶段，看连板结束回踩均线（10日线或者20日线）能不能企稳，寻找二次拉升机会。比如节前大火的西安旅游，首个涨停没有右侧追涨买点，之后四连板过程中也没出现分歧，今天直接砸跌停，接下来唯一的机会是回踩10日线或者20日线企稳。类似的还有中兴商业，节前五连板，今天直接高位砸跌停，同样是看回踩10日线或者20日线能不能企稳，图我就不贴了。蒙脱石散的几支涨停股就可以按照这个思路来分析，今天啥也看不出来，要观察后续走势，决定了什么时候以及什么位置能进场。多说一句，由于有布洛芬和连花清瘟的前车之鉴，现在各地抢蒙脱石散的热情高涨，如果没买到的话可以看看下边这张图。类似的还有信创，今天总共30支股票涨停，热度远远超过蒙脱石散，关注思路和蒙脱石散一样，都是先看蓄势期的右侧追涨，再看连板首次分歧，最后看连板结束后的二次拉升。目前信创概念中符合右侧追涨战法的有易华录、创意信息、威创股份、金桥信息、华胜天成、格尔软件、中远海科、网达软件，而连板股只有一支，久其软件。另外注意英飞拓，本轮信创的龙头，它就是在三连板之后出现收阴，典型的分歧信号，然后继续拉升，四天又涨了30%左右。一半海水，一半火焰，在蒙脱石散和信创全面崛起的同时，年前领涨的酒店、旅游和餐饮集体崩盘。领跌的是西安饮食，今天大跌8%，最近三天跌幅超过20%，见顶信号非常明显。在西安饮食的带动下，西安旅游、中兴商业双双跌停，不过也有涨的，比如今天继续封板的人人乐，以及怒创新高的麦趣尔，考虑到它们的位置都不低，崩掉只是时间问题，务必注意风险。酒店、旅游和餐饮在本质上都是疫后复苏逻辑，属于今年大主线之一，它们是第一波，后边还有地产为代表的基建，以及光伏为代表的制造。今年的另一个大主线是安全，信创和半导体属于科技安全，除此之外还包括粮食、金融和国防安全，我们后续慢慢聊。【今日股票池】暂无【目前持仓】短线：右侧抄底（光伏+半导体+地产+医药）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资需谨慎。

Siu的一声，元旦假期如白驹过隙转瞬即逝，新一年的战斗即将开始。这两天的重要消息和最近大街上的人流量一样，有，但是不多，先说一个不好的：国家统计局公布12月PMI数据，制造业PMI为47%，比上月降低1个百分点，非制造业PMI为41.6%，比上月降低5.1个百分点。PMI又称采购经理指数，俗称经济晴雨表，通常以50做为荣枯分界线，高于50说明经济正在扩张，低于50则说明经济正在衰退。制造业PMI在9月份曾经达到过50以上（50.1%），然后一路走出三连降，分别是49.2%、48%和47%，说明四季度制造业的整体情况逐步严峻。很明显是受疫情影响，前半程是防控导致停工，后半程是放开导致停工，左右都挨揍，随着国内第一轮疫情即将达峰，预计下个月制造业PMI数据会显著回暖。（这个月有春节）。相对来说，非制造业PMI的弹性更大，今年有两波清晰的低谷期和复苏期，分别对应国内的两轮疫情（上半年的上海和下半年的全国），尽管上个月41.6%的数据创出年底新低，后续同样会显著回暖，而且回暖的速度快于制造业。总的来看，上个月国内进入放开周期，导致制造业和非制造业PMI双双卧倒，这肯定是暂时的，接下来的主题必然是复苏。再加上管理层明确表示今年的核心工作是搞经济建设，各项配套政策将陆续出台，年初的低迷正好给后边腾飞留下空间。行情上个月走出一波单边下跌，除去技术面的因素，对经济基本面的担忧也是动因之一，现在靴子已经落地，企稳反弹的底气也会更足。还有一个关于疫情的坏消息，新版变异毒株XBB已经在上海检出，即将在国内开启新的流行趋势。这是我在网上找的一份美国去年9.25到12.31的流行毒株趋势图，可以看到BA.5是过去几个月的主力选手，BF.7嚣张过一段时间，但和BA.5一样都已经是过去式，目前流行的是BQ系列，而XBB系列作为新晋选手正在快速崛起。国内目前流行的是BA.5和BF.7系列，都是欧美淘汰的老毒株，这次在上海检出的BQ和XBB系列占总样本量的30%以上，让人很是担心。不过上海检出的BQ和XBB系列都是境外输入，处于独立管理过程中，并未在本土传播，但过几天我国的入境政策就将放开，国内跟上欧美的节奏只是时间问题。要命的是BQ和XBB系列传播能力更强，并且对国内现有毒株抗体有更强的免疫逃逸能力，意味着我们怒烧几天换来的免死金牌随时可能失效。在杀伤力方面，BQ和XBB系列跟奥密克戎差不多，重症和死亡率也都相近，孙行者化名者行孙，又踏马打过来了。既然新一波毒株扑面而来，防又防不住，大家只能开始补药，据说BQ和XBB系列会导致比较严重的腹泻，元旦期间腹泻药已经接力布洛芬，成为药店新的王者，部分地区甚至已经卖断货。目前市场关注度最高的药有两种，分别是蒙脱石散和诺氟沙星，后者不能用于未成年人，所以前者的热度会更高。国内的诺氟沙星概念股主要是万润股份、白云山和浙江医药，可能还有一些药企也涉及相关业务，但重点是他们仨。蒙脱石散概念股要多一些，康芝药业、方盛制药、康恩贝、先声药业（港股）、易明医药、金城医药等。我看了一下，除了先声药业上周有异动（新冠特效药）之外，其他股票都走的很老实，说明资金还没发力，明天大概率要来一波涨停潮。包括最近调整比较充分的新华制药、以岭药业等等前期老龙头，也有可能被带起一波回春行情。疫情不息，医药不止，各位估计和我一样，看着各种变异毒株脑瓜子嗡嗡的，但药企已经乐的鼻涕泡都冒出来了。【今日股票池】抄底战法：宜安科技、恒华科技、好利科技回踩中期均线：如意集团、天顺股份、多瑞医药追涨战法：中科三环、华峰铝业【目前持仓】短线：右侧抄底（光伏）+右侧抄底（半导体）+右侧抄底（地产）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资需谨慎。

不出意外的话，这将是2022年最后一篇正经的复盘。虽然明天还有一个交易日，但是晚上不会写复盘，今日一别，诸位来年再见。行情走的中规中矩，大盘延续了昨天的弱势结构，今天继续低开震荡，完成对周二缺口的回补，符合预期。前两天我连续谈到缺口的问题，摆在这始终是个隐患，早补早安心，我还说大盘没有深跌空间，最多也就是补缺，今天补缺后确实有明显的资金流入迹象，大家对这个位置的认同度很高，于情于理都没有再跌的必要。创业板全天绝大部分时间都是红的，主要是医疗、医药、信创、云计算、军工等成长赛道表现活跃，不过从形态角度看，创业板还是低位震荡结构，节前估计就这样了。量能方面，两市总成交6150亿，资金交易热情非常低迷，主要原因有两点：1、规避元旦小长假的不确定因素；2、机构在年终有保净值需求，明年再买有容错空间，但年末翻车就是真的翻车了。明天是今年最后一个交易日，目测交投会更低迷，大家纷纷鸣金收兵，不会有惊喜，也不会有惊吓。好消息是今天做为节前倒数第二个交易日，也是节前抛压最重的一天，行情走的还算坚挺，没有出现大面积资金流出，意味着市场对节后行情有信心，双节期间应该会有一波红包行情。板块方面，医药是今天的最强王者，其中最强的是新冠药，山河药辅20CM涨停，海辰药业、翰宇药业、维康药业、君实生物涨幅超过10%，还有一堆涨幅在5%-10%之间，非常刚猛。我看了一下，领涨的基本都是前几天被暴捶的，资金在做超跌反弹，由于它们的位置都不低，考虑到新冠概念已经处在尾声阶段，它们的持续性也比较有限。值得关注的是CXO概念，之前新冠概念大放异彩，CXO默默无闻，随着资金从新冠概念中流出，处在低位且未来成长属性很强的CXO很容易成为新的抱团方向。从短线角度看，CXO概念股的形态都比较一般，没有出现符合我们要求的品种，但是站在中长期角度看，CXO依然是我很看好的优质赛道。过去一年CXO跌了很多，但业绩又很好，两者的背离不可能一直存在，随着行情逐渐企稳，以及市场对大医药的预期改观，未来大医药整体应该都有不错的机会，而CXO是大医药里边距离创新药最近的细分赛道，存在估值修复+形态修复的双重逻辑，值得配置。求稳的话买龙头药明康德，或者直接搞创新药ETF（515120或者159992），做行业的贝塔收益。如果追求阿尔法收益，就要深度研究CXO每支股票当前的基本面以及后续的成长预期，远远超出散户的能力范围，个人觉得没必要，当赛道足够优质，抱紧龙头躺平就能有不错的回报。信创、云计算、软件等板块涨就纯属炒冷饭了，它们并没有新的利好催化，单纯是资金不知道买啥的随机选择。不过明年要注意这些领域，随着我国的综合实力越来越强，已经逐渐从之前单纯的快速发展转为发展和安全并重，科技领域的安全将是重要议题。除此之外，还有金融安全（银行）、粮食安全（种业和农贸）、国防安全（军工）等等，不同的阶段有不同的主线，不同的主线孕育着不同的机会。短期值得关注的是白酒，今天白酒板块跌了0.9%，成功回踩20日线，还记得我前几天怎么说的吧，当时白酒在半空中飘着不能买，等它回踩中期均线企稳再说，现在机会来了。我扫了一遍白酒股，部分股票已经跟着板块完成对20日线的回踩，比如古井贡酒，五粮液、洋河股份、老白干酒、贵州茅台、山西汾酒、酒鬼酒等等，这些要优先关注，看它们后续能不能企稳，只要收阳企稳就有买点。【今日股票池】抄底战法：智动力、好利科技、众泰汽车、万通发展回踩中期均线：值得买、中京电子追涨战法：中科三环、恒星科技【目前持仓】短线：右侧抄底（光伏）+回踩中期均线（碳化物）+回踩中期均线（锂电池）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资需谨慎。

两市高开高走，原因是昨天国家卫健委公布了新版疫情防控政策，重点有两条：首先，将新冠肺炎更名为新冠病毒感染，这么做不是单纯的走形式，而是对新冠更准确的定义，为后边一系列的政策转向打基础；其次，自2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染实施乙类乙管，之前是从行政角度放开了疫情管控政策，以后将从法律角度确认放开。实施乙类乙管，意味着新冠病毒感染者不再实行隔离措施，不再判定密切接触者，不再划定高低风险区，对新冠病毒感染者实施分级分类收治并适时调整医疗保障政策，检测策略调整为愿检尽检，调整疫情信息发布频次和内容，依据国境卫生检疫法，不再对入境人员和货物等采取检疫传染病管理措施。这毫无疑问是利好，A50指数应声起飞，推动今天两市高开，问题也跟着来了，大盘没补缺。10月底至今，大盘把所有向上的缺口都补了，强如11月底的缺口都在过去两周一波暴捶中补上了，按这个规律推演，今天这个缺口八成也要补。补缺预期意味着潜在隐患，操作上就要留一分后手，总仓位控制好，别看见行情涨两天就举着菜刀冲进去，万一明后天向下补缺岂不是很蛋疼。我们上周趁着行情下跌陆续把仓位加到六成，今天建仓一支股票的同时止盈一支股票，总仓位还是六成仓，大盘补缺前都会在这个范围内做个股轮动。这个问题我聊过很多次，在各位的炒股生涯中，只有极少数情况值得满仓或者空仓，绝大部分时间都可以保持半仓上下状态，既对行情有参与度，又不至于让自己太被动。就像我们的生活，极度的悲痛和极度的快乐都是少数，不喜不悲才是主旋律。光伏继续走强，上午冲高回落，但资金的承接意愿很强，下午又起来了。昨天我说了，光伏昨天是基于超跌起来的，不会一日游，各位看是不是这么回事儿。除了光伏之外，锂电池、半导体、军工这些成长赛道也都有机会，在行情超跌反弹初期，资金选股会更侧重于弹性，更高的弹性意味着更强的上涨动力，成长赛道肯定是首选。今天我们建仓的就是一支半导体股票，形态上指标超跌+远离中期均线，符合右侧抄底战法，昨天收阳就已经给出买点，但持仓股没有触发卖出信号，也就忍着没买，今天止盈一支持仓股之后果断干进去。止盈的是元力股份，上周趁它回踩60日线建仓，之后被行情拖累向下破位，但由于没触发止损就没出，昨天涨7%，今天最高涨8.5%，我们在它涨6.5%的时候止盈撤退，小赚4.8%左右。元力股份主营活性炭，涉及超级电容概念，这两天涨的猛是因为其子公司涉及储能业务，说到底还是靠新能源起来的。由于光伏为代表的成长赛道连涨两天，接下来再找超跌的股票会越来越难，可以关注那些低位出现长阳涨停+突破中期均线形态，符合右侧追涨战法的股票。说白了，在行情反弹过程中，先基于超跌思路选股，再看低位突破，等个股陆陆续续都转为上涨趋势，再寻找回踩中期均线企稳的低吸机会，不同阶段的侧重点也有区别。农业今天也很猛，尤其是种子股，10家公司全线飘红，其中3支涨停，原因有两个：1、中央农村工作会议12月23日至24日在北京举行；2、炒明年的中央1号文件。农业在每年年末或者次年年初都会突突一波，啥时候启动不确定，持续性也不确定，基本没什么操作性，只能当个热闹看，参与难度很大，稍不小心就容易被楔在山岗上。新冠概念全线下跌，昨天企稳反弹的新华制药今天反手就是一个跌停，让人打呼意外。除了前期涨幅过大需要调整之外，国内的疫情管控政策逐渐放开也是个重要因素，谁会去炒一个普通流感呢？连新华制药都顶不住，新冠概念只有继续探底一条路，最终很可能是从哪来回哪去，想抄底一定要冷静，实在想买务必做好风控，触及止损该撤就撤，别恋战。现在本来就是新冠概念的退潮期，这个阶段买属于逆势行为，必须在做好风控的前提下参与。白酒今天很坚挺，属于护住大盘没向下补缺的主力选手。我们暂时不会买，因为白酒还没调整到位，最近一直在半空中悬着，没有回踩下方的中期均线，绝大部分白酒股也都没出现符合我们选股战法的买点，也许后续有机会，现在只能等。【今日股票池】抄底战法：硕世生物、万通发展、同达创业、国际实业、众泰汽车、海欣股份、恒华科技、葵花药业回踩中期均线：皇氏集团、正邦科技【目前持仓】短线：右侧抄底（光伏）+回踩中期均线（碳化物）+回踩中期均线（锂电池）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资需谨慎。

连阴一周，终于阳了。大盘涨0.65%，创业板涨1.98%，个股平均张2.37%，刚进腊月，A股已经提前过年。没什么特别的利好，周末消息面也很平淡，主要是下跌时间和空间都已经到位，该涨。比如大盘，从12.7开始一路单边跌下跌，大量板块和个股进入超跌区，机会系数一度飙到90分以上，再弱的行情也得反弹一下。所以今天涨的本质是超跌反弹，从量能角度也能看出来，两市总成交6200亿，延续了上周开始的地量状态，下跌阶段缩量能理解，反弹的时候依然缩量，说明资金不是来干大事的，主要是抓反弹。明天很关键，大盘需要放量突破，横盘或者下跌都不是好消息，只有通过放量突破才能强化市场对下跌结束的认知，反弹才有延续空间。形态方面，大盘这波下跌回补了前边的所有缺口，潜在隐患消除，今天反弹顶到上方60日线压力，随着更高的10、20、30日线不断下压，大盘必须给出强有力的回应。这也是我们没着急加仓的原因，尽管周五的机会系数很高，今天的个股也非常活跃，但并不等于可以放心梭哈，行情还需要面对很多考验。就像当前的疫情形势，虽然政策已经放开，我们还是要做好自身健康的第一责任人，勤洗手，多通风，出门戴口罩，不能肆无忌惮的躺平。光伏是推动行情反弹的首功，板块怒涨3.7%，创出今年4.27以来单日最大涨幅，那天光伏涨了6.2%，之后更是用四个月时间涨了50%以上，造就了光伏在今年的最大一波上涨。那天和现在有一个共同点，都是基于板块超跌形态起来的，包括10月初光伏也有过一次板块超跌，同样涨了一波，用历史推演当下，光伏这次应该不会是一日游。另外要注意光伏基本面的变化，最近上游硅料和硅片价格大幅回落，导致组件价格也跟着下调，很多人担心这是终端需求不足的信号，实则不然，降价是因为硅料新增产能快速释放，供给端的改善推动硅料价格下跌，反而会提振终端需求。再加上明年疫情将彻底结束，之前没有兑现的光伏项目也会逐步落地，行业有望进入新一轮高成长周期。我前俩月就说过机构对光伏的态度，上游原材料价格回落，推动终端需求复苏，产业链利润重心向中下游转移，你们看看通威跌成这么狗样就明白了。随着这个预期逐步兑现，接下来尤其要注意辅材和储能的机会，这些细分赛道的集中度高，相关股票市值小，弹性大，成长属性更强，更容易提供更高的超额回报。比如光伏胶膜，今天直接20CM涨停，消息面没有利好，主要就是受光伏板块走强的带动，再加上海优新材的年内跌幅很大，无论是相对于行情整体还是光伏板块都有补涨需求。随着明年EVA粒子产能逐渐释放，海优新材在成本端的压力也将逐渐缓解，存在估值修复空间，今天涨停同时突破中期均线，不仅符合右侧追涨选股战法的要求，在中长期范围内也有很高的关注价值，最近海优新材的走势非常抗跌，资金建仓迹象明显，可以考虑分批建仓，做中长线配置。类似的还有福斯特，今天也涨停了，并且同样突破了中期均线，但是相对来说它的弹性就不如海优，弹性这个东西是把双刃剑，跌的时候能形成更大的杀伤，涨的时候也能提供更大的力量。新冠概念上周被捶的很惨，以岭药业、新华制药双双崩掉，以岭药业应该已经彻底没戏唱了，值得注意的是新华制药，前边走出六连板，今天回踩20日线企稳反弹，收盘涨幅达到5%，这是要走二次拉升的意思，甚至有创新高的可能。同样是新冠概念龙头，为啥以岭药业没有二次拉升行情呢？因为以岭药业前边是慢慢涨起来的，一旦见顶回落基本就是树倒猢狲散，新华制药是六连板起来的，资金情绪更高，砸下来更容易走出二次拉升，这种股票重点看10日线和20日线，无论在哪条线企稳都有机会低吸。我们的短线策略今天没动，持仓三支股票分别涨了7%、6%和1%，完全跟上了行情的反弹节奏，上周行情下跌，我们微亏1%，今天瞬间回血，后边只要行情给机会，就是年末吃肉的时候，兄弟们务必跟上。目前持仓：短线：右侧抄底（光伏）+回踩中期均线（碳化物）+回踩中期均线（锂电池）基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资需谨慎。

熬过最困难的阶段，今天的情况好多了，但刚退烧还是晕晕乎乎的，今天就随便跟各位嘚吧几句吧。随着国内陆续放开，越来越多的人开始和新冠正面硬刚，我就不详细描述发病过程了，跟官方说的差不多，而且不出意外的话各位早晚要感受一次，总的来说可以用俩字概括：难受。尤其是发烧引起的浑身酸痛，基本可以确保你整宿睡不着觉，好在持续时间不长，我是前天晚上开始烧的，今天就已经退烧了。发烧一定要吃退烧药，不然真的顶不住，我的建议是吃一个不管用坚决换另外一个，我先吃的布洛芬，一直没什么效果，今天换成散列通，两片轻松搞定。另外，每个人体质不同，具体症状也会有一些差异，比如我只是单纯发烧，其他啥都没有，而工作室的一位研究员肌肉酸痛、畏寒、咽痛以及短暂咳血，但不发烧。工作室还有一位研究员发烧+咽痛……没错儿，快全军覆没了。这让我想到前几年搓过的一场麻将，当时我们几兄弟聚集在一间阴暗的小黑屋里大战三百回合，其中有位兄弟感冒了，我们不以为然，没想到过两天大家纷纷高烧39.5度以上，我输了一宿的液才缓过来。以那次的经历衡量现在，确实可以把新冠和感冒划等号，只不过应该算重感冒，中青年都很难顶，更不要说老人和小孩，所以尽量还是别染上，不仅自己难受，还会让家人处在巨大的风险之中。当然了，染上就染上，顶一顶终究会过去，你怎么看待感冒，就怎么看待新冠，毕竟这是放开过程中不得不面对的问题，指望病毒杀伤力为零的时候再放开是不现实的，它一定是和人类永远共存，两者谁也不能彻底消灭谁。希望大家理性看待这件事儿，很多人不同意放开是因为家里有老人或者小孩，然而他们即使不面对奥密克戎的威胁，也要面对其他流感的威胁，本质上是一样的。所以做好个人防护才是重点，国家已经带领我们扛过了病毒杀伤力最猛的阶段，接下来确实需要我们成为自身健康的第一责任人。说两句行情，今天大盘正经的跌了，不仅击穿5日线，而且很可能会补缺，考虑到这周美联储加息的靴子即将落地，在这之前全球股市应该都不会有太大动静。我们的计划不变，大盘补缺前保持半仓以内，补缺且企稳后坚决加仓，该防守的时候不冲动，该出手的时候不犹豫。板块方面，医药继续领涨，这点不难猜，周末舆论对放开各种发酵，相关讨论无论正面的还是负面的都会在二级市场形成反馈。龙头是新华制药，已经收出四连板，最近六天五板，消息面是熊去氧胆酸+布洛芬+阿兹夫定，全都和新冠有关，这种高换手的连板股后续大概率能给参与机会，重点看首次分歧信号。按照我们的右侧打板选股战法分析，接下来要关注新华制药炸板或者回踩均线的买点，尤其是后者，这种高标连板股基本不会一波涨完，绝大部分都有二次拉升，因此回踩10日线或者20日线的低吸点值得关注。医药涨这么猛，前期龙头以岭药业的表现却很一般，全天涨幅只有1.7%，原因很简单，之前涨的太多了，大大小小的利好都已经充分兑现，再涨只会越来越难。而且随着连花清瘟越卖越火，负面消息也越来越多，比如其终端有涨价和捆绑销售的现象，比如其在缓解新冠症状方面并不明显，比如其替代药物有很多等等，这些消息都会改变市场对以岭药业的预期。有一说一，我觉得抢连花清瘟和封控初期抢菜以及当年非典抢盐一样，抢的时候感觉买多少都不够，后边不知道多久才能消化完。地产今天又跌了，前边我给过判断，地产之前冲的太猛，这波是奔着中期均线去的，上周四五的反弹属于半空中跳高，没有根基，蹦跶不了多久。接下来地产还得跌，至少回踩20日线，甚至不排除杀到30日线或者60日线的可能性，不管跌到哪条线，出现企稳信号都能买，毕竟地产的政策环境不能更好，尽管还没反馈到行业数据上，但市场是有这个预期的。地产配套产业链也有关注价值，主要包括建材、家电、家居和物业，如果在地产里没找到合适的建仓标的，可以从这些领域中看看。就说这些吧，病愈初期稀里糊涂，等过两天彻底恢复正常了再跟各位详细聊。目前持仓：短线：军工+钠电池基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资需谨慎。

大盘微跌0.07%，创业板微跌0.09%，成交量收缩到8700亿，纠结的一塌糊涂。主要还是缺口，大盘周初留下的缺口迟迟不补，又不能继续上涨远离缺口，一直在这横着，想买的不敢买，想卖的不敢卖，所以才出现指数振幅越来越小，成交越来越低迷的情况。看这个架势，缺口早晚得补，就像新婚燕尔的两口子，别看闹洞房的时候扭扭捏捏，吹灯拔蜡之后该干啥还得干啥。我们的策略不变，补缺前维持半仓以内，防范短期走势的不确定性，补缺口再考虑提高仓位。拿我们今天的操作来说，建仓一支股票的同时卖出一支股票，总仓位还是四成，这就叫轮动，保证参与度的同时不增加账户风险，简直是小机灵鬼。不过要注意，轮动的前提是股票有操作的必要，不能为了轮动而轮动，比如我们昨天止盈的恩捷股份，基于右侧抄底战法建仓，反弹第一目标是最近的中期均线，那么当它涨到20日线附近就可以止盈，腾出的仓位也可以买新的股票。如果你的持仓股没触发卖出信号，安心持仓就是最好的选择，毕竟这几天一直是个股跌多涨少的局面，赚钱效应不强，好不容易买到一支形态不错的股票别轻易扔掉，少动少错。新冠概念出现一个新热点，熊去氧胆酸，本来是用于治疗胆囊炎和胆结石的，前两天有英国学者研究发现这玩意儿能预防新冠，瞬间被各路资金奉为林志玲。大致原理是新冠病毒进入人体后会和一个叫血管紧张素转化酶2（ACE2）的东西结合造成感染，而熊去氧胆酸能显著降低人体内的ACE2含量，关闭病毒进入细胞的通道，从而起到预防新冠感染的效果。简单来说，你必须找到一个对象才能结婚，如果没有对象，哪怕你在民政局门口跪上三天三夜也没人搭理你。现有新冠疫苗都是根据病毒特征设计的，一旦病毒变异很容易失去防护作用，这就是前两天有专家说新冠疫苗的防感染效果几乎为零的原因，而熊去氧胆酸相当于直接炸毁新冠病毒的粮草库，所以即使未来病毒变异也能有防护效果。我不禁想问，被咔咔戳了好几针之后你告诉我疫苗没用，现成的老药才有用？看在科学的份上我信了，毕竟屠呦呦也是在人类和疟疾对抗上千年后才发现青蒿素管用。二级市场反应最强烈的是宣泰医药，昨天直接一字板，公司连夜表示熊去氧胆酸能预防新冠只是国外的学术研究，尚未进行验证性临床试验，且公司的相关产品不涉及新冠病毒预防及感染的治疗。有一说一，宣泰医药这家公司挺实在，没有借着热点大肆宣传自家产品，如果是没节操的公司，不仅不会如此明确的提示风险，甚至会明里暗里表示有研发相关产品的计划，真假无所谓，先蹭一波再说。然而二级市场不管这些，宣泰药业连在昨天一字板的基础上今天又飙出T字板，说你行你就行，不行也行。那么到底行不行呢？我觉得不行。随着全球逐渐放开，各国防疫的重心也将从防护转为治疗，而且在疫苗接种率越来越高以及病毒杀伤力越来越弱的情况下，愿意主动吃药预防新冠的人应该不多。市场短期炒一炒可以，但很难催生出新的众生药业或者以岭药业，看看热闹就算了，没必要冲进去站岗。众生药业作为新冠概念前期龙头已经彻底拉胯，只剩以岭药业还在坚挺，并且已经出现明显的指标超买+背离信号，风险远远大于机会，需要注意。我们最近一直远离新冠概念，虽然没抓到大牛，但也不至于踩雷，安稳的在低位板块寻找低位股，不仅契合我们稳健优先的投资理念，也契合当前高低轮动的市场环境。一定要记住，热点未必能帮你赚钱，能帮你赚钱的未必是热点。如果有低位的新热点可以关注，比如跨境电商，总共10支股票涨停，最高标是三连板的人人乐，可以找其中符合右侧追涨战法（长阳涨停+突破中期均线）的股票参与，比如永泰运和浙江正特。地产上午有异动，但下午又跌回去了，应该是部分资金抢跑导致的，目前地产还处在向下寻找支撑的过程中，想买的可以再等等。包括消费也是，大大小小的消费股最近集体涨了一波，接下来都有调整需求，等它们回踩中期均现企稳很可能会给出新的买点。目前持仓：短线：军工+钠电池基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资需谨慎。

大盘跌0.4%，还在纠结周一留下的缺口，短期补缺压力还在，而且恒生指数在15:00后单边下跌，也给明后天的走势蒙上一层阴影。操作上继续保持谨慎，半仓以内做个股轮动，直到缺口的隐患消除再加仓，要么远离，要么回补，唯独在这横着让人不放心。有人看大盘跌不下去，担心后边直接涨起来会踏空，这个问题我们已经聊过很多次，错过一两天的上涨不叫踏空，错过一波上涨才叫踏空，现在控制仓位是等行情趋势明朗，到时候再动手效果更好。试想一下，你现在把仓位打满，如果大盘连跌几天去补缺，瞪眼看着账户咔咔缩，你会不会很蛋疼？如果补缺后大盘开始涨，但领涨板块和你的持仓方向不同，换吧舍不得割肉，不换吧只赚指数不赚钱，你会不会蛋碎一地？炒股一定不要让自己陷入这种被动局面，尽可能在成功概率更高的时候出手，即使这会让你错失一些机会。就想买球，我习惯于在双方首发公布后再考虑怎么买，甚至等比赛开始踢几分钟再下注，虽然赔率没有提前买划算，但能获得更高的成功率。比如昨晚西班牙踢摩洛哥，首发出来后我看到西班牙上的阿森西奥而不是莫拉塔，没有中锋很难打穿摩洛哥的防线，于是果断上车摩洛哥不败，最终怒回一口老血。创业板这两天很活跃，昨天是被芯片带起来的，今天是被锂电池带起来的。宁德时代上午开盘就冲，盘中涨幅一度超过5%，对创业板的带动作用非常明显，同时也带动了整个锂电池板块，大大小小的细分龙头全线起飞。我前两天多次提醒成长赛道有机会，尤其是光伏和锂电池，最近市场有一些分歧，主要源于或大或小的负面消息，需要通过业绩来消除质疑，让市场预期重归一致。通过汽车产销数据能大致推演锂电池的业绩，目前看来还不错，比亚迪上个月的电车销量同比去年增长1.3倍，再加上锂电池最近洗盘充分，大部分股票都处在低位，从中字头流出的资金肯定会关注到这个区域。我们上周提前埋伏了锂电池细分龙头恩捷股份，前段时间公司董事长和部分高管被公安机关监控居住，股价跌出右侧抄底信号（指标超跌+远离中期均线），我们动手建仓，之后稳步反弹，今天冲到20日线顺势止盈。这就是买低不买高的好处，与其追进中国联通、以岭药业、众生药业等高位股担惊受怕，不如安心的躺进低位优质赛道，风来了，利润就来了。说两句以岭药业，公司申请的含连花清瘟提取物的纺粘无纺布制备工艺及应用专利获授权，用这项专利能生产出含有连花清瘟提取物的纺粘无纺布，可以缓慢挥发出连花清瘟提取物的中药成分，有利于提高人体免疫力，效果最明显的是用于口罩中。在放开疫情管控的背景下，在民众大肆抢药的情况下，把口罩和连花清瘟完美结合起来，不得不服以岭药业的商业眼光，真踏马刘辟。如果连花清瘟口罩真的商业化，我只能用四个字形容：丧心病狂。连花清瘟本来是用于缓解新冠轻症症状的，以后直接喷到口罩上，让戴口罩的人每天都活在连花清瘟的熏陶下，想想就美如画。市场也觉得这个玩意儿过于先进不便炒作，所以以岭药业开盘并没有大涨，全天走的很纠结，直到尾盘才勉强封板，说明各路资金是懂的，上市公司在干正事还是瞎扯淡大家心知肚明。旅游、酒店、交运也很活跃，主要是下午开盘涨了一波，在炒盘后的国务院联防联控机制新闻发布会，随着彻底放开的脚步越来越近，每一次新闻发布会都让市场很期待，指不定那天忽然就官宣了，相关板块也总是能跟着异动。这些区域的关注价值不高，首先基本面角度没有成长为主线的能力，即使国内恢复疫情前的状态，它们也只是阶段性复苏，没有持续的高成长空间。其次这些区域基本都处在高位，市场一直在炒它们的复苏预期，股价和基本面一直是背离的，后续反而要注意利好预期兑现的下跌隐患。下午的新闻发布会没有官宣彻底放开，但依然有亮点：跨省不再查核酸，12306顺势宣布坐火车不需要查核酸+二码，估计民航也要跟上。中远海控推出史诗级分红方案，10派20.1元，每股分2.01元，股息率15%，壕到家了。不过话说回来，这可能也是中远海控过去一年多持续下跌的原因，赚这么多钱没地方用，只能给股东分掉，说明公司没有成长性。没错儿，股市就是这么否，分钱还要挨骂。目前持仓：短线：储能+军工基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资需谨慎。

大盘低开反弹，全天微涨0.02%，和昨天的强势形成鲜明对比。主要还是缺口的问题，昨天留下的缺口怎么看都要回补，导致场外资金不敢轻易上车，上涨也就没了延续性。更何况有上周四五补缺做为参照，会强化市场对大盘短期补缺的预期，既然有预期，操作上就应该保持谨慎，我们这两天的仓位一直控制在四成，等补缺之后再考虑加仓。在不确定的时候少出手，在确定的时候敢出手，这是炒股的两条主要法则，太多人亏钱不是亏在不懂，而是亏在不理智，局势还很复杂就盲目上车，结果被捶的鼻青脸肿，等真正的买点出现，要么不敢买了，要么没钱买了。说到底还是赌徒心态，总是希望自己能搏一搏单车变摩托，偶尔运气好可以，但长期必然是输家，各位平时都打牌，想想有没有那种靠运气一直赢钱的人？没有吧。炒股就像打猎，优秀的猎手有足够的耐心观察和等待，直到猎物进入射程，已经十拿九稳了才会举枪瞄准，一击致命。中字头今天集体回落，龙头中国联通低开低走跌4%，符合我昨天的判断，在没有基本面支撑的情况下涨这么多，于情于理都该跌。也许未来中字头还能涨，但必须是短期充分调整释放抛压，靠之前进去的资金继续冲很难，基本上他们都已经进入兑现周期。以联通为例，从低点涨到现在几乎没有像样的调整，一旦见顶回落至少要杀到20日线，到时候如果行情走的比较强，并且中字头还有余温，也许能再涨一波，否则就从哪来回哪去了。新冠药的情况也差不多，众生药业今天继续跌，最近四天的累计跌幅超过25%，我在它上周高位震荡的时候多次提示风险，现在就是风险释放阶段。跟众生药业一起跌的还有药房，嘉事堂、一心堂双双跌停，也都是短期涨幅过大的问题。众生药业之前涨是炒新冠药，最近下跌除了利好预期充分兑现，还涉及到市场对新冠药的认知变化。之前市场的理解是被感染就吃新冠药，但最新情况是吃连花清瘟就行，甚至不吃药挺一挺也行，严重打击了市场对新冠药的预期。药房则是抢药的逻辑，和封控初期抢菜一样，都是一股风，来的快去的也快，况且药不是易耗品，抢一次能用一两年，对药房来说属于把相关药品的未来销售额前置到现在集中兑现，和双11的概念差不多。医药里唯一比较坚挺的高位股是以岭药业，连花清瘟的生产商，放开对它是实打实的利好，但和药房一样，同样有透支未来的隐患，今天盘中已经有跳水动作，估计像众生药业那样崩下去只是时间问题。从中字头和新冠概念流出的资金涌向了成长赛道，半导体涨2%，锂电池和光伏也有异动，标准的轮动思路，从高位流向低位，从强势流向补涨。最近这些板块的走势偏弱，很多人担心是不是它们的成长属性没有了，或者机构不关注了，其实都不是，中字头代表的权重涨那么猛，在虹吸效应的影响下谁也好不了。随着资金回流，要注意成长赛道的机会，它们的基本面没什么问题，只是最近总有或大或小的负面消息，导致市场对新能源能否维持高成长存在分歧，需要通过年报来消除分歧，让预期重归一致。这是高成长赛道的通病，在业绩披露期真空期，市场各种担忧，等业绩披露出来，继续高成长，然后市场重新赋予高估值，等估值上去，又到了业绩披露真空期，市场又开始担忧，又需要新的业绩来消除分歧，如此循环往复。拿光伏来说，最近我看了不少资料，市场的主要担心是硅料降价，组件也跟着降价，是不是终端需求不足，实际上不是，终端需求依然坚挺，硅料新增产能快速释放是降价主因。这种属于供给边际改善推动的降价，有助于产业链利润向中下游转移，并且刺激终端需求曲线上行，有助于提高行业估值，前边我多次说过这个预期，现在正逐渐兑现。像2010年和2018年也有过产业链降价，当时是典型的终端需求萎缩，组件降价幅度大于硅料，这种情况才值得警惕。现在的情况刚好相反，硅料降价幅度在整个产业链最大，而中游的组件和辅材价格降幅较小，很明显是有终端需求的支撑，未来光伏的业绩和走势也值得期待。目前持仓：短线：锂电池+储能基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资需谨慎。

大盘高开高走，全天涨1.76%，有三个原因：首先，四大行将为部分优质房房企提供离岸贷款，用以偿还海外债务。先后放开贷款、债务和股权融资，现在又要帮忙偿还海外债务，管理层对房企简直是亲妈级呵护，构建的政策底堪比钢筋混凝土，硬的一塌糊涂。受此消息刺激，地产板块高开并且直线拉升，但之后一路回落，主要是看不到市场底，最新的数据依然很差劲，终端的购房热情起不来，出再多利好政策也没用。其次，上交所制定了新一轮央企综合服务相关安排。具体措施分别是服务推动央企估值回归合理水平，服务助推央企进行专业化整合，完善中国特色现代企业制度。后边两条都没问题，第一条要多扯淡有多扯淡，交易所就像裁判，职责是维护公平公正的比赛环境，怎么能下场踢球呢？尽管上交所没直接说央企估值偏低，但你推动央企估值回归合理水平是什么意思，当年南北车疯涨的时候怎么没说这话，领导一发言你叭叭跟的挺快，往小了说是马屁精，往大了说是扰乱金融市场秩序，难怪A股的规模做到全球第二依然不被认可。中字头应声起飞，超过15支股票涨停，龙头还是中国联通，今天怒涨9.7%，从上个月初开始，联通先是跟腾讯成立混改子公司，然后又搭上中字头的顺风车，到今天的累计涨幅超过55%，猛成这样估计连公司自己都没想到。目前联通的技术指标严重超买，而且远远偏离中期均线，虽然形态很强，但随时可能见顶回落，毕竟近期行情的本质还是震荡，板块和个股都是轮动节奏，涨的越多意味着下跌概率越大。最典型的例子是众生药业，前段时间要多猛有多猛，最近三天逆势跌了20%，所以高位板块和高位股千万不要乱追，吃肉的时候谁稳着都响，往往冲进去才发现自己原来是那块儿肉。最后，美国法院正式撤销对孟晚舟的诉讼，且检方不得就此再次提起诉讼。这事从孟晚舟回国开始就已经板上钉钉，人都回来了还诉讼个锤子。美国和华为的对峙也告一段落，看起来华为赢了，但背后付出的代价鲜为人知，我估计不少，从这两年华为的各种表态就能看出来。但是，中美博弈的脚步还没有停，就像战争，只是某个战场结束了，大型的战役还在继续，双方从贸易到科技到国防到外交到内政以及其他方方面面面的交锋依然激烈，这是我们未来要持续面对的世界新常态，或者说叫百年未有之大变局。经过今天一涨，大盘留下了新的缺口，考虑到前几天已经有一个缺口，而且现在又不是牛市，短期回落补缺的概率比较大，和周四的逻辑一样，短期不能连续留着缺口不补，只有补了才能让后续涨的更踏实。各位注意最近领涨的上证50指数，今天已经收出连续第三个缺口，按照突破、延续和衰竭的思路分析，短期调整压力很大。从成交量角度看，上证50指数连创新高伴随着连续量价背离，因此看中期行情还有乐观的资本，但短期要保持一分谨慎，别把仓位搞太重，过两天会有更优质的加仓点。当然了，指数确实有调整需求，但深度应该比较有限，我估计最多就是补缺+回踩均线，这在震荡反弹行情中很常见，不必太担心。总体策略还是低买高卖，涨起来的别追，趴在低位的可以买，仓位控制在半仓左右，等短期调整结束可以加。权重涨，中小盘股只能卧倒，今天创业板、科创50以及平均股价指数都是绿的。领跌的是新冠检测和储能，尤其是储能，阳光电源、固德威、德业股份、锦浪科技的跌幅都在8%以上，消息面是阳光电源据传会下调户储出货量，公司管理层连夜辟谣依然被捶，敏感时期只信传闻，和现在的防疫形势差不多。还有一个消息是美国准备检查从东南亚过去的光伏组件，看看有没有涉嫌从我国生产然后晕倒东南亚转出口的，引发市场对美国后续有相关动作的担忧。我觉得想多了，光伏和芯片不一样，美国在芯片领域是主导，想怎么玩就怎么玩，光伏我们是主导，美国只是有市场，而且离不开我国的产业链。最近属于业绩披露真空期，市场对光伏、锂电池、半导体等前期热点板块的分歧很大，导致它们的走势比较弱鸡，等行业的数据逐渐清晰，高成长逻辑继续兑现，股价还得起来，跟五六月份的情况差不多。这两天我整理了光伏和锂电池的一些资料，今天来不及说了，明天聊。目前持仓：短线：锂电池+医药基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资需谨慎。

很久没在周五聊闲天了，今天嘚吧几句，说一个比较敏感的话题：今年的疫情为啥这么严重？之所以说敏感，看完下边的内容各位就明白了。事情要从一段录音说起，前段时间有位女同志（下边统称大姐）把某地卫健部门投诉到了国家卫健委，理由是当地随意搞大规模核酸检测，之后国家卫健委责成该地相关负责人跟大姐沟通。录音全程基本都是大姐单方面疯狂输出，中心思想是为什么不能随意搞大规模核酸检测，涵盖的信息量非常丰富，听完之后让我大为震撼。大姐首先阐述了核酸检测的原理，由于太过专业我听不太懂，估计电话那头负责处理投诉的人也没听懂，大致意思是核酸检测属于基因检测，只能检测人体内是否存在和新冠病毒类似的基因特征，以此判定是否被感染。这么做有一定道理，所以国内从去年开始便通过核酸检测来进行重点区域筛查，进而实现精准防控。想法是好的，但前提是必须先有确诊病例再做核酸检测，但很多地方动不动就搞全员核酸是不科学的，大姐说了几点原因：首先，检测样本在采集和运输过程中有可能被污染，导致阴变阳；（这个问题管理层已经考虑到了，所以才有针对阳性的多次复检）其次，核酸检测在识别新冠病毒的同时也有可能把其他流感识别成阳性，造成检测结果失真；（同上条）最后，大规模核酸检测客观上造成人群聚集，会加剧病毒传播。（这个确实是事实）都是老生常态对不对，我当时也是这么想的，甚至一度觉得大姐可能是封控在家心情郁闷故意找茬儿，直到我听到后边的内容，不仅颠覆了我对核酸检测的认知，甚至被大姐上升到中华民族兴衰的高度。从去年开始，我国开始大规模接种新冠疫苗，无论科兴还是智飞都属于灭活疫苗，也就是把病毒整死然后注入到人体内，刺激免疫系统产生抗体，相当多成熟疫苗都用的是这条技术路线。问题是，当人体内存在新冠病毒，即便是死的，也有可能（注意是有可能）在核酸检测过程中被识别出来，进而导致检测结果呈阳性，也就是所谓的假阳性。这些人确实是新冠病毒携带者，但病毒已经死了，不会形成任何杀伤，也不会造成传染，携带者本人的外在表现完全正常，唯一的问题就是怎么测都是阳性。是不是很熟悉？没错，这类群体有一个共同的名字：无症状感染者。也就是说，通过核酸检测筛查出的海量无症状感染者中，可能有相当一部分只是新冠病毒携带者，而携带的原因是他们打了疫苗。我查了一下，还真不是大姐胡说，这个观点在医学界已经得到证实，因此核酸检测只能作为判断患者是否被感染的辅助手段，却被各个地方当成唯一的标准答案，动不动就搞全员核酸，结果越检越多，越多越检，彻底走进死循环。按大姐的说法，这么下去，我国的疫情将永远不会结束，中华民族将永远陷入核酸检测的深渊。话说的有点危言耸听，但确实有道理。不做核酸就没有疫情，都以为是一句玩笑话，没想到居然是真的。柳州就是典型例子，过去三年只有24个确诊病例，其中一个重要原因就是从不进行大规模核酸检测。再看全国，2020年初武汉的疫情结束后，我国经历了一年多非常平静的日子，只有零星的确诊病例，直到去年下半年，各地陆续铺开核酸检测，疫情也跟着快速蔓延，从此再也没有断过。今年更是全国多点开花，感觉已经彻底失控，媒体总强调是因为奥密克戎传染能力太强，但即便再强也不应该和前两年有这么大差别，核酸很可能在其中扮演了重要角色。再想想国内过去几个月的核酸乱象，已经不仅仅是核酸检测的问题，

昨晚美股全线起飞，三大指数分别涨了2%、3%和4%以上，原因是美联储主席鲍威尔表示当前的利率水平足以使美国通胀持续下降，这个时候放慢加息是有意义的。这给市场传达了非常积极的信号，此前的普遍预期是本月或者明年年初开始放缓加息，现在得到美联储主席的亲口证实，美股怎能不涨。我上个月就聊过美联储加息的事，按照最终目标反推过程，美联储本月将停止加速加息，明年一季度开始减速加息，下半年停止加息，如果一切顺利的话，明年年底或者后年年初会进入降息周期。不过鲍威尔为了防止市场过度兴奋也泼了一点冷水，表示最终利率可能会达到一个略高的水平，按照美联储此前的预测，他们认为本轮加息周期的利率终点是4.6%，略高的话估计也就是4.7%-4.8%的样子，在可接受范围内。总的来说肯定是利好，之前市场一直在猜美联储要放缓加息节奏，现在几乎相当于官宣，不仅让本月最大的靴子提前落地，也让各路资金对明年的行情产生了期待。从年初到现在，全球苦美联储加息久矣，前前后后加了375个基点，各国不得不得跟着加息，严重放缓了经济复苏的脚步，进而拖累了股市的表现，一旦美联储进入加息放缓周期，市场开始炒加息结束以及降息预期，行情就能一步步好起来。美股涨这么多，A股今天肯定要高开，但之后并没有高走，大盘全天震荡回落，收出一根放量阴线。原因很简单：缺口。大盘在周初已经留下一个缺口，暂且看成是突破型缺口，今天又来一个，从上涨持续性的角度考虑，补上是最好的选择。所以今天开盘后的回落都是在尝试补缺，奈何大盘高开的太多，补到收盘也没补上，估计明天还得继续。尽管形态不好看，但补缺的动作很有必要，而且大盘在补缺的同时也在等均线上移，顺势完成回踩，只要接下来不破位就会给出新的买点。量能方面，两市总成交突破万亿，比昨天高，说明资金的参与意愿很强，看见大盘回落敢上车，这是好消息。操作上，在补缺过程中尽量控制一下仓位，毕竟说好听点是回落，说难听点是下跌，并且目前还不能100%确定补缺之后会企稳，万一继续砸岂不是很蛋疼。我们的短线策略会保持六成仓做个股轮动，等大盘补缺结束，出现企稳信号再考虑往上加。医药逆市下跌，主要是众生药业和以岭药业两大龙头双双翻车，前者跌停，后者0.5个跌停，做为上个月医药行情的风向标，它俩集体跳水很容易带崩整个板块。众生和以岭并没有什么利空，下跌的原因还是前期涨幅过大，在轮动环境下必然要回调，我最近一直强调卖高买低的思路，就是要规避这种高位股崩盘的风险。昨晚我看了一篇分析，谈到历史上每个重要底部都是权重涨出来的，但后续的赚钱效应则要靠题材涨出来，也就是所谓的权重搭台，题材唱戏。这次的节奏也差不多，地产、金融为代表的权重构建行情底部，之后大概率还要靠成长股维持赚钱效应。随着行情逐渐回暖，资金大概率会重新抱团成长赛道，光伏、锂电池、半导体、军工有大量低位品种可以参与，我们的短线策略在上午建仓了一支军工股，之前连续缩量下跌，这两天回踩60日线企稳给出买点，干之。接下来我们还会延续这个思路去做，找低位出现右侧抄底信号（剔除掉有潜在地雷风险的）、右侧追涨信号（长阳涨停+突破中期均线）以及回踩中期均线企稳的股票做。目前持仓：短线：锂电池+光伏+军工基金：汇添富消费（000083）、兴全合宜混合（163417）、南方中证500ETF（160119）定投：华安创业板50（160420）以上内容均为作者（王伦，执业资格证号：A0780617070010）个人观点，仅供参考，据此操作请自负盈亏。股市有风险，投资需谨慎。

地产疯了。板块涨7.62%，个股全线飘红，其中涨停37支，涨停率超过三成，放在任何行情下都是妥妥的超级热点。这源于昨晚的一则消息：证监会决定在房企股权融资方面调整优化5项措施，包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资，调整完善房地产企业境外市场上市政策，进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用，积极发挥私募股权投资基金作用。其实上个月管理层就出台过涉房企业股权融资放松的政策，只不过当时只针对特定企业，以后会全面放松，不再要求上市企业的地产业务收入、利润占比不超过10%等要求。我们聊过很多次，地产是典型的资金密集型行业，开发商从拿地到盖房都需要大量资金支持，甚至到销售端，居民买房也需要贷款，所以钱对地产而言实在太重要了。就像血液，要是没了它，哪怕世界上最健康的心肝脾肺肾也都只是摆设。地产有三大融资途径，贷款，发债和股权，被机构称为三支箭，之前逐步放开了前两者，现在全部放开，祭出三支穿云箭，千军万马来相见。这对地产属于实打实的利好，之前无论是放宽限购政策也好，调低房贷利率也好，都属于治标不治本，老百姓看着各种烂尾楼，给再优惠的条件也不敢出手，房卖不出去，开放商全都原地等死。只有盘活行业融资渠道，让房企活下去，让项目动起来，让老百姓有信心，地产才有的救。有些人可能不理解，前几年管理层对地产各种严管，怎么现在180度大转弯，又开始全力扶持了呢？严管是因为之前房价炒的太厉害，不仅吸走了巨量社会财富，影响其他行业的正常发展，还产生了一系列社会问题，于情于理都要管。管理层的计划是通过转型新经济来对冲严管地产带来的负面影响，想法是好的，只不过在转型关键期遇到了中美博弈、紧接着是疫情、俄乌战争、美联储加息等等不利因素，眼瞅着基本盘都要保不住了，只能再次把地产请出来。没办法，地产是国民支柱产业，能带动上下游200多个细分子行业，对经济的拉动作用最明显。就像孙悟空，虽然不听话，但取经团队真缺不了他。我前段时间说过一个观点，地产现在属于衰退大周期，要到2028年才会见底，而在大周期里还会嵌套小周期，比如明年二三季度就会有一波复苏小周期，到2025-2026年结束，然后再来一波衰退小周期，最终到2028年跟着大周期一起见底。现在地产的政策底已经非常清晰，按照政策从推出到生效的时间差来看，明年二三季度还真有可能会出现市场底，之后走一波复苏。市场肯定会提前反应，所以最近几个月地产股频繁移动，今天更是大爆发，成为推动盘面大涨的主力选手。站在大盘的角度，今天同时解锁三项成就：1、正式站稳60日线，结束了过去半个月和60日线反复纠缠的局面，开始瞄准上方的半年线和年线进军，一旦拿下所有均线，趋势就将彻底回暖；2、突破收敛三角形，肃清近期多空双方对行情涨跌的分歧，强化各路资金的看涨一致性预期；3、留下新的突破型缺口，之前那个缺口出现后大盘迟迟不涨，这才导致回落补缺，今天大盘在新缺口出现后快速拉升，可以基本确认这是个突破型缺口。总的来说，行情的局势正在变得越来越好，10月见底、11月企稳，12月反弹，明年开启一波年度上涨，师母已呆。地产虽然有不少涨停，但绝大部分都是跳空高开封板，甚至有中国武夷、中华企业、城建发展这种直接一字板的，基本不给参与机会，建议观察明后天的板块热度，如果依然很强势，可以关注补涨的第二天梯队，重点看长阳涨停+突破中期均线的形态，按右侧追涨的思路选股。至于第一梯队，明后天会陆续出现连板，关注那些充分换手的，看有没有三板次日低开，炸板或者缩量回踩10日线的低吸机会。另外一个思路是做配套，如果地产能持续涨一波，除了正面硬刚地产股之外，还可以关注配套的建材、家居、家电甚至物业，这些都还在低位，而且今天的热度不高，后边随着地产起来，它们也能走出不错的行情。重点推荐细分行业龙头，比如东方雨虹、顾家家居、家电三狗、招商积余等等。我们的《步步为盈稳健内参》包年大礼包返场限时秒杀还剩最后2天！原价1888元/月，22656元/月，秒杀价只需13888元！同时享买12得13专属特权，再加赠180天额外权限，秒杀包年，多送7个月！再享双11超级特惠所有福利：福利1：赠送《右侧实战交易体系教程》（价值588元）福利2：赠送赠《右侧打板实战策略》（价值1888元）福利3：赠送《2023年度金股池报告》活动还剩最后2天，后天将取消一切优惠和配套福利，点击左下角阅读原文即可进入订阅流程，有任何问题可以随时留言。

周五央行宣布降准，今天两市全线低开，降准没带来惊喜，反馈到行情全是意外。表面原因是上周金融和地产为主的权重板块已经提前兑现降准预期，随着消息落地，资金开始从权重板块撤离，造成今天大幅低开。都说炒股要预判别人的预判，在弱势行情中更要如此，每个人都精的跟猴儿一样，越是后知后觉死的越惨。正因为此，大盘的全天走势并不弱，虽然最终还是跌了，但K线图收出中阳，说明盘中一直有资金抄底，市场情绪并不差。而且大盘趁着低开成功回补11.11的缺口，前几天大盘始终在60日线上下震荡，就是在纠结补缺的问题，这回补上算是放心了。与此同时，大盘还顺势30日线，确认了中期均线支撑的有效性，如果看波段的话，之前反弹属于A浪，最近震荡看成B浪，可以期待后续来一波主升C浪。这么看来，今年最后一个月的行情应该值得期待，经历连续四个月的下跌，又经历11月的震荡，好歹也让兄弟们过年吃顿饺子吧。毕竟弱如2018年都有一波年末回血行情，我不相信今年真的只有五六月份是涨的。再说远点，展望明年，我觉得应该会远远好于今年，首先大环境会有明显改善，各位想想今年我们经历了什么，俄乌战争，美联储加息，国内疫情肆虐，以及比疫情更肆虐的封控乱象，所有这些在明年都会有改善预期。即使从大盘的形态看明年也该涨了，这是大盘的年线图，自从有了20年均线，大盘就一直踩着这条线稳步上涨，经过今年中阴线回踩，后边2-3年应该都是反弹周期，5000点不是梦。旅游酒店今天领涨，但涨停的只有峨眉山A和华天酒店两支股票，说明不是大资金的行动，属于小股游击队乱炒，关注价值不高。类似的还有虚拟电厂，今天同样涨的不错，但只有杭州热电和金智科技涨停，这种力度不足以带出一波大行情，基本都是资金快出快出的操作。药明康德崩了，消息面是公司周五发布公告，实控人计划减持不超过总股本2.2%的股份。今年6.13出现过类似的情况，当时公司实控人计划减持不超过总股本3%的股份，股价在大跌后快速回暖，一波拉升直接回补大跌留下的缺口，目前的位置更低，后续补缺的概率更高。而且我说过很多次，当这种巨无霸级的龙头出现向下的跳空缺口往往都要补缺，因此可以把缺口上沿看成后续比较笃定的反弹目标位。下午随着大盘逐渐反弹，有资金已经开始提前抄底药明康德，考虑到今天是消息发酵的第一天，可以先不着急抄底，等情绪发酵充分，股价出现企稳形态再买，如果能砸出右侧抄底信号就更好了。新能源这两天走势有点分化，消息面上，德国推出了针对高电价的征税措施，凡是利润高于130欧元/MW的征收90%重税。看起来确实挺吓人，但相关消息早在9月份就有了，当时是欧盟发布的，要求对180欧元/ZW的电价进行额外征税。欧盟说的是电价，德国说的是利润，其实是一码事，因为德国的太阳能发电平均成本大概是50-60欧元，用180欧元减去成本刚好是130欧元利润，所以市场对这个消息早有预期，德国也只是在执行欧盟的政策而已。最新消息是国内的硅料、硅片价格持续下行，这对光伏产业链是好消息，跟我此前的判断一致，源头降价，让利中下游，或许要更多关注组件龙头、辅材龙头和电站运营的机会。我们早盘趁着低开完成三笔建仓，总仓位提升到八成，基于右侧抄底、右侧追涨和回踩中期均线各买一支，今天的情况还不错，全线飘红，有一支还冲到6%，希望明天继续冲。最后说个事儿，前段时间我们推出了《步步为盈稳健内参》包年一口价秒杀，上架一周就下了，后来不少人问还能不能买，今天开始我们推出3日天特惠返场，到月底结束，之前一口价秒杀的所有福利这次一样能享受。价格方面，原价22656元/年，秒杀价只需13888元；订阅就能享受12得13专属特权，并且额外再送180天内参权限，同时还有下边三项福利：福利1：赠送《右侧实战交易体系教程》（价值588元）福利2：赠送赠《右侧打板实战策略》（价值1888元）福利3：赠送《2023年度金股池报告》此次特惠返场仅限月底最后3天，想参与的点击左下角阅读原文，进去之后按提示订阅即可。