茅台的业绩真的很差吗？

贵州茅台今天跌停，主要因为周末发布了三季报，前三季度实现营业收入522.42亿元，同增23.07%;归母净利润247.34亿元，同增23.77%。其中Q3单季度营收为197.18亿元，同增3.81%，归母净利润为89.69亿元，同增2.71%。Q3营收大福低于市场预期。

很多人拿到这个财报吓一跳，第一反应就是茅台不再增长了，那么价值就要发生重估了。特别是从他的财务分类项来看，单三季度茅台酒收入增长 0.62%，明显低于市场预期。这主要是因为他的发货量降低了，茅台酒的发货量同比下降了18%。

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