泼点冷水！反转不会一蹴而就

【图说投资】泼点冷水！反转不会一蹴而就

最近很多朋友都觉得好像牛市要来了，总在问老齐该不该一把买入，或者以下加到一个比较重的仓位，不得不说这是一种病，得治！纵观任何股市，底部从来都不是一蹴而就，很可能会反复震荡很多次，甚至盘上几年也是有的。今天老齐就给各位泼泼冷水，告诉大家我们现在不悲观，很乐观，但是也别太乐观。小心乐极生悲。

首先，我们说宽信用周期，今年即将出现，或者大概率出现，或者我们换个说法，紧信用已经结束，但是从社会融资规模来看，现在只是下跌结束，并未开始反弹。所以宽信用现在并没有成为现实，那么在宽信用未坐实之前，股票出现牛市的可能性并不大。

再把时间周期拉长一点，我们看到，每次大牛市之前，都会有社会融资规模的扩张，社融扩张代表这信用宽松，随之而来的就是牛市行情。而现在我们看到的只是信用紧缩进入末端，信用扩张还未有明确的信号，所以这注定不会有明确的牛市出现。如果你找不到社会融资数据，其实看M2也是一样，这两个数据，是同宗同源，属于一个硬币的两面。央行资产负债表的资产部分就是社会容你在，而资产负债表的负债部分就是M2。

在M2和社会融资背离的时候，往往预示着市场即将转势，2007年2009年和2017年都出现过类似的事情。

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