古井贡2009年年报浅析

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老唐箴言：好奇心，在我看来，是投资领域里最重要的品质。甚至可以略显偏激的说：没有好奇心的人，不大可能成为成功的投资者。

好奇心的重点有三：承认无知的心理准备，弄懂未知的快乐，承认错误的坦然。

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突破转型年

2009 年是公司的“营销与转型”年，公司切实推进落实“聚焦”的经营策略，振奋精神，扎实苦干，克服了外部经济困难的不利条件，主业白酒经营指标全面增长，产品结构调整取得明显成效，盈利能力提升较快， 呈现出良好的发展势头。

2009年创新性地推出“古井贡酒.年份原浆”，并将其定位为公司的核心产品，以“桃花曲、无极水、九酝酒法、明代窖池”等品质诉求获得市场广泛好评。

2009年营业收入13.41亿，比2008年14.65下降了1.24亿，下降率为8.41%；归母净利润由2008年的0.33亿提升到1.40亿，增长率为318.32%。在收入减少的情况下，净利润出现大幅上扬。

年份原浆的成功上市功不可没。

白酒毛利率比2008年提高14.45%，毛利率达到69.88%，其中高档酒的毛利率达到80.80%。

公司调整产品结构，提高了高档酒、中档酒的营业收入，分别比上年增长了88.45%、66.71%、低档酒营业收入减少了76.53%。 

公司自2008年大规模压缩产品数量，产品品种与两年前相比大幅减少，白酒种类由874个下降到69个。消化处理非主流产品和低档产品，逐步实现产品升级换代，公司核心产品系列正在形成。通过产品结构的调整，大力发展优质客户，实现了客户结构和市场结构的优化调整。

公司2009年进一步向高中端产品方向发展，增强了产品的品牌化，提高了盈利能力。

收缩战线轻装上阵

本年度公司转让了亳州古井大酒店，派瑞特包装制品，用瑞福祥食品公司置换了古井集团持有的上海古井金豪酒店、注销了安徽老八大酒业公司。

转让处理了长期亏损不盈利的子公司，减少了企业负担、卸掉包袱，轻装上阵。

并对包括本公司在内的集团内企业职工身份进行置换，本公司及各子公司涉及支付经济补偿费用的职工人数为 5508 人，支付经济补偿费用为 1.49 亿元。2019年职工人数精减到3950人。

进一步活化公司运作体制，改变国有企业员工固有的思想观念，减轻人员包袱，根据控股股东整体改制方案，在理顺劳动关系的基础上，对全体员工实施了国有身份买断，充分激发了员工活力，为公司长远发展奠定了良好的用人机制。

收缩战线、聚焦白酒主业。剥离非核心业务，处理非主流产品，对企业职工进行身份置换，买断工龄竞聘上岗，增强了职工的积极性和主动性，推进渠道扁平化改革，开启三通工程。

新管理层的有效变革给公司带来了高速增长，逐步成就徽酒龙头地位。

国资委股权转让

亳州市国资委与上海浦创股权投资有限公司在安徽省亳州市签署了《安徽古井集团有限责任公司 40%股权转让合同》，将其持有的公司控股股东古井集团 40%股权转让给上海浦创股权投资有限公 司，古井集团公司性质由国有独资公司变为国有控股公司。

资产置换

根据安徽古井贡酒股份有限公司资产置换暨关联交易公告：

资产置换造成资本公积减少2.65亿，系瑞福祥处置日净资产2.5亿（年报67页）加上差价部分现金支付0.15亿（年报94页）组成。

2009年年末资产总额13.42亿，比上年年末17.29亿减少3.87亿，瑞福祥不纳入合并是主要原因。

关于资产置换部分的详细分析请移步财报群知行合一的文章：