Bitfinex “中国化”

文|嚯嚯

编辑|文刀

“挪用8.5亿美金事件”曝出后，Bitfinex为救急而筹资，刚刚利用平台币LEO募资后，紧接着开通了IEO通道Tokinex。

5月23日晚间，Bitfinex宣布Tokinex的首个项目Ampleforth。

Ampleforth 官方宣称要打造一个低波动性的数字货币，项目一公开，看重“涨幅”的IEO玩家们有点懵，“一个低波动的项目如何让投资者获利，大B网好像没领悟到IEO玩法的‘真谛’。”

华语用户集中的交易所“打新”，背后要推动的价值标的是平台币，而Bitfinex上新则盯准了用户手里的三大募资“硬通货”——USDT、BTC和ETH。

LEO没有作为“促销”IEO项目的认购手段，或许还在于这个新生平台币暂不具备相应的市场影响力。

Bitfinex用LEO在10天网罗了10亿美元的融资，足够填满其8.5亿美元的资金缺口。在开盘交易的首日，LEO价格从11美元高点跌至1美元，跌幅高达90%。

DGroup创始人、Bitfinex股东赵东觉得90%跌幅没有参考价值，但 LEO低迷的市场表现与火爆的私募期形成了鲜明对比。

无论是平台币，还是IEO，扎根在海外的Bitfinex显得越来越“中国化”，而LEO的暴跌和首期IEO项目的低热度显示，想把这两个模式玩转海外，挑战可不小。

首发“弱波动”项目遭投资者嫌弃

不久前，刚用发行平台币LEO完成了10亿美元私募融资的Bitfinex，马不停蹄开通了站内“打新”通道。

5月23日，Bitfinex宣布， Tokinex的首期项目Ampleforth（AMPL）将于北京时间6月14日凌晨1:00开启代币众筹。

Tokinex是Bitfinex与旗下去中心化交易所 Ethfinex 联合推出的IEO平台，成功融资的项目将会登陆上述两家交易所。

在Tokinex之前，币安、火币、OKEx等主流交易所都各自上线了加密资产销售或上新通道。新模式引起市场亢奋了3个月，如今，大所们逐渐放慢了“打新”脚步，Bitfinex显得有些“不赶趟”。

为了支持和吸引优秀区块链初创项目的入驻，Bitfinex方面表示，Tokinex将不会收取任何费用。换言之，上线IEO项目的盈利点仅为站内用户的交易手续费。

不过，单凭对项目方的友好显然不足以为B网带量。用户“NoteMark”看到Tokinex首发项目的第一反应是“完全没兴趣”。

B网首发IEO项目募资硬顶为490万美金

项目白皮书显示，Ampleforth采用了一个算法货币供应模型，以实现减少波动性所需的平衡。代币持有者充当做市商，当它的价格跌到1美元以下时，买入更多的代币；当它的价格超过1美元时，卖出更多的代币。当做市商无法弥补价差时，一个算法缓冲区就会启动，自动买卖储备资产，使Ampleforth更接近1美元的价值。

即使Ampleforth强调他们做的并不是一个稳定币，但这种低波动的模型设计，让投资者觉得无法从投机市场获利。

NoteMark 仍将AMPL视作一个对标稳定币的项目，他说，币安的IEO首发项目BTT涨了10倍，OKEx的积木云涨了16倍，“B网上这样的项目，市场没有投资预期，谁还会参与？”

此前，Ampleforth 已获 300 万美元的风险投资，其中Founder Collective和Coinbase 创始人Brain都进行了参投。知名机构和业者的加持不等于散户的“品味”。

对此，一名不愿透露姓名的区块链从业者举例，“当我持有的代币价格低于1美元时，系统要做的不是保值我手中的资产，而是要求我买入更多的代币，这就等于被动加仓，一旦极端行情出现，就意味着我的亏损被系统放大了。”

国内币圈已经过热的IEO在这家老外运营的交易所身上能否奏效，恐怕还是个未知数。

平台币LEO开盘暴跌90%

Tokinex玩法和华语用户集中的交易所最大的不同之初在于，其 IEO的认购手段并非Bitfinex的平台币LEO。按照规则，用户在Bitfinex或Ethfinex持有的USDT、BTC、ETH都可以直接用于项目认购。

这反而引起了LEO投资者吐槽。有买入LEO的用户表示，自从币安、OKEx宣布开启数字资产销售通道以来，各自的平台币均有所上涨，Bitfinex应该用LEO进行IEO，从而增加LEO的应用场景，拉升币价。

5月24日，DGroup创始人、Bitfinex股东赵东在微博回应用户建议时，公开了一张聊天截图，图片显示，B网方面同意在未来IEO中引入LEO作为抢购的支付手段，但未透露“新规”落地的具体时间。

用户周街礼认为B网是有意为之，“赵东其实早就建议B网用LEO进行IEO了，平台之所以没答应，就是不想LEO价格涨太多，好以市场低价回购并销毁LEO。”

今年5月，Bitfinex通过发行平台币LEO，成功拿到了10亿美元的私募融资。该交易所承诺，未来将以月度为单位，按市场价格持续回购并销毁10亿枚LEO，回购所使用的资金至少为Bitfinex母公司iFinex上一个月利润的27%。

5月20日是LEO开盘交易的第一天，其价格从11美元的高点一度跌至1美元，跌幅高达90%。这一市场表现令多数投资者感到意外。

上线即暴跌的LEO

DGroup创始人、Bitfinex股东赵东认为，所谓暴跌90%没有参考价值，“开盘第1分钟只有33个LEO以10-20usdt的价格成交。”

LEO的低迷的市场表现与之前火爆的私募阶段形成了鲜明对比。此前，Bitfinex CTO Paolo 曾对外表示，Bifinex之所以这么快募集到10亿美元，是因为平台获得了投资人的认可。

截至5月26日18时，LEO报价1.41美元，相比发行价涨幅超40%。这样的成绩对于一家运营达7年、日均成交量超1亿美元的交易所来说，未达到市场预期。

“之前大家都拿OKEx、火币和Gate的平台币价格走势来预测B网LEO的表现，有人说是开盘2倍，也与人说5倍，谁知道是暴跌。” NoteMark说。

筹资解困难脱检方“追踪”

在官方公布的LEO文件中，Bitfinex没有隐藏发行平台币以缓解财务困境的意图。

该交易所表示，2018年底，存放在其合作伙伴（Tether）账户中的8.5亿美元，因司法调查被冻结，致使Bitfinex陷入财务危机。

“挪用8.5亿美金指控”事件曝出后，Bitfinex借助受中国币圈欢迎的平台币和IEO模式，快速化解了困境。其兄弟公司Tether发行的稳定币USDT也重新回到了1美元。

不过，走“中国化”之路的Bitfinex需要面对的挑战也在这条路上，比如运营平台币LEO的能力和方式。

有业内人士算过一笔账，根据iFinex披露的数据，该公司2017年度净利润为3.26亿美元，2018年净利润为4.04亿美元。

按照2018年净利润27%的回购比例计算，iFinex每年要拿出1亿多美元，暂不考虑市场价格波动，若要回购10亿美元的LEO，需要9年多。

这也意味着，未来LEO的币价每上涨100%，理论上，Bitfinex的回购总时长也将增加一倍。因此有业内人士认为，Bitfinex通过全额发行10亿枚平台币无异于自加负担。

不同于火币、OKEx等交易所，目前B网手中一个平台币也没有，发行总量达10亿枚的LEO已全部进入自由市场。

“所以，LEO币价上涨对平台而言没有好处。” 有业内人士分析，如果LEO长期横盘，Bitfinex则可持续以较低的价格回购平台币，如果币价涨了，回购周期也将增加，这无疑加重了平台的运营负担，如果币价不涨，投资者又不乐意。

除了要应对平台币的运营，Bitfinex身后还有美国司法的盯梢。

今年4月25日，纽约检察长办公室发布新闻稿称，Bitfinex向大众隐瞒了亏空8.5亿美金的实际情况，并暗自使用Tether（即发布USDT稳定币）公司的美元储备弥补空缺，Tether已被发现向Bitfinex转移了7亿美元。

这一指控让Bitfinex陷入司法诉讼中。

5月22日，Bitfinex和Tether方面以“在纽约州没有客户”为由，要求纽约州最高法院法官驳回纽约总检察长针对他们的诉讼。

但据海外分析人士AlexKing预计，不出意外，Bitfinex未来将就8.5亿美元冻结金以及Bitfinex与Tether的借贷关系展开漫长的法律诉讼。“即便解决了这次诉讼，也难保下次司法调查不会到来。”

解决了资金问题的Bitfinex，仍旧无法解开长久以来的老梗结。

正如一位分析人士形容，随着检方的深入调查，USDT长期不公开、不透明、无审计、暗箱操作等问题，注定成为Bitfinex难以逾越的暗沟，“USDT的存在就像一颗雷，一旦引爆，整个币圈都将为它买单，到时候，那10亿枚LEO持有者，又将何去何从？”