海天急于撇开「科技」标签 ｜焦点分析
你以为的大跌，可能是别人眼里的配置机会。 |
文 | 郑灿城
编辑 | 彭孝秋
封面来源 | 视觉中国这可能是一次为数不多的有大企业想和「科技」撇清关系的事件。
整个国庆期间，海天味业因为「海克斯科技」不断冲上热搜。节后开盘第一天，海天味业逼近跌停，收跌9.35%，这个消息还利好隔壁千禾味业，截止发稿，千禾味业还是涨停板。
「海克斯科技」最早来源于游戏《英雄联盟》，指的是一种将魔法和科技融合的顶尖技术。短视频大V辛吉飞用它来形容食品的不合法加工。
比如辛吉飞在视频中演示的「科技酱油」：不用一点大豆、小麦，只用食盐、味精和其他食品添加剂兑水就能合成。为以假乱真，再兑一些真酱油，加入果葡糖浆和防腐剂。这样的「科技酱油」外表和真酱油区别不大，视频中辛吉飞品尝，味道比真酱油还要好。
视频播出后，一些网友想起了国内的酱油龙头——海天味业。将海天的国内产品配料表和日本产品配料表对比，发现卖到日本的海天酱油配料表仅5样——水、大豆、食用盐、砂糖和小麦；而国内的产品配料表却多得数不清，除了上述原材料之外，还多了一堆添加剂——焦糖色、谷氨酸钠、呈味核苷酸二钠、肌苷酸二钠、三氯蔗糖和苯甲酸钠等等。
就这样，海天背上了“双标”的骂名。为了应对，海天分别在9月30号和10月4号发了声明，但因为说不到点上，声明不但没有起作用，反而让事件愈演愈烈，一些网友更是直接倒掉了家里的海天产品。
海天味业声明节选（9月30日），图源官微
首先，网友说的并不假，但也并不全对。
不全对的原因在于比较对象没有可比性。网友所谓日本的酱油“无添加”，而中国的“有添加”，其实是拿着海天卖到日本的高端酱油和国内的低端酱油在做比较。
事实上，日本也存在有添加产品。比如在日本主流的购物平台，就能够看到同样添加了谷氨酸钠（一种味精）的味极鲜酱油；日本的海天海鲜酱油添加剂则更多。
日本海天味业味极鲜（左）、日本海天味业海鲜酱油（右），图源日本电商平台
而且，国内也有无添加产品。就以海天味业的产品为例，海天的0添加头道酱油产品、海天的0添加金标生抽、配料表就只有水，非转基因黄豆，小麦，食用盐，白砂糖，酵母抽取物6种；海天的0添加味极鲜，更是在宣传图上特别指出，未检出防腐剂（苯甲酸钠、山梨酸钾）和甜味剂（三氯蔗糖、安赛蜜）。
海天0添加产品，图源海天旗舰店
海天味业在昨晚发的公告也澄清了这一点，公告指出：“无论是国内市场还是国际市场，公司（海天味业）均有高中低不同档次的产品，均销售含食品添加剂的产品及不含食品添加剂的产品。”
海天味业澄清公告节选，资料来源：公司公告
其次，消费者不需要担心买到视频中的「科技酱油」。根据相关法律法规规定，食品配料表需要遵循几个原则：1）无论是制造环节还是加工环节，配料表按加入量递减排列；2）加入量补超过2%的配料可以不按递减顺序排列。
如果真按视频所说的那样，那配料表就会是水排在第一位，食盐排在第二位，其他添加剂随后，然后才是真酱油里的大豆和小麦。辛吉飞在视频所说，其实指的是一些不良餐饮店。
加不健康，不加贵
值得说明的是，“0添加”只是酱油的其中一个前缀，其他的前缀还包括“特级、有机、薄盐/轻盐”等等。特级和氨基酸态氮的含量相关，这个指标可以判定酱油的发酵程度，含量越高代表品质越高，鲜味越好；有机和原材料大豆、小麦有关；薄盐顾名思义和盐的含量有关；
酱油国家标准，图源海天旗舰店
零添加和添加剂的含量有关，那么配料表上一长串的添加剂到底是什么？根据用途可以分为着色剂、增鲜剂、甜味剂、味精和防腐剂等。前四种主要是为了让酱油吃起来味道、口感、风味更好；
酱油添加剂用途，36氪不完全统计，36氪整理
有趣的是，没加防腐剂的酱油，在贮存条件上标的是冷藏；而加了防腐剂的酱油，在贮存条件上的口径就变成了常温保存，冷藏更佳。而冷藏的酱油并不方便拿取，不符合多数人的使用场景。
换句话说，至少从储存的角度，酱油里的防腐剂可能就是必要的。
根据欧睿数据，中国酱油行业市场份额前7的企业分别为海天（20.6%）、美味鲜（5.1%）、李锦记（5.0%）、欣和（4.4%）、味事达（3.4%）、加加（1.8%）和千禾（1.5%）。注：括号内为市场份额
36氪通过公开资料查看这7家企业的产品发现，除排名第七的千禾味业以外，前六名的产品都涵盖“有添加”和“无添加”，且同一品牌的无添加产品要比有添加产品价格更高；比较不一样的是，千禾味业只有无添加产品，但产品价格普遍比其他品牌更高。
虽然价格更高，但零添加是大势所趋，这是因为消费升级趋势下，人们在饮食上更加追求健康。如果按价格来区分中高低端产品，上述提到的中国TOP7酱油企业，产品价格都是中端起步，每500ml价格在5~12元，12元以上的超高端产品仅海天味业和千禾味业有覆盖。
这点从海天的产品结构也能够得到印证。2010年-2019年，高中低端占比从1：6：3升级到4：5：1，中高端从原来的7成上升到9成，低端从3成降低到1成。
消费者要的是真诚
话题回到海天味业。
这家在1955年就成立的酱油企业，发展到今天已经有将近4000亿的市值。翻看近10年的财报，即使遇上疫情，海天味业收入和利润从未有过下降。2021年，海天味业营收250.0亿，其中归母净利润就有66.7亿；2022H1营收135.3亿元，同比增9.7%；归母净利33.9亿元，同比增1.2%。
支撑海天业绩稳定增长的，是海天的高毛利和高净利。根据招商证券数据，海天的毛利率在近6年都保持在40%左右，处在行业领先的位置。又因为海天味业品牌效应强、用户粘性高、具备渠道优势，海天味业的四大费用比同行要低很多。比如2021年期间费用率只有4.7%，同行在20%以上。因此，海天在净利率上有绝对优势。
不光净利率高，海天的周转率也高。简单来说，净利率是衡量企业一次周转赚的钱，周转率就是衡量企业一年能周转几次。得益于渠道管理能力，在过去的2021年，海天味业的存货周转率为7.1（一年放了海天产品的货架能卖出去7次），差不多是第二名千禾的2.5倍。
这也就为海天带来了强大的现金流。这些现金流能够帮助海天切入新的赛道，发掘新的增长曲线。
市占率上，海天味业的市场份额也在不断增加。且调味品行业格局分散，海天味业还有抢夺市场和整合的空间。综合上述因素，海天被冠上了“强者恒强”的名号。
这可能也是海天作为一个食品加工企业，年增长率仅10%左右，就拥有50倍多倍PE，比同行其他要高的多的原因之一。
在疫情餐饮需求不足影响之下，调味品行业一个大的变化是B端占比减少，C端占比增加。在这个时候下沉零售端显得更为重要。
“亿万人在意的，也是我们在意的”，这是海天味业在宣传片中提到的一句话。这次事件反映出，消费者不仅在意产品品质，还在意一家企业是否能真诚地解答消费者的疑惑，毕竟谁也都不会想要既花钱还受气。
所以对于海天来说，更加需要提升的，是真正知道消费者在意什么，而不是在事情一开始就和消费者划清界限。一旦站到消费者的对立面，也只能是赢了官司，输了民心。