私募基金和，城投工程建设方，大量勾结怎么办?

一大堆城投融资成本超过12%，不过票面利率都只有7%，7.5%，有意思吧。

这就是贴息的操作。这每年5%的贴息，一年是5%，两年10%，三年就是15%，都是砍头息，业务之前就需要付。

一个亿是1500万，两个亿是3000万，三个亿就是4500万。如果一个人年薪100万，够高了吧，这个人要连续工作45年才能挣够4500万，牛逼不。

这下明白了这些私募和皮包们的原始积累怎么来了吧。在这里，这些人只需要吃个饭，拉个皮条，唱个花歌花酒，就能挣到。这比贩毒，卖军火还来钱快啊，还没啥人身风险。

这就涉及到另外一个问题，这4500万，是收进了产品，还是通过代持股权的皮包咨询公司，收进来操作方的皮包。

如果贴息是进了产品，投资者还算风险收益匹配，那主要就是扰乱定价秩序了。

如果贴息是进了个人腰包，那投资者就是吃了哑巴亏，买了风险极高收益极低的东西。说好听是利益分配不当，说不好听是不勤勉尽责搞职务侵占。

想想看，如果投资者就是城投发行人，那就可以说明解释国企效率低下是怎么来的。

如果投资者是散户，这就是这群私募，故意把风险引导了散户身上，也是刁毒至极啊。

不过现在看来，贴息基本上大部落入了皮包公司手里，最后进了个人腰包。因为这几年，皮包公司真的是大量横生，数量暴涨。不信可以看看债券市场区域合规指数，专门检测地区皮包公司活跃度的。有兴趣的，可以来知识星球查看，合规指数。

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话说回来，发行人现在是不敢直接给贴息的，不过城投工程方，和产业链上下游子公司给贴息，那还是妥妥的给啊给，现在好像还一堆一堆的呀。

有人说，工程方是没办法，城投欠20000万工程款不给，只能贴4500万去给投资者，最后把那20000万要回来，这样一来一去，工程方要回来15500万元，算是打了个七折多。

听起来好像很有道理，但是就是把工程方说的太可怜太无辜了。

据调研，很多工程方并不像说的那么惨，工程是主动拿的，贴息也是主动给的，还活跃的不得了，根本不像受气包的样子，不少工程方还和私募基金们勾肩搭背的。

现在很多领导干部落马，背后都有胡乱揽工程建设的字眼，这说明不少工程方，是有关系有背景的，哪里像他们说的那么惨，是纯冤大头，修桥补路无尸骸。人家明明是老爷，是杀人放火金腰带呢。

估计啊，可能一个工程，本来付五亿就行了，在项目书招投标建设等等阶段，搞出六亿的成本来。这样多出一个亿，付完4500万贴息款，还有5500万的多余呢，爽的不得了。你想想是不是?羊毛只能出公家身上才行，哪能出自己身上。

所以啊，城投债这个问题，不是单纯的金融问题，还和工程领域有关系，和工程造价有关系，和项目监理，和一堆实体经济有关系呢。

城投债务的问题，是金融和实体勾结的问题。核心在压实地方责任，加强融资平台公司治理，这都是一个大课题啊。

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