吴军说巴菲特

最近半年我非常喜欢吴军老师的文章，在得到专栏订阅了他的《阅读与写作》和《硅谷来信》两个专栏，并每天阅读朋友分享的《谷歌方法论》。

我学习吴军老师的专栏，心态平和，身心愉悦。他的智慧朴实无华，毫无功利之意，却处处透出人生哲理。

作为小散，这几日恰好听到吴军老师在2016年11月21日—24日《硅谷来信》中提到了巴菲特的投资艺术，想记录下来，分享给你。

你可能会问，4年前的“来信”，现在阅读是否时过境迁？

答案很确定，经典的艺术，不仅不会过时，甚至还历久弥香。

1.常识

巴菲特投资智慧的核心是什么呢？

常识。

比如低价买，高价卖。但有的人却奢望高价买，更高价卖，年年大幅盈利，但若遇到一次2000年或2007年的危机，就没有然后了。

PS，这一点说的似乎简单轻松，实则不然，低价和高价的定义很难区分，对于普通投资者来说，在“低价”的基础上进一步留足安全边际才能降低投资风险。

有个2常识牢牢的刻在我的脑子里：

A股市场1盈2平7亏。

全球最好的美股市场，标普500指数常年复合年化增长率8%。

我作为普通投资者，如果盈利就已经是前10%的投资者了，若能达到6-8%的年化复合增长率，一定要感谢幸运女神的垂青。因此我不敢奢望更多。

2.不看K线

我知道很多人都看K线，而且真的赚了大钱，但正如吴军老师所说，巴菲特是不看K线的。

吴军老师从信息论的角度进行了阐述，我不具体照抄原文了，但用“常识”就可以知道，如果只有一个人知道某个有用的技术指标，他一定会“闷声发大财”，因为这个指标一旦公开，当其他人都知道时，它的作用早已反映在股市的波动中了，它就不再灵了。

得到其他两位金融老师——香帅和陆蓉，分别在她们的课程中给出了同样的结论。

既然如此，那我们还看K线干嘛？浪费时间？和其他韭菜探寻共同话题？

吴军老师说：

散户既不能像文艺复兴公司研究出有用的技术指标实现年化37%的回报，也无法通过机器学习、高频交易赚钱，只能依靠购买指数基金跟随市场了。

PS，除了购买指数，我们还可以试着学巴菲特寻找成长性好的企业，在安全边际内“低价”买，耐心长期持有。

3.人生的智慧

一位吴军老师的朋友和巴菲特吃过“午餐”，有幸从巴菲特那学得了一些人生的智慧（注意，不是投资智慧）。

巴菲特说：

我不需要告诉年轻人做什么，因为优秀的年轻人知道自己该做什么。但巴菲特可以告诉你一生不该做什么。

首先，不要做自己不懂的事；

第二，不要做空股票；

第三，不要用杠杆投资。

后两点大家已经耳熟能详了。第一点虽然大家也都知道，但吴军老师讲了两个故事，以进一步阐述这个观点。

第一个故事是段永平的步步高公司曾经夺得央视广告的标王，借此迅速推广品牌并受到消费者欢迎。他每年投入几亿至几十亿做广告，广告公司赚的盆满钵满，有人劝他成立或收购一家广告公司。但段永平却拒绝这样做，认为这是自己“不懂”的事。而同期获得央视广告标王并创办广告公司的企业，今天他们绝大部分都消失了。

第二个故事是某地产头部企业，与两家互联网头部企业联合起来（腾百万），跨领域做电商，信誓旦旦在5年内投资200亿，但钱烧完后，不了了之。

PS，从查理·芒格推崇的逆向思维角度出发，我们不应做自己不擅长的事，要在自己擅长的领域做到前1%甚至前万分之一。克制自己不盲目涉足“不懂”的事很难，长期在擅长的领域深耕细作其实更难。

4.如何克服人性的弱点

人性最大的弱点——贪婪。

奢望得到自己“不懂”的事，就属于贪婪。

段永平止步于贪婪，某些人追逐贪婪，人生智慧高下立判。

PS，反过来讲，明智的止步于不懂的事仅仅是第一步，更重要的是，如果这件事足够重要，我们需要通过学习和实践，令自己配得上它。

巴菲特并不是大部分人讲的那样，不投资科技公司。他投资了IBM和英特尔，最近几年还重仓了苹果。巴菲特购买这几家科技公司最重要的原因是他们能产生充沛的、稳定的现金流。

5.人生不要两次富有

两次富有的概念：一个人首先通过努力奋斗致富，却因冒险，比如涉足不懂的领域失去了财富，但通过坚韧不拔的毅力和运气东山再起，创造辉煌。

两次富有之间有个低谷（不是普通人的低谷），不仅缺乏智慧，也会让人生变得糟糕，因为他的贪婪经历了不必要的失败，以至于原本可以分配给生活和家庭的时间和精力都用于东山再起了。

因此巴菲特建议：

少犯错误比多几次成功更重要（回撤小）。

PS，很遗憾，我还未富有过，但幸运的是，我不曾失去过，即使未来有幸致富也可以努力降低失去的概率。

6.投资是艺术

巴菲特的遗嘱是将自己死后捐赠之外的遗产绝大多数买入标普500指数，不给孩子们进一步锻炼投资的机会，为什么呢？

巴菲特认为：

投资不是技术活，而是一种艺术。

而且，股市不是考验知识和智商的地方，而是一个考验人性的地方。

谁也不能保证自己的后代都具备投资艺术的天赋，不如把资金交给指数，让子孙把时间和精力放在更有价值（擅长）的事情上。

吴军老师也建议他的读者们把精力放在自己的事业和生活上，相比于专业投资者，普通人只需购买指数跟随市场即可。

PS，我承认自己没有艺术细胞，于是定投了3年ETF。

大神们都在追求人生的意义，我等小散能找到人生的乐趣就挺好的了，知足常乐。

以上是我学习吴军老师专栏文章的笔记，分享给你，希望对你也能有所帮助。

如果你也对吴军老师的《硅谷来信》有兴趣，欢迎入群共同学习、交流。

参考文章：

吴军《硅谷来信》

定投3年ETF小结《比收益率更重要的是什么？》

查理·芒格《穷查理宝典》读书笔记