AI独角兽们吹响了上市的集结号。一旦依图科技上市成功，它将成为四小龙中最先接受二级市场考验的一家公司。在此之前，今年8月，根据证监会广东监管局官网披露信息显示，云从科技已办理辅导备案登记，正式开启IPO之路。10月20日，云从科技完成了章程备案，据称可能在明年上半年IPO，上市地点暂未透露。旷视科技更是早在一年前就在港交所提交了招股书。自从今年7月，寒武纪（688256.SH）作为AI芯片第一股登陆科创板，创下了上市首日涨幅约为290%、市值突破千亿元的记录，寒武纪的创始人陈天石身价也突破300亿元。从那时起，作为人工智能行业的领头羊，关于AI四小龙的话题就集中在了“何时上市”上。但上市的历程，对于这些AI领域的领头羊来说，却并非想象中的一帆风顺。从7月份开始，商汤科技就不断传出其在资本市场寻求新一轮融资和IPO的消息。彭博社曾报道称，商汤科技考虑在香港和上海进行IPO；也有媒体报道，商汤科技试图在私募市场融资10-15亿美元，投前目标估值100亿美元。 但这些终归都是传言，并没有可见的实质性进展。商汤科技对于IPO的消息，一直表示“不予置评”，也否认有上市的时间表。旷视科技于去年8月在港交所申请上市，融资额10亿美元，根据招股书信息，高盛集团、J.P.摩根和花旗银行是其港交所上市的联席保荐人。当时，它也被业内人士寄望成为“AI第一股”。但在去年10月，包括旷视科技在内的28家中国机构和公司被列入美国出口管制“实体名单”，这被外界认为将影响其上市进程；紧跟着，在去年11月即有消息表示，旷视科技未通过港交所聆讯，随后旷视科技回应称这是“不实消息”。在今年，由于新冠疫情，让资本市场更加充满不确定性。2月，港交所官网显示，旷视科技在港股的IPO申请已经处于失效状态。旷视科技回应称“上市进程仍在正常推进”，并推迟了在2月份招股的计划。今年9月，界面新闻透露，旷视科技正寻求在香港和内地科创板同步发行上市。对此旷视科技表示“不予置评”。有传闻称，旷视科技的上市之路不顺利，是因为其估值过高，造成了成交压力。AI四小龙们，不能不急着上市。它们选择上市的时间点，正处于资本市场对于人工智能投资已经更趋理性的阶段。人工智能行业投资回报周期长、投入巨大且商业化变现能力还有待考验的认知，已经广为人知。人工智能创业的黄金时代是在2017年左右。那一年，国务院印发《新一代人工智能发展规划》，将AI正式认定为国家战略。2015年，AlphaGo轻松战胜了李世石；2017年，AlphaGo在乌镇战胜当时还如日中天的“围棋第一人”柯洁，横扫棋坛，也将人工智能的社会认知程度和话题度，都推上了一个前所未有的高度。互联网巨头们也适时添了一把火，从百度“All in AI”的口号，到阿里的NASA计划和达摩院，无疑都在对外界宣称，移动互联网之后，一个新时代的开启。AI创投热潮在这个大环境下兴起，大量的资金开始疯狂涌入这个行业。根据CVSource数据，在2013年，人工智能创企全年融资额为15亿元，2017年增长到338亿元；到了2018年，仅一季度融资总额就超过了2017全年，达到402亿元；2018年人工智能领域融资总额达到1131亿元人民币。 在人工智能这条赛道上，“AI四小龙”在2014年聚齐。当时，由于它们的发力点都是计算机视觉领域，因此也被称为“CV四小龙”。计算机视觉集中在安防、金融、医疗等场景的应用前景，被视为最具商业价值的领域。由于入局较早、技术实力较强，它们成为这轮投资热潮中的明星企业。商汤科技是其中的典型代表，它在业界有一个“融资机器”的称号，这是因为，从2016年开始，它统共完成了9轮融资，融资总额超过30亿美元。四小龙中的其他公司也成为“吸金兽”。云从科技前后也完成了差不多10轮左右的融资；去年在港交所提交招股书之前，旷视科技也完成了9轮融资，融资总额达到74.6亿元。高估值也对投资人提出了更高的要求。上市无疑成为了继续筹钱的合理渠道。但高估值和高投入之下，是长期亏损、难以盈利的现状，也给它们的商业模式和变现能力带来了质疑。在安防、交通、金融这样的行业内，企业做的基本都是2B、2G的生意。而在安防这块大市场上，海康威视、大华股份等传统安防企业占据了70-80%的市场份额。一位人工智能公司创始人曾向燃财经介绍，像海康威视、大华股份这类企业，从终端到数据库、云端都构建起了软硬件一体的解决方案，并且在销售和支持链条上占据优势。想要切入这个领域的AI公司们，也需要重新搭建自己的整个商业模式。这同时也为市场带来了疑问。在这样的细分领域内，是否有足够大的市场空间，能够同时容纳几家估值过百亿元的独角兽公司？