日更Day-9: 速读洋河22年年报之资产负债表
近一年来，洋河因为蓝色同盟的股权问题，叠加白酒下行周期，今世缘省内的强势崛起等等，股价一直跌跌不休，屡创新低，朋友们有的选择加仓，有的选择先跑为敬。
站在当下这时点，我选择，两耳不闻窗外事，一心只读财报书。静下心来，好好看一看洋河这块地究竟有没有盐碱化。
今天日更就来个速读洋河22年年报的资产负债表吧。
首先来做张22年洋河的资产负债简表：
下面我们就根据上图两张简表，结合22年财报，对洋河的22年的资产负债表来个速读。
按照“先找钱，后花钱”的习惯，我们先看钱的来源，再看钱的去处。
钱的来源
通过资产负债简表，我们可以看到：
22年洋河总资产（负债和所有者权益）为679.64亿元，相较于21年总资产677.99亿元，增加了约1.65亿元。
22年公司负债约有204.41亿元，相较于21年253.17亿元，减少了约48.76亿元。
22年公司净资产约为475.24亿元，较21年424.81亿元，增加了50.43亿元。
负债：为何借？向谁借？借多久？利息几何？
通过简表我们可以知道，洋河的有息负债约为0,所有的负债都是经营性负债。
这说明洋河在产业链中处于强势地位，可以占用上下游的资金来进行日常经营活动。
经营性负债中占大头的是预收类且应收类较少，这说明洋河在销售端的强势地位，先交钱后发货或现款现货。
22年负债减少48.76亿，其中预收减少了20.63亿，其他减少了27.07亿。具体情况，我们一起来看看资产负债表的具体科目。
如上图，我们可以看到预收类主要是合同负债减少了20.63亿，其他类主要减少的是应交税费减少18.63亿元和其他流动负债减少7.27亿。
找到了主要变化的具体科目，我们再去合并报表项目注释看变动明细：
合同负债的减少说明，相较前期，当期的业绩有所释放，储备减少。
应交税费中的企业所得税减少，说明本期已经缴纳的企业所得税比前期多。
其他流动负债中的，待转销项税额减少，说明本期已抵扣的多，剩余的少。
这些都是企业正常经营产生的负债，都是无息负债，越多越好！
以上就是负债项目。
理清了钱的来处，我们再来看钱的去处。
钱的去处
下图是洋河22年的资产情况
22年公司资产679.64亿元较21年677.99亿元，增加了1.65亿元，这是总体印象。
具体我们看四个要点：
生产资产 ÷ 总资产 应收 ÷ 总资产 货币资金 ÷ 有息负债 非主业资产 ÷ 总资产
这些比值均可以从三个角度看，即结构、历史、同行。
如下图：
结构分析：轻资产公司优于重资产公司
通过生产资产占总资产的比重为12%。税前利润总额与总资产之比为153%远大于当前社会资本平均回报率。所以我们可以判定洋河属于轻资产公司。
历史分析：观察行业变化
目前我还没有覆盖到行业的其他公司，待后续覆盖了，再来比较！
但是通过下图，我们可以看出洋河的资产自14年后变得越来越轻。
财务稳健、业务专注的企业值得信赖
洋河的应收与总资产之比基本可以忽略不计。
货币资金也远大于有息负债。
非主业资产与总资产之比，用来判断企业是否专注主业。洋河聚集主业，专心卖酒。
洋河的财务非常稳健、业务也非常专注。
洋河和其他酒企一样账上有大量现金，又不能拿来分红，之前还能去投信托，暴雷后，现只能放账上吃低息了，资金利用率大大降低了，非常遗憾！
小结
通过速读洋河22年的资产负债表，我们至少可以得出以下结论：
没有有息负债，财务稳健
负债为经营性负债，占用上下游资金，在产业链上比较强势
应收较少，预收很多，说明企业销售主要靠先款后货或现款现货
存货占比大，基酒储备多。
水平有限，错误在所难免，恳请不吝指正，在此先行谢过！
以上，谢谢！
参考书目：
《手把手教你读财报——新准则升级版》，唐朝 著，中国经济出版社
洋河股份2022年年度报告