招商固收｜债市温度计

01 高频指标跟踪

本周（2月13日至2月19日），招商固收基本面监测体系中,共有63个高频指标更新。我们对其中50个指标计算当月同比，结果显示：总体上，“利好”与“利空”指标个数分别为27个与23个。其中，“利好”主要体现在多数工业品价格、中国出口集装箱运价指数、及多数农产品价格等方面，“利空”主要体现在耗煤、粗钢产量、商品房价格、商品房成交面积、土地成交面积、地铁客运量等方面。

02 十大同步指标

本周（2月13日至2月19日），利率十大同步指标释放的信号以“利空”为主，占比6/10，较上周的变化有：重点企业粗钢产量同比发出“利空”信号。

具体地：①挖掘机销量同比（6MMA）为0.5%，低于前值3.8%，属性“利好”；②水泥价格同比为-19.0%，高于前值-21.0%，属性“利空”；③重点企业粗钢产量同比（6MMA）为6.5%，高于前值5.0%，属性“利空”；④土地出让收入同比为-23.3%，高于前值-24.4%，属性“利空”；⑤铁矿石港口库存为1.4亿吨，高于前值1.3亿吨，属性“利空”；⑥PMI同比为-9.9%，持平于前值-9.9%，属性“利好”；⑦信用周期为4.2%，低于前值7.3%，属性“利空”；⑧票据融资为12.4万亿，低于前值12.7万亿，属性“利空”；⑨美元指数为103.2，高于前值102.8，属性“利好”；⑩铜金比为21.66，低于前值21.67，属性“利好”。

本报告分析师

尹睿哲  SAC执业证书编号：S1090518110001

刘 冬  SAC执业证书编号：S1090520070001

研究助理

赵心茹  [e-mail]