虎牙的“主播争夺战”，腾讯告诉你谁会赢

在2018年中概股赴美上市热潮中，虎牙(NYSE:HUYA)大概是最春风得意的一家。

6月6日，虎牙公布其2018财年第一季度财报，净营收8.436亿元人民币，同比增长111.5%；净利润转负为正，为3140万元人民币，市值达到59.9亿元。

靓丽的数据早有预期。自5月15日上市以来，虎牙依托于其强大的直播业务商业变现能力，一直在资本市场上高歌猛进。

虎牙母公司欢聚时代(NASDAQ：YY)6日也同期公布其2018年第一季度财报，总营收为32.489亿元，同比增长43.3%；净利润为4.441亿元，同比下降18.24%。

“当一个新游戏开始上线后，就会有足够多的主播去直播，从而影响更多的用户关注这个游戏，并进行付费观看。”虎牙将其称为良好的内容生态闭环。凭借着66万的月活跃主播数、7760万的移动端月活跃用户数，欢聚时代正在一步步构建自己的护城河。

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被质疑的“全国行业第一”

流媒体时代，有强大粉丝黏性的付费直播服务始终是最有利的利润引擎。依托于7760万的移动端月活跃用户数，YY直播、在线游戏、会员订阅费、在线广告营收等业务，使得欢聚时代正在直播行业一骑绝尘。

“视频直播行业方兴未艾，我们预计，行业的资源包括主播和观众都将更加集中，这意味着进入行业的壁垒越来越高。”在财报发布会的高管电话会议上，欢聚时代的高管自豪表示，虽然公司无法提供准确的游戏和娱乐营收占比，但是游戏内容播放产生的营收占比过半。

互联网时代，变化是唯一的法则。欢聚时代并非没有隐忧。怎么讲好“中国行业内排名第一”这个故事，就颇费思量。

例如，虎牙在招股书中将自己明确定位为“中国排名第一的游戏直播平台”，招股书中写道：根据咨询机构Frost & Sullivan发布的报告，在2016年和2017年的第四季度，虎牙拥有全国最高的月活跃用户数量（MAU）和移动设备在线时长，同时在2016年和2017年，虎牙的活跃主播数量也是全国第一。

招股书显示，2017年第四季度，虎牙平台的MAU为8670万，移动端MAU为3880万，用户平均每日使用时间约99分钟。

而这个“中国排名第一”从何而来，具体的测量维度是什么？

对此，欢聚时代曾对媒体强调，“我们不知道斗鱼的数据是多少，但从历史上来看，我们在第三方机构获得的数据确实是全国第一。”

值得注意的是，虎牙的招股书中并未提及除却2017年第四季度以外更长时间的数据，也没有提到用户关注度、市场渗透率等其他维度的关键数据，而仅凭一个季度的部分数据来支撑行业第一的标签的确是赢来资本青睐的有效办法，但仍略显片面。

此前就有多家媒体分析报道，根据百度公开的用户搜索数据，斗鱼在用户搜索数量上遥遥领先虎牙；在苹果IOS下载数量上，斗鱼的下载量也高于虎牙；而在美国流量统计网站Alexa排名中，斗鱼的名次也远高于虎牙。

6日虎牙和斗鱼的百度指数，其中绿色为斗鱼，蓝色为虎牙

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欢聚PK斗鱼  腾讯收渔翁之利

谈到游戏领域，腾讯帝国始终是绕不过去的角色。而谈到同行，斗鱼也始终是欢聚时代不能忽视的对手。

2018年3月8日，腾讯宣布分别以6.3亿美元和4.616亿美元向斗鱼和虎牙投资。

在斗鱼和虎牙的竞争已经白热化时，腾讯为何同时向两家公司投资？欢聚和斗鱼相争，腾讯得利？

执掌YY的李学凌曾经在网路上公开质疑腾讯对于创业公司的打压。不过，在接到腾讯的4.616亿元美元投资后，李学凌对腾讯的态度产生了改变。

“作YY的时候，我们走的是比较独立的路线。但我从不反对和腾讯的合作，而虎牙作为一个游戏直播公司，与游戏本身高度紧密结合，而腾讯在中国游戏市场占据了70%的份额，我们与腾讯的合作对于公司的长远发展很有好处。”李学凌曾对媒体表示。

斗鱼是腾讯早期就开始投资的公司，而腾讯对于两家公司的投资额也透露了其对于斗鱼的估值要高于虎牙。

黑鲨财经从业内了解到，斗鱼的IPO计划也已提上日程，并宣称也已取得盈利。虎牙抢先IPO的优势能够维持多久，又将在腾讯版图中扮演什么样的角色，目前都是巨大的未知。

多位投资人对黑鲨财经表示，对腾讯同时投资斗鱼和虎牙的做法表示不解，虎牙与斗鱼的竞争几乎进行到白热化阶段，未来即使走向合并，也很有可能会面临诸多内部风险和利益冲突，与腾讯的关系走向将是虎牙未来面临的主要挑战之一。

而对于腾讯来说，在两家平台上市前夕完成独家投资已经可以坐享其成，无论未来的行业第一究竟是谁，腾讯都将是最大赢家。

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除了主播，还有什么

虎牙高管在电话会议中自豪表示，“虎牙一季度的主播数量依然是所有平台中最多的，月活跃主播数达到了66万”。

而黑鲨财经从多位资深游戏玩家处了解到，虎牙自2017年年底实施了一系列从竞争对手平台挖人的行为。与之对应的，是去年第四季度虎牙的流量飙升。

近日，虎牙继续开始发力，接连挖来了三大LOL主播，即同时跳槽的LOL主播（炫神、青蛙、李政）。资深玩家告诉黑鲨财经，他们都是颇有量级的主播。炫神主打上单，以杰斯、剑姬等英雄出名;青蛙主要以玩CD流锤石出名，被称为是低配大司马;李政则是国服第一艾克，被戏称为"唯一的李哥"。

加上斥巨资签约的Miss等一众知名主播，虎牙的主播阵容可谓群星云集。不过，李学凌和董荣杰反复强调“现有的头部主播不是游戏直播平台成功的关键”，而主播培养机制和内容生态才是游戏直播行业的核心竞争优势。

任何一家伟大的企业都是生于忧患死于安乐。

随着以快手、抖音为代表的长短视频平台加入市场厮杀，虎牙也已经开始走出国门，布局全球化。

“我们已经有了漫画，二次元，音乐类直播，接下来我们会挑一两个重点，进行大力的尝试。我们希望探索非游戏的直播模式。”虎牙高管表示。

挖游戏主播、搭建一个内容生态......目前看来，虎牙的故事在资本市场依然顺风顺水。

***本文部分图片来源网络

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