M小姐薛定谔更新来了来了！！感谢各位还不离不弃的小伙伴哪~前段时间开源和infra人被Confluent IPO 还有一系列的mega rounds搞得很鸡冻（没错Confluent的分析我拖到现在也没写完），然而最近一个同样开源的NoSQL database，Couchbase, IPO定价才刚过$1Bn.(对比一下，竞争对手MongoDB 市值超过230亿美金！）上市第一日（居然）上涨26%，但是在database这样风口正盛的大市场，仍然是不到15x PS的估值——要知道，现在美国二级市场SaaS公司虽然估值回调不少，但是对增长率>30%的高增长公司PS也将近30x。这样的现状，不知道会不会让大家对待开源和infra稍微冷静一些。IPO虽小，M小姐倒是觉得，是一个很好的契机，把Couchbase和更成功的竞争对手MongoDB做个对比，借此唠唠，什么是好的基础软件，什么是好的开源。Couchbase做的事情也很好理解，就是MongoDB的直接竞争对手，也是一个开源的NoSQL数据库（这个开源有点勉强，后面会说到），与MongoDB一样是document oriented database。
基本面：最火的赛道，最中庸的metrics
产品的本质：技术和性能不是万能的
开源的意义：开源不是freemium这么简单
变革的决心：错过Cloud就错过了一个时代
开源商业化：产品和社区决定了天花板
从商业基本面上看，Couchbase 2020年$100+M ARR 也就刚刚过了SaaS IPO的合格线，27% YOY growth，仅为110+%的NDR，这些指标都远没有达到市场对于一个高增长SaaS公司的期待。大家所熟知的Rule of 40, couchbase仅为20+。这个结果其实在一级市场就有反映，公司成立了近10年，8轮融资总共$251M,仍然没有成为unicorn，所以这个IPO也是上得有些勉强。要知道，现在美国SaaS市场虽然整体估值比起2020年最疯狂的时候下调了不少，但是愈发明显的一个趋势是，二级市场的估值越来越像成长期投资，对成长给极高的溢价。下面是根据2020Q2最新数字总结的，美国二级市场SaaS公司运营指标的中位数（credit to Jamie Ball,链接在文末），大家就大概知道couchbase的经营指标在整体行业中是什么位置了。可以看到，虽然couchbase gross margin接近90%，但是Growth rate, NDR这些指标，都勉强在中位数水平，显著低于投资人对于IPO阶段、$100M ARR 体量的公司的预期。这个不到10x PS的估值，也就不意外了。因为最近开源和infra在中美都火得不要不要的，那么我们简单对比一下Couchbase和MongoDB两个开源的数据库，有几点思考，希望跟大家分享交流一下。
有时候一些创业者说，我做了一个超级快的数据库，一定会有人用。要知道，真正能在纯性能上绝对高于所有竞争对手10x的革命性技术坦率来说是极少的。大家都知道benchmark就跟人工智能领域刷榜一样，总能找到最favor自己的场景或者做针对性的优化。Database虽然是底层产品，也是跟应用场景以及使用者/开发者的习惯息息相关。任何产品的优化都不免要面临一些tradeoff, 对这些tradeoff的选择，本质就是对场景和用户的理解。比如最经典的数据库设计中要考虑的CAP (Consistency, Availability, Partition tolerance)问题。noSQL数据库200多个，MongoDB作为后来居上者，现在在DB-engines 整体排名中高居第五，甚至碾压AWS，GCP等大厂。Couchbase在整体排名中仅为29名（要知道，底层软件相对来说头部比较集中，20名之外基本已经是边缘产品了，这也解释了为什么成立十年的couchbase收入仅有$100M出头）。即使在细分的document stores里，排名第4的couchbase 也明显被各种后来者超越。Couchbase和之后合并进来的Membase都脱胎于Apache CouchDB，release的时间和MongoDB并无很大差异。在一开始，其实二者的绝对performance并没有这么大的差别。但是下面这个对比，可以看出一些设计思路上的差异。但是MongoDB有几个设计，跟couchbase比起来未必是apple to apple的优劣，但是更符合用户的需要。比如在CAP中，MongoDB明显的倾向CP，虽然牺牲了一些Availability,但是Scale更快。在当时（2010-2015年之间）数据量开始大规模增加，要开始考虑接受还比较新的NoSQL数据库的公司，遇到的痛点首先就是应对快速增长时，兼顾规模和效率。相比之下，Couchbase在replication 和mobile上的优势，在当时的环境下似乎有些鸡肋。而且，虽然read, write都很快当然最好，但是对于分布式数据库的需求主要是业务，也就是数据使用侧的推动，MongoDB优先read性能，而不是试图做到两手都抓，反而适应当时的业务环境。此外，MongoDB的Query更接近于大家熟悉的SQL，C++比Erlang更通用。这种一定程度上的熟悉性，非常符合一个新的、基于社区传播的产品易于上手的需要。让大家接受起来更容易。除了技术之外，marketing也是不可忽视的一环。经过一系列重组的Couchbase (CouchOne, Membase两家公司来源于Apache CouchDB，合并为Couchbase…), branding越来越confusing. NoSQL彼时还算是新兴行业，本来就需要集中火力做市场教育，公司本身产生了很多不consistent的对外messaging，这真是早期发展的硬伤。话说回来，能在产品和技术上做出这样的取舍，一部分原因来自于创始人的基因和出发点吧。
MongoDB上市照片，中间是今年才离职的co-founder CTO Eliot Horowitz,
他的右边是商业化大功臣 Dev Ittycheria
很多硅谷infra的创业者，都是原本自己是这个产品的使用者，感受到了产品本身的局限和痛点。这种一手的经验，而不是单纯的技术创新，是非常加分的出发点。MongoDB的创始人是基于自己原本的互联网广告公司DoubleClick（后来被Google收购）业务中使用tabular database的痛点，而产生了做NoSQL database的想法（这个故事感觉有点像百度出来的DorisDB哈哈）。而Couchbase一开始，更像是基于CouchDB的商业变现。虽然不是绝对，也对后来的一些产品选择有了直接间接的影响吧。
所以投资人这么关注why this, why you，还是很有理由的哈。Couchbase虽然诞生于Apache社区的CouchDB，但是经历了重命名成CouchOne,又跟Membase合并等种种事件后，开源社区已经基本上荒废。S-1中的Go-to-market也完全没有提开源社区。所以可以认为，couchbase基本依赖传统自上而下的sales 。然而MongoDB一开始就极其重视开源，借助社区力量形成了NoSQL RDMS的行业标准。这个活跃的社区不仅为MongoDB早期的商业版带来了高质低价（当然marketing也不便宜）的leads, 也成为日后Atlas (managed service)的基础。这两种做法从数字上看也是非常明显。2020年的Sales & Marketing占收入比重，Couchbase高达70%，而MongoDB仅为50%左右。而2017年MongoDB上市的时候，这个数字也高达70+%，不到5年的变化相当显著。当然，这个数字也不是可以做单一评判的指标。Snowflake去年上市的时候，这个数字甚至超过100%。但是当时公司ARR $500+M和收入增速高达120+%！所以按照现在美国二级市场对SaaS公司高成长性的偏好，这种利润换增长的方式，仍然被市场接受。相比之下，不到30% YoY growth的couchbase 就非常不讨好。从资本效率的角度来看，两家创立时间差不多的公司，IPO之前，Couchbase总融资$251M, MongoDB $311M，但是2020年收入来看，后者是前者的5倍还多。资本效率的差距不可谓不大。很多人要么认为开源就是技术圈的理想主义，要么只是当做一个go-to-market的手段。M小姐看来，这都未免以偏概全，甚至有可能极大误导一个企业的开源战略。在a16z那篇著名的开源实操文章，Open Source: From Community to Commercialization 中，这个模型其实总结得非常清晰。这个flywheel右侧几种商业化模式，包括上一代的Redhat式的服务、大多数开源公司采用的open core, 和实现第二曲线增长的SaaS模式，都只是开源价值变现的结果。M小姐以为，开源核心的价值创造，来自于speed innovation. 因为有了（经过选择的）最优质客户的共同打磨，在各个真实场景的迅速测试，优秀人才的经验共享和共建，才能打造出有技术竞争力的产品，才能成就商业价值。上周的PingCAP Devcon, CEO刘奇有一句话说的也是这个意思：而对于一个诞生于startup的infra产品而言，让自己的产品迅速在各个场景中经历打磨洗礼、升级换代的最有效的方式，就是开源。这也是开源最大的价值（如果不是之一）。所以，衡量一个优质的开源项目/公司，核心是看这整个链路是否打通。没有社区共建的商业化，和没有真实场景的技术创新，都是片面的开源。Cloud 是大势所趋，虽然MongoDB和Couchbase,或者说绝大多数的开源infra公司，都是从卖企业版的open core模式起家，但是MongoDB借助SaaS业务实现第二曲线腾飞的自我革新，绝对是商业史上值得称道的经典。MongoDB 2007年成立的时候，云计算还不知道在哪里。一开始的近十年时间，都是经典的Open core路线，给大客户卖商业版MongoDB Enterprise，公司自己manage 底层基础设施。
但是云计算方兴未艾的2016年，就推出了SaaS版本Atlas。
2017年上市的时候，这部分收入还不到当时MongoDB $100+M总收入的1%（没错啊，2017年MongoDB的收入就跟Couchbase现在的收入差不多了额）。而Couchbase直到2020年（！）才推出Couchbase Cloud，相差了5年之久！要知道，现在MongoDB Atlas ARR都达到总收入近一半，超过$200M了，增速还高达40%，俨然成为了第二大业务支柱！成长速度绝对惊人。这种SaaS服务现在听起来很顺理成章，但是对于当时已经围绕Open-core打造了一整套营销、sales和产品体系的MongoDB，SaaS这个关键的第二曲线对整个组织可谓是不小的挑战，也是对掌舵人战略眼光的考验。这个难度可以说对于需要同时攻克enterprise大客户和SMB的SaaS公司来说，是共同的挑战，可以单独一个专题来说了，今天暂且不表。就说一个简单的点，看看下图两种产品的平均合同额，SaaS产品还不到企业版本的十分之一，就知道SaaS和Opencore模式面对的是完全不同的两个客户群体。但是稍微熟悉B2B sales的同学都知道，卖传统的软件跟organic 驱动的SaaS产品，光是对销售的激励方式都非常不一样，同时manage两种营销组织体系的坑真的不要太多。M小姐想说的就是，这种企业业务、组织和文化层面的全面升级，值得让我们对MongoDB的管理层刮目相看。（这个要感谢的，就应该是2014年上任的CEO）相比之下，Couchbase有两个现在看来可以说是弯路的决定。一是花了很多精力做mobile平台的support, 后来被证明是一个比想象慢的多的市场。这个2014年launch以来就一直不温不火的需求仿佛是将公司拖入了尾大不掉的泥潭。Mobile的收入甚至都没有在S-1中单独披露，可以想象即使在今年也乏善可陈。中间这么多年增长乏力，不知是不是机会成本的原因，似乎并没有什么转变的意识。更致命的，就是在云计算的时代到来的时候，公司没有及时转向SaaS模式。在SaaS模式已经成为几乎所有商业开源软件的标配的时候，Couchbase的SaaS收入也还几乎可以忽略。看到这个巨大的差距，可以让大家从另一个角度理解，创业者所需具备的战略能力是怎样的。能支持各种mobile devices, edge computing 场景的NoSQL database, 不能不说是一个技术有亮点的功能。但是在市场印证上，在行业关键拐点的识别上，一两个大的判断，真的有可能带来公司天壤之别的发展。为什么创始人要建立好组织，让组织和高管团队帮助自己脱离日常的运营细节，才能在必要的时候，跳脱出来，仰望星空，做重大的决定。Bezos就说，他一年只需要做2-3个决定，但是 Be right, a lot.
看看Couchbase的商业化，也不能说就不成功。至少，很符合国内大家追求大客户的思路。经过这么多年的发展，couchbase的大客户数据还是不错的：
- 公司549个客户横跨50个国家（infra公司天生就要国际化呀）
- 23个客户ARR超过100万美元。这些客户自他们与Couchbase签订第一份合同以来，ARR增长了20x！
- 来自ARR超过50万美元的大客户的收入，占了总收入的56%
而且，刚开始的时候，很多人觉得NoSQL database还不适用于Mission critical的应用，现在，据称80%的Couchbase客户已经将他们的数据库用于部分或大部分业务的source of truth or system of record了。然而！为什么couchbase的体量会比MongoDB小了这么多呢？这对于更多涌入的玩家，有什么启示？当然，数据库这个池子是足够大（至少也是500亿美金，10+%增长率），AWS也是在宣扬Purpose built database, 所以百花齐放是必然。但是我们从权威的DB engines其实可以看到这个市场的几个特点：首先，集中度相当高，头部效应明显。从下图DB engines的ranking不难看出，前5-6名跟其他玩家的差距相当大。没有挤进前5名，或者增速不够快，天花板都是不高的。这个其实也不难理解，一方面，数据库是需要不断跟场景打磨的底层产品。越是头部，越是有更多的用户一起来不断提升产品的性能和适配场景。另一方面，底层产品的粘性足够高。都是至少120+%（对比一下，MongoDB 超过120%，Snowflake更是令人发指的145+%！）。所以couchbase 115%的NDR在一般SaaS中也许不错，这个品类中只能算中流。此外，上图也可以看出，过去几年的数据库领域真是迎来数十年一遇的大变局。云计算+数据两大驱动力，无须赘述。很多2011年之后的数据库都得到了蓬勃发展，百舸争流，很多老牌玩家都在被超越。
几大云厂商自不必说，渠道优势杠杠的，老牌的Casandra, IBM Cloudant, PostgreSQL, RavenDB, 等等，也都在这个大变局中地位开始摇摆。这个摇摆，就让大量的新势力得到了发展的空间。第三，开源在这个变局中是一股关键的力量。2021年是Open source license 数据库全面超越commercial license数据库的关键一年。有了云计算的推动，有了数据爆发驱动的场景和痛点，这个传统无比sticky的市场开始有契机来接纳还没那么完美，但是可以解决一两个关键问题的新的基础设施（比如当年被大家一边骂一边用的MongoDB，历史多么熟悉）。正如前面所言，开源的意义是什么？这里又多了一点，就是跑马圈地，占领场景和心智的高地。看看MongoDB 2017年S-1，项目开始到5M download,花了超过5年的时间。而上市的时候，虽然跟现在的Couchbase类似，年收入在$100M 上下，但是累计下载量已经超过3000万！这就意味着，这些社区里的公司，基本已经不大可能使用别的直接竞品（除非10x better?!）。而这些公司的价值，从产品的角度而言，正如前文所提到的flywheel，他们所贡献的场景和contributor，让一个startup得以迅速测试这么多环境，是融资再多也很难买到的。从商业角度而言，不论是作为大企业客户的lead generation, 还是直接成为对于中小客户的freemium 模式，更是不可估量。这就是为什么在MongoDB Atlas launch不到两年的时间里，2018年客户数量就超过了3000！
对比一下，Couchbase依赖传统sales路线自上而下发展，2020年总用户数541个，YoY增速还不到10%。当然，Snowflake, datadog等也都是自上而下的大客户路线，仍然很成功。虽然不能一概而论，但是对于一个使用者更多元的市场，一个迭代速度要求更快的产品，开源相信是所有infra产品至少需要认真考虑的道路。一方面，这需要开源社区运营者有极大的耐心，在前期做产品的深耕和打磨。我很喜欢的一句话，来自熊飞总（啊我当然不是拍老板马屁！）：
开源早期做好产品和社区（标杆用户），就是最好的商业化。另一方面，底层软件的B2B市场，本身就容易有很多付费意愿很强的用户（大多数是传统企业用户）。买咨询买服务。初创公司太容易陷入尽快商业化，收割现金流的短视循环中。做商业化开源产品，要能够坚持长期主义，早期站稳地盘，中期设计商业化产品，后期发展多维度go-to-market, 其实对创始团队和组织的要求或许更高更多元。当然，很多人也许还想要谈论MongoDB的license选择，是否帮助他们抵御了公有云厂商的冲击。这就可以另外开一个专题了。但是M小姐觉得，License选择在后期大规模商业化中自然有影响，但是很简单地说，大多数产品都没有能够对AWS自己的产品产生威胁的程度，杞人忧天个啥？啊，说好了写一个短文，说好了只是M小姐的朋友圈小论文放不下，怎么又碎碎念成8000字了？！
商业基本面：现在开源和infra在中美两边都是红得发紫的赛道，但是Couchbase作为老牌玩家，从收入、增长率、retention等关键指标来看，在美国二级市场SaaS公司中，仅为中间偏下水平。因此PS和市值也不高。
产品方面：虽然两个直接竞争对手MongoDB和Couchbase 早期在性能上没有本质差异，但是即使是数据库这样的底层产品，更符合已经有明确需求的场景、更贴近现有用户的使用习惯，以及更清晰的marketing message,这些产品设计上的考量，对于产品的成功很多时候不比性能本身重要性低。
开源的意义：开源不只是一种go-to-market的方式。开源社区的核心价值在于集合所有开发者的力量更快迭代，在更多的场景中打磨产品，最终形成行业标准。没有社区共建的商业化，和没有真实场景的技术创新，都是片面的开源。
模式变革：MongoDB抓住云计算的机遇迅速转型，推出SaaS服务Atlas,形成二次增长曲线。这是对战略眼光和组织变革能力的极大考验。Couchbase没有及时从萎靡的mobile端需求中跳出来，2020年才开始做SaaS，可谓是错过了一个时代。
开源商业化：产品和社区决定了商业化的天花板。开源早期做好产品和社区（标杆用户），就是最好的商业化。MongoDB几千万的download量成为日后商业化成功和Atlas华丽进化的基础。
这是开源最好的时代，群雄逐鹿，亦是最有挑战的时代。硅谷游荡多年的M小姐今年也回到祖国怀抱，加入了这红红火火的投资阵营。其实想法很简单，看到国外这一波来势汹汹的变革，我很难相信，未来5-10年，中国难道不会诞生自己的云计算生态？中国互联网这么多极致的场景，怎么可能不诞生出世界级的基础软件公司？所以嘛~~~欢迎小伙伴们在后台交流~有BP的砸过来，没有的也可以勾搭哈哈Couchbase s-1,MongoDB 10khttps://db-engines.com/en/system/Couchbase https://cloudedjudgement.substack.com/p/clouded-judgement-71621https://severalnines.com/database-blog/battle-nosql-databases-comparing-mongodb-and-couchdbhttps://a16z.com/2019/10/04/commercializing-open-source/https://www.moritzplassnig.com/saas-and-moving-downmarket-mongodbs-transformation/https://medium.com/memory-leak/couchbases-s-1-analysis-sofa-so-good-%EF%B8%8F-eec65cb21d07https://www.quora.com/What-is-the-difference-between-couchbase-and-mongodb https://www.bvp.com/atlas/measuring-the-engagement-of-an-open-source-software-community 都看到这儿了，
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