觉得买基金不赚钱，这是为什么呢？

2018年是中国公募基金20周年，有统计数据显示，我国自1998年首只公募基金诞生以来的20年里，标准股基、混合偏股、封闭偏股、标准债基、普通债基年化收益率到28.52%、26.1%、19.03%、3.77%、6.97%。同时，截止2018年底，中国基金业所有公募基金产品共创造2.1万亿元投资收益。

过去20年的数据如此，那么过去10年呢？统计数据显示，从2008年9月15日到2018年9月14日的10年时间，主动管理偏股型基金取得正收益的比例高达97%，过去10年的平均收益率为102%。其中，89只股票型和偏股型基金的业绩翻倍，这也意味着投资者持有10年，有超过4成的概率可以翻倍。

公募基金的中长期业绩表现还不错，那我们的盈利体验如何呢？

中国证券投资基金业协会最新公布的数据显示，截止2017年底，自投资基金以来有盈利的投资者占比为36.5%，这一比例在2016年底为30.9%，上升5.6个百分点。此外有30.8%的投资者盈亏不大。而有亏损的投资者达到32.8%，2016年底这一数据为45.3%。

可以看到，尽管基金投资有亏损的投资者比例下降了不少，但真正有盈利体验的投资者比例仍然仅有不到四成，这还是在2017年整体市场表现较好的情况下。也难怪常有投资者觉得自己没赚到什么钱，那这是为什么呢？

《对冲基金奇才》一书中曾经这么说过：

“这个世纪表现最好的共同基金年化收益率达到18%，而市场却是走平的，然而这个基金的投资者平均亏损8%。因为每当这个基金表现良好时，投资者开始迈入，而当他跑输市场时，投资者开始赎回。”

减少市场涨跌的困扰

市场好的时候很多投资者大步入场，而市场走低的时候基金成立都非常困难。这种熊市离去，牛市归来的投资方式，很容易赚不到什么钱：2007年和2015年初的牛市，就曾掀起全民炒股买基，基金在几个月内就获净申购超万亿。而当大盘跌到3000点以下，市场情绪反转，基金募集失败的案例屡见不鲜。

我们还可以从投资者跟随市场涨跌的心理走势图一探究竟：

股市涨跌投资者心理波动图

以上证综指走势为例

究其原因，当股价下跌时，资金上的浮亏会激发投资者脑部的扁桃核——大脑中处理恐惧和忧虑的部位，最显著的反应就是，“要么战斗，要么逃跑”。诺贝尔经济学奖得主丹尼尔·卡尼曼和阿莫斯·特沃斯基的研究表明，资金亏损所带来的痛苦程度，是等额盈利所带来的快感程度的两倍。

赔钱的心理感受是痛苦的，我们由于害怕进一步亏损而在价格接近谷底时卖出，或者是拒绝购买更多。但正是这样的追涨杀跌，使得错失通过基金赚钱的机会。

选好基金，静待时间玫瑰的绽放

长期来看，基金大概率是能赚钱的，而且随着持有时间的增加，赚钱概率也在增加。

小睿统计了中证偏股基金指数过去十年间的数据，发现在过去十年间任意一天投资该指数，随着持有时间的增加，获得的平均收益率也有增加，特别是持有3年的平均表现要远优于持有1年以内的收益。

	6个月	1年	3年	5年	8年
持有平均收益率	2.89%	5.69%	21.21%	44.23%	38.48%
持有正收益概率	51.06%	61.67%	57.66%	94.34%	100%

数据来源：Wind 中证偏股基金指数（930950）

统计区间：2009年4月17日至2019年4月17日

数据解读：

持有平均收益率：在区间内的任意一天，分别投资以上时间区间段内所获得收益的算数平均值。

持有正收益概率：在区间内的任意一天，分别持有以上时间区间段内的所获得正收益的天数占总天数的概率。上述结论统计区间有限且依赖多种假设，不保证准确，不作为投资建议。

但根据基金业协会最近发布的2017年度基金个人投资者投资情况调查问卷分析报告，我们可以看到：半数以上的投资者持有时间少于一年。具体来看，持有基金半年到1年的投资者比例最高，占比为33.0%，比2016年提升3.7个百分点。1-3年的投资者比例为28.3%，3-5年和5年以上的投资者比例分别为9.6%和7.1%，比2016年都有所下降，另有22.0%的投资者平均持有单只基金的时间少于半年。整体持有期限比2016年略为降低。

图表来源：中国证券投资基金业协会

基金投资并不适合炒短期，因为即便是最优秀的基金也未必时刻都在创新高，基金经理并不能马上对市场短期波动进行调整，更不可能躲过每次下跌或抓住每次机会，公募基金有仓位和投资品种的规定，这也是为了市场长期健康发展对公募基金管理人的一种约束。

在买完基金后频繁交易，最后多半是不赚钱的。

把握好自己的风险承受能力

一些投资经验还不充足的投资者，在投资初期容易跟风买基金，但在交易之前常常没有做足功课，问一问：“这些基金究竟适不适合我？”

投资不同类型的基金会伴随不同程度的风险，可能赚钱，也可能亏钱。一些基金入门投资者忽略自身风险偏好、盲目跟风似的把钱投进去，最后很可能会黯然收场。

下跌时候的恐惧可能源于这笔投资从一开始就超出了我们所能承受的风险。前面说到追涨杀跌就是这样：投资超过了自身的风险承受能力同时仓位太高。这样的话，市场稍有波动，就容易寝食难安，也就容易做出很短期的非理性投资了。

对我们来说，请把握好自己的风险承受能力、投资理念并坚持进场前设定的投资目标，在选择了优秀的基金后，建议多给一些信心，静待时间玫瑰的绽放。

<完>

本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证。本文观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议。基金投资有风险，请审慎选择。