黄金“买涨不买跌”已成过去式

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今天我们一起聊聊黄金。近日，受市场对美联储降息预期加强影响，金价突破每盎司2500美元大关，再创历史新高。

△截至8月22日，国际现货金价近一年涨幅近30%。（图片截自腾讯理财通）

对此，华安基金分析，主要是因为美国通胀延续下行趋势，强化了市场对于美联储9月降息的信心。美国7月CPI（居民消费价格指数）同比上涨2.9%，前值和预期均为3%；核心CPI同比上涨3.2%，预期3.2%，前值3.3%，通胀环比维持在0.1%的低增速，体现出美国通胀的趋势整体可控。目前的通胀数据支持美联储9月降息，降息周期对于黄金的基本面定价逻辑明显回归。

消息面上，北京时间8月22日凌晨，美联储公布了联邦公开市场委员会7月30日至31日的会议纪要。纪要显示，美联储官员强烈倾向于在9月的政策会议上降息，其中几位官员甚至建议立即降息。【此前报道：美联储突发！降息定了？！】

随着国际金价一路水涨船高，今年国内金价也不断震荡上行。7月17日，金饰价格一夜冲到超750元每克的话题登上微博热搜，金价再度大涨引发网友关注。8月22日，中国商报记者走访了解到，多家黄金珠宝品牌金价还在750元/克左右徘徊，周大福、周生生、周六福当日金价均为749元/克。

△8月22日，主要品牌金店价格均在745元/克以上。（图片截自腾讯理财通）

面对屡创新高的金价，不少人却改变了“买涨不买跌”的心态，变得冷静谨慎起来。“最近（黄金饰品）的成交情况比较平淡，金价虽有波动，但总体来看还是上行的。随着金价越来越高，消费者的观望情绪也逐渐变浓。”有黄金饰品销售人员对记者说。

数据或也能佐证近期黄金消费市场的现状：据中国黄金协会统计，2024年第一季度，全国黄金消费量同比增长5.94%，其中黄金首饰同比下降3%、金条及金币同比增长26.77%。

未来金价走势如何？

建信期货近日的研究观点认为，现阶段无需对金饰消费需求萎缩感到担忧，只要随金价上涨趋势而增强的投资需求能有效抵消消费需求的萎缩，黄金中期上涨趋势将不会受到消费需求萎缩的影响。从现阶段来看，央行购金热情也是持续高涨，从而为金价上涨提供了另一个驱动力。

天风证券认为，黄金仍是年内胜率优选。一方面，根据历史复盘的结果，首次降息后黄金半年内上涨的概率较大，右侧降息交易强化，叠加衰退交易反复和潜在的再通胀交易，共同刺激金价上涨；另一方面，本轮黄金上涨存在新的定价因子，在流动性扩张和地缘政治事件频发下，去美元化成为黄金定价的底层逻辑。金价上涨不仅仅是降息预期博弈的结果，新旧范式共同支撑金价走牛。因此，继续看好降息落地后的金价表现。

东海期货则持不同观点。其在日前发布的研报中称，在美国经济“软着陆”的预期之下，降息预期或对黄金表现形成支撑。随着美联储本轮降息周期的开启，从短期来看，特别是在金价上到2500美元之后，期货净多头比较高，黄金短期可能缺乏直接上涨的动能，需要等待更多信息。

（注：本文不构成任何投资建议）

今日话题▪月饼

距离中秋节还有不到一个月的时间，在广东、深圳的各大超市，月饼已经抢“鲜”上市。除了莲蓉、五仁、奶黄流心等传统广式月饼外，还有黑松露牛肉、芋泥麻薯、陈皮红豆等创新口味。中国焙烤食品糖制品工业协会近日发布的《2024年中国月饼行业发展趋势》显示，月饼产品包装“瘦身”明显，企业将更多精力放在包装文化内涵上。月饼礼盒价格主要集中在70元—220元之间，500元以上礼盒产品已基本退出常规市场。

你喜欢吃什么口味的月饼？

作者丨记者 王彤旭

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责编丨李沫楠 付颢琬

校对丨张斌

审核丨彭婷婷

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