【建投黑色团队】玻璃周报 | 疫情影响运输，玻璃降库趋势中断

作者 | 江露   中信建投期货工业品事业部

本报告完成时间  | 2021年08月08日

观点汇总

利多：

1、产能较上周无变化，月度产能增速下降明显；

2、现货价格小幅上升，多数消费地价格均上涨;

3、基差继续走扩，当前盘面风险较小；

利空：

4、库存重新上升，旺季降库趋势中断。

    总体来看，本周产能相关数据相较上周无变化，在产产能环比增速下降明显；本周浮法玻璃企业库存降库趋势中断，疫情原因导致玻璃运输不畅，市场成交低迷。且如果疫情继续发酵，建筑工地存在再次停工的风险，玻璃需求可能会受到较大影响，区域来看，各主流消费地除华北地区由于前期水灾出货不畅导致现货价格出现小幅下降以外，其他地区均出现不同程度的上涨，其中华东地区涨幅最高，当前原片厂商平均利润为1564元每吨，利润率较上周继续上升，达到51.16%；本周玻璃期货价格震荡下行，玻璃期货价格已经连续两周迎来下跌，本周现货价格稳步上涨，期货价格由于疫情原因导致预期变差，从而与现货表现出相反的走势，当前基差继续扩大，已回到今年年初水平，盘面风险大幅缩小，将对玻璃期价形成一定支撑。

操作策略：

逢低做多，仓位不宜过高。

风险提示：需求不及预期，疫情扩散程度。

一

行情综述

本周玻璃期价震荡下行，截至周五夜盘，收盘价为2751元/吨，较上周五下降65元/吨，涨幅为-2.31%。

二

价格影响因素分析

    1.供给方面，从国内浮法玻璃产能来看，本周全国浮法玻璃生产线在产262条，较上周增加0条在产生产线，产能利用率为89.88，环比增加0，同比增加6.30，生产线开工率为89.12，环比增加0，同比增加6.97；玻璃产能为5224.05万吨/年，环比增加0万吨/年，环比增幅为0%，同比增加424.93万吨/年，同比增幅为8.85%。核算8月实际平均在产产能为5224.05万吨/年，环比上月增加7.2万吨/日，增幅为0.14%；从上述数据可以看出，本周产能相关数据相较上周无变化，在产产能环比增速下降明显。

     2.需求方面，根据最新数据，浮法玻璃企业库存为90.29万吨，环比上周增加4.03减少4.85万吨，环比增幅为4.67%，相比去年同期减少90.89万吨，同比增幅为-50.17%；从上述库存数据可以看出，本周浮法玻璃企业库存降库趋势中断，主要系由于玻璃原片的运输主要以汽运为主，当前疫情形式再次严峻，部分省市高速封路，省际之间运输不畅，造成当前市场贸易成交较为低迷。如果疫情不能得到有效控制，继续扩大，那么建筑工地存在再次停工的风险，玻璃需求可能会受到较大影响，若疫情得到有效控制，仍然看好下半年房地产竣工周期对玻璃需求的有效支撑。

     3.利润方面，目前全国均价3057元/吨，较上周上涨22元每吨，增幅为0.72%，分区域来看，各主流消费地除华北地区由于前期水灾出货不畅导致现货价格出现小幅下降以外，其他地区均出现不同程度的上涨，其中华东地区涨幅最高。成本端，现货纯碱价格继续新高，达到2410元每吨，较上周上涨174元每吨，增幅为7.78%；从利润角度来看，当前原片厂商平均利润为1564元每吨，较上周上涨24元每吨，较去年同期上涨1061元每吨，利润率较上周继续上升，达到51.16%。

    4.基差方面，本周玻璃期货价格震荡下行，玻璃期货价格已经连续两周迎来下跌，本周现货价格稳步上涨，期货价格由于疫情原因导致预期变差，从而与现货表现出相反的走势，当前基差继续扩大，已回到今年年初水平，盘面风险大幅缩小，将对玻璃期价形成一定支撑。

三

基本面数据图表

1、价格：现货价格小幅上升，华北地区价格略降

2、供给：在产产能环比增速骤降

3、库存与需求：疫情影响玻璃成交，降库趋势中断

4 、价差：利润率超过51%，基差回到年初水平

作者姓名：江露

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