【建投黑色团队】玻璃周报|市场恐慌情绪蔓延，玻璃期价大跌
作者 | 江露 中信建投期货工业品事业部
本报告完成时间 | 2021年10月24日
观点汇总
利多：
1、周度产能继续下降；
利空：
2、房地产数据持续下滑，库存小幅增加;
3、现货价格大幅下降，华南地区降幅较大；
4、基差扩大，现货利润率降幅超10%。
总体来看，本周产能环比上周较上周继续下降，同比增幅也同步降低；浮法玻璃企业本周虽然库存有所上升，但是增速较低，当前玻璃库存较前期已相对稳定，平均库存天数仅为20.24天，较上周上升0.54天；分区域来看，各主流消费地现货价格均出现不同程度的下降，其中，华南地区现货价格降幅最大，当前原片厂商平均利润为710元每吨，较上周下降296元每吨，较去年同期上涨126元每吨，本周利润率大幅下降，降至26%，本周玻璃期价大幅下跌，技术面上当前玻璃期价已经破位，跌破250日均线支撑，由于黑色部分品种的大幅下跌，带动整个黑色板块下行，玻璃基差再次拉大，当前市场恐慌情绪较浓，玻璃期价尚未企稳，并不是好的入场点，建议空仓观望。
操作策略：
建议观望，仓位不宜过高。
风险提示：需求不及预期。
一
行情综述
上周玻璃期价宽幅震荡，截至周五夜盘，收盘价为2016元/吨，较上周五下跌189元/吨，涨幅为-8.20%。
二
价格影响因素分析
1.供给方面，从国内浮法玻璃产能来看，本周全国浮法玻璃生产线在产262条，较上周减少1条，产能利用率为89.14，环比减少0.30，同比增加5.24，生产线开工率为88.85，环比减少0.34，同比增加6.00；玻璃产能为5230.05万吨/年，环比减少18万吨/年，环比增幅为-0.34%，同比增加312.28万吨/年，同比增幅为6.35%。核算10月实际平均在产产能为5250万吨/年，环比上月增加35万吨/日，增幅为0.67%；从上述数据可以看出，本周产能环比上周较上周继续下降，同比增幅也同步降低。
2.需求方面，根据最新数据，浮法玻璃企业库存为205.22万吨，环比上周降低4.51万吨，环比增幅为2.25%，相比去年同期增加58.87万吨，同比增幅为40.22%；从上述库存数据可以看出，浮法玻璃企业本周虽然库存有所上升，但是增速较低，当前玻璃库存较前期已相对稳定，平均库存天数仅为20.24天，较上周上升0.54天，从九月最新数据来看，房屋施工面积、房屋新开工面积、房屋竣工面积、商品房销售面积累计同比分别为7.90%、-4.50%、23.40%、11.30%，较八月份均出现不同程度的下降，汽车产量当月同比为-13.70%，较8月份数据有所好转。
3.利润方面，目前全国均价2727元/吨，较上周下降74元每吨，增幅为-2.64%，分区域来看，各主流消费地现货价格均出现不同程度的下降，其中，华南地区现货价格降幅最大，超过6%。成本端，本周现货纯碱价格小幅上涨，达到3760元每吨，较上周上涨22元每吨，增幅为0.59%；从利润角度来看，当前原片厂商平均利润为710元每吨，较上周下降296元每吨，较去年同期上涨126元每吨，本周利润率大幅下降，降至26%，10月初至今利润率降幅超过30%。
4.基差方面，本周玻璃期价大幅下跌，技术面上当前玻璃期价已经破位，跌破250日均线支撑，由于黑色部分品种的大幅下跌，带动整个黑色板块下行，玻璃基差再次拉大，当前市场恐慌情绪较浓，玻璃期价尚未企稳，并不是好的入场点，建议空仓观望。
三
基本面数据图表
1、价格：现货价格大跌，华南地区跌幅超6%
2、供给：产能环比连续下降
3、库存与需求：库存上升，增速较低
4 、价差：利润率大幅下降，基差大幅走扩
作者姓名：江露
期货投资咨询号：Z0012916
电话：023-81157295
重要声明
本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
全国统一客服电话：400-8877-780
网址：www.cfc108.com