【建投工业品团队】光伏产业价格风险管理周度报告20220307
摘要
正文
一、行业动态
1.1 周度行业价格数据
据PV InfoLink统计数据，截至2022年3月2日，硅片价格持续震荡，供应链博弈再启。
【硅料】
上周硅料环节签单节奏平稳，包括复投小料、致密块料等分类的价格暂时维持相对平稳走势。平均成交价保持在242元/公斤，成交价格区间保持不变，维持在232元/公斤-248元/公斤。硅料环节的生产和供应处于平稳提升状态，根据硅业分会数据，预计3月国内总供应量或达6.3万吨（国内5.5+进口0.8），环比增加0.27万吨，但是非主观因素导致的、化工生产周期和新产线爬坡需要一些必要时间来提升动能和有效产量。根PV InfoLink估计，在拉晶环节提升开工率意愿较强的市场氛围，硅料供应和需求之间错配关系难以缓解，硅料价格短期内持稳趋势增强。
【硅片】
硅片价格持续震荡，近期价格变化频率和剧烈幅度均有所加剧，上周硅片价格继续上涨趋势。单晶硅片182mm/165μm尺寸规格报价涨至每片人民币6.52元，166mm/165μm尺寸规格报价涨至每片人民币5.43元，210mm/160μm尺寸规格涨至8.60元/片，价格较上周分别上涨0.07元/片、0.08元/片和0.10元/片，涨幅1.09%、1.50%和1.18%。根据PV InfoLink消息，单晶硅片价格频繁调涨，与前期原料价格上涨和电池对硅片需求比较集中均有强关联，另外近期中国北部个别地区疫情形势严峻和管控加强等原因，造成物料运送和货物运输、包括人员流动方面的诸多不利，导致当前区域内的生产供应受到直接影响。乐观预计三月单晶硅片供应环比小幅增长，但整体规模难以达到更大幅度提升。
【电池片】
上周因供应成本上升，电池片价格多数出现上调。多晶电池片成交均价保持0.84元/W，单晶210mm PERC电池片成交均价上涨1.79%至1.14元/W，182mm单晶电池片成交均价上涨0.89%至1.13元/W，166mm单晶电池片成交均价上涨0.92%，至1.10元/W。在硅片涨势未止的情况下，电池片仍有上涨空间，但是囿于组件端接受度影响，不排除下个月电池片的开工率下修的可能性。
【组件】
受限于终端接受度，上周组件端价格情况与前一周雷同。500W+主流价格仍落在每瓦1.86-1.88元人民币。组件端成本压力持续提升，然而受到海外需求缺口影响、以及国内项目启动的不确定性，当前组件厂家整体开工率维持约70-80%的水平，厂家、终端仍处观望态度。
1.2 光伏行业市场资讯
1.2.1 政策资讯
（1）工信部：加大光伏等装备供给，实施智能光伏产业创新发展专项行动
国新办举行促进工业和信息化平稳运行和提质升级发布会，工业和信息化部部长肖亚庆表示,将打造绿色低碳产品供给体系。加大光伏、风机、节能电机等装备供给，实施智能光伏产业创新发展专项行动，完善风电装备产业链。
（2）鼓励农村开发光伏用地，构建以新能源为主体的新型电力系统
为全面推动能源绿色低碳发展，国家发展改革委、国家能源局日前印发《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，引发社会高度关注。专家表示，对标碳达峰、碳中和目标，现行能源体制机制和政策还存在一些不足，如能源输送等基础设施不适应新能源大规模发展，能源市场体系还不完善等。应坚持系统性、全局性思维，从顶层设计的角度统筹谋划能源绿色低碳转型的体制机制和政策措施。
（3）超12GW，1月新增风光并网与去年一季度相当
为进一步推动可再生能源发电项目开发建设，协调解决风电光伏发电开发建设中遇到的困难和问题，近期国家能源局召开了2月份可再生能源开发建设形势分析视频会。局党组成员、副局长任志武出席会议并讲话，局总工程师向海平主持会议。
（4）南方能监局：加强南方区域新型储能发展应用监管工作
南方能源监管局发布了《关于加强南方区域新型储能发展应用监管工作的通知》。通知要求加强电网对新型储能公平开放监管,督促电网企业执行《电网公平开放监管办法》有关储能接入管理要求，做好新型储能项目并网服务，健全优化新型储能并网业务办理流程，提供并网调试及验收服务，为新型储能投资主体提供全过程、标准化接入服务，并及时完成配套电网送出线路规划建设，确保新型储能项目按期接入投产，有序纳入系统运行。督促出台新型储能接入技术规范。明确源、网、荷侧储能接入分类分级标准，确保有据可依，提升储能接入管理规范性及便捷性。
（5）杭州：推动光伏发电在公共建筑中的推广应用
2月28日，浙江省杭州市人民政府办公厅发布的“关于促进我市建筑业高质量发展的实施意见的通知”提出，加强智能电网建设，实现区域光伏发电与建筑用电之间的合理调配，推动太阳能光伏发电系统在公共建筑中的推广应用。到2025年，新建绿色建筑不少于2亿平方米；新建建筑可再生能源替代常规能源比例力争达到8%；实施节能改造不少于320万平方米。
（6）新疆拟取消工商业目录电价，电价最高上浮65%
新疆维吾尔自治区发改委发布《自治区贯彻落实进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革方案(征求意见稿)》。意见稿明确分时电价标准：工商业用电高峰、低谷电价分别在平段电价基础上上下浮动65%。尖峰时段电价在高峰时段电价基础上上浮20%。
（7）内蒙古：“十四五”可再生能源新增装机 80GW以上，打造45GW风光大基地，大力发展分布式
内蒙古自治区能源局发布关于印发《内蒙古自治区“十四五”可再生能源发展规划》的通知。其中指出：“十四五”时期,自治区可再生能源发电装机达到1.35亿千瓦以上，其中风电8900万千瓦、光伏发电4500万千瓦，新能源装机规模超过燃煤火电装机规模，新能源发电量占自治区总发电量比重超过35%。“十四五”期间可再生能源新增装机 8000万千瓦以上，占全部新增装机的比重超过60%，成为新增装机的主力。到2030年，自治区新能源装机容量超过2亿千瓦，新能源发电总量超过火电发电总量。
1.2.2 市场资讯
（1）10GW光伏+风电5GW，甘肃酒泉拟打造千万千瓦级可再生能源基地
甘肃酒泉市阿克塞哈萨克族自治县人民政府发布《甘肃酒泉市阿克塞县千万千瓦级可再生能源基地规划环境影响评价征求公众意见第一次公示》。
根据公示，阿克塞千万千瓦级可再生能源基地将建成光伏、光热、风电、抽蓄为主的多能互补“纯清洁能源”基地，同时，辅以建设氢能和储能电站。本次规划中光伏发电装机规模9000MW，光热发电装机规模10000MW，风电装机规模5000MW，抽水蓄能电站2600MW。
（2）3.99元/瓦，山西能投5.9MWp屋顶光伏拍卖
吕梁市中级人民法院发布了关于山西能投金泉新能源有限公司所属的5.9MWp屋顶分布式光伏电站资产(第一次拍卖)的公告，评估价：23552618元，起拍价：23552618元，折后单价3.99元/瓦。
1.2.3 企业资讯
（1）广州发展签约750MW农光互补电站
广州发展发布公告称，其全资子公司广州发展新能源股份有限公司与与重庆市秀山土家族苗族自治县人民政府签署《秀山土家族苗族自治县400MW农（林）光互补光伏发电项目投资开发协议》。
由广州发展新能源公司结合农业（或林业、牧业）在开发选定区域内建设光伏发电项目，装机400兆瓦，总投资额约15亿元人民币。项目获得建设指标并具备开工条件后（以取得核准（备案）批复文件为准)，于6个月内实质性动工，12个月内建设完成并正式投入使用。
（2）爱旭股份拟2.5亿元增资广东高景太阳能
爱旭股份发布公告称，为充分发挥各方在光伏产业链上下游各环节的领先优势，实现协作共赢，公司计划以现金方式参与广东高景太阳能科技有限公司（简称“广东高景”）的增资，投资金额为2.5亿元，本次广东高景增资完成后，公司将持有广东高景2.12%的股权，具体以工商管理部门登记注册数据为准。
（3）福莱特拟60亿元建设6座日熔化量1200吨光伏组件玻璃项目
福莱特发布公告称，为保障超薄光伏玻璃产能供给，满足大尺寸光伏组件市场需求，根据公司战略发展需要，公司第六届董事会第十六次会议审议通过了《关于全资子公司南通福莱特投资建设6座日熔化量1200吨光伏组件玻璃项目的议案》。同意公司全资子公司福莱特（南通）光伏玻璃有限公司（以下简称“南通福莱特"）总投资约60亿元人民币建设6座日熔化量1200吨光伏组件玻璃项目。
二、光伏产业原材料价格周度展望
2.1 硅：
预计本周多晶硅价格将继续攀升。由于目前国内一线大厂释放增量不及预期，新增供应略有滞后，加之海外某硅料企业检修期尚未结束以及近期多晶硅上游工业硅供给偏弱，多晶硅供应面不容乐观。其次，目前为满足开工率提升的需求，下游企业采购量增加。在供小于求的情况下，近期多晶硅价格将延续涨势，后期需继续观察上游供需的变化情况及产能释放进度。综合来看，硅价本周将维持高位，建议下游企业逢低少量备库。
2.2 玻璃：
目前现货需求缓慢启动，且宏观预期持续偏暖，能源价格明显上涨，光伏玻璃成本有所抬升。随着光伏玻璃需求逐步回暖，在乐观预期氛围下，预计光伏玻璃现货价格将逐渐抬升。整体来看，在需求和成本驱动下，光伏玻璃价格上涨概率高，建议下游企业提前备货。
2.3 铜：
短期来看，上周原油大涨对铜价形成刺激。目前来看，铜价有两方面支撑，一是俄乌冲突导致的供应冲击预期和能源价格大涨对铜价的刺激，二是包括中国、美国在内的经济回暖势头对价格形成了支撑。前者进一步发酵有望带动铜价快速上涨，后者则将支撑铜价维持向上趋势。基本面方面，上周国内依然保持着累库趋势，但能够看到累库速度放缓的迹象。从升贴水变化看，下游需求也有回暖的迹象。综合来看，铜价短期内可继续持有偏乐观观点，建议前期多单继续轻仓持有，下方设置止损位。操作上，CU2204合约多单继续轻仓持有，下方73000元/吨以下可考虑设置止损位。
2.4 铝
海外地缘风险不断升级，市场预期供应偏紧。同时海外天然气价格再创新高，对有色金属成本形成支撑，伦铝价格不断走高。国内电解铝行业利润高企，铝厂复产意愿较强，预计供应压力将逐渐显现。而高铝价对下游采购意愿有所抑制，社会库存维持消费累增状态。本周重点关注社会库存变化，若拐点出现则对价格有所支撑。若持续累库，则对价格有所压制。
2.5 白银
俄乌两轮谈判进展缓慢，临时停火协议不阻战事进行，原油价格连创新高，市场对通胀担忧加剧。
美国经济呈温和扩张态势，美联储官员强调通胀上行风险，但鲍威尔仍然坚持3月加息25个基点。
欧元区CPI同比增幅连续4个月创历史新高，欧央行会议纪要显示通胀超出官员预期，欧央行或更快采取行动遏制通胀。
总的来说，俄乌冲突使得油价持续上行，市场对未来通胀继续上行的担忧加剧，美联储3月加息25个基点已板上钉钉，通胀预期对贵金属带来持续支撑。
2.6 热轧卷板：
随着钢厂复产加速，下游库存消化能力，即需求的力度会受到一定考验。在总体库存压力不大的背景下，应重点关注库存结构问题，特别是去库速度。从目前库存表现来看，板材进入全面去库阶段，库存的增减变化也可间接体现需求强弱，自从2月底热卷总库存首次出现去化，板强格局于本周再度得到印证，建材和板材对应的终端消费能力出现强弱分化。
2.7 锡：
国内锡冶炼厂基本恢复正常生产，据SMM数据，上周开工率为59.17%，较前一周增加8.78%，但目前国内外库存均保持历史地位，供应紧张局面仍存。当前高锡价对于下游需求仍有抑制，且下游企业尚未完全复工，需求面不容乐观，当前供需双弱局面在延续。不过，光伏等终端消费较为强劲，其复工率逐渐提升，或为锡价形成一定支撑。综合来看，预计短期锡价将呈现震荡上行态势。
三、价格预测与风险管理策略建议
END
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