【建投黑色】钢材周度数据点评：供需双弱，库存压力仍未缓解

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本报告完成时间  | 2022年5月12日

数据

本周五大品种钢材总产量维持微增状态，其中螺纹增产2.63万吨至310.14万吨，热卷增产最多，也仅增产3.01万吨至327.05万吨。库存方面，总库存去库34.47万吨至2254.74万吨，其中社会库存去库36.40万吨至1554.15万吨，钢厂库存累库1.93万吨至700.59万吨。而钢厂累库最严重的品种就是螺纹，本周螺纹钢钢厂累库20.68万吨至361.07万吨，社会库存减少37.79万吨至861.17万吨，总库存降低17.11万吨至1222.24万吨。热卷去库5.24万吨至343.16万吨，其中厂内库存去库10.46万吨至95.31万吨，社会库存累库5.22万吨至247.85万吨。表观消费方面，螺纹表需327.25万吨，环比增加25.24万吨；热卷表需环比增加16.15万吨至332.29万吨。

解析

政策端：

5月11日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，要求财政货币政策以就业优先为导向，稳住经济大盘。国家发改委日前向各地下发2022年粗钢产量压减考核基数核对工作通知，要求各地核实反馈考核基数。国家发改委表示，为保持政策的连续性稳定性，巩固好粗钢产量压减成果，2022年，国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、国家统计局四部门将继续开展全国粗钢产量压减。

现货表现：

本周钢价大幅下跌后昨日有所反弹，今天持稳为主。上海早盘建材市场价格上涨10，现螺纹4860-4900；北京早盘建材市场价格稳观望。热卷方面，华东华南市场价格稳，上海主流报价4820-4840元/吨，乐从4910-4920元/吨。

供给端：

5月多家钢厂停产减产。影响钢厂生产的一个是利润驱动不够：长流程钢厂利润较低甚至部分亏损，华南电弧炉钢厂利润创新低，钢厂压力加大，部分继续选择减产。另一个是需求不足：以云南为例，云南省2022年前4个月消费量仅为去年平均水平60%左右，4月份仅20-30%的减产力度严重影响云南省内钢铁行业正常生态的运行，云南省内主流钢厂将在原有减产力度的基础上继续加大减产力度。

需求端：

进入 5 月，钢材成交方面并未出现明显好转，虽然近期各地疫情有所缓解，复工复产增多，运输条件也在逐渐改善，但钢材成交始终未见明显好转。昨日建材成交受价格上涨影响虽有小幅回升，但仍不及往年同期，成交与往年同期相比减少接近20%。此外，房地产销售仍未见起色，30大中城市商品房成交面积回落严重，100大中城市成交土地占地面积继续下降，叠加南方进入雨季，五月下游需求端再度接受考验，改善力度恐难达到预期。出口方面，国际钢材价格同样萎靡，近日新加坡收到中国螺纹钢到岸报价在825美元/吨CFR新加坡，而上周离岸报价在820美元/吨FOB中国；收到越南报价830美元/吨CFR新加坡，价格可商议。相比之下，印度报价更低，在780美元/吨CFR新加坡。东南亚螺纹钢市场持续走弱，成交维持低位，市场前景不乐观。

盘面策略：

短期钢材市场供需双弱，库存压力仍未缓解，预计价格将继续承压。疫情结束前，主要是上海解封前，钢材维持反弹空思路。

分析师：张少达

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