【建投黑色】钢材周度数据点评：需求全面回落，库存压力愈发凸显
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本报告完成时间 | 2022年6月16日
数据
本周五大品种钢材总产量减少21.31万吨回落至982.24万吨，基本抹掉上周增量。其中热卷减产最多，减少13.55万吨至315.29万吨，上周的增产仅昙花一现；螺纹产量变化不大，微降0.26万吨至305.34万吨。库存方面，累库现象更加严重，且厂库社库全面累库。厂库累库5.30万吨，其中建材板材出现分化，建材全面累库，板材全面去库。社会库存方面，除冷轧库存微降外其他品种共累库26.37万吨至1573.55万吨。具体品种上，本周钢厂螺纹钢累库7.26至340.06万吨，社库累库17.54万吨至868.59万吨，总库存增加24.8万吨至1208.65万吨。热卷继续累库4.67万吨至358.54万吨，厂库去库1.92万吨至88.82万吨，社会库存累库6.59万吨至269.72万吨。表观消费方面，螺纹表需继续下降，本周表需280.54万吨，环比减少8.94万吨；热卷表需减少11.52万吨至310.62万吨。
解析
供给端：
统计局数据，5月份钢材产量为12261万吨，同比下降2.3%。1-5月产量为54931万吨，同比下降5.1%。5月份粗钢产量为9661万吨，同比下降3.5%，1-5月产量为43502万吨，同比下降8.7%。5月份生铁产量为8049万吨，同比增长2.0%；1-5月产量为36087万吨，同比下降5.9%。全国生铁单月产量刷新纪录高位，5月份产量高位运行，后续供给端收缩预期较强。
近日唐山个别钢厂开始进行高炉减产、检修，另外还有钢厂计划在7月份对高炉进行检修。据富宝废钢6月16日最新调研显示，目前唐山地区钢厂近期检修计划如下：首钢迁钢6月30日计划检修4000 m³的高炉；京唐计划在7月份对高炉进行检修；14日新东海闷了一个1350 m³高炉；瑞丰计划7月初检修一个高炉；天柱丰润老厂计划6月底全部关停；天钢联合有检修计划；鑫达暂未检修，后续有高炉检修计划；东华计划检修一个1080m³高炉。目前有些钢厂虽然没有明确表示有减产计划，但是现在成材销路不佳，且钢厂一直保持累库的状态，估计7月份各家都会有不同程度减产。
以当前的生产情况，电炉生产早就大面积亏损了，产量本来就低，钢厂减产首先减的就是废钢，目前钢厂对废钢的添加比例已经降至极低水平了，继续压减的空间并不大，后续减产对铁矿更为利空。
需求端：
昨日发布的房地产数据依然疲弱，1-5月份房地产开发企业房屋施工面积同比下降1.0%；新开工面积仍然维持低位水平，下降30.6%，降幅进一步扩大；商品房销售面积同比下降23.6%。5月末，商品房待售面积同比增长8.6%，销售继续下滑的同时，待售面积维持增长。资金方面，1-5月份，房地产开发企业到位资金同比下降25.8%，尚未体现出资金情况的好转。产业端，6月以来，多地发布暴雨黄色预警，从发电量数据也能看出，今年水利发电增长迅猛，大量降雨使得建材市场和建筑工地进度受到明显影响。高频数据上，本周237家主流贸易商建材日均成交14万吨，环比降幅9.2%，没有高考因素的影响后，建材成交依然萎靡。
盘面策略：
需求坍塌叠加成本坍塌，粗钢压减目标出炉前，建议螺纹钢、热卷空单继续持有。
分析师：张少达
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