财务学习笔记41

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好

假期里，来了好多新朋友。谢谢朋友们的关注。我暂时的计划是先把手财系统学习完成，然后再根据财务报表，一份一份地读下来。

希望自己能够日拱一卒，不断提升自己。

昨天说到洋河是“+   +  -”老母鸡型的，和Neilyo同学讨论一下,他给的解释是：投资净流入一是因为赚到了钱，但又不能全分出去，账上攒了一大堆现金做理财；二是产能扩张早已阶段性结束，无需再投入。

今天，我们继续学习，另外的四种类型。

经营活动现金流净额为负的企业肖像。

经营现金流为负，意味着主业经营不产生现金流。现实中，这种企业可能是初创企业，也可能是衰退期企业。大部分上市公司，经营现金活动为负的企业，都是处于衰退期的。

类型5“-   -   -”

企业所有活动都造成现金流出，属于大出血型。唐老师喊这种企业“滚”。

但我们不能死读书的呀。

洋河2022年半年报的现金流量表刚好就是“-   -   -”。如果你也喊他滚，那就冤枉他了。因为是半年报，洋河的是预收了合同负债，所以呢一二季度的发货，都是之前收的钱，所以经营现金是负的。所以看报表不能只看半年报，还要看年报，也不能只看一年，要看比较多年。

类型6：“-  -  +”

企业经营活动现金流出，投资活动现金流入，筹资活动现金流入。这是一个做生意收不到钱，靠筹资度日，还不忘继续下注，力求一朝翻本的企业形象。

这个算赌徒型。

类型7：“-  +  -”型

企业经营活动现金流出，投资活动现金流入，筹资活动现金流出。

这类企业是生意亏钱，债主逼债，好在投资活动还有钱收。

这个比较复杂，要看企业投资活动靠什么产生现金流入。如果是变卖家当，今天卖点可供出售金融资产，明天卖点长投，后台卖几间厂设备。那基本就是混吃等死型。

如果因为之前投资的公司本身的经营活动挣钱，现在有大把分红反哺，实际上等于经营现金流为正。算是一只整过容的老母鸡。最要紧的是扭亏为盈，或者把亏损的经营资产处理掉，这样也不失为一种可以考虑的投资选择。

即使是整容过的老母鸡，也要看投资现金流足以支撑其他2个出血的现金流失。要看现金流量表末的“现金及现金等价物净增加额”，它必须是正数。如果是负数，要不了多久也进入混吃等死型。

类型8：“-   +   +”型

企业经营活动现金流出，投资活动和筹资活动现金流入。这个比类型7好一点，企业起码还能从市场上筹到钱。

投资现金流入也要看是为啥流入。如果是变卖家产，那算是骗吃骗喝型。如果是投资公司有大把分红回来，那就变成“+  +  +”第一类型了，属于妖精型。

这就是现金流量表给我们展示的企业肖像。看一眼现金流量表，先判断一下是否有投资价值。

不过正如唐老师说的，认真的投资者不相信一见钟情，请勿仅看一份财报就下结论。所有的类型，起码是要数年数据皆是如此，方可认定。一两年的偶然数据不具有代表性。要看很多份年报才能下结论。

自己的持有企业。一定要从招股说明书开始看，一年一年看下来。对自己的金钱负责。

最后再贴一下 ，那个八类企业现金流特征及关注要点图。

好了，今天就学习到这里了，感谢大家的耐心阅读。大家一起日拱一卒，遇见更好的自己。再次谢谢大家一直以来对我的厚爱。