茅台飞天市场价跌破2500元。今天又有消息说茅台市场价跌破2500元。同时，也有好多消息流出来，茅台镇的酱酒滞销。原来酱香热的时候，茅台镇车水马龙，人声鼎沸，现在安安静静，推销酒的美女比客人还多。茅台王莉也谈到白酒的一些行业情况，产销双线下滑，终端动销整体放缓，消费场景萎缩，消费信息不足，产品价格倒挂。这些都是存在的问题。茅台都有居安思危的思想，其他白酒也能感受到市场遇冷。不过，茅台还是茅台，市场最稳定的还是茅台。即使茅台的终端价格有所下跌。但不改茅台24年的增长和利润。希望市场先生能给茅台一个好一点的价格。哈哈哈

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。茅台股东大会，张德芹首秀。张德芹说，我是给大家打工的。有几个问题值得关注：1、关于茅台是否会涨价张德芹回复：茅台酒的价格调整，会认真考虑、分析调研，需要综合考虑整个社会消费的形势，也会结合忠实消费群体的反馈，茅台自己也在积极开展调研。2、关于茅台质量张德芹在股东大会上强调，茅台的稳定、健康、可持续发展需要坚守维护茅台的核心竞争力，包括品质、品牌、工艺、环境、文化。品质方面，张德芹表示，要严格坚守前辈总结并坚持下来的“当产量与质量发生矛盾时，产量服从质量”“当效益与质量发生矛盾时，效益服从质量”“当速度与质量发生矛盾时，速度服从质量”等原则。3、品牌方面品牌方面，张德芹指出，品牌是相对群体和相对场景的共识；品牌建设关键在于提升品牌美誉度。他呼吁经销商、供应商、股东一起来做有益于提升品牌美誉度的事情。4、关于经销商张德芹此前在杭州调研时曾提出：“经销商是茅台的家人，未来将持续尊敬和爱护。”因此，在股东大会上，直营渠道和经销渠道的关系、经销渠道的最新政策成为此次各方关注的焦点。张德芹表态说，茅台是历代茅台人辛勤耕耘、艰苦奋斗、薪火相传的成果，经销商做了大量的工作，是茅台不可或缺的关键力量，茅台将持续尊敬和爱护经销商，厂商同心，共同推动茅台更好发展。“接下来，我们马上会召开经销商座谈会。”在股东大会上，张德芹表示，公司会在各地召开经销商座谈会，听取市场与经销商意见与建议，以及大家对茅台价格、直销、产品等关注的问题。对于茅台未来的发展，张德芹表示，茅台将在行稳致远的基础上，保持健康和可持续发展，“稳”不意味着放慢节奏，将会持续塑造一流的品牌，争取在行业好的时候，走在行业前列。

分享一些白酒数据1、今年一季度，规上白酒企业完成总产量同比增长6.0%。销售收入同比增长13.8%；利润同比增长13.1%。规上白酒企业亏损面为34.9%，比上年提高5.3个百分点。（酒业家）2、吴向东表示，从短期来看，白酒上市公司一季度大多保持了20%以上的增长。“珍酒李渡作为港股，虽然没有披露一季度业绩，但跟A股白酒上市情况差不多“。（酒业家）3、以茅台为引领，习酒、国台、珍酒、金沙酒业、董酒、钓鱼台、小糊涂仙酒业共同组成贵州白酒企业舰队，产值占全省白酒的89.7%，利润占全省白酒的98%。（首席酒评）4、江西省白酒规模150亿。（微酒）5、2023年，仰韶酒业集团营收同比增长30%，已突破50亿大关，仰韶彩陶坊·地利单品增幅高达40%，整体销量近20亿元。（酒眼观酒）6、2023年福建酒类市场容量约在180亿元左右，其中白酒规模在120亿元，啤酒在35亿元左右，洋酒约在20亿元左右，葡萄酒约在5亿元左右。茅台60亿、习酒10亿、国台5亿、剑南春5亿、地产酒4亿、老窖3亿、洋河2亿、郎酒2亿、汾酒2亿、丹泉1亿、珍酒0.8亿、水井坊0.5亿。（长江酒道）7、从2019年-2023年第一季度，西凤酒审计营业收入分别为46.8亿、46.7亿、60.3亿、59.2亿和13.1亿元；年度审计净利润为7.47亿、6.7亿、8.7亿、7.6亿和1.7亿元。同期，西凤集团对外称，2019-2023年全年，西凤集团实现销售收入60.3亿元、63亿元、80亿元、84亿和103亿元。近几年，红西凤、绿脖西凤、旗帜西凤已逐渐起势。目前西凤酒经销产品盘子大概在35-40亿之间，去年自有产品收入已经超过了经销销售收入，2023年整体酒的销售收入在75亿左右。”（蓝鲸财经）8、目前全国兼香型白酒市场大约有400亿规模。（云酒头条）9、2023年汾酒在四川市场销售突破2.2亿元，全省经销商数量超过50个，其中成都市场就超过20余个，基本完成地市级市场布局。（长江酒道）10、在2023年全国主流酒企在川销售品牌省区经理座谈会上，有业内人士认为四川白酒市场规模达到500亿元（按零售额计），其中清香型白酒已达25亿元（汾酒2亿、牛栏山1亿、江津老白干1亿、江小白2亿、红星2亿、其他外来2亿，本地15亿），清香型白酒销量已突破6万吨，约占总量的13%。（长江酒道）11、2023年江苏流通企业市场销售突破1000亿元大关，其中白酒销售额625亿。常州市场整体约20亿体量，强势品牌仍以苏酒为主，洋河、今世缘份额过半，茅台、五粮液合计占四分之一。（酒业家）12、2023年中国白酒行业实现营业收入7300亿元，除去头部酒企约占50%以外，区域名酒仍然占据40%以上的销售份额。（云酒头条）13、湖北省酒类流通协会副秘书长李超向云酒头条介绍，武汉原有城区加上新城区组成的“大武汉”，白酒市场规模超过百亿。2023年茅台在湖北省配额超过300吨，相当部分集中在武汉，飞天茅台加上所有茅系产品，武汉市场规模约15亿。此外，白云边在武汉体量超15亿、五粮液15亿、毛铺苦荞酒7亿、洋河与黄鹤楼不低于5亿、泸州老窖超4亿、汾酒2亿、霸王醉约1亿，加上川酒和酱酒品牌，武汉原老城区白酒市场规模在80亿左右。（云酒头条）

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。古井贡酒有一部分的长期借款，大概在1亿左右。古井贡酒利息收入利息收入在第四季度很低。然后22年的竟然还是负数的。这真是匪夷所思。有朋友知道答案的告诉我哈。这个截图是23年年报古井贡酒的利息收入，1.69亿。然后我们看23年第三季度的利息收入。1.68亿。一个季度只产生了130多万的利息。而我们再仔细看22年第四季度，古井贡酒的利息收入竟然是负数。但看21年就是没有这个情况。下面截图是21年年报。利息收入为2.1亿然后是21年第三季度的报表。利息收入为1.5亿。那就是第四季度为0.6亿。还算正常。20年的也正常。有朋友知道答案的告诉我原因哈。我也向公司提问了，有答案告诉大家。古井贡酒的23年省内外比例为6:4五粮液这边呢？对白酒行业的看法是，高确定性，结构性增长是主旋律。强集中，强分化，强挤压。优势品牌、优势企业、优势产区。简单记录这些吧，大家晚安。

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。今天给大家推荐一套童书漫画，今天三娘刚刚拿到。周五放学早，三个孩子回来就迫不及待得看了起来。孩子看得，怎么叫吃晚饭都叫不过来。哈哈哈。这套书有四本。分别是《我们的地球》、《不可思议的化学》、《奇妙的人体》、《神奇的能量》。算是启蒙读物。我家三娃都喜欢看。双胞胎一年级，大宝三年级。都很喜欢看。漫画总是孩子的最爱。带着故事的科普更友好。这套书是有人找我合作推广的，然后送了我一套。我今天看孩子觉得不错，也推荐给大家。利益声明：厂家说，通过我的快团团大家购买的话，我是有几块钱的返佣。哈哈哈，三娘心动了。4本书，58元。想通过我这边购买的链接在下面。不想通过我这边购买的，淘宝，京东都有，当当都有，大家可以自行搜索。三娘家娃肉测过，好看。团购里有更多的介绍。大家也可以点击进去看看。

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。刚刚写完汾酒的年报学习笔记，然后朋友们又说茅台的一季度报出来了。然后好多人还在等洋河和古井贡的年报。这几天就是年报和一季度报集中出来的日子了。所以可能要学习的东西多了。好吧，我们先简单看一下茅台的一季度报表。一、营收大增长18.11%茅台一季度营收457.8亿，同比增长18.11%。净利润240.7亿，同比增长15.73%。看来茅台全年的营收增长18%肯定是没有问题的了。虽然年报里写的是24年营收增长15%。茅台这次罕见净利润增速没有高于营收。我们接着继续看。二、直销比例的下降直销比例为38.31%。茅台一季度降低了直销比例。这个还真没有想到。23年茅台的直销比例为45.67%。不知道是不是茅台感受到来自于经销商的压力，还是什么原因，一季度降低了直销比例。二、95亿的合同负债对于茅台来说，合同负债还没有多大的关注价值。茅台想收合同负债，分分钟的事情。三、净利润低于营收增速的原因1、税金及附加大幅度上涨茅台24年一季度的税金及附加为72亿，23同期为54.6亿。同比增长31.8%。为啥会出现这种情况的呢？我们来看一下税金及附加都包含什么。一季度报表没有明细，我们看年报的。我猜会不会是消费税大增。消费税是由母公司销售给茅台的销售公司。然后由母公司缴纳。2、销售费用大增茅台24年一季度销售费用11.4亿，23年一季度为7.56亿。同比增长50%。但这个绝对值的增长对于茅台这个营收来说，不算什么。好了，看完茅台的一季度报表，茅台还是稳稳的。利润增速不及，可能跟直销比例，跟消费税，跟销售费用有一定的关系。这都不是主要的。茅台还是那个茅台。好了，就这样简单学习一下的。

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。洋河这次手工班推出真年份酒。大家可以听一下王朝成的发言，他这个思路很清晰呀。有行业人士表示，白酒行业内只有洋河才有实力、有能力真正做“真年份”酒。现在市面上的年份酒都是加权年份酒。洋河这招差异化战略，非常棒。一下子就感觉脱颖而出。就如同当年海之蓝，天之蓝，梦之蓝一样。不过当年的蓝色经典，更多的是营销。这次确实实力。以前三娘一直说，时间是站在洋河这一边的，洋河产能最大，拥有70万吨的基酒。很多朋友说，这些优势没有能产生营收。洋河还是落后了。但，洋河这个真年份酒出来后，我们就可以看到，这就是洋河背后的实力。没有实力，没有老酒，没有产能，何处来谈真年份酒。洋河一定要把自己的优势，让消费者知道，让销售能怎样把这些优势传达给消费者。这就是洋河的成功。当然，洋河这个打法可能会触及一些人的利益。能否成功，还要经过市场的验证，但是整体来说，思路是十分清晰的。一款好的产品，是得让销售好推销，消费者好跟朋友分享的点。一款好产品，就是做连接的作用。比如买了洋河真年份酒的朋友，跟朋友一起分享这款酒，他就会说，这款酒是真的年份酒，基酒是多少年的。好的品质不仅仅是品尝出来的，还是可以用简单的语言提炼出来的。这就是成功。哈哈，洋河这次打法确实让人眼前一亮。比原来的梦6+让我惊喜许多。主要还是思路太清晰了。哎，我这夸了这么多。大家听听就好。毕竟三娘持有洋河。有吹票嫌疑。投资需谨慎，三娘是带娃大妈，观点不保证正确哈。

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。不知道大家有没有关注到，我们经常看到新闻说洋河参加什么品酒大赛都是经常包揽前面几名的。这不第二届品酒大赛，又包揽冠亚军。​看到这样的消息，我个人觉得应该可以认定，洋河在酒的品质上，是真真正正在下功夫，而且是努努力力在培养人才的。看洋河的报表，每每看到洋河不仅卖中高端的酒，也卖低端酒。我总觉得洋河是踏实做酒的企业。这样踏实的企业，其实让我很放心。虽然股价一直下跌，但时间是洋河的朋友。酒是越放越香，认真做酒的人，时间不会亏待他的。所以静等花开，这样就好。芒格先生说，每个人都必须在考虑自己的边际效用和心理承受能力后，才能开始加入游戏。你能承受多大的波动，才能加入股市。如果不能接受的话，还是不要进来。把股票当作生意的一部分，正确对待市场的波动和安全边际。这些原则看似简单，但是做到其中的任何一点都并非易事。由于人性的作用，许多人都会在接近股市的高点时买入，然后在接近低点时卖出，其现金流随着股市波动而呈现的敏感变化，反而让他们无法获得高收益。股票市场是一个巨大的干扰器，它把投资者的注意力吸引到那些转瞬即逝，起伏不定的预期中。所以远离股市，远离那些红红绿绿。放低预期，静等花开。

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。今天在lucy家发表一篇文章。T9峰会上，茅台丁雄军和洋河张联东讲话对比稍微吐槽了一下洋河的张联东发言。有朋友说网上慎谈洋河。我也不知道是什么意思。反正现在洋河跌成这样，好像大家怨言挺重的。这大可不必嘛。洋河增长虽然不够好，但还算很不错。管理层是加分项。但公司质地也很重要。现在1400亿的洋河真的没有啥可以谈的。有些事情做最坏的打算，看一看还值不值得投入，如果值得，那就继续持有，不值得就走人了。巴菲特说，在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。毫无疑问，恐慌情绪现在普遍存在，甚至连经验丰富的投资者都会感到恐惧。我无法预测股市的短期走势。我完全不知道从现在开始的一个月或一年后股市会上涨还是下跌。然而，很可能发生的情况是，在市场情绪或经济好转之前，股市已经走高—或许是大幅度走高。所以，如果你等知更鸟，春天已经结束了。巴菲特2008年的话，放在现在看也十分契合。具有良好的判断力，你需要知识储备。还需要掌握常识，稳定的情绪，自信。投资并不是每次持有都能获得良好的回报，而是为了获得良好的平均击中率。有时，一只特定的证券需要很长时间才能从积极的发展中受益并大幅度升值。人必须有耐心。但是，如果预测积极发展根本没有发生，会发生什么呢？那么随着时间的推移平均水平的股票应该能够获得10%的回报。这并不是一个不利的结果。我们失去了糖霜，但我们仍然可以吃蛋糕。好了，今天就胡扯这些。感谢朋友们的耐心阅读。

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。人生总有一些遗憾，总有一些自己不够勇敢，总有一些自己无法去突破的。有些机会在自己面前，自己没有办法把握住，就这样错过了。哎，这段话大家就当作三娘伤春悲秋的言论吧。今日股市大涨，昨天朋友们都还在说，什么中东打仗，大A买单。还有朋友预测国九条会先跌后涨。其实预测股市涨跌最终的结果跟抛硬币的概率一样低。所以不预测的好。短时间的上涨或者下跌对于长期投资者来说，没有太大的意义。今日看到这样一个让我笑死的说法。真是把咱当成傻瓜的吗？​哎，不说了，原本是家电以旧换新对人们还是有点好处的。但这样说法，太让人不舒服了。简直就是一本正经，胡说八道，完全不顾人们心里想的是什么。这几年消费降级其实是有的。不然拼多多不会迅速崛起。市场也是越来越下沉。商业是满足一部分人的需求，商业追求的是让用户使用更加简单，更加便利。咱们国家虽然在一些硬件条件上搞得很好。但是在软件上，还需要提高。现代普通人过得都不如意，内卷得严重。不想卷，也躺平不了。孩子今晚作业又没有做完，情绪不佳。我只能跟老师私信。我真希望孩子开朗点，不想写作业，就光明正大地说我不写。而不是磨磨唧唧地，然后在那里这也不舒服，那也不舒服，最终啥事情也没有干成。时间最终都浪费在自己寻找的烦恼上了。现代当父母也不容易。每个孩子情况都不一样。即使是双胞胎，也都有不同。哎。市面上的书大都是讲成功者的故事，我倒希望多看看一些普通人的事情。当一个成功的人，分享的经验，大都是成功的。只有成功才能被看见。我倒希望社会评价体系能够多元化一点。教育也能更加多元一点。这样也会过得轻松一点。好了，随便写写，想到哪里写到哪里了。感谢朋友们的耐心阅读。最后有个券商合作，有开户朋友看看。（没有需要的不用看）券商介绍（国元证券）公司是经中国证监会批准、安徽省工商行政管理局注册登记的综合类证券公司，注册资本14.641亿元人民币。现为安徽国元控股（集团）有限责任公司旗下企业。目前公司拥有147家证券营业网点，遍布在全国四个直辖市，东部沿海所有发达省份及重点城市，中部所有省份的省会城市，西安、成都、贵阳、乌鲁木齐等部分西部省份的省会城市以及安徽省各地。2、费率优惠●股票万1

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。宏观重要吗？当然重要的啦。如果宏观环境不好，肯定会加大我们投资取胜的难度。但是为啥我们有时又说宏观不重要的呢，那是因为宏观不是我们能够掌控的。而且宏观我们也很难预测。有许多崩溃论的思想，在网上传得很多。这类的说法总是能够引起人的注意，那就是因为人们总是喜欢负面消息多于正面消息。就如同人们常说的好事不出门，坏事传千里。预测崩溃，预测不好的事情即将发生，这总会加快传播的效果。而过分关注宏观，我们接触到的肯定是更多关于悲观的消息。这同样会对我们投资决策有一定的影响。对于股市来说，上市公司的一般来说都是优于普通公司的，优于整个国家的所有公司的合体的。所以，无论这个国家的宏观环境怎么变化，那么这个国家的上市公司还是最优质的。如果优质的企业都挣不到钱的话，那其他的企业肯定会更难的了。所以宏观基本是我们只能看看，而无法参与的。而且也是我们无法改变的只能接受的。我们更多的是关注企业的微观局面，分析企业在市场竞争中是否拥有竞争优势，如何取得竞争优势，竞争优势能否保持，竞争对手的情况等等。当然对于持有股票的我们无法替管理层做出任何决策，不过在二级市场的我们，对于自己认为不优秀，达不到自己满意回报的企业可以迅速脱手。分析企业通常涉及以下几个方面：竞争优势和劣势。分析企业的竞争优势和劣势，这需要通过深入分析行业特性和与同行业企业的对比。业绩分析。关注主营业务收入、净利润、毛利率等财务指标，评估企业的盈利能力和资产运营效率。SWOT分析。通过优势、劣势、机会和威胁四个方面对企业进行全面分析。业务经营分析。包括商业模式、财务概况和生存态势等方面的详细分析。团队管理。从高管、股东构成、员工结构和流失情况等方面评估企业的管理和文化。产品竞争力。从市场地位、收益性和成长性等方面分析企业的竞争能力。行业地位。了解企业所在行业的竞争地位、市场占有率和未来发展趋。营销能力。指企业引导消费者消费、占有市场份额和获得利润的能力。这包括对市场趋势的把握和客户需求的响应。财务能力。包括企业筹集和管理资金的能力，保持资金链的稳定性，这是企业的关键能力。组织管理能力。涉及企业的组织结构、管理层次和职责分配等，这是企业运营的基础。销售能力。包括销售队伍、销售渠道和销售计划等，涉及将产品或服务推广至市场的能力。通过这些方面的综合分析，可以对企业的当前状况、潜在价值和未来发展方向有一个全面的了解。好了，今天就闲聊这些，感谢朋友们的耐心阅读。

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。最近一些人在分析啥国九条，然后预测牛市要来了。三娘认为，但凡跟你鼓吹牛市要来的，千万别信。就如同有人跟你说下，我下次请你吃饭一样。就如同有人跟你说，我马上到一样。这都是虚幻的。有本事，他告诉你，哪一天牛来，这才是可验证的。哪天他请你吃饭，定下日子，才是真诚的。他还有几分钟到，这才是有诚意的。要来，一年，二年，三年，还是十年😅大部分投资者都是在牛市亏钱的。因为市场情绪高涨的时候，你更加大胆，更加敢上杠杆。市场里都是关于财富自由的故事。你看着股票市值上涨，不想上班，期待财富自由，觉得自己是股神。其实仅仅只是风口上的猪，是谁都会起飞。不期待牛市，关注企业价值，普通人能在股市增值就不错。股市只是普通人跑赢理财产品的储蓄罐，想要靠股市实现阶层的跨越，那得付出更多的努力，学习更多的知识。做到稳定的情绪，无论牛熊，就当作股市不开门一样。现在越来越觉得能够做到这一点的，就不是特别多。然后看懂企业，在有限的信息中做出正确的决策，本身就不是一件容易的事情。这得更深入的学习，判断哪些信息是有用的，哪些信息是没有用的。哪些可以作为投资的依据，哪些不可以。三娘一直说投资是私人的事情，如果你想把自己的投资年限拉长，那得尽早自己学习。虽然三娘不奢望财富自由，但足够长的投资年限，能够带来财富增值，在碰到人生当作重要节点的时候，不至于太狼狈，那也不错。每个家庭的情况不一样，每个个体对于波动的承受力也不一样。让自己更舒适的生活，更安心的睡觉的投资，才是好的投资。好了，今天周末，简单闲聊这些，感谢朋友们的阅读。欢迎关注三娘lucy家公众号，在财富增值路上，一起学习，共同进步。

把双手伸向那些与他信仰不同的人。——弗兰克早安，各位。104.说到自我修炼，由于懒惰(体力的、思考的、情绪的)是万恶之源，所以修炼很多时候就是在克服惰性。105.不断给自己小的承诺并努力达到。Be

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。今天分享张一鸣微博里的一些话，读起来还蛮有意思的。001.人常会不自觉地记下对自己有利的部分，这是形成委屈的重要原因。002.延迟满足感程度在不同量级的人是没法有效讨论问题的，因为他们愿意触探停留的深度不一样。003.做不好的就别做了，要做就必须做到非常好。004.当感到沟通困难的时候，最好的沟通方法不是想太多技巧和说法，而是：更坦诚的沟通。005.有感：人生的差距就是在自我感觉良好中拉开的——与朋友共诫勉。006.经验：但无法选择或判断的时候，离远一步，远道用更重要的原则和更长的时间尺度来衡量就清楚了007.沟通中没听明白的话，常因为这些话用了“这个”，“那样”等代词，或笼统的名词，含糊的形容词、副词、量词替换掉往往“本身还模糊或有分歧的内容”。虽然句子是完整了，但是意思不清楚。然而如果替换的部分是清楚的，并不会听不明白。你要做的就是抓住这个词，还给他们。008.练习保持耐心，即使是快节奏和压力的情况下。009.今天听王兴演讲的的比喻：人生，和谁一起在路上，看什么风景。我最近也是在想，以后要让小孩多看看传记，包括电视剧《阿信》那样的也可以，看看别人的风景和旅程，更容易想清楚自己的选择。010.应该让肾上腺素和理智一起发挥作用。011.谋事不求易成，具备强烈的成功动机和韧性才能成功。012.路径依赖的强弱可表征延迟满足感。013.参考别人的意见，只是判断线索，不可作为决定的决心。014.老子说祸兮福之所倚，福兮祸之所伏。幸运的时候不要忘形，失意的时候也不要绝望，相信事情总会有转机。那这句话是唯心的还是唯物的呢？当然是唯物的，告诉你忘形和失意都无助于事，做有意义的事情，关注事情的变化。015.与智慧的常见敌人：未延迟的满足感，经验带来的麻痹或恐惧。016.很多时候不是不理解，甚至不是认识不到，至是不愿意深刻认识到这往往还是隐隐的主观在作怪。017.最贵的是“学费”。018.三年前和朋友聊天，问他对合作者对人才看重什么，其它点我已经记不住了，唯记住：不装

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。这周熬了2天夜，怎么睡也补不回来的感觉。迷迷糊糊的一天。以后尽量不熬夜。但晚上确实安静，状态好。思路也清晰。就是白天太难补觉了。今天带娃出门溜达，春天的味道真好。满眼的绿色，粉红的花儿，嫩嫩的草儿。真美。天气不冷不热，微风吹佛。真好。总觉得要是一年都是这样的日子该多好。但是没有四季，没有寒冬，有时就显现不出春天的魅力。没有波澜的日子，人们总会觉得平淡一点。就如同故事，平平无奇，大家都不喜欢看。但日子还是得平平淡淡，顺风顺水的好。今天双胞胎讨论如何两个人只生一个孩子，那么地球上的人会越来越少怎么办呢？如果生一百个孩子，家里怎样才能装下呢？生一百个孩子要一直照顾孩子，有时间去赚钱吗？哈哈哈，这个年纪的娃很好玩，有很多千奇百怪的想法，很好玩呀。孩子多有孩子多的好处。孩子有伴。孩子和孩子沟通起来，也比较顺畅。他们想法认知相近，商量事情来，比较好玩。跟父母再亲近也是有代沟的。不过养育多个孩子也是比较辛苦的，也是有压力的。我们这代人，不可能像父辈那样养娃了。不过今天再看傅雷家书，觉得自己再怎样，也没有傅雷养娃仔细。好了，有些困了。水一篇，算是随手记录想法。我文章写得随意，大家随便看，看过就忘了哈。

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。舍得的年报出来了，三娘来学习一下。既然学习白酒行业，那就得把主要的白酒行业的年报都拿来学习一翻。毕竟这都是头部企业。首先声明，三娘没有持有舍得酒业，对舍得酒业了解也不深入。三娘的分析不做任何投资建议，仅仅只是三娘的学习记录。舍得酒业是曾经10倍股的企业。这家公司的一些基本情况，我在《白酒乱炖之舍得酒业》中写过。首先我们来看一下舍得的业绩。2023年舍得营收70.8亿，同比增长16.93%。净利润17.7亿，同比增长5.09%。这个业绩给我第一眼的感觉就是，23年舍得增收不增利。那到底是怎么回事的呢？我们接着读财报一探究竟。接下来我们看舍得每个季度的营收和净利润情况。可以看出舍得第一季度的营收和净利润最佳。这也是符合一季度是春节，比较不错的。第四季度的营收和净利润也很不错的哈。这在洋河那边是淡季。接下来继续看。舍得23年增收不增利的一大原因就是营业成本的提升，同时销售费用也大幅度提升。在营业成本明细中可以看到，玻瓶的营业成本上涨比较多。酒类的材料成本也大幅度上涨。运输费也大幅度上涨。在玻瓶的成本中，人员工资上涨，制造费用及动力，大幅度上涨。前五大客户的销售额占年度销售额的7.56%。后面那句话是不存在单个客户销售额占比50%的情形。舍得这个销售额的体量收到的应收票据为2.1亿，还是蛮大的。不过幸好都是银行承兑汇票，质量还不错的哈，应该无需担忧。舍得的交易性金融资产比例还蛮大的，有6亿。舍得的交易性金融资产比例还蛮大的，有6亿。看了一下交易性金融资产是包含啥。原来是理财产品。也就是整个利息的钱而已。接着往下看。2023

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。今天早上算了一下，如果腾讯的股价一直在288.8港币（这是早上没有开盘的价格），然后一直不涨，每年分红320亿港币，每年回购1000亿港币。然后不增发股份。那么20年后会是怎样的情况呢？会分红多少的呢？以下单位都是港币。三娘拉了个表格算了一下。20年后，股本变成了28.71亿，总共每股分了117.47元。然后第21年来的话，不回购了，每年分1320亿。那每股就能分46元。这样分10年，总共分460元每股。加上前面的投资20年份117.47元。30年的投资收益为577.47元。当年每股投入288.8元。现在还是每股288.8元，加上577.47元。那整个30年的投资收益为多少的呢？（288.8+577.47）/288.8=33倍，30年，算起来年化收益率为3.72%。当然后面时间越久的话，收益率会越好。因为后面股息率15.92%了。好吧，那接下来算，如果是40年后呢。那分红加起来就有1037.47元。（288.8+1037.47）288.8=4.594.59倍，40年，算起来年化收益率为3.88%。还是好低。算了，算了，利润不涨，股价不涨，分红也不投入的话，那么这样看起来收益率不高哈。不知道算对了没有，大家也可以算算。。。。请大家指正。

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。巴菲特说，投资只有2门课，一门是如何面对波动，一门是如何给企业估值。今天就聊聊这个波动哈。对于波动，经历了这3年多吧，我潜伏在微信群里感受到大家的情绪，这看似容易，其实也不容易。2020年疫情，千股跌停那会，这不是波动，那是意外。接下来，股市就上演一场造富游戏。许多股票上涨一倍甚至更多。许多长期持股的朋友发现原来一动不动真的能赚钱。原来面对波动这么简单，就是长期持有一动不动。然后接下来的剧情就是，股市开始慢慢下跌。刚开始下跌的时候，大家还特别兴奋，这是加仓的好时机。每次下跌，都是市场先生在送钱。大家十分淡定，甚至开始有了，越下跌越兴奋的态势。时间飞逝，转眼这下跌的时间够长了，然后下跌够狠了，很多朋友发现原来上涨一倍的股票，竟然跌回去了，而且跌回到所谓的成本线以下了。许多朋友们开始不淡定了，开始反思是不是我错了。我怎么没有在高点卖掉了，我当时为啥不卖的呢？我还在股价刚刚下跌的时候就开始加仓了呢？我当时为啥那么乐观的了呢？一堆的反思在股价跌到大家觉得很难受的时候开始了。而此时，市场上还有一些别的股票在悄然上涨。大家发现，原来这几年也有别的股票在上涨，而且取得非常好的收益。然后就在想，当时我怎么没有去关注那些股票呢，为啥老是守着我这几只股票的呢？当想法有点多的时候。忘记了，面对波动，不仅仅面对上涨，还是面对长时间的下跌。股票的下跌必然会伴随着一些所谓利空的消息。无论是宏观的还是微观的。当一只股票翻倍，然后再跌回去，甚至跌到比原来股价价格更低的时候，这个时候，许多人抗不住了。昨天看到这样一段话。很多人之所以在股价大幅波动之后，到处“求医问药”，可能也并非一心要找寻真相，而是想要借他人于自己一份信心，想要一丝恐慌下的慰藉，他们想要听到的，无外乎你还在持有，甚至你已经加仓，每当此时，人们内心的恐慌便转化为异常的兴奋，这也是很多人熬过每一段波动期的“神药”，大部分投资者在投资中，总想着当小弟跟随他人，却鲜有人当自己的大哥，追随独立的内心。对此我要说，坚定的信心永远是自己给的，他人给予的信心，只是一味安慰剂，可能短期让人觉得很见效，但实症是治不了的，你靠此或许能挡过一波下跌，却挡不住漫长的下跌，这也是我个人的经验体会，尤其是当你抄了自己认可之人的作业，跌几个点十几个点，或许安慰剂能止你一痛，但若跌个三五十个点呢，恐怕任凭谁，都很难压抑住内心绝望的大爆发，这也是人性。是的，抗住波动最终还是得靠自己，靠自己去理解那个生意，去理解股票背后的企业。所以，我说投资是一辈子的事情，是需要花长时间去学习，最终才有可能在市场上存活，并且实现财富增值。对是增值，而不是财富自由。财富自由要求的更严格，需要本金，需要时间，需要能力。而增值的话，相对容易。我就把股市当中一个储蓄罐，挺好的。好了，今天就闲聊这些，感谢朋友们的耐心阅读。

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。本文主要讨论白酒的周期，以及白酒高端、中端、低端在各个周期的表现。白酒的高端、中端、低档消费场景各有侧重。白酒的消费场景主要分为三类：政务消费、商务消费和大众消费。进入

各位朋友们，大家早上好，中午好。看着最近新闻都在说张学友的老婆，4年亏了20亿。张学友8个月，100场演唱会，卖房子还债。哎，都是杠杆惹的祸。不加杠杆，这条规矩，无论什么时候都不为过。踏踏实实的，不求大富大贵，但求慢慢变富就好。学习如何避免糟糕的状况出现比直面糟糕的勇气更有必要。人生不如意十之八九，多看一二。最近看书，对于人类历史来说，我们的一生太短暂。对于宇宙来说，我们这颗蓝色星球太渺小。对于你我来说，在这颗蓝色星球上也很渺小。但是，我们会发现，每个个体的人变得也重要。因为我们每一个人只有一生，每个人只有一辈子，我们都是在为自己的一生而奔波而劳动，我们的爱恨情仇，在整个时代背景下，不过历史长河中的一朵小小浪花，但它却会真切地落到每个人身上，会让人椎心至痛。我们站在远方、站在高处，当然可以看到远方的河水波澜壮阔，但当我们置身人群深处的时候，是否知道自己身处何方？”我们上有老下有小。让父母安心，让子女快乐成长，是我们扛在肩上的责任。又扯远了。重新聊回股市。对于股市，我们要有的是类似于储蓄罐的思维。它就是放置我们生活不用钱的地方。然后追求跑赢社会平均财富增长水平。至于牛市大赚，那是风落之财，跑赢指数水平，那是奖学金。长期来看，股票的收益率轻松超越债券。只是需要注意这不代表每年都能超越，长期二字的含义，通常需要五年，十年，甚至更久远的视角去看，这是大部分投资者跨越不过去的巨大门槛。我们努力学习，就是为了获得奖学金。李小龙说过：“我不怕遇到练习过10000种腿法的对手，但害怕遇到只将一种腿法练习10000次的强敌。”唐朝老师说，不管是投资还是人生，都不用高瞻远瞩地去规划，只要自己保持好奇心，日拱一卒从未放弃学习，并不断地在自己现有能力范围内，选择相对更好更明显的机会，一步步往下走，人生不会差，而且会很淡定愉快。

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。昨天看到有经销商在抱怨券商的。他说：“我们行业变化的速度肯定是跟不上你们研究的渴望。我以前还每次都想分享一些新的趋势和观点。但随着咱们这个会议频次越来越高

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。洋河3月16日发布公告。大家可以在巨潮资讯网上看到。这份公告提议张联东、钟雨、杨卫国、王凯、陈军、郑步军、戴建兵为非独立董事。能否通过，还要等开董事会决定。但个人认为按照中国的那种习俗，开大会一般就是走过过场，能决定的东西太少了。据说，陈军以后主要抓销售。他的履历主要还是政府的工作人员，也不是从市场里面摸爬滚打出来的。历任宿迁市财政局会计核算中心副主任、

年中国白酒行业消费白皮书》，78%的白酒高频消费者表示愿意线上购买和囤货。在白酒消费者中，坚持未来只在线下购买的消费者仅占

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。今天三娘从娘家去婆家过年了，在我们小山村坐动车。偶遇洋河的广告。在大城市里看到洋河的广告不稀奇

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。本来今天想休息的，但孩子爸爸来了句，你今天更文了吗？我说，我想休息一下，他说，自己说要日更的，怎么可以断更呢。好吧，趁今天还没有过完，赶紧写一篇。这几天阅读，发现真正牛逼的人，都是把注意力放在自己身上的。是的。就如爱因斯坦的例子：爱因斯坦搬到美国，衣着邋遢，别人提醒他，他说“没事，没人认识我”。很久以后，别人看见他依然邋遢，再次提醒他，他说“没事，他们都认识我”。你看，爱因斯坦从来不会因为别人的评价，而动摇自己的想法。他始终就把注意力放在自己的身上。把注意力放在自己身上的人，都是保持适合自己的节奏，不要被外界所打扰。就如同，茅台一直坚持品质为先。无论是什么年代，茅台的品质都是放在第一位的。在秦池，孔府酒用广告砸开销量大门的时候，茅台还在笨笨地慢慢地坚守品质。茅台还是坚持1年酿酒，4年存储，用酒勾兑酒。笨功夫，坚持自己，把注意力放在自己的身上，不去追求外面的热点。这成就了茅台的品质，茅台的工匠精神。慢慢来比较快。同时也可以这样说，最快的速度，不是要时刻领先对手，而是按照自己的节奏来。每个人的人生都是独一无二的。很难说，谁的人生更高贵。把注意力放在自己的身上，不去羡慕别人，不去和别人比。永远和自己比。一个人只有活出自己时，才有了自身独特的魅力。差异化，是产品利润的来源。人也一样，须知参差多态，乃是幸福的本源。无论你是i人，还是e人，性格不同，不代表什么。不同的性格的人，按照自己的节奏，去坚持，早晚有一天也会活成自己羡慕的样子。我们持股也一样，把注意力放在自己的身上，放在瞅地身上，不去羡慕隔壁老王的收益率，也不必关注别人的报价。看好自己的一亩三分地，去关注收成，关注土地的价值，土地的肥沃程度，那假以时日，我们的财富一定会慢慢地增长。好了，今天就聊到这里，感谢朋友们的耐心阅读。

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。今天据说又见证了历史，千股跌停。可惜我又没有盯盘，错过了这恐慌的时刻。不过好在互联网是有记忆的。网上查看一下，2024年交易日下跌的情况。然后今天是2024年2月5日在这样的时刻，感慨活着真好。今天群里还在聊股票归零你能接受不。说真的，在当前这种情况下，如果真的发生极端情况，股票规律，俺也能接受，为自己的认知买单（也可以说俺嘴硬）。在当前的情况下，活着最重要。不要让自己的情绪，受到市场情绪的影响。这样多的跌停，很多是加了杠杆的。咱们不加杠杆，不出局，这种少数人的报价，咱们在没有钱买入的情况下，完全可以置之不理。在有钱的情况下，那可以笑纳市场先生的疯狂。市场先生的疯狂，情绪波动之大，让人瞠目结舌。说实话，对于为什么会出现这种情况，我也不大懂。也不是很想去弄懂其中的原因，因为这对我来说，太难了。而且很浪费时间。我还是希望把更多地精力用在学习企业知识方面，学习企业为何能够取得竞争优势。企业的护城河在哪里。企业运行的商业逻辑是什么。高杠杆的企业很危险，恒大已经进入破产清算了。1月29日，在恒大事件的清盘呈请聆讯延期7次后，中国恒大迎来了最关键的一次清盘呈请聆讯。香港法院向中国恒大发出了清盘令，并要求恒大地产进入清算流程。当年有多辉煌，现在落幕就又多凄凉。这其中的原因，还是杠杆。高杠杆的企业碰不得。在投资过程中，躲坑，避坑一样非常重要。唐老师说，只要在以下三个特征中具备任意两个，这就是一枚赌徒：①投资所用资金为短期资金，例如短期借款、高息借款、随时可能被赎回的代客理财资金、短期确定要使用的固定用途专项资金等；②全仓一只个股或一个行业；③上杠杆。愿我们都做一名投资者，而不是赌徒。稳定的情绪，是应对生活难题的方式之一。我们之所以觉得走入困境时大部分时间是因为我们的情绪走入困境，绝非人生走入困境很多时候，我们不是真的被问题难倒，而是被自己的情绪困住。情绪太容易波动，只会自乱阵脚。愿你我都能在好情绪中，遇见更好的自己。有人告诉你，山那边风景很美，但走山路也很累。

感觉很多人情绪崩了哈。在老家基本不开软件，也不怎么看手机。然后据说，昨天大A上演了一场惊心动魄的大V。一度大盘跌了4%。今天早上看到有朋友说，昨晚一夜没有睡。网上也都是段子。甚至有朋友晒出年夜饭。​三娘这个公众号里的朋友大都是情绪稳定的朋友。但昨天还是有朋友私信我说快崩溃了。然后今天据说美国领事馆微博的长颈鹿上热搜了。我也不懂这图片能不能转过来，感兴趣的朋友去搜搜，应该能能看到。大家这次情绪真的特别激烈。特别是各大主流媒体都在传达喜气洋洋的氛围，和股民真实情绪感受到的不一样。三娘算是比较无感的人，但我理解大家的情绪。这几年真的不容易。特别是高位接盘的朋友。高点买房，工作没有想象中顺心，有的还不幸被裁，股市又绿油油的。​更扎心的是很多话还不能说。所以啊。想想时代的一粒沙落在人身上就是一座山。昨天还跟老爸老妈聊，他们这代人真辛苦，青年事情碰上那十年。没有书读。种田碰上交大量公粮，人头税。他们教育子女也是花钱最多的。义务教育没有免费。医疗没有保障，现在虽有农村医保，但还是杯水车薪。他们农村户口，社保每个人只有100多块。老年生活没有基本保障。分的一亩三分地，好多都被低价征收了。所以啊。真的特别不容易。我们这代人，相对还是好一点。说远了。说回股市，我们不去管这股市是否创新低还是新高。持有优秀的股权资产，还是只能够保值增值的。优秀的资产永远是稀缺的。投资不同于赌博就是因为投资的资产，是能赚钱的。而赌博是完全零和的游戏，是不产生价值的。而资产会源源不断地产生现金流，产生价值。所以，股市涨跌只是一时情绪的反应而已

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。今天家里发生一件令人感动的事情。大约在30年前，老爸的一个同学找到老爸要借钱，借1000元。借钱的原因是要娶老婆。老爸老妈是老实人，既然有人借钱，还是娶老婆这种大事情，就同意了，但是身边没有那么多钱，就说先凑钱。然后老爸的同学就回家了。老爸老妈真的当天就开始凑钱，凑齐1000元，连夜一起送到同学家。老妈还记得那天的月光特别亮。之后，那位老同学就再也没有怎么联系了。老爸老妈也从来没有去跟人家要钱过。大概过了20年后，也就是10年前，那位老同学到我家隔壁这边人家入新房请客吃饭，碰上我爸，还给我爸500元。今天这位老同学，又上门了，头发发白。又带着500元上门，要还钱。他说，这几年他一直睡不好，还记得当年老爸老妈借他1000元的事情。那个时候，他花了1000元娶了媳妇，但娶了媳妇后，媳妇大概7年后就去世了，也没有留下一男半女。现在他成了低保户，无儿无女。23年开始，政府每个月给他1000多元。他现在有钱了，之前借的钱，要换。哎呦喂，这事情都30年了，还记得。老爸老妈都忘光了。老爸说啥也不敢跟他要这500元了。老爸说，现在我们生活也都不错，你还是需要点钱过日子。这事情，让我挺感动的。老爸老妈当年有情有义，人家也一直没有忘记老爸老妈的情谊。虽然这笔钱在当年算是比较大的一笔钱，但在今天一点也不值钱，但是至少这笔钱，曾经温暖过老爸的老同学。虽然老爸的老同学过得不如意，但他应该也会想起老爸老妈当年对他无私的资助，虽然后来的日子也过得不好，但是我想他想起那个瞬间，肯定也会觉得人间的温暖。至少他曾经被温柔对待过。他也是个有情有义的人，借钱的事情一直还记得，真的很难得。愿他之后的余生能过得好一点。人这一生，能带给别人温暖，真的挺好。好了，就简单聊到这里，昨天的红包又被抢光了，今天还剩下最后2000个，没有领到的继续领。图个喜气。

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。世间最蠢的事，就是见不得人好，尤其是见不得身边的人好。这就是芒格说的，嫉妒心重的人最蠢，自己得不到任何好处，只能饱受折磨。嫉妒别人，就是在浪费时间，还不如把时间花在自己身上。嫉妒别人，还看不到别人的优点，容易让自己固步不前。把嫉妒转化为真心赞赏，这种转变也是接纳自己的开始。接纳自己，认可自己，不论置身于怎样的比较之中，我们的内心都会非常的平静。接纳自己，爱自己，才是真正努力的开始。接纳自己的不完美，接纳自己有点笨，有点蠢，然后心平气和去改变。接纳自己，然后爱自己，所以希望自己变得更好。然后日拱一卒，一天进步一点点就可以了。我们把注意力放在自己的身上，放在自己的能力身上，那就会少很多的嫉妒，少很多的对比。每个人都是独一无二的，把眼光落在自己身上，会更幸福。在物质丰富的时代，有的人感觉还是不幸福，很多一部分原因是对比。总觉得别人比你光鲜，比你幸福。眼睛向外，然后对自己妄自菲薄。这是内心的匮乏。三娘总是觉得，人生最重要的事情莫过于获得自己内心的平静。收获和自己能力匹配的幸福。就像咱们在股票收益上，有的人喜欢短期比来比去，今年你收益比我高，明年我收益比你高。短期内的比较是完全没有意义的。我们最终能够在投资上赚多少钱，取决于我们对投资的理解，取决于我们对投资公司的理解。任何的财富都是自身认知的变现。投资收益率不是预估出来的，是做对事情出来的。事情做对了，才能有高的投资收益率。如何把事情做对，这才是我们要关注的重点。好了，昨天的那个红包封面一下子就被秒光了，今天再申请一个，还是有挂件和气泡的，大家继续领着玩。感谢朋友们的耐心阅读。

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。我喜欢和老人聊天。老人经历过生活的坎坷，更能够看透生命的本质是什么。人这一生应该怎么过，没有标准答案。人这一生会过得怎样，没有一条明确的路走。在这一辈子中，我们不能决定的因素很多。如是否健康的身体，较高的智商，很好的情商，还有怎样的父母。出生在什么地方。遇上什么样的政策。在这一辈子中，即使是自己选择的东西，也不一定是顺风顺水。人的年纪越大，越容易顺从于一种叫做命运的东西。命运有时会捉弄我们，命运有时会给予我们惊喜。但我们人这辈子，很多决定不了，但还是有一些微观上我们可以努力的。我们努力，我们奋斗，我们不抱怨，我们放低预期，我们日拱一卒，我们不和他人比，我们就和自己比，我们争取今天比昨天更聪明一点点。人生本无意义，所有的意义都是我们自己赋予的。对于这个蓝色星球来说，我们的生命短暂而又渺小。我们如尘埃一般。但对于我们的家人来说，我们却十分重要。我们努力活着，活得更好，就是为了爱我们的人和我们爱的人。我喜欢小情小爱，不讲大爱，大爱太伟大，太宏观。我就在自己的小情小爱里过好自己的每一天。昨天一个人跟老爸抱怨说，在农村，还要花钱买地建房子。老爸安慰她说，能付得起钱建房子就不错。人生最怕的是想要，而付不起。我觉得老爸挺通透的。只要付得起，消费得起都不算太贵。老爸一生坎坷，年轻的时候，一顿饭能吃一斤米。现在5口之家，一顿饭一斤米都吃不完。老爸读书期间遇上那个十年，没有办法通过读书改变命运。后面可以高考了，却是家里的老大，不敢去参加。老爸开过拖拉机，干过修理拖拉机，厂里的机器修理。做事情踏实认真，年纪很大，好多厂都还想让他去上班。老爸不容易，我觉得老爸做到了在艰苦的环境下最好的自己。聊到这里，突然通知我红包封面审核通过了。这个有挂架和气泡，比lucy家的那个漂亮一点。是在@价值人生的指导下搞定的。不错，可以再发送给大家春节期间玩玩。

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。前几天我在《天马行空聊》说喝酒有害健康，有个朋友私信我说，适量饮酒是有益健康的。喝酒有害健康，大家都知道。如果哪一天国家要求电视等各种媒介都不能播放酒的广告。那你觉得这对谁是有益的。日拱一卒的三娘，公众号：三个儿子一个妈妈天马行空聊适量饮酒是否有益健康。我们看著名医学杂志《柳叶刀》在2018年指出：喝酒不能带来任何健康收益，适量饮酒有益的说法，根本就不存在。文献来源于：Burton

这几天拜读蔡磊的《相信》被他感动得稀里哗啦的。纵使他不能延长生命的长度，他一定可以延长生命的宽度。蔡磊是前京东的财务副总裁。我们现在在京东上买东西，收到的电子发票，就是蔡磊搞的。电子发票省了很多纸质，而且又非常方便，不会弄丢。他从小就一路不停歇，是个工作狂，目标明确。连结婚都是非常有目的的，谈恋爱的时候，约会都特别有效率，自己讲课，约女孩子来听自己讲课。他的人生发生重大转折的是在被查出渐冻症。作为一个能人，一个不停歇的人，接受自己的疾病不是件容易的事情。他也不愿意相信自己会得这个罕见病，也会整夜整夜睡不着。但他还是凭借自己的能力，创建了中国的渐冻症数据平台，他还是跟自己的时间赛跑。他发挥他这么多年的工作经验，人脉，去连接科学家，药企，患者。试图攻克渐冻症。让渐冻症有药可以医。渐冻症的发病人群都是40岁左右的，都是家里的顶梁柱。在这本书中，蔡磊跟时间赛跑，他不仅仅是自救，也是救渐冻症这个团体。生病，他还是在跟时间赛跑。他想通过募集资金的手段，获得研发资金，但是投资者面对这么大的风险，都不愿意相信投资会有回报。他在中国发起冰桶挑战，募集资金却只有200万。所有人都劝他别折腾了，认命吧，让他好好陪伴家人。但他还是一如既往地高强度的工作。他是想以自己的一己之力，推动渐冻症医药的发展。他的生命已经进入倒计时的了，但是没有关系，努力拓展自己的生命宽度。他让人肃然起敬。让人对待生命有更深的认知。蔡磊说，虽然病魔在不断肆虐我的身体，但我必须站出来，至少我还有时间可以继续战斗，也有能力链接到一些医学界和科学家，整合到一些资源。如果我自己作为患者都不站出来想办法，那么攻克渐冻症就更加困难，更加遥遥无期。蔡磊的行动，让我觉得，人或者是有使命的，是必须做点事情，让自己的生命拥有更多地价值。当自己全身心地投入到一件事情当中去，尽自己最大的努力去做一件事情的时候，结果没有那么重要，也没有那么害怕死亡。有些事情，只有人为去推动，才能进展更快。虽然生命无常，但是自己能在自己可以选择的范围内，过得更好。相信的力量，让人敬佩。

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。昨天跟老妈一起晒萝卜干。边削萝卜边聊天。聊到村里的人和事情。去年村里因为意外去世的有2个。一个是女性，60多岁。有天他们夫妻骑着摩托车在路上，被大货车撞到了。骑手丈夫没事，只是蹭破皮，后面的妻子当场就over了。这位妻子是村里有名的勤快人，女儿结婚后还帮助女儿煮饭带娃，种了许多的菜，养许多家禽，鸡，鸭，兔子。她很疼女儿，有个女儿在上海。十几年前，让我带过龙眼干到上海给她女儿过。她是个非常勤快的人，很顾家，做事情利落干练。就这样意外去世了。据说，住上海女儿请了律师和货车主打官司，赔偿了100多万。在农村，赔偿100多万算多的了。哎，赔钱有啥用。这么好的人走了，就再也没有了。啥事情都能安排得井井有条的母亲，简直就是个宝。人生意外，有些事情没有了就是没有了，再也回不来，再怎么乞求，时光也倒回不回去。可以倒回，都希望车祸不要发生，然后继续岁月静好。还有一个是男性，50多岁。跟我爸以前一起修理过机器。人不爱说话，干活踏实。我们这边是丘陵地带，很多人在山上种竹笋。夏天是竹笋生长季节。去年笋的价格很不错。这对农民来说是好事情。他家也有笋，在一天早上，早早出门去挖笋。意外发生得猝不及防，由于前一天下雨，土有的松。然后被山上的石头滑坡压到，去世了。没有人知道是当场，还是经历过痛苦的挣扎。因为家人直到快晚上一直没有见他回家，才去找。找到的时候，已经走了。老妈说，知道这个消息，如五雷轰顶。太年轻，太意外了。晚上做梦都能梦见他说，他只是受伤没有事，过一天就能回家。可见老妈也难以接受这种事情的发生。意外总是猝不及防。隔壁亲戚也是50岁出头，一天中午午睡后就没有醒过来。是脑血栓，在ICU住了好几天也没有救回来。前年一小学同学，也是因病去世，留下2个女儿。每每听到这样的消息，总能让人感到生命的无常。对待生命，真的就只有一次的生命，我们有时候不能预测。作为价值投资者，我们都希望活得久。但活得久，是我们能过把握的吗？对待这终究会失去的一次生命，我们能做些什么呢？是提心吊胆，还是坦然一点呢？既然不知道意外哪天来临，与其提心吊胆，还不如坦然一点，去接受这命运的安排。认真地过好每一天，有些事情不要计较太多，人生很短，做自己很重要。每个人都有自己的人生，过好自己仅有的一次生命。因为这生命短暂而宝贵。活着总是好的。活着才有机会感受四季更替，感受喜悦或者困苦。活着就是生命的全部意义。父母也已经到了在计算还有多少剩余日子的年纪。每一次村里人的死亡，对他们的心里冲击也是非常大的。多爱他们一点，多理解一点，这是做子女唯一能做的。

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。今天我跟大家说几句心里话。经过很长时间的纠结想法后，三娘做了个决定。三娘开始准备接广告业务了。是的，接广告在很多人眼中就是恰饭。三娘开始写公众号，也有一段时间了，而且很长时间内

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。承蒙之前大家的厚爱，三娘约稿活动已经进行三期，后来因为暑假实在无力搞活动。暑假结束后，我又忙着写白酒乱炖系列文章，然后就耽误了。转眼就到了年末，所以三娘约稿活动又来了。2023年，你有啥收获了，有啥失去的呢？有什么想跟大家分享的呢？来吧，都把它们写出来。然后分享给大家。每一次写年终总结，都是一次自我洗礼的过程。它让我们有机会去审视过去一年的点点滴滴。它让我们看到自己的成长和收获，也让我们看到自己的不足和需要改进的地方。每一次的总结，都是一次自我反思和成长的机会。亲爱的朋友们，让我们一起拿起笔，来书写我们的年终总结。让我们在回顾过去的同时，也展望未来。让我们一起，用文字来记录自己的成长。动起笔来，然后给三娘投稿的哦。期待大家的作品。三娘在公众号里等着大家。投稿时间：截止到2024年2月29日。投稿方式：扫码按要求填写内容。转载时间：2024年1月给三娘投稿之前，请大家记得给三娘的公众号：三个儿子一个妈妈开白名单。再次转一下如何开白：有两种方式，一种是手机上开。先在您要开的这篇文章里后面有三个点的，点击一下。看到这个界面的设置转载。然后是点击进去，输入：三个儿子一个妈妈。就可以了。第二种是在电脑上开。找到这个原创的，然后点击进去。单篇转载的就在你原创文章的后面点击设置转载。然后添加，输入：三个儿子一个妈妈。如果是全局转载的话，就在全局可转载账户这边添加，输入：三个儿子一个妈妈。大家投稿之前一定要确保已经开白名单了。然后转载的权限是：请各位投稿前，要开好白名单的哦

大儿子每天作业写到10点多。有时候甚至写到11点。晚上7点左右，洗完澡开始写作业，他至少得在书桌前坐3个小时。拿今晚作业来说，一个晚上9项作业，对普娃来说一点也不友好。别看数学只有2项，那个练习册P56—57，2页习题，我家娃至少得一个小时才能完成。而且很多作业都要家长签字，而且连怎么签字都有规矩，如果签错地方，签错格式，对不起，再罚一遍作业😂今天我娃英语抄写，少了个句号，喜提还要再抄一遍。又多一项作业。搞得现在，儿子抄写，我得开启火眼金睛模式，帮儿子看看有无抄错，漏抄，不然作业更多。​周二的时候，我去听大儿子一节语文课公开课。课堂特别活跃，老师把课本知识串联起来了，课堂互动也特别多，老师提问，学生回答问题特别多。那么多的提问，我自己想了想，要准确回答问题，得注意力特别集中，不然真的很难答对。老师可能为了保证课堂流畅性，有几个同学被提问的频率特别高。我猜测那几个应该是学霸吧。这对普娃特别不友好。这么紧凑的课程，普娃稍微思想开个小差，都不知道在说什么。如果普娃不知道问题答案，那是不是听课效果会更差。我不是老师，无法评价教学任务。但我从这堂语文课当中，感受不到语文的美，语文的开放联想，感受到更多的是很多知识硬塞。也许小学基础语文，就是这样的吧。这学校对普娃来说太不友好了

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好第二期三娘约稿的挖呀挖收到60多篇稿件，其中还有一些与主题不符，还有一些没有开白名单，我邮件沟通了，作者没有回复的，总共收录了45篇。这45篇作者，愿意加三娘微信的，给三娘留言。现在我将这些稿件收录在这篇文章中，方便翻阅。《No.1【Simon

通过唐书房公众号留言看到日拱一卒积极向上的三娘，遂关注公众号，通过三娘公众号文章，能明显感觉到三娘肉眼可见的进步。看到三娘发起征集活动，心中暗喜。希望能跟三娘一样优秀的人厮混一起。一、投资真的是我要面对的事情吗？其实从我们工作开始有结余后，就要面对如何处理存量资金的问题。在没有接触股市之前，不论是银行定期存款理财、房产投资、P2P、自己创业，其实这都属于投资。1.银行定期存款和理财投资就是比较：从一开始主要是以支付宝余额宝为主，每月工资结余部分存在余额宝，每天看着收益买着早饭钱，随着余额宝收益越来越低，慢慢接触一些银行理财，存量资金存着银行理财。后来接触到P2P理财，万幸的是在P2P平台跑路之前，本息全部收到，没有造成亏损。部分平台暴雷后这方面投资也放弃了。2.房产投资一者房产投资需要资金量大，加上前几年还有各种限购政策，身在三线小城市，房子租金收益较低，主要是靠后面接盘侠抬高价格，赚取收益。就是互摸口袋行为。3.自己创业与朋友合伙做一些实体生意，主要涉及运输、药材，本身对行业不了解，只是处于对朋友信任，最终结果小亏出局。这个时候内心分叉口就出现了，是在自己的舒适区还是进入新的学习区。通过对新领域的了解，慢慢提升存量资金的收益率。经过不断摸索，感恩生活在这个时代，感恩互联网的便利，通过星球平台别人介绍，关注到唐书房。翻着唐师公众号旧文，看着实盘收益。在唐师投资是一生的事一文中罗列出假设人生有50年的有效投资时间，1个单位的本金，在不同回报率下的终值如下表：回报率3%5%7%9%12%15%终值4.411.529.574.42891083.7彻底被这组数据震麻了。立誓要走出自己的舒适区，进入学习区。继续翻看书房旧文唐师在至简三板斧中说：“投资这件事有个特点，门外汉只需少许的努力和能力，便可以达到令人敬佩的结果；你需要真正的理解：同等的盈利能力，一定有机会变成同等市值。它背后的原因是资本永不眠，all

卷首语：手财笔记整理到5，资产负债表已疏理完，最后一节的“快速阅读资产负债表”暂没有形成整理笔记，这一节会在利润表和现金流量表全部整理完后形成一个完整快速阅读财务报告的疏理系列。复习完资产负债表很是心痒，开始一篇老唐手把手从零分析企业--拿到一个从来没有了解过企业的报表，就来说雅戈尔吧，我们应该怎么看？站着看？躺着看？横看竖看左看右看还是看了又看？哈哈哈，来吧，老唐，你先说：准备工作：听老唐的，在某一个黄道吉日，2023年5月18日的早上，穿上最宽松舒适的衣服，铺开2016年雅戈尔财报打印版，生人勿近诞生记打印版，打开电脑里可随时调阅的电子版。为了验证一下2017年的一些预判，另加一份2022年雅戈尔财报电子版。划重点：要想报表看出花，宽松舒适的衣服是必备的那个“它”，记住，要考！报表看不会，姿势木有对！现在正式开始，翻开财报P1

投资成功并不是靠懂多少，而是知道自己不懂多少，在自己的能力圈内投资。IBM的创始人托马斯·沃森曾说：“我不是天才，我有几点聪明，我只不过就留在这几点里面。”，他的这个“点”实际上就是说他的能力圈，是自己看得懂的领域。那么怎样才是看得懂一家企业，老唐这篇《看不懂与看得懂》从阅读财报过程中思考的4个核心问题来帮助我们看得懂企业，理解企业的护城河。刚好最近在学习贵州茅台的年报及相关资料，那我就简单从四方面挖一挖。1、公司靠销售什么商品和服务获取利润？贵州茅台酒股份有限公司于

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好感谢大家对三娘前两期活动的支持，没有想到有这么多朋友投稿支持我的活动，第一期的时候，我还以为会出现零投稿😘。我搞这活动，主要目的还是在于鼓励大家把双手放在键盘上，鼓励大家写作🌸。把自己思想写下来，是梳理自己学习过程的一次很好的机会。而给我投稿的话，也会带来关注者的增加。有几个朋友跟我反映，一篇投稿给他带来上百位的关注者。关注的人越多，写的兴趣越浓，然后写得越多，思考得越多，进步得越快。我自己在这次投稿活动中，也收获许多。看到这么多优秀的同学作品，也是鼓励和激励自己继续日拱一卒。这活动是双赢的。时间过得真快，转眼就要6月份了，7月份孩子们要过暑假。我的可能时间会少很多。所以7月份我可能就不安排约稿活动了。但我鼓励第二期投稿活动挖呀挖呀挖可以继续。大家继续在唐书房挖呀挖呀挖。如果我7月没有时间安排投稿活动，也会转载书房同学的文章，所以应该也不会断更。这期文章的主题为我们一起读书吧。主题的思路来源于唐老师说的书震。苏堤：请教老唐，我记得有一段您的文字中说，19岁的巴菲特读了《聪明的投资者》之后感觉生命开了光。您在阅读那么多投资书籍过程中，有没有读到哪一本或几本产生这样的感觉？

因此我重新翻译下老巴的名言：人生需要足够长的坡（健康的身体），发现足够厚的雪（唐书房，挖呀挖😎），你的雪球将会自动滚起来，注意财富增长只是顺带的附属品，你能收获的将会更多！财富篇All

五月初就看到书房网友三娘在公众号的第二期约稿活动，鼓励大家在书房挖呀挖呀挖，正好我从四月底就开始第二遍刷老唐2022年的文章合集，当时就想着赶快刷完，然后整理陕煤的内容进行投稿。时间过得真快，现如今已到五月底了，老唐2022年的文章合集还没有刷完，但三娘的约稿活动快截至了，所以在刷到老唐2022年十月清仓陕煤的文章后，决定先完成陕煤的总结。这篇总结主要以老唐关于陕煤的文章为主，顺便总结一下我抄作业的成果。陕煤缘起：陕西煤业是老唐在2021年春节假期里研究的一家公司。老唐说，陕煤是当时谁在后院谁（忘记名字了）提了一嘴，戳开手机看了眼基本数据，好像还不错，于是就打印了财报来读。此外，据老唐介绍，他经常这样翻，只不过翻过的大部分企业没有引发进一步兴趣，就放下了。所以，陕煤只是翻了一堆后跑出来的那个，只不过是一堆枯骨里的少数“幸存者”而已，没有啥任何高瞻远瞩的眼光或“战略”因素。关于陕煤此部分内容引用老唐于2021/3/12发于唐书房公众号的文章：陕西煤业的思考过程

前言：这个5月终于开通了B股，准备学习一下古井贡酒。另外，我在唐书房5月6日周记中留言，尝试（学习）提前写下来今后每一笔的交易逻辑。既然说了，那就要行动，在知中行，在行中知。自知自己还没有读财报的能力，先把唐师分析的逻辑争取看明白，后面尝试去看财报，日拱一卒，得拱起来噻还别说，梳理过程中，经过多次计算，古井的股本算是记的牢牢的了因整个时间跨度比较长，全文9千字出头，创了我的历史记录，可以用爆炸来形容了同样也是因我的水平有限，我在整理，学习唐师的文章时难免有不足之处，欢迎大家批评指正下面是唐朝老师从买入第一笔开始，结合与古井贡酒的分析，我按照时间的顺序来梳理，坐上这趟载有古井的列车，感受一路上唐朝老师分析古井的沿途风景。说明：文中带书名号的都是可以点击直接跳转的；另外，我也把这些链接整理到一起放在文末啦古井B投资过程梳理

“狼来了”的故事，有些企业叫着叫着可能“狼”真来了，比如当下的地产；有些企业叫着叫着短期经营利润可能会受影响，但由于自身的良好发展，假以时日，早已又成长个（帅）大小伙了，比如阿茅，比如企鹅。唯有成长才是价值的安全边际。叮~~~~新的一周周记生成，请查收！这周，老唐在后院分享了几张关于地产行业在股市的现状，不禁惊呼：整体已经这么惨了！？吓人吓人！今天，送你（我）一颗定心丸，来梳理下何为优秀企业？为何要投优秀企业？文中绝大部分内容来自老唐的公众号唐书房。在新价投里，老唐给优秀企业罗列了应具备的三个因素：1、被需要；2、很难被替代；3、价格不受管制。在文中，老唐拿茅台、国投电力和民生银行三家公司进行了对比说明。显然，从这个三个角度进行评价下来，前者的优势远远大于后两者。在书中，老唐介绍了分析企业的绝佳助手：波特五力模型，依然是用茅台进行了一个简单说明。既直观的解释了什么是优秀企业，也让我情不自禁的就喜欢上了阿茅，并以能拥有一手阿茅作为目标之一。在这之后的很多时候，凡是看到“护城河”“垄断”之类的词语时，脑海里第一个闪现的肯定是“茅台”。在日常的生活中，在各行业中我们都能直观的感受到有很多优秀的企业，比如地产行业的老大万科，比如保险行业的平安，比如家电行业的美的和格力，比如银行行业的招商……但并不是所有的“优秀企业”都值得我们去投资。在具备了以上特征的前提下，老唐还有一剂“三味真火”让我们在一堆优秀企业中来识别该如何选择。在价投这本书及不同的文章中，老唐也无数次的说过，以至于书房里的绝大部分人都能如背乘法口诀似的背出来。即只有符合（如下）三大前提的企业才可能成为选择目标：利润为真；利润可持续；维持当前盈利能力不需要大量资本投入。老唐说：不符合三大前提的企业，无论是十倍还是百倍涨幅，我一律视而不见、听而不闻。老唐是这么说的，也是这么做的，在2017年全民皆为买房奔走相告的顶峰期，老唐在年报浅印象2写下了如下这段话：在不符合估值法的三大前提下，宁愿错过，也不将就。在看看当下的地产行业，那真的是“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了”。在唐书房用号内搜“优秀企业”弹出的文章有近百篇，摘抄其中的一些句子，让我们来感受下持有优秀企业的体验是怎样的。本来可以直接复制粘粘，但我还是想手打一遍，“慢慢”享受下SPA般的体验。尽力与优秀企业和优秀的人为伍，在不利变化到来里，不怨天尤人，不愤怒失措。而当时实盘持有的这些优秀企业，哪怕是呆坐至今，连分红再投资也不做，结果也是获利约40%的。这就是优秀企业和优秀的人，哪怕同样面对危机也能远远跑赢平均水平的现实证据，是我们应对潜在危机的底气。（老唐实盘周记2023年4月22日）面对外部环境的不利变化，拥有强大竞争优势的优秀企业以及企业管理层，自己会去应对。（老唐实盘周记2023年4月15日）巴菲特：我们买到过一些优秀企业（这非常重要），但也有很多一般般的企业，以及一些不怎么样的企业。其中优秀企业的表现至关重要的，伴随着时间的增长，复利效应自然而然地会用优秀企业的光辉去遮蔽一般般以及不怎么样带来的损害。（伯克希尔2021年度致股东信精华摘录及老唐点评）……让我们更直观的来感受下优秀企业的成长轨迹：裙裙：腾讯历史业绩

唐书房“浅印象”系列是我非常喜爱的一部分内容。唐朝老师根据企业年报中几个关键的财务数据，用简明扼要的思路和逻辑，来初步判断目标企业是否具备投资价值。这就是唐朝老师经常在书房念叨的“财报是用来排除企业的”唐门秘籍之一。富春环保（002479）是唐朝老师在2017年1月18日的浅印象中的分析对象。他对企业2016年度财报进行了简单扼要的分析，得出的结论是：“大体来说，属于披着高科技皮的公用事业股，具备一定的区域排他性，收入稳定但受到管制。当前市值100亿，40倍市盈率。市盈率20倍以下勉强具备关注价值。”现在时间已经过去了6个年头，企业在经过了多年的发展之后，是否已经突破了唐朝老师当时的分析结论？现在又会给我们一个什么样的浅印象呢？本文试图按照唐老师“浅印象”分析思路，通过数据分析，了解企业的发展变化，看看企业是否具备了投资的价值。文中所有数据信息都来自企业2016~2022年度财报。一、主营业务公司上市以来主营业务无变化，主要围绕固废（危废）处置、资源综合利用、节能产业和环境监测等领域，布局环保业务，推广和复制“固废危废处置+节能环保服务+环境监测治理”经营模式，到2022年底业务范围拓展到浙江、江苏、山东和江西。2016年财报披露具备日处理垃圾1000吨、污泥6000吨的生产能力；2017年财报披露日处理污泥增加到7000吨，这个数据一直延续到2019年，2020年以后就没有具体的业务数据披露了。二、财务指标富春环保财务指标营收（亿元）归母净利（亿元）经营活动产生的现金流量净额（亿元）净资产收益率%2016272.45.68.832017333.44.912.292018301.34.63.662019413.03.27.862020462.93.77.692021463.36.48.532022482.67.66.57根据上表我们可以看出：1、7年来虽然营收增加，但净利率一直偏低。2、经营现金流均可覆盖净利润，其中3年超净利润2倍以上，提示回款良好。3、净资产收益率除2017年达到12%以外，其余年份均不到9%，偏低。三、股东回报富春环保股东回报（分红）数据分红金额（含股份回购）占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率201679,635,000.0032.51%201789,410,000.0025.96%201849,646,152.0039.61%2019181,273,752.5060.34%2020278,915,702.1693.50%2021173,000,000.0052.10%2022173,000,001.0066.80%小计1,024,880,607.6654.20%通过上表我们可以看出，公司7年累计分红10.24亿，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为54%，说明企业还是比较重视股东利益回报。四、简析公司是环保公用企业，控股股东为南昌市政公用集团有限公司，实际控制人为南昌市国有资产监督管理委员会。根据公司2022年年报披露，我们知道：1、公司主营业务包括：污水和污泥处置、综合回收有色金属和贵金属、热电联产业务、二噁英监测设备销售及租赁。2、营业收入主要以热电联产机组（占53.72%）和有色金属资源综合利用（占25.95%）为主。毛利率都偏低：热电联产机组18.27%

两年前，有幸关注了唐书房，从此“深陷唐门”，被领导戏称为

自从关注唐书房以来，赚钱是小事，思想进化才是终身受益的大事，今天来加班，正好忙完，回顾一下老文章，简单写写对我影响比较大的几点。股市靠什么生存？赚哪部分钱？股价P=市盈率×每股盈利市场参与者的三种类型：①来股市花钱打发时间的②赚取市盈率变化的钱③赚取企业净利润变化的钱

点击上方蓝字关注我们笔者的观点和内容，是记录下自己的所思所感，用文字留下时光的印记。走在价值投资成长路上的同时，也希望能给有缘的读者提供一个新的视角。毕竟每个人迟早都会有投资的需要，投资路上或多或少会犯错，多个视角或许能少点摸索、少走弯路、少交学费。我的观点可能会有错误，但绝对是真诚的。请大家务必结合自身情况，独立分析判断，三思而后行。这是我的第52篇原创文章

在财报里继续挖呀挖呀挖，种下茅台的种子开酱香的花。学习了唐朝老师的三部曲之后，顺着唐师的指引，读茅台财报。正在读2004年——2006年，逢三娘约稿《我们一起挖呀挖呀挖》，书房遍地皆宝，就从手边的2004——2006年财报挖起，用财报利器，拨开市场尘埃，找寻股王20年前的模样！01