舍得酒业2023年报学习笔记
各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好。
舍得的年报出来了，三娘来学习一下。既然学习白酒行业，那就得把主要的白酒行业的年报都拿来学习一翻。毕竟这都是头部企业。
首先声明，三娘没有持有舍得酒业，对舍得酒业了解也不深入。三娘的分析不做任何投资建议，仅仅只是三娘的学习记录。
舍得酒业是曾经10倍股的企业。
这家公司的一些基本情况，我在《白酒乱炖之舍得酒业》中写过。
首先我们来看一下舍得的业绩。
2023年舍得营收70.8亿，同比增长16.93%。净利润17.7亿，同比增长5.09%。
这个业绩给我第一眼的感觉就是，23年舍得增收不增利。
那到底是怎么回事的呢？我们接着读财报一探究竟。
接下来我们看舍得每个季度的营收和净利润情况。
可以看出舍得第一季度的营收和净利润最佳。这也是符合一季度是春节，比较不错的。
第四季度的营收和净利润也很不错的哈。这在洋河那边是淡季。
接下来继续看。
舍得23年增收不增利的一大原因就是营业成本的提升，同时销售费用也大幅度提升。
在营业成本明细中可以看到，玻瓶的营业成本上涨比较多。
酒类的材料成本也大幅度上涨。运输费也大幅度上涨。
在玻瓶的成本中，人员工资上涨，制造费用及动力，大幅度上涨。
前五大客户的销售额占年度销售额的7.56%。
后面那句话是不存在单个客户销售额占比50%的情形。
舍得这个销售额的体量收到的应收票据为2.1亿，还是蛮大的。不过幸好都是银行承兑汇票，质量还不错的哈，应该无需担忧。
舍得的交易性金融资产比例还蛮大的，有6亿。
舍得的交易性金融资产比例还蛮大的，有6亿。
看了一下交易性金融资产是包含啥。原来是理财产品。也就是整个利息的钱而已。
接着往下看。
这个规模企业白酒的产量是继续下降。这个问题聊过几次的了。只能说明白酒越来越集中的了。
舍得的产能没有拉满。所以在建产能也慢悠悠的进行。
这个产能是2022年4月，发布的。拟投入70.54亿元扩张产能，项目建设期为5年，建成后预计新增年产原酒约6万吨，相当于在现有产能的基础上扩产100%。
产能资金累计投入占计划投入的7.2%。
舍得这牌子的酒，大家也都耳熟能详的的了，但还是线上的比例太低。主要还是靠经销商售货。
舍得真的属于全国化的白酒了。省外市场占比高达63.32%。
从滴滴沱牌情到品味舍得，广告做得深入人心。
经销商数量有增有减去，整体来说，增加了497个，单个经销商的平均营收为267万。
经销商政策还是厂商1+1模式。年报说，公司对经销商进行了优化和调整，新引进了一批有实力的经销商。
中高端占比达到86%。毛利率也是秒杀普通酒。
舍得这个酒的毛利率算是比较大的。
接下来学习舍得的管理层的讨论。这个就比较有意思的啦。
接下来看分红，每股分2.15元，分红比例为净利润的40.19%。
那下面那个以现金方式回购股份计入现金分红额是啥意思的呢？
根据《上海证券交易所上市公司回购股份实施细则》第八条：“上市公司以现金为对价，采用集中竞价方式、要约方式回购股份的，当年已实施的股份回购金额视同现金分红，纳入该年度现金分红的相关比例计算。”
好吧就是个动作，并不是真的分钱到股东账户。A故回购股份也没有注销。
复兴通过豫园旅游商城控股舍得集团，然后控股舍得酒业上市公司。
2021年1月复星国际通过豫园股份以45.3亿元获得舍得集团70%的股权，公司实际控制人变更为豫园股份的实际控制人郭广昌。
2021年1月8日公司收到天洋控股持有的公司70%股权拍卖款中先予划转被其占用的资金及资金占用费4.84亿元。
目前舍得酒的市值为278亿，对应一年赚17.7亿。市盈率为15.7倍。
好了，简单就学到这里，感谢朋友们的耐心阅读。