世界银行高级研究员：非洲投资经商指南详解 | 好望观察沙龙干货

编辑/程蓦

11月3日，《“出海+新经济”非洲创业机会导航》线下沙龙在深圳举办，世界银行高级研究员阎贝贝在活动上做了“非洲的宏观经济”主题演讲。本次沙龙由好望观察（微信ID：haowangguancha）、UCloud共同主办，由中非智点协办，黑马会深圳特别支持。

演讲中，阎贝贝提到自己在非洲的生活和工作经历，并提起“江湖”上广为流传的三个关于非洲的传言：第一，非洲贫穷落后、战乱频发，不适宜经商投资；第二，非洲正在享受人口红利，经济将进入高速发展；第三，非洲是国企的天下，产业仍以基础设施为主。

从这三个传言为切入点，阎贝贝对非洲的宏观经济情况进行了介绍。

她表示，IMF对世界上所有经济体2019年的经济预测中，多个非洲国家名列前十，加纳、埃塞俄比亚、科特迪瓦和坦桑尼亚这几个国家，增长预测甚至超过了中国。但同时，非洲在汇率、营商环境等宏观方面存在较大风险。

非洲的人口正在经历爆炸性增长，典型的非洲国家的人口结构是非常年轻化。但人口增长并不一定意味着“人口红利”。阎贝贝表示，非洲各个教育层次的入学率远低于国际和中国的水平，高等教育的缺失很可能会成为非洲未来发展知识密集型产业，包括互联网行业的一个巨大瓶颈，“非洲的人口是会转化成经济的发展还是社会不稳定的因素，很大程度上取决于非洲国家对他们未来道路的选择”。

此外，阎贝贝提到，麦肯锡在2016年一个关于中非的报告中提到，90%在非洲的中国企业是民企，集中于尼日利亚、赞比亚、坦桑尼亚、埃塞俄比亚等国家，行业上主要分布于制造业、服务业、贸易、建筑业等领域。

这份报告还提到，中国未来对非洲投资的高潜力领域，包括农业、银行与保险、房地产、互联网、通信、交通、物流等。此外，中国企业在非洲的落地，也会跟随国际上比较认同的非洲经济未来增长的四个大趋势：城镇化、本地化、B2B业务和经济数字化。

以下是演讲实录

大家好！我先简单介绍一下我的背景吧，我本科毕业于复旦大学，第一次跟非洲结缘是我本科毕业的时候想给自己一个间隔年，当时机缘巧合之下我就去肯尼亚的首都内罗毕工作了一年，当时的非洲还不是出海热点，还只是大家印象中那个非洲。

这片神奇的土地在第一个月就没有辜负我对它的“美好幻想”，我在这第一个月里经历了人生中第一次被持刀抢劫，第一次和一只山羊一起坐了6个小时的长途汽车，以及第一次通过计量回归建模的方法总结出来当地我们那个村子停水的规律，并且很快地洗上了澡。

后来我去美国读研，研究生毕业后就职于世界银行华盛顿总部，从事低收入国家的经济学研究和投资项目。我其实对非洲情有独衷，我在世行工作的时候参与了一部分非洲国家的基础设施建设，以及各种商业和劳动法的改革，包括加纳、莫桑比克、赞比亚、坦桑尼亚。后来我在2017年的时候被驻派到埃塞俄比亚办公室，当时作为首相办公室的特聘顾问的一员，去帮他们解决青年就业的问题，并在当地投建了工业园和社保项目。

我先来问大家两个问题。大家知道非洲使用最多的语言是什么吗？是南非的祖鲁语（isiZulu），它是源自南非的很古老的语言，它的使用人数达到了1000万，英语是650万。第二个问题是，尼日利亚制造就业数最多的产业是农业，大家猜猜第二名是什么？这个可能比较出乎意料，Nollywood（诺莱坞）是尼日利亚的第二大雇主。Nollywood就相当于非洲的好莱坞，它每年会出产1000到1500部电影，非洲很多国家的流行文化几乎都是基于Nollywood的各种各样的输入。

我发现大家对非洲的认识还是跟现实有一些偏差，所以我今天想给大家介绍非洲的宏观经济，以一些江湖上流传比较广的关于非洲的传言为切入点。

第一个我最常听到的传言就是，非洲贫困落后，战乱频发，不适宜经商投资。

我们看到上面这张图就是1997年到2007年一些国家的人均GDP，红色的线就是非洲平均的人均GDP，相对于世界和中国的水平来讲，非洲的水平还是比较低的，它在2017年的人均GDP是3800美元，这大概是中国或者世界水平也就是17000美元的四分之一左右。

同时，最上面这条线是非洲最富有的国家塞舌尔，最下面那条线是非洲最贫穷的国家，可以看到非洲国家之间的收入水平差距是比较大的，最富有的国家2017年的人均GDP是29000美金，这几乎是中国的一倍，但是最贫穷国家索马里和南苏丹只有1700美金。

另一方面，我们从增长率的角度看，可以看到从2010年起，非洲就是世界上经济增长最快的一个区域之一，并且最难得的是，在2010年世界其他地方都还在从经济危机中恢复的时候，它表现出来极强的弹性。

而且大家不要忘了，非洲的人口也在爆炸性地增加，在这样的前提下，人均GDP还能有这样的表现，说明它从2010年起是一直在比较迅速而稳定地发展中。

上面这张图是IMF对世界上所有经济体的2019年的经济预测，我们可以看到其中有一些增长预测最好的国家就是非洲国家，加纳、埃塞俄比亚、科特迪瓦和坦桑尼亚这几个国家，他们的增长预测甚至超过了中国。

你们可能听过在过去的5年，非洲整体的经济增长好像有所放缓，这个确实是这样的，主要是因为在过去的5年里，非洲国家的经济增长速度出现了分流，一些国家包括当时受阿拉伯之春影响比较大的一些北非国家，还有一些以自然资源输出为主的国家包括尼日利亚、安哥拉、苏丹，他们的经济增长是有所放缓。但是一些东非国家，肯尼亚、坦桑尼亚，这些国家经济还是以比较高的速度在增长。

但不可忽视的是，非洲的经济虽然增长得比较快，但是它宏观上的风险也比较大，这个主要体现在：

第一，汇率不稳定。很多非洲国家的汇率是非市场化的，比如我去年工作的埃塞俄比亚，就是突然有一天政府说我们要把我们的货币贬值15%，结果果然天下大乱，一夜之间食品价格涨了很多，所以在非洲经商就会有这样的风险，政府负债率普遍比较高，通货膨胀的风险比较大，比如说去年全世界的通货膨胀率是3.4%，但非洲是5.3%，在很多非洲国家，比如刚果、苏丹、埃及、安哥拉、利比亚，去年的通货膨胀率都超过了20%。

第二，从营商环境来说，上面这个图是中国、非洲和全世界的营商环境指数，我们可以看到，非洲整体的营商环境确实是低于全球平均水平，它跟全球平均水平差距最大的几个方面包括获得电力、跨境贸易等，主要是受制于它比较低的基础设施水平。

如果把非洲和中国相比的话，会发现非洲和中国差得比较远的地方是产权登记和合同执行，这两点也是中国企业到非洲落地之后可能比较水土不服的地方，另外一定要注意非洲国家之间营商环境的差异也非常大，比如像毛里求斯、卢旺达，他们的营商环境排名是在世界范围的前20%。

还有一点，因为非洲国家现在大部分都急于解决青年就业问题，所以他们很多国家都实施了非常优惠的对外招商引资政策，包括对税务的减免，免费的土地、厂房，以及特快的注册，还有贸易通道等等。

另外，相信大家一定听说过在非洲有两个独特的挑战，一个是腐败，另外一个就是治安。从腐败上说，其实国际上没有什么权威性的研究，作为研究员你是不能找政府说可不可以研究你们国家的腐败问题，这是很难实现的，所以只有一些大家道听途说来的排名。

上面这个图是Transparency International（透明国际组织）去年对28个非洲国家做的一些腐败情况的分析，颜色越深的越腐败。我们看其实南非的腐败还是相对比较严重，这个研究结果同时表明有6成左右的非洲人认为，近年来非洲的腐败越来越严重。有20%的非洲人承认在过去的一年中曾经贿赂过政府人员。另外一个研究是问中国商人在过去的一年里有多少人曾被要求过交贿赂，这个数据是60%到70%。

那么治安方面，治安比较好的非洲国家包括埃塞俄比亚、博茨瓦纳、纳米比亚、科特迪瓦和加纳这些国家。

第二个传言，非洲正在享受人口红利，因此经济将进入高速的发展。

什么是人口红利？人多就是人口红利吗？并不是。所谓的人口红利，是经济学家认为在一个国家生育率下降，老龄化尚未开始的阶段，会有一个劳动力非常充足，少儿抚养率低，高投资高储蓄的这么一个对经济发展非常有利的局面。

非洲到底现在有没有人口红利，我们可以看到从1967年开始，中国和世界的人口增长率都在不断地下降，但基本上非洲人口增长率一直都是高居不下的，去年非洲的年增长率达到了2.7%，这个大概是世界平均水平的近3倍，是中国的4到5倍左右。

再从生育率的角度看，生育率就是一个妇女平均在婚育年龄段中会生育的子女的数目，我们可以看到现在世界范围内平均一个妈妈一辈子会生2.4个小孩，中国是1.6个，非洲的是4.9个，这个还是非常高的。但是可以看到非洲的生育率大概从上世纪80年代开始有点缓慢在下滑，这个是比较重要的点。

上面这个图分别是日本、墨西哥和尼日利亚三个国家的人口年龄结构，它是2010年的图，所以现在的趋势可能要比当时更明显一点。日本代表了典型的在东亚和东欧的老龄化的人口结构，墨西哥这个在拉美比较常见，中年人比较多，年轻化没有那么明显。尼日利亚就代表了一个典型的非洲国家的人口结构，非常地年轻化，这意味着劳动力的迅速增加，以及因为年轻人比较多，所以新的消费习惯的形成会比较快。

我昨天看到一组数据说现在地球每增加3个人就有1个在非洲，所以非洲人口的爆炸性增长确实是不可置疑。

但是故事在这里出现了转折，人口一定意味着劳动力吗？在非洲，因为生育率抬高以及文化的原因，很多妇女都是不工作的，所以我们看到现在非洲和中国的劳动参与率还是有一定差距。另一方面，非洲的各个教育层次还是比较落后，大家应该知道，中国经济的发展和基础教育的高覆盖率是分不开的。但是我们看到非洲各个教育层次的入学率，还是远远低于国际和中国的水平，初中和高中的入学率连中国一半都不到，大学的入学率只有9%，高等教育的缺失很可能会成为非洲未来发展知识密集型产业，包括互联网行业的一个巨大的瓶颈。

所以总的来说，我认为非洲的人口是会转化成经济的发展还是社会不稳定的因素，很大程度上取决于非洲国家对他们未来道路的选择，在一些重视教育、创造有利政策环境的地方，他们很可能会领跑非洲经济，但在一些不这么做的地方，年轻化的人口可能就是安全隐患。

第三个传言就是，非洲是国企的天下吗？产业是不是还以基础设施为主？

中国在非洲到底扮演一个什么样的角色，我觉得很多人的误区在于想到非洲就是国字头的企业，中石化、中石油，或者有一些做通讯的民企；产业还是以基础设施为主，比如蒙内铁路、亚吉铁路等。

我们先从中非贸易的角度来看，中国从非洲进口的贸易产品比较单一，主要集中在自然资源、原材料领域，其中70%以上来自安哥拉、南非、苏丹、刚果这些国家，并且它的贸易量受到国际原油以及其他大宗商品价格的很大影响。但是中国对非洲的出口还是比较多元化，而且在近年来有非常高的增长，主要的贸易品包括制造业的生产仪器、日化消费品等等。

再来看中国对非洲的投资，从行业上来说，能源、矿产以及建筑业这些跟基础设施、自然资源相关的产业还是占大头，但是制造业、金融，包括服务业在内，它们的比例并不低，并且增长也较快。

麦肯锡在2016年一个关于中非的报告中提到，90%在非洲的中国企业是民企，他们在地理上的分布广泛，中企比较多的非洲国家包括尼日利亚、赞比亚、坦桑尼亚、埃塞俄比亚等。

中国人办的企业在非洲主要是做什么呢？从行业分布上看，可以看到，利用非洲的廉价劳动力，制造业和服务业分别占有29%和24%的比重，贸易也一个大头。

再看中国企业在非洲各个市场的份额，因为中国的基础设施在非洲布局得比较早，所以中国的建筑业在非洲已经占到了一半的份额。其他产业，包括制造业的12%和服务业的5%，其实作为外国来讲，这样的比重也是相当可观，并且增长的空间较大，利润也高，麦肯锡这个报告也提到30%受访的中国公司都声称他们的利润率在20%以上。

这个报告还提到，根据现在的增长势头和潜力分析，认为中国未来对非洲投资的高潜力领域有农业、银行与保险、房地产、互联网、通信、交通、物流等。

除此之外，中国企业在非洲的落地也会跟随国际上比较认同的非洲经济未来增长的四个大趋势。

一是城镇化，比如500万人以上的非洲城市将从6个变成15个，与之相伴的就是消费习惯、生活服务、出行居住这样的产业生态都会随之一起涌现；

二是本地化，也就是将来越来越多的消费用品和服务都将由本地或者是他们的邻国所生产，未来75%的经济增长将来自现在非洲依赖进口的产品的替代品；

三是B2B的高潜力，受限于低收入，非洲的中产阶级比较少，所以2C领域的增长会受到人均收入的限制，但是2B的领域消费将达到3.5万亿美金；

四是经济的数字化，大家应该知道现在世界上有一半的移动支付的用户是非洲帐户，2020年宽带的普及率将从现在的20%上升到80%，智能机的普及率将从现在的18%上升到50%，这为互联网行业和高科技行业都打下了一个不错的基础。

最后，我想总结一下。

第一，非洲它不是一个国家，而是经济发展差距非常明显的，说着100多种语言的54个国家，很多国家之间边境是完全关闭的，它的区域互通性并没有大家想象的那么强，更多时候可能要把非洲看做是很多割裂的市场，而不是一个整合的市场。

第二，要辩证地去看非洲机遇和风险并存的一个现状，它不会像很多老派想象中的那么一无是处，也不会在一夜之间变得遍地黄金。

第三，结合来看，非洲有点像刚刚进入互联网发展时期的中国，就像当初很多东西没有办法把西方的直接复制到中国，同理，现在也没有办法把西方和中国的模式直接复制到非洲，还是需要本地化的尽调以及对市场非常有耐心的深耕，才能在企业的落地和投资上获得比较好的成绩。

谢谢！