中国移动九大高管齐上阵，回答了120个问题！（建议收藏）

12月21日，中国移动有限公司召开了公开发行A股网上投资者交流会。（参见：57.58元！刚刚，中国移动（600941）定了！）

来到现场回答问题的嘉宾包括：

中国移动有限公司执行董事兼董事长杨杰先生

中国移动有限公司执行董事兼首席执行官董昕先生

中国移动有限公司执行董事兼财务总监李荣华先生

中国移动有限公司财务部兼证券事务部总经理、信息披露境内代表黄杰先生

中国移动有限公司财务公司董事兼总经理胡宇霆先生

中国国际金融股份有限公司管理委员会成员、投资银行业务负责人王晟先生

中国国际金融股份有限公司投资银行部董事总经理、保荐代表人余燕女士

中信证券股份有限公司执行委员会委员、全球投资银行管理委员会主任马尧先生

中信证券股份有限公司全球投资银行委员会委员、董事总经理、保荐代表人王彬先生

中国移动有限公司执行董事兼董事长杨杰先生，首先开始致辞！有请杨总！

（另参见：刘鹤致辞！中国移动最新公布（杨杰演讲+PPT）！| 2021中国5G+工业互联网大会）

中国移动杨杰：尊敬的各位嘉宾、投资者、网友朋友们：大家上午好！

很高兴和大家在网上进行中国移动首次公开发行A股交流活动。在此，我谨代表中国移动，向大家表示热烈的欢迎，向长期以来关心和支持中国移动的广大投资者和各界网友朋友们致以衷心的感谢！

筚路蓝缕，春华秋实。中国移动自1997年成立以来，始终致力于推动信息通信技术服务经济社会民生，经过二十余年的不断发展，逐渐成长为全球网络规模最大、服务用户最多、盈利能力领先的电信运营企业。截至今年上半年，中国移动资产规模超1.7万亿元，基站总数达528万个、覆盖全国超99.5%的人口，4G基站约占全球三成、5G基站约占全球35%；服务9.5亿移动用户、超2亿家庭用户、1500余万政企用户，拥有9.8亿个物联网智能连接，总连接规模全球第一；连续多年净利润超千亿元，净利润率、总资产报酬率位居世界一流电信运营商首位。

近年来，中国移动主动顺应经济社会数字化、网络化、智能化发展趋势，聚焦“推进数智化转型、实现高质量发展”主线，加快业务发展从通信服务向信息服务拓展延伸，业务市场从个人为主向个人、家庭、政企、新兴市场（CHBN）全向发力、融合发展，发展方式从资源要素驱动向创新驱动转型升级。一是经营业绩量质并进。收入规模再创新高，上半年完成营业收入4436亿元、同比增长13.8%，增速高于近年同期水平。收入结构持续优化，在个人市场稳定增长基础上，家庭、政企、新兴市场收入占比不断提升。新旧动能加速转换，面向信息服务的新业务收入增长38.3%，拉动整体收入增长5.7个百分点。二是基础设施日趋完善。系统构建以5G、算力网络、智慧中台为重点的新型信息基础设施，着力打造“连接算力能力”新型信息服务体系。建成全球规模最大5G精品网络，累计开通5G基站超70万个。推进泛在融合算力网络，数据中心机架数超108万。运营业界标杆级智慧中台，已汇聚233项共性能力、月调用量超90亿次。三是科创实力不断增强。厚植创新发展优势，攻关关键核心技术，牵头建设5G创新联合体，勇当原创技术策源地、现代产业链链长。制订5G国际标准数、申请5G专利数均居全球运营商第一阵营。加强网络和算力技术攻关，布局前沿引领技术，TD-LTE项目获国家科学技术进步奖特等奖。四是数智应用百花齐放。布局5G工业互联网、智慧城市等9个数字化平台，落地5G行业应用超过5000个，推出移动云产品220余款，支撑全社会“上云用数赋智”。创新打造移动认证、和彩云、5G消息、视频彩铃等产品，其中，用户规模过亿的有10个，有效带动5G业务快速发展。五是股东回报持续稳定。公司高度重视股东回报，从2002年开始分红派息，派息率长期稳定增长，近3年平均派息率超50%。股息收益率逐年提升，2020年股息率超7.4%，保持较高水平。

当前，新一轮科技革命和产业变革深入推进，数字经济蓬勃发展，信息服务市场空间广阔，为产业转型发展带来了难得机遇、开辟了全新赛道。展望未来，中国移动将勇担网络强国、数字中国、智慧社会主力军，锚定“世界一流信息服务科技创新公司”的新定位，践行创世界一流“力量大厦”的新战略，全力推进新基建、融合新要素、激发新动能，充分发挥拉动投资、促进消费的“扁担效应”，促进信息技术普惠民生、创造美好数智生活，努力成为A股市场优质标的，以更加优异的业绩回报各位投资者。

非常感谢上证路演中心、中国证券网提供的良好平台，今天的网上路演是一个非常难得的交流机会，希望大家能够更加全面、深入的了解中国移动。我们将充分听取各位投资者的宝贵意见和建议，本着诚信、负责的态度，如实、认真解答大家关心的问题。

最后，再次感谢大家对中国移动的关心和支持，谢谢！

上证路演主持人：感谢杨总的精彩致辞！

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本次交流活动的现场推介部分暂时告一段落，您可以通过多种方式参与到本次活动当中，欢迎广大投资者热情参与我们的网上交流，现场推介部分就到这里，下面进入网上交流环节。

问1：请介绍公司的发展思路。

中国移动杨杰：面向信息服务蓝海市场，公司制定了“新定位、新战略、新基建、新要素、新动能”的发展思路。

锚定新定位，公司以“世界一流信息服务科技创新公司”为新定位，加速转型升级。

践行新战略，公司坚持创世界一流“力量大厦”发展战略，业务发展从通信服务向信息服务拓展延伸，业务市场从聚焦移动市场向个人、家庭、政企、新兴四个市场全向发力，发展方式从资源要素驱动向创新驱动转型升级。

推进新基建，公司构建以5G、算力网络（CFN）、智慧中台（AaaS）为重点的新型信息基础设施，形成“连接算力能力”新型信息服务体系，加速实现网络无所不达、算力无所不在、智能无所不及。

融合新要素，公司加快推进信息技术与数据要素的融合运用，支撑全社会“上云用数赋智”。

激发新动能，公司加快推进信息技术的融合创新，深化信息技术与经济社会民生的深度融合，以数字产业化推动产业数字化，培育信息服务新产业、新业态、新模式。

问2：公司在网络建设领域的竞争优势如何？

中国移动董昕：网络规模全球最大。截至2021年6月末，公司拥有基站总数528万个，4G基站占全球总量约1/3；5G基站50万个，数量为全球最多。光缆长度2,146万皮长公里，等同绕地球赤道约535圈。全国行政村4G覆盖率超99%，5GSA网络已实现在全国地市以上城区、部分县城及重点区域提供5G服务。国际通信网络方面，公司不断完善国际“路、站、岛”信息基础设施资源建设，已拥有通达全球的70余条海陆缆资源、超98Tbps的国际传输总带宽；拥有182个POP点，覆盖全球主要国家和地区。

网络性能高速可靠。公司使用虚拟化、SDN、分布式存储等全新技术，具备弹性调度、动态迁移、实时容灾等能力保证网络安全可靠。

云网融合成效显著。公司已打造全球最大NFV、5GSA云化网络，核心网功能云化比例超70%。公司持续完善“移动云”投入和IDC资源池建设，强化“N31X”移动云资源布局和“43X”IDC资源布局。

网络安全互信赋能。公司牵头制定40余项网络安全国际标准，在工信部网络安全考核中连续八年行业领先并且获得工业和信息化部“绽放杯”5G应用大赛唯一的安全类应用“一等奖”；已具备10万告警分钟级智能研判分析、重点安全威胁分钟级发现能力、网站篡改等重点安全事件分钟级一键处置能力。

问3：公司为何要回归A股上市？

中国移动杨杰：公司一直在开展回归A股的相关研究，近年来内地资本市场出台了一系列政策，为红筹企业回归提供了政策环境。公司主要经营地在境内，公司回A上市有利于使得广大用户有机会分享公司的成长收益，实现投资者和消费者利益的有机统一；有利于公司紧抓拓展信息服务的机遇窗口期，打造质量一流新型基础设施，加速布局新一代信息技术，推动数智化转型；有利于引入战略投资者，构建开放合作新生态；有利于进一步完善公司治理结构和决策机制，提升治理水平，推进机制改革。

问4：请介绍公司盈利状况？

中国移动李荣华：公司的收入规模及盈利能力均位居全球电信运营商前列。2018-2020年，公司各年度营业收入均突破7,000亿元，各年度主营业务收入均超过6,700亿元，实现稳健增长；年净利润均超过1,000亿元，各年度EBITDA率均超过37%，归属于母公司的净利润率均超过14%，盈利能力保持行业领先水平；年经营活动产生的现金流量净额均超过2,000亿元，体现了公司主营业务良好的现金流状况。2021年1-6月，公司营业收入为4,436.47亿元，净利润为591.86亿元，均保持良好增长。2018-2021年6月，公司资产负债率较低，资产负债结构稳健，不存在带息借款，企业债信评级持续等同国家主权评级。

公司预计2021年度营业收入同比增长幅度约为10%至11%，归属于母公司股东的净利润同比增长幅度约为6%至8%。相关财务数据为公司初步测算结果，未经审计机构审计，预计数不代表公司最终可实现收入和净利润，亦不构成公司盈利预测或业绩承诺。

问5：数字经济快速发展背景下，公司转型升级的成效有哪些？

中国移动杨杰：公司加快向信息服务科技创新公司转型升级。公司持续推动产品创新、科技布局，云业务、智慧家庭服务、数字内容业务等快速增长，2021年1-6月，非传统通信新业务收入占通服收入比超过20%。其中，移动云收入97.21亿元，同比增长118.11%，IDC收入117.99亿元，同比增长27.02%，DICT收入333.98亿元，同比增长59.78%。

公司推动CHBN全向发力，收入结构持续优化。2021年1-6月，公司在各市场收入持续增长，个人市场收入同比增长0.7%；家庭市场收入同比增长33.7%；政企市场收入同比增长32.4%；新兴市场收入同比增长22.6%；家庭、政企、新兴市场合计收入占比从2018年的24.22%提升至2021年1-6月的35.01%，收入结构不断优化。

公司不断深化基于规模的价值经营。客户规模进一步稳固，2021年1-6月，移动客户、家宽客户、政企客户数量均保持稳定增长；同时，客户价值进一步提升，移动ARPU达到52.2元，同比增长3.8%，家宽综合ARPU为41.1元，增长16.2%，保持良好增长。

问6：公司5G个人市场业务进展？

中国移动董昕：公司精耕客户规模运营，推动5G量质并重发展，持续引领个人信息通信消费升级。

在5G客户规模方面，公司聚焦客户运营，提供高品质服务，提升用户体验，巩固客户规模优势。截至2021年6月末，公司5G套餐客户数达2.51亿户，市场份额为50.63%，位居全球第一，5G网络客户达1.27亿户。

在5G个人应用方面，公司持续开展应用创新，推出了“五新”业务，包括新看法、新听法、新玩法、新拍法、新用法，打造了5G4KVR超高清视频、5G超高清全面屏视频彩铃、5G云游戏、5GAR虚拟形象、5G新消息、超级SIM等重点产品，为客户打造畅享新体验。

问7：管理层上午好，电信在上市后调高对分红的计划有了新的安排，请问移动会否在未来对分红政策做一些调整？

中国移动杨杰：公司长期以来高度重视股东利益，持续为股东创造更大价值。公司港股上市以来累计分红超1万亿港元，近三年每年现金分红超570亿元人民币，平均派息率超50%。此外，公司股息收益率逐步提升，2020年股息率达7.44%，不论在港股还是在A股的大型公司中均名列前茅。

2021年中期公司每股派息1.63港元，同比增长6.5%。公司将充分考虑盈利能力、现金流状况及未来发展需要，努力实现2021年每股派息良好增长，持续为股东创造更大价值，共享发展成果。

问8：本次上市是否考虑引入战略投资者？具体包括哪些？

中国移动杨杰：公司按照监管规定已完成战略投资者的引入，整体进展顺利，获得了各方的积极认购。战略投资者包括国家级基金、知名企业等。公司将按照监管规定于12月24日公告战略投资者名单。

问9：公司移动云业务的竞争优势及特色？

中国移动董昕：2021年1-6月，公司移动云收入97.21亿元，同比增长118.11%，收入规模已超2020年全年的91.72亿元，公有云排名进入业界前十。

移动云的差异化优势包括云网一体、云边融合、数智赋能、贴身服务、随心定制、安全可信、自主可控。

云网一体是指融合云网的产品及解决方案能力，公司具备遍布全国的网络资源及云基础设施资源，网随云动、云网一体；

云边融合是指公司依托5G网络，随需部署贴近生产、生活场景的低时延、高可靠边缘云，打造“数据不出场，时延几毫秒”的协同优势；

数智赋能是指云服务与九天人工智能平台深度融合，构建云＋AI一体化智能场景解决方案，为经济社会注智赋能；

贴身服务是指公司具备下沉至区县的属地化支撑和交付体系，“一点受理、全网响应”的运维和服务体系；

随心定制是指公司面向中小企业可提供“云＋网＋应用”灵活组合，面向行业客户可提供“云网DICT”专享解决方案；

安全可信是指完备的网络与数据安全保障体系，公司的央企属性使得公司在安全可控方面也有天然优势；

自主可控是指公司全力推进技术自研，多项核心关键技术取得重大突破，整体性能跻身业界前列，同时构建了覆盖建设、研发、运营等多环节的一体化组织体系，实现云业务发展自主可控。

问10：公司在A股上市後，未来发展布局为何?

中国移动杨杰：面向信息服务蓝海市场，公司制定了“新定位、新战略、新基建、新要素、新动能”的发展思路。

锚定新定位，公司以“世界一流信息服务科技创新公司”为新定位，加速转型升级。

践行新战略，公司坚持创世界一流“力量大厦”发展战略，业务发展从通信服务向信息服务拓展延伸，业务市场从聚焦移动市场向个人、家庭、政企、新兴四个市场全向发力，发展方式从资源要素驱动向创新驱动转型升级。

推进新基建，公司构建以5G、算力网络（CFN）、智慧中台（AaaS）为重点的新型信息基础设施，形成“连接算力能力”新型信息服务体系，加速实现网络无所不达、算力无所不在、智能无所不及。

融合新要素，公司加快推进信息技术与数据要素的融合运用，支撑全社会“上云用数赋智”。

激发新动能，公司加快推进信息技术的融合创新，深化信息技术与经济社会民生的深度融合，以数字产业化推动产业数字化，培育信息服务新产业、新业态、新模式。

问11：请公司介绍未来资本开支计划。

中国移动李荣华：公司2021年资本开支计划全年指引为1,836亿元，上半年完成资本开支860亿元。

公司预计2020年-2022年是投资高峰，含5G投资在内的总体资本开支不会大幅增长。公司将持续构建以5G、算力网络、智慧中台为重点的新型信息基础设施。

问12：请介绍公司新兴市场中数字内容业务经营情况？

中国移动董昕：公司2021上半年数字内容业务收入77亿元，增长25.1%。公司以高速泛在的5G网络、千兆宽带等为基础，依托客户与渠道规模优势，全力打造“咪咕”系列产品，包括咪咕视频、咪咕音乐、咪咕阅读、咪咕游戏等数字内容产品。公司在“5G超高清技术”领域率先发布了《5G8K超高清国产化白皮书》，为产业链自主创新与协同提供方向参考；聚焦奥运会、欧洲杯、中职篮等头部赛事版权合作，率先将HDRVivid技术应用到国际大型体育赛事，为用户提供360度沉浸式、超高清直播服务。2021年6月，咪咕视频全场景月活跃用户达2.42亿户。公司全力打造“通信短视频”的视频彩铃服务，发布全球首个视频彩铃终端行业标准，汇聚头部短视频、主流媒体、热门原创内容，用户规模达1.89亿户，成为国内最大的视频彩铃服务商。公司依托5G网络、云计算以及边缘云优势，推出“云网边分发”的云游戏服务，汇聚超过1,500款游戏，用户规模超4,800万户；基于“虚拟现实”融合推出云VR/云AR业务，已储备影视、直播、体育等领域VR内容累计达到6.5万小时。

问13：本次发行比例？后续大股东是否会减持？

中国移动杨杰：公司拟公开发行A股股份仅占公司总股本的4.5%（绿鞋前发行比例3.97%，绿鞋后发行比例4.53%），且大股东持有部分仅可在港股市场流通，A股股份具备一定的稀缺性。

公司回归A股属于红筹回A范畴，红筹公司港股股票在境外流通，将不会在A股市场流通，因此不存在大股东在A股解禁减持的压力。

问14：公司在履行社会责任方面做了哪些工作？取得哪些成就？

中国移动杨杰：公司积极承担社会责任，在疫情防控、脱贫攻坚、生态文明建设、公益慈善等方面做出了卓越贡献。公司全力保障战“疫”基础，仅用36小时即成功开通“雷神山”和“火神山”5G基站，成功保障全国3,000余个重要医院、1,000余个疾控中心和近5,000家政府机构网络平稳运行，荣获“全国抗击新冠肺炎疫情先进集体”称号。公司网络扶贫资金累计投入超1,600亿元，助力13个县12个乡1,786个村“摘帽”，帮扶108万贫困人口脱贫，连续三年在中央单位定点扶贫考核中获得最高等级评价，连续两年荣获“全国脱贫攻坚奖”，2021年2月获得“全国脱贫攻坚先进集体”表彰。公司连续14年实施“绿色行动计划”，是国内第一家进入CDP全球气候变化最高评级名单的企业，连续六年获得CDP（中国）“应对气候变化领导力示范企业”称号。

问15：请问什么是算力网络？

中国移动杨杰：当前网络和算力融合已经是大势所趋，公司将发挥运营商的优势，打造以算为中心、网为根基的算力网络，提供网、云、数、智、安、边、端、链（ABCDNETS）深度融合、一体化的算力服务，使算力成为像水、电一样，可“一点接入、即取即用”的社会级服务。目前DICT、移动云等算力网络相关业务收入持续保持快速增长。

问16：请介绍公司家庭市场经营情况？

中国移动董昕：2021年1-6月，公司家庭市场收入达500.52亿元，增长33.7%。截至2021年6月末，公司家庭宽带客户达2.05亿户，“魔百和”客户达1.54亿户，已成为国内市场客户规模最大的家庭宽带运营商和大屏内容服务提供商。2021年1-6月，公司家庭宽带综合ARPU为41.10元，同比增长16.23%。同时，大屏点播、智能组网、家庭安防、智能遥控器等增值业务快速增长；2021年1-6月智慧家庭增值业务收入达100.94亿元，同比提升35.60%。基于广泛的千兆宽带覆盖和丰富的家庭产品应用，公司将持续聚焦家庭教育、家庭健康、家庭办公、家庭安防、居家养老、智慧社区重点应用场景，以高质量的信息服务为千家万户带来更温馨、舒适的智慧家庭生活。

问17：请问公司客户发展情况如何？

中国移动董昕：截至2021年6月末，公司总连接数已达21.50亿，位居全球之首。在个人市场，移动客户数达9.46亿户，5G套餐客户数达2.51亿户；在家庭市场，家庭宽带客户数达2.05亿；在政企市场，政企客户数达1,553万家，物联网智能连接数达9.79亿，行业客户覆盖互联网、金融、教育、医疗等行业龙头企业、各级政府部门等；在新兴市场，视频彩铃订购用户数达1.89亿户，咪咕视频全场景月活跃用户数达2.42亿户。

问18：请介绍公司智慧中台的内涵。

中国移动杨杰：公司以“积淀能力、支撑发展、注智赋能”为导向，围绕规划、建设、运营、应用四个环节，统筹推进“业务数据技术”智慧中台协同发展，建成业界领先的智慧中台AaaS服务体系，对内丰富应用场景，有力支撑公司各单元的生产经营和敏捷创新活动、实现资源分配最优化和效益最大化，对外开展能力共享，持续输出优质高效的数智化能力，有效注智各行各业转型升级。截至2021年6月末，公司已汇聚沉淀201项AaaS体系能力，2021年1-6月能力月均调用量近70亿次，其中一季度平均调用量达60亿次，二季度平均调用量达78亿次。

问19：公司作为红筹企业，本次回归A股上市是否符合相关监管政策？

中国移动杨杰：根据《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》（国办发〔2018〕21号）、《试点创新企业境内发行股票或存托凭证并上市监管工作实施办法》（中国证券监督管理委员会公告〔2018〕13号）及《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》（中国证券监督管理委员会公告〔2020〕26号），公司符合红筹回A相关要求。

问20：公司对外信息披露由哪个部门负责？

中国移动黄杰：根据《证券法》《上市公司信息披露管理办法》《上交所上市规则》《上海证券交易所上市公司信息披露事务管理制度指引》及《香港联交所上市规则》等法律法规的规定，公司制定了《信息披露管理办法》及《投资者关系管理办法》。公司设置信息披露境内代表，负责办理公司A股股份相关的信息披露及与相关监管机构的联络等事宜。证券事务部是公司负责资本市场信息披露和投资者关系管理的职能部门。

问21：公司本次上市募集资金主要用于哪些募投项目？

中金公司余燕：公司募集资金将用于5G精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目、智慧中台建设项目和新一代信息技术研发及数智生态建设项目。

问22：在公司治理方面，公司相关制度是否建立健全？这些制度运行情况如何？

中信证券马尧：自设立以来，发行人已根据《公司条例》等适用法律法规的规定，结合公司实际情况制定了《公司章程》，建立了包括股东大会、董事会在内的公司治理架构，《公司条例》未要求公司设立监事及监事会。

作为在香港联交所上市的公司，公司严格遵循《香港联交所上市规则》等规定，多年来建立和形成了规范完善的公司治理结构。公司股东大会、董事会按照公司注册地、股票上市地相关法律法规及《公司章程》等规定，独立有效运作并切实履行职责。公司董事会下设审核委员会、薪酬委员会、提名委员会三个专业委员会，协助董事会履行职能；公司聘请了四名专业人士担任公司的独立非执行董事，参与决策和监督，增强董事会决策的客观性和科学性。为本次发行上市，公司根据《证券法》《上交所上市规则》等中国境内相关法律法规的要求，并结合公司注册地、境外上市地的相关规定，修订或制定了本次发行上市后适用的一系列制度和细则。未来公司将持续有效地进行公司治理、稳健地运行发展。

问23：请介绍公司上市后未来的分红计划。

中国移动杨杰：公司长期以来高度重视股东利益，持续为股东创造更大价值。公司港股上市以来累计分红超1万亿港元，近三年每年现金分红超570亿元人民币，平均派息率超50%。此外，公司股息收益率逐步提升，2020年股息率达7.44%，不论在港股还是在A股的大型公司中均名列前茅。

2021年中期公司每股派息1.63港元，同比增长6.5%。公司将充分考虑盈利能力、现金流状况及未来发展需要，努力实现2021年每股派息良好增长，持续为股东创造更大价值，共享发展成果。

问24：请问公司有多少专利。

中国移动杨杰：截至2021年6月末，公司在境内拥有或使用的已获授予的主要专利共计9,139项，在境外拥有或使用的已获授予的主要专利共计373项，位居全球电信运营商第一阵营。

问25：中国移动是否会采取绿鞋机制？

中金公司余燕：是的。公司已授权主承销商行使超额配售选择权，超额发售不超过本次发行A股股数（行使超额配售选择权之前）15%的A股股份，保障A股上市后的后市稳定。具体机制请参见《中国移动有限公司首次公开发行股票发行安排及初步询价公告》。

问26：公司长期股权投资账面价值较大，能否介绍一下该项内容？

中国移动李荣华：2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末，公司长期股权投资分别为1,453.25亿元、1,552.28亿元、1,618.11亿元和1,672.83亿元，占非流动资产的比例分别为15.05%、14.59%、14.54%和14.80%，主要为对浦发银行、中国铁塔、TrueCorporation、科大讯飞和亚信科技等公司的战略投资。近年来，公司全面构建规范专业的资本运营体系，面向“5G”和CHBN重点领域完善投资布局和战略协同，通过“产业资本”的双重连接，深化产业合作，构建数智化产业生态体系，资本作用得到进一步发挥。

问27：胡总，请问公司经营活动的现金流情况如何？

中国移动胡宇霆：公司经营活动产生的现金流量净额分别为2,061.51亿元、2,475.91亿元、3,077.61亿元和1,616.18亿元，经营活动产生的现金流量净额保持稳定，且处于较高水平。

问28：请问何时能明确上市时间？

中国移动黄杰：公司将按照相关规定确定上市日，请投资者关注公司发布的相关公告。

问29：能否给股民一个确定的派息预期,2021年末派息同比增速是否与预告的业绩增速6%-8%一致?随着A股募集资金的到位,公司能否把盈利中更多的比重用来派息?2022年的派息率是否还是维持目前的50%左右,还是能有所提升?

中国移动杨杰：公司长期以来高度重视股东利益，持续为股东创造更大价值。公司港股上市以来累计分红超1万亿港元，近三年每年现金分红超570亿元人民币，平均派息率超50%。此外，公司股息收益率逐步提升，2020年股息率达7.44%，不论在港股还是在A股的大型公司中均名列前茅。自由现金流2018至2020年度复合增长高达80.3%。

2021年中期公司每股派息1.63港元，同比增长6.5%。公司将充分考虑盈利能力、现金流状况及未来发展需要，努力实现2021年每股派息良好增长，持续为股东创造更大价值，共享发展成果。

问30：杨董事长您好：有一种判断认为运营商正从过去经营管道到开始经营流量的转变，业绩将进入了稳定增长期，增速可能较过去5年略好，比如维持5-7%的年化增长，其中2C业务保持稳定微升，2H和2B将是重要推动力，恰如移动今年的业绩表现。您怎么看待这种判断？谢谢您。

中国移动杨杰：感谢您的问题，对电信行业和中国移动有很深入的研究。

据信通院预测，预计到2025年，中国数字经济占GDP比重将从2020年的38.6%提升到50%以上，中国信息服务市场规模将从2020年的10.8万亿增长到超过20万亿，这为公司提供了十万亿级蓝海市场。

面向信息服务蓝海市场，公司以“世界一流信息服务科技创新公司”为新定位，坚持创世界一流“力量大厦”发展战略，业务发展从通信服务向信息服务拓展延伸，业务市场从聚焦移动市场向个人、家庭、政企、新兴四个市场全向发力，发展方式从资源要素驱动向创新驱动转型升级。

公司转型升级已经取得较好成效。2021年1-6月，公司在各市场收入持续增长，个人市场收入同比增长0.7%；家庭市场收入同比增长33.7%；政企市场收入同比增长32.4%；新兴市场收入同比增长22.6%；家庭、政企、新兴市场合计收入占比从2018年的24.22%提升至2021年1-6月的35.01%，非传统通信新业务收入占通服收入比超过20%。客户价值进一步提升，移动ARPU达到52.2元，同比增长3.8%，家宽综合ARPU为41.1元，增长16.2%，保持良好增长。

问31：请介绍公司控股股东的情况。

中信证券王彬：公司控股股东是中国移动香港（BVI）有限公司。

中国移动香港（BVI）有限公司于1997年8月13日注册设立于英属维尔京群岛，主营业务为投资控股，不直接从事商业经营活动。

问32：这几年5G在政企业务率先得到较好的发展，C端却迟迟未有起色，未来几年是否在收入表现上会更依赖政企、固网业务的增长？5G的C端崛起需要什么先置条件，是大规模的SA组网吗？

中国移动董昕：在个人市场，公司坚持“连接应用权益”融合发展，持续引领个人市场通信及信息消费升级。在通信连接方面，公司以5G为引领，坚持4G与5G协同发展，依托全球最大的4G、5G网络和独立组网技术，持续提供高品质移动通信服务与互联网接入服务，通过高清语音、视频通话、超高速数据传输等业务不断提升用户接入体验，结合用户需求提供多形态智能终端、多样化组合套餐，进一步巩固规模优势，提升用户体验。在数字应用方面，公司基于独特的网络优势，全面推进数智化转型，持续开展应用创新，打造了“和彩云”“超级SIM”“云游戏”“云VR/云AR”等一系列特色产品，覆盖工作、生活、娱乐等场景，满足用户在云存储、安全连接、数字娱乐等方面的数字化需求。在权益服务方面，公司依托客户及渠道规模优势，打造平台经济，推出汇聚视频、音乐、游戏、出行等多个领域会员权益的“权益超市”，为用户提供便捷办理、自由选择的一站式服务。目前已经取得了良好成效。

2021年1-6月，公司个人市场收入2,555.45亿元，增长0.7%。截至2021年6月末，公司移动客户数达9.46亿户，5G套餐客户数达2.51亿户，均居全球第一；重点应用用户规模过亿，其中“和彩云”为1.16亿用户提供安全、智能、便捷、不限速的云存储服务；权益超市已上线超360款数字商品，发展权益融合客户超1亿户。个人市场的庞大用户规模为公司快速拓展其他市场、优化收入结构、实现数智化转型提供了坚实保障。2021年1-6月，公司移动ARPU值为52.21元，同比增长3.77%，实现企稳回升。

问33：近年来公司的偿债能力如何？

中国移动李荣华：2018年度、2019年度、2020年度、2021年1-6月，公司经营及信用状况良好，具备较强的偿债能力。2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末，公司流动比率分别为1.13、1.15、1.12和1.12，速动比率分别为1.11、1.13、1.11和1.11，基本保持稳定；资产负债率分别为31.99%、32.75%、33.98%和35.05%，相对较低。公司不存在带息借款，利息费用仅为新租赁准则下相应确认租赁负债利息支出。

问34：请介绍提速降费政策对公司的影响。

中国移动杨杰：公司坚决贯彻落实好国家“提速降费”政策的各项要求，通过网络提速及降费降低社会总成本，有利于促进数字经济发展以及信息消费提升，给公司转型发展带来新的机遇。目前，网络提速降费工作的重点方向从网络“覆盖普及”向“提速提质”转变，从“普惠降费”向“精准降费”转变，包括有序推动5G网络按需建设和深度覆盖，面向中小企业用户、农村脱贫户继续实施精准降费。

问35：您好，能否详细介绍一下绿鞋的机制？大家都知道百济神州是有绿鞋的，是中金经手的，但是现在仍处于深度破发的状态。我希望重点了解一下绿鞋机制对中金有什么规定的必须履行的义务。能否介绍一下绿鞋在国内实际的应用状况，就中金经手的IPO来说，有多少破发的，破发了以后一般会如何操作？另外，以中金历史的经验预估中移动的上市破发的概率有多大？

中金公司王晟：谢谢您的问题。本次发行绿鞋机制在《中国移动有限公司首次公开发行股票发行安排及初步询价公告》中详细披露。简言之，发行人授予本次发行的联席主承销商超额配售选择权，联席主承销商可按本次发行价格向投资者超额配售不超过初始发行股份数量15%的股票。自本次网上发行的股票在上交所上市交易之日起30个自然日内，获授权主承销商可使用超额配售股票所获得的资金从集中交易市场买入本次发行的股票，以稳定后市，保障A股投资者利益。

股价受经济形势、宏观政策、投资偏好、未来发展等多重因素综合影响。公司作为国内主导的电信运营商，拥有全球最大的用户规模和网络规模、行业领先的科创和研发实力以及稳定强劲的盈利能力，希望能够得到A股广大投资者的认可。

问36：公司募投项目建成后新增固定资产折旧对公司未来经营会有影响吗？

中信证券马尧：本次募集资金投资项目的实施有助于进一步提升公司经营规模，强化公司规模优势。长期而言，募集资金投资项目的建设完成将有利于实现公司的战略目标，增强公司的核心竞争力，稳固公司行业地位，助力公司发展。本次募集资金投资项目新增固定资产预计折旧占公司年总折旧成本比例较低，对公司未来经营不会产生显著影响。

问37：公司管理层您好，作为中国移动的用户，客户服务是我们最为关心的业务环节，请介绍一下公司的客服模式是什么样的，谢谢。

中国移动董昕：公司拥有完整的线上线下服务能力，服务网点实现对全国市、县、乡镇全覆盖，10086客户服务中心为客户提供“一站式”热线服务，快速触达各类用户，及时响应各类需求。同时公司实施千人千面特色服务策略，推出老年客服热线人工“一键接入”、营业厅“爱心专席”等，给客户带来专属化、便捷化服务体验。为顺应消费行为线上化及非接触式服务趋势，公司建立了包含APP、微信、微博、短视频等多渠道的互联网服务体系，打通互联网与10086热线和线下网点的通路，实现“客户在哪、服务在哪”。

问38：公司研发费用整体呈上升趋势，能否简单分析一下提升的原因？

中国移动李荣华：公司研发费用主要包括职工薪酬和委外研发费用等。2018年度、2019年度、2020年度、2021年1-6月，研发费用分别为38.65亿元、66.70亿元、110.99亿元和57.95亿元，占营业收入的比例分别为0.52%、0.89%、1.45%和1.31%，提升明显。作为全球领先的通信及信息服务企业，公司高度重视技术研发，推动发展方式向创新驱动转型升级，持续加大自主研发及合作研发投入力度，强化数智化领域关键能力，巩固技术领先优势。

问39：请问公司的数智生态构建情况？

中国移动杨杰：公司一直高度重视生态共建，通过战略合作、联合研发、产业联盟、投资并购等多种方式，构建朋友圈、亲戚圈和生态圈，共同打造“功能互补、良性互动、资源共享、融通发展”的新型合作机制，繁荣数智生态。

在战略合作方面，公司着力加强通信及信息服务领域战略合作拓展，与地方政府及60余家企业集团达成战略合作，持续推进数百项重点项目落地，为经济社会发展注智赋能。

在产业联盟方面，针对个人客户场景，公司充分发挥用户规模优势和渠道销售优势，与超1,000家合作伙伴组成产业联盟；针对政企客户场景，公司持续推动5G垂直行业生态合作体系构建，与头部企业开展合作累计打造200个集团级龙头示范项目，累计引入DICT合作伙伴超过2,000家。

在联合研发方面，公司与部分产业龙头企业成立8个企业联合实验室及28个5G开放实验室，拥有超1,400个5G合作伙伴，建设院士专家工作站。

在投资并购方面，公司依托产业资源和资金优势，着力推进云计算、人工智能、垂直行业等领域的投资布局，截至2021年6月末已实施股权投资项目28个，累计投资金额超千亿，实现了良好的投资回报。

问40：杨董事长您好：我个人根据公开新闻做的不完全统计，今年您参与政企业务的大活动超过30次，相信非公开的更多，江浙沪湖南湖北甘宁青等等都去了。我想问这是否体现了大力发展政企业务的定位？有人说发展政企业务较2C业务更为缓慢渐进，您怎么看？谢谢您？

中国移动杨杰：感谢您对中国移动的关注和支持。

在产业数字化的背景下，以5G、云为代表的新一代信息技术深度融入各行业，生产方式和商业模式正在发生深刻变革。公司将政企市场定位为“收入增长的新动能、转型升级的主力军”，坚持“网云DICT”融合发展，以“决胜在云、超越在5G”为引擎，提升科技化信息服务能力，提供以集团专线、集团语音、集团短彩信、物联卡、5G专网等为代表的基础通信服务，以移动云、IDC、和对讲、云视讯、千里眼为代表的信息化应用产品，以及面向交通、工业、教育、医疗、智慧城市等重点行业的DICT解决方案，满足行业客户定制化需求。

在5G政企领域，公司通过几年的努力，已经取得较好成效，未来也将保持快速发展。截至2021年6月末，公司聚焦18个细分行业，累计打造200个“样板房”。公司积极推进5G规模拓展和价值变现，依托标杆项目积极打造具有健康商业模式的高品质“商品房”，截至2021年9月末，公司销售超5,000个“商品房”。公司推出5G专网引领计划，截至2021年6月末，5G专网累计落地项目达922个，5G专网产品化明显提速；同时公司加快打造9One平台能力建设和更新迭代，完善重点产业的平台布局。

问41：从大华这些投资标的、和与它们合作方式来看，中移资本的投资方向是否与B端的生态有关？

中国移动黄杰：非常感谢您对公司投资布局的关注。

公司依托产业资源和资金优势，充分发挥资本要素作用，围绕“价值贡献、生态构建、产投协同”，完善并购、参股、创投等投资方式，强化“直投基金”协作模式。公司围绕通信服务、信息服务、新一代信息技术和国际化运营等方向，着力推进云计算、人工智能、垂直行业、数据安全、智能硬件等领域的投资布局，截至2021年6月末已实施股权投资项目28个，累计投资金额超千亿，实现了良好的投资回报，有力支撑了数智化产业生态构建。

问42：请介绍公司所处行业的利润水平情况。

中金公司王晟：在语音、短信、数据流量等基础通信服务领域，毛利率和净利率将保持在稳定的区间内，行业的整体利润水平将保持相对平稳。随着5G移动通信技术的发展及网络的部署，物联网、云计算、IDC、大数据、人工智能等新技术和新领域的融合带来了更多丰富的应用场景和广阔的成长空间。预计未来信息通信行业在上述新领域发展的规模效应将逐渐体现，行业内企业将通过不断的产品和服务升级实现收入和利润水平的持续提升。

问43：公司港股股价严重低估，公司为什么不实行回购

中国移动杨杰：感谢您对中国移动的关注和支持。

公司始终高度重视投资者权益保护。股份回购需有利于公司及股东，并且需考虑当时市场及资金安排的情况；如果股价长期重大偏离真正价值，可考虑在适当时机回购股份。

公司若有相关安排，将履行必要的程序并及时公告。

问44：公司如何保障募投项目顺利实施？

答中信证券马尧：公司在移动通信技术、人才积累、建设运营方面都具备深厚优势，为5G精品网络建设项目提供了坚实基础；在机架资源、技术储备、人才与经验等方面具备充足能力储备，为云资源新型基础设施建设项目实施提供了有力保障；以丰富的经验及能力储备为千兆智家建设项目提供有力支持；同时公司在业务、数据和技术方面均已实现充分的资源储备，能够为智慧中台建设项目提供全面支撑；并且公司强大的研发人才优势和深厚的技术积累为新一代信息技术研发及数智生态建设项目实施创造良好条件。公司整体上具备保障募投项目顺利实施的优势及能力。

问45：请介绍公司云资源建设的情况？

中国移动董昕：云资源方面，公司拥有遍布全国的“N31X”移动云新型基础设施，结合领先的网络基础设施，形成一体化云网服务能力。数据中心方面，公司规划布局了“43X”数据中心，打造京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝四大热点区域中心，呼和浩特、哈尔滨、贵阳三大跨省中心，以及多个省级中心和业务节点。物联网方面，公司构建了NB-IoT、4G、5G协同的物联网承载体系，累计开通NB-IoT基站36万个。

问46：近年来公司营业成本是多少？变化趋势如何？

中国移动李荣华：2018年度、2019年度、2020年度、2021年1-6月，公司营业成本分别为4,962.86亿元、5,128.08亿元、5,332.60亿元和3,131.38亿元。营业成本的增长主要系公司业务拓展带动成本相应增加。其中，主营业务成本占营业成本的比例分别为86.65%、85.85%、86.29%和84.02%，主营业务成本与主营业务收入相匹配。

问47：公司明年是否进行H股的股权激励行权，行权价格55港元，目前港股股价低迷，请问公司有何措施？

中国移动杨杰：股价受多重因素综合影响，经济形势、宏观政策、投资偏好等多种因素都会影响股价。

公司非常理解投资者对股价的关注，高度重视投资者的关切诉求以及投资回报，将努力实现良好业绩，持续为投资者创造更大价值。

问48：请问公司如何保障网络质量。

中国移动董昕：网络质量是通信企业的“生命线”。公司以用户感知为中心，建立客户、业务、服务三位一体端到端网络质量管理体系，保障用户在各类业务上的良好体验。面向个人客户，紧随业务变化趋势，对网络能力进行精准评估，及时进行网络容量的补充和资源的调配，确保业务感知良好。面向家庭客户，致力于业务质量和服务质量双提升，构建全流程质量管控体系，全方位保障终端、网络、内容、服务等各环节质量，为客户提供良好服务。面向政企客户，打造政企业务客户响应支撑体系，构建“一点受理、服务全网、高效响应、敏捷支撑”的服务响应能力。

问49：请介绍公司在资本合作方面取得的成果？

中国移动李荣华：公司依托产业资源和资金优势，充分发挥资本要素作用，围绕“价值贡献、生态构建、产投协同”，完善并购、参股、创投等投资方式，强化“直投基金”协作模式。公司围绕通信服务、信息服务、新一代信息技术和国际化运营等方向，着力推进云计算、人工智能、垂直行业、数据安全、智能硬件等领域的投资布局，截至2021年6月末已实施股权投资项目28个，累计投资金额超千亿，实现了良好的投资回报，有力支撑了数智化产业生态构建。

问50：请介绍公司未来的业绩增长点

中国移动杨杰：公司面向信息服务蓝海市场，制定了新的发展思路，加快向世界一流信息服务科技创新公司转型升级。

一是，公司持续推动产品创新。公司持续推动产品创新、科技布局，云业务、智慧家庭服务、数字内容业务等快速增长，2021年1-6月，非传统通信新业务收入占通服收入比超过20%。其中，移动云收入97.21亿元，同比增长118.11%，IDC收入117.99亿元，同比增长27.02%，DICT收入333.98亿元，同比增长59.78%。

二是，公司推动CHBN全向发力，收入结构持续优化。2021年1-6月，公司在各市场收入持续增长，个人市场收入同比增长0.7%；家庭市场收入同比增长33.7%；政企市场收入同比增长32.4%；新兴市场收入同比增长22.6%；家庭、政企、新兴市场合计收入占比从2018年的24.22%提升至2021年1-6月的35.01%，收入结构不断优化。

三是，公司不断深化基于规模的价值经营。客户规模进一步稳固，2021年1-6月，移动客户、家宽客户、政企客户数量均保持稳定增长；同时，客户价值进一步提升，移动ARPU达到52.2元，同比增长3.8%，家宽综合ARPU为41.1元，增长16.2%，保持良好增长。

我们相信，上述“新定位、新战略、新基建、新要素、新动能”的发展思路，能够有效促进公司业务的可持续增长。

问51：请介绍公司董事会的运行情况？

中国移动杨杰：截至2021年6月末，公司董事会由杨杰、董昕、王宇航、李荣华、郑慕智、周文耀、姚建华、杨强八名董事组成。其中，杨杰任董事长，郑慕智、周文耀、姚建华、杨强为独立非执行董事。

2018年至2021年6月末，公司共召开十八次董事会会议，历次董事会会议均严格按照相关法律法规及《公司章程》的规定规范运作。董事亦按照相关法律法规及《公司章程》的规定行使职权，勤勉尽职地履行职责和义务。

问52：美国投资者目前持有多少公司的股份，合时可以出清？

中国移动黄杰：依据美国相关行政命令，美国投资者最迟应当在2022年6月3日或之前完成对公司普通股及ADR的清仓。

问53：请介绍本次发行前公司主要股东的持股情况。

答中信证券马尧：截至6月30日，中国移动BVI持有公司14,890,116,842股股份，占公司已发行股份总数的72.72%。其他股东合计持有公司5,585,366,055股股份，占公司已发行股份总数的27.28%，其他股东中不存在单一股东持有公司5%以上股份的情况。

问54：之前的业绩路演报告，对于分红的陈述均为稳健增长，今年中报改为良好增长，请问这两种陈述之间是否存在量化上的差异？

中国移动杨杰：感谢您的提问。

为更好地回馈股东、共享发展成果，公司充分考虑盈利能力、现金流状况及未来发展需要，明确2021年中期每股派息1.63港元，同比增长6.5%，并努力实现全年每股派息良好增长，持续为股东创造更大价值。

关于调整全年派息指引的考虑：2021上半年，公司全面推进数智化转型，深入实施“5G”计划，推动CHBN全向发力、融合发展，积极开拓数字经济新蓝海，转型升级成效明显，经营业绩表现出色，行业领先地位稳固，实现高质量发展。2021年公司预计全年收入、净利润、EBITDA均实现良好增长，为更好地回馈股东、共享发展成果，公司将努力实现全年每股派息良好增长。

问55：公司所处的中国信息服务市场规模有望逐年快速提升，请问有哪些政策利好行业的发展。

中金公司王晟：信息通信行业的创新发展在国家层面战略高度不断提升，全球各国正在不断加强创新体系构建，在5G、物联网、云计算、大数据、人工智能等前沿领域加大人才、费用、基础设施方面的投入。我国高度重视信息通信技术带来的数字化变革，国家与地方政府持续发布政策推动产业发展。2020年以来，党中央多次部署“新基建”，强调加快5G网络等新型基础设施建设进度；《国家“十四五”规划纲要》提出加快第五代移动通信、工业互联网、大数据中心等建设；各省市也陆续出台一系列政策，提出了促进产业发展的相关意见或措施。在未来较长一段时间内，信息通信行业将持续得到产业政策的支持。

问56：请介绍公司政企市场中DICT业务发展情况？

中国移动董昕：公司面向客户数字化、网络化、智能化转型需求，打造云视讯、千里眼、移动办公、和校园等15款拳头产品，发布九大行业数字化平台，打造良性互动生态体系，以“关键平台行业生态”强化DICT能力，提供车路协同、工业互联网、智慧校园、智慧医疗、智慧城市等一揽子行业DICT解决方案。2021年1-6月，DICT收入333.98亿元，同比增长59.78%。

问57：请问公司的交易性金融资产是否存在大规模权益类底层资产？未来交易性金融资产规模是否还会以较大幅度增长？有无投资管理的风控手段？

中国移动黄杰：感谢您的提问。

目前公司交易性金融资产不存在大规模权益类底层资产，主要是信用等级高、风险可控的银行理财及债券基金等。

公司建立并严格执行“选投管退”全生命周期风险管控体系，严选大型头部金融机构合作，投资于风险可控的优质金融产品，确保金融资产运行安全、稳健。

问58：请公司介绍成本管理措施。

中国移动李荣华：公司坚持配置资源“有保、有压、有控”，实现良好的成本管控。针对国家区域发展、5G网络、算力网络、智慧中台、战略研发等项目和方向进行全力保障；针对销售费用、网络类费用、IT类费用等进行严格管控；针对非生产性开支等进行有效压降。公司一方面强化归口管理，落实成本管理责任，提升成本管理专业性；另一方面强化闭环管理，统筹资源“事前审核-事中监控-事后评估”的全过程管理，提升资源投入有效性。

问59：根据招股说明书，公司所属行业为“信息传输、软件和信息技术服务业”，请问公司所属行业是否具有周期性特征。

中金公司余燕：随着每一代信息通信技术的升级，短期内通信网络建设的需求会迅速增加，信息通信行业的投入会呈现出一定的周期性特征。但从长期来看，通信网络是各国不可或缺的基础设施，下游主要为个人及家庭消费者、政企客户等群体，与之相关的信息通信服务需求将一直持续。因此，本行业未来较长时间将存在较大的发展机遇，并持续保持良好增长态势，长期来看周期性特征不明显。

问60：公司如何响应双碳目标达成？

中国移动杨杰：碳达峰、碳中和对于公司而言，挑战与机遇并存。一方面，随着5G、云计算、数据中心等新型基础设施建设持续推进，以及未来6G建设，公司能耗预计将保持增长。另一方面，信息化技术助力社会降碳杠杆作用效果显著，通信行业助力社会减排潜力巨大。“十三五”期间，公司各项节能措施累计节电量约100亿度，单位电信业务总量综合能耗下降86.5%。公司已正式启动中国移动碳达峰碳中和行动计划，通过“节能、洁能、赋能”三条主线和“绿色网络、绿色用能、绿色供应链、绿色办公、绿色赋能、绿色文化”六条具体实现路径，为实现碳达峰、碳中和积极贡献力量。

问61：公司净资产收益率和每股收益相比同业具有一定优势，具体情况如何？

中国移动李荣华：根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）有关规定，公司2020年及2021年1-6月归属于母公司普通股股东的净利润加权平均净资产收益率分别为9.83%和5.19%，基本每股收益分别为5.27元和2.89元，稀释每股收益分别为5.27元和2.89元。

问62：请问公司在科研方面取得了哪些奖项和荣誉。

中国移动杨杰：公司积极参与各类前沿技术的研发工作，主导或参与的项目荣获多项科技创新成果奖项，其中“第四代移动通信系统（TD-LTE）关键技术与应用”获得国家科学技术进步奖特等奖，其余包括1项国家科学技术进步奖一等奖、6项国家科学技术进步奖二等奖、2项国家技术发明奖二等奖、1项中国专利金奖、2项中国专利银奖、17项中国专利优秀奖等。

问63：请介绍公司家庭市场经营策略？

中国移动董昕：公司以“千兆家宽、千兆WiFi、千兆5G、千兆应用、千兆服务”的“全千兆”策略为引领，通过拓规模、树品牌、建生态、提价值，实现价值转型。在千兆接入方面，公司持续提升宽带接入速度与质量。在千兆应用方面，公司基于“魔百和”产品引入了影视、少儿、健康、教育、游戏、音乐六大类内容，覆盖合作方约300家、内容规模超33万小时，为用户提供丰富的视听服务和多屏互动体验。在智慧家庭服务方面，公司积极推动开放合作，成立“中国移动智慧家庭合作联盟”，联合超400家合作伙伴、推出超1,200款产品，打造优质多场景服务能力，促进家庭市场高质量发展。

问64：今年6月新的美资撤离法案出来后，根据最新的法案，明年6月前美资将撤资，请问公司是否了解目前美资持股比例？对于相关撤离引起的相关问题，公司是否有市值管理预案以维护小股东利益及公司市场形象？

中国移动黄杰：感谢您对相关政策的关注。

目前美国投资者持股比例已经相对较低。股价波动是受多重因素综合影响，经济形势、宏观政策、投资偏好等多种因素都会影响股价。

公司非常理解投资者对股价的关注，高度重视投资者的关切诉求以及投资回报，将努力实现良好业绩，持续为投资者创造更大价值。

问65：请问公司独立非执行董事制度是如何运行的？

中国移动杨杰：公司目前聘任了四名独立非执行董事，分别为郑慕智、周文耀、姚建华和杨强。

根据《香港上市规则》等相关规定，独立非执行董事的主要职责包括：参与董事会会议，在涉及策略、政策、公司表现、问责性、资源、主要委任及操守准则等事项上，提供独立的意见；在出现潜在利益冲突时发挥牵头引导作用；应邀出任审核委员会、薪酬委员会及提名委员会成员；仔细检查公司的表现是否达到既定的企业目标和目的，并监督汇报公司表现；审议关联交易等事项，并就相关安排是否符合发行人及其股东整体利益提供建议；以及相关法律法规及公司治理制度规定的其他职责。

本次发行上市后，公司适用的法律法规以及股票上市地证券监管部门和证券交易所的有关规定等要求公司的独立非执行董事就相关事项发表意见或者履行特定职责的，公司的独立非执行董事将遵照执行。

公司独立非执行董事具备会计、金融、法律、科研等方面的能力及经验，对公司的经营管理、战略发展、内部控制等方面提出相应意见与建议，有利于提高科学决策能力，对完善公司治理结构和确保公司规范运作发挥了积极作用，保护公司及广大中小股东的合法权益。

问66：请问公司本次发行聘请了哪些中介机构。

中国移动李荣华：公司聘请了中国国际金融股份有限公司和中信证券股份有限公司担任公司的联席保荐机构和主承销商，聘请了中信建投证券股份有限公司、华泰联合证券有限责任公司、中银国际证券股份有限公司和招商证券股份有限公司担任联席主承销商，聘请了北京市海问律师事务所担任本次发行的律师，聘请了普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）担任本次发行的会计师。

问67：公司5G网络建设进展及后续规划？

中国移动董昕：在5G网络建设方面，公司致力于打造全球最大、最强的通信网络，截至2021年6月末，公司已开通5G基站50万个,已建成全球技术领先、规模最大、品质优良的5GSA网络，为全国地市以上城区、部分县城及重点区域提供5G服务。未来，公司持续实施“5G”计划，全力打造5G精品网络，发挥700MHz、2.6G、4.9G多频率协同的优势，预计年内建成5G基站70万个。

问68：请介绍公司的核心技术情况。

中国移动杨杰：公司将5G与人工智能、大数据、云计算、边缘计算、物联网等新兴信息通信技术深度融合，打造以5G为中心的泛智能基础设施。随着研发投入的持续增加以及研发经验的不断积累，公司已建立起完整的核心技术体系，主要核心技术覆盖5G、云计算、人工智能、智慧家庭、行业平台、物联网、数字内容等多个领域。

问69：通讯行业的发展前景？

中金公司王晟：随着新一轮科技革命和产业变革深入发展，信息技术日益融入经济社会民生的各领域全过程，数字经济发展速度之快、辐射范围之广、影响程度之深前所未有。信息通信业作为推动数字经济发展的中坚力量，具有广阔的发展空间。

据信通院预测，预计到2025年，中国数字经济占GDP比重将从2020年的38.6%提升到50%以上，中国信息服务市场规模将从2020年的10.8万亿增长到超过20万亿，这为公司提供了十万亿级蓝海市场。

问70：请介绍本次发行的情况。

中金公司余燕：本次发行股票种类：人民币普通股（A股）；发行股数：公司拟公开发行A股股份数量不超过845,700,000股，即不超过本次发行后公司已发行股份总数的3.97%（行使超额配售选择权之前）。在符合法律法规及监管要求的前提下，公司可授权主承销商行使超额配售选择权，超额发售不超过本次发行A股股数（行使超额配售选择权之前）15%的A股股份。本次发行采取全部发行A股新股的方式。

问71：公司流动资产构成情况如何？

中国移动李荣华：2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末，公司流动资产分别为5,351.16亿元、5,298.66亿元、5,797.43亿元和6,349.72亿元，基本保持稳定。其中，货币资金、交易性金融资产、应收账款和其他应收款合计占流动资产的比例分别为92.00%、92.39%、93.31%和93.82%。

问72：我们看到公司对A股股东有承诺股价低于净资产会回购,体现了公司对A股投资者的关切以及对公司形象的重视.但公司港股股价目前46.5元港币,折合人民币只有37.6元,仅占最近一期每股净资产的67%,港股股价严重低于净资产.请问公司是否可以研究考虑采取与在A股同样的措施,当港股股价在净资产以下回购港股股份?

中国移动杨杰：感谢您对中国移动的关注和支持。

公司始终高度重视投资者权益保护。股份回购需有利于公司及股东，并且需考虑当时市场及资金安排的情况；如果股价长期重大偏离真正价值，可考虑在适当时机回购股份。

公司若有相关安排，将履行必要的程序并及时公告。

问73：公司存货主要是什么内容？

中国移动李荣华：2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末，公司存货分别为88.57亿元、73.38亿元、80.44亿元和96.70亿元，占流动资产的比例较低，分别为1.66%、1.38%、1.39%和1.52%，主要为手机及其他通信终端等库存商品。

问74：公司是香港上市公司，在本次发行过程中以及未来若成功在A股上市后，是否会存在境内外信息披露的差异？

中国移动黄杰：公司本次发行及在上交所上市的信息披露内容与在香港联交所、纽约证交所上市期间的信息披露内容不存在重大实质性差异。

问75：请介绍公司实际控制人的情况。

答中信证券王彬：公司的实际控制人为中国移动通信集团有限公司。

中国移动通信集团有限公司成立于1999年7月22日，是按照国家电信体制改革的总体部署组建成立的电信企业，注册地址为北京市西城区金融大街29号，注册资本为30,000,000万元。

问76：请介绍公司个人市场经营策略？

中国移动董昕：公司坚持“连接应用权益”融合发展，持续引领个人市场通信及信息消费升级。在通信连接方面，公司以5G为引领，坚持4G与5G协同发展，依托全球最大的4G、5G网络和独立组网技术，持续提供高品质移动通信服务与互联网接入服务，通过高清语音、视频通话、超高速数据传输等业务不断提升用户接入体验，结合用户需求提供多形态智能终端、多样化组合套餐，进一步巩固规模优势，提升用户体验。在数字应用方面，公司基于独特的网络优势，全面推进数智化转型，持续开展应用创新，打造了“和彩云”“超级SIM”“云游戏”“云VR/云AR”等一系列特色产品，覆盖工作、生活、娱乐等场景，满足用户在云存储、安全连接、数字娱乐等方面的数字化需求。在权益服务方面，公司依托客户及渠道规模优势，打造平台经济，推出汇聚视频、音乐、游戏、出行等多个领域会员权益的“权益超市”，为用户提供便捷办理、自由选择的一站式服务。

问77：请问应怎么理解公司提出的“三转”？

中国移动杨杰：“三转”是指推动业务发展从通信服务向信息服务拓展延伸；推动业务市场从个人市场向个人、家庭、政企、新兴市场全向发力、融合发展；推动发展方式从资源要素驱动向创新驱动转型升级，是公司转型的核心内在逻辑。

问78：请问公司有哪些董事？

中国移动杨杰：公司董事有杨杰先生、董昕先生、王宇航先生、李荣华先生、郑慕智先生、周文耀先生、姚建华先生和杨强先生，董事长是杨杰先生。

问79：公司毛利率有所下降，能否介绍一下原因？

中国移动李荣华：2018年度、2019年度、2020年度、2021年1-6月，公司毛利率分别为32.64%、31.25%、30.57%和29.42%。2019年度和2020年度公司毛利率较上年分别下降1.39和0.68个百分点，主要由于受“提速降费”、市场竞争等因素影响，收入增长承压；同时公司持续加大新型基础设施投资和DICT、智慧家庭及智慧中台等方面的转型投入，整体成本增长较快。2021年1-6月公司毛利率较2020年度下降1.15个百分点，主要由于公司对部分2G无线网和传输资产的残值率进行调整，导致当期折旧与摊销增加79.73亿元。剔除前述因素影响，毛利率约为31.21%。

问80：公司募集资金数额与现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等如何匹配与发展？

中金公司余燕：公司拥有全球最大的用户规模，财务状况良好、整体保持稳健增长，在生产经营规模与财务状况上与本次募集资金数额和投资项目相匹配，符合公司业务发展规划。同时公司高度重视科技创新和技术投入，不断加强高水平专家队伍建设，拥有引领行业的科创实力，并通过多年深耕信息通信行业，在技术研发、网络等资源建设运营、产品服务市场化方面积累了大量经营管理经验，在技术水平和管理能力上也与募集资金数额相适应。

问81：募集资金运用会对公司财务结构产生影响吗？

答中信证券王彬：本次发行上市完成后，公司的总资产和净资产规模将有所提高，资产负债结构将进一步优化，有利于继续提升公司市场竞争力，推动公司持续快速发展，进一步增强公司的持续融资能力和抗风险能力。

问82：请介绍一下公司新兴市场主要产品和服务有哪些？

中国移动董昕：新兴市场主要包括国际业务和数字内容。在国际信息通信服务方面，公司围绕个人、企业、境外运营商三大类客户，提供国际话音、短信、数据、互联网接入、数据中心、云网等产品服务。数字内容主要产品包括视频彩铃、咪咕视频、云VR/云AR、云游戏、咪咕音乐、咪咕阅读等。

问83：公司股利分配方案的决策程序和监督机制是怎样的？

中国移动杨杰：公司董事会认真研究和论证股利分配方案，并提请股东大会审议，同时通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求。利润分配方案会在股东大会审议批准后实施并予以披露。公司董事会可以根据股东大会的授权，按照合理的原则通过董事会决议派发中期股息。

问84：请问公司制定了哪些与关联交易相关的制度？

中国移动李荣华：公司于本次发行上市后适用的《公司章程（A股上市后适用稿）》《董事会议事规则》及《关联（连）交易管理办法》中，对关联方、关联交易的决策程序等作出明确规定，确立关联董事在审议相关关联交易董事会上的回避制度，明确董事会及股东大会各自审批关联交易的权限。

问85：请问本次发行上市选择的具体上市标准。

中金公司王晟：根据《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》（国办发〔2018〕21号）、《试点创新企业境内发行股票或存托凭证并上市监管工作实施办法》（中国证券监督管理委员会公告〔2018〕13号）及《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》（中国证券监督管理委员会公告〔2020〕26号），公司作为已在境外上市的红筹企业，选择的具体上市标准为“市值不低于2,000亿元人民币”。

问86：公司的营业收入由哪些部分组成？

中国移动董昕：公司营业收入构成包括主营业务收入和其他业务收入。2018年度、2019年度、2020年度、2021年1-6月，公司营业收入分别为7,368.19亿元、7,459.17亿元、7,680.70亿元和4,436.47亿元。其中，主营业务收入为提供通信及信息服务产生的收入，占营业收入的比例分别为91.05%、90.41%、90.58%和88.63%；其他业务收入主要为销售手机、ICT设备及智能终端等产生的收入。

问87：公司将如何管理本次募集资金？是否依照境内A股的标准建立了募集资金专项存储制度?

中金公司余燕：本次募集资金将用于公司面向信息服务拓展的主营业务，为规范募集资金的管理和使用，保护投资者利益，公司按照《证券法》等法律法规的要求及公司组织章程细则的规定制定《中国移动有限公司募集资金管理办法》，对募集资金的存储、使用、变更、管理与监督等进行了规定。公司将积极推进募集资金投资项目建设，加强对募集资金的管理，确保合规有效使用募集资金，提升募集资金使用效率，保障投资者的利益。

问88：公司股东大会的运行情况如何？

中国移动杨杰：2018年度、2019年度、2020年度、2021年1-6月，公司共召开五次股东大会。于2018年度、2019年度及2020年度各召开一次股东周年大会，于2021年上半年召开一次股东周年大会及一次股东特别大会。公司历次股东大会均严格按照相关法律法规及《公司章程》的规定规范运作，严格执行股东大会制度，股东依法行使股东权利。

问89：请介绍公司未来竞争的战略计划

中国移动董昕：面向信息服务蓝海市场，公司制定了“新定位、新战略、新基建、新要素、新动能”的发展思路。

锚定新定位，公司以“世界一流信息服务科技创新公司”为新定位，加速转型升级。

践行新战略，公司坚持创世界一流“力量大厦”发展战略，业务发展从通信服务向信息服务拓展延伸，业务市场从聚焦移动市场向个人、家庭、政企、新兴四个市场全向发力，发展方式从资源要素驱动向创新驱动转型升级。

推进新基建，公司构建以5G、算力网络（CFN）、智慧中台（AaaS）为重点的新型信息基础设施，形成“连接算力能力”新型信息服务体系，加速实现网络无所不达、算力无所不在、智能无所不及。

融合新要素，公司加快推进信息技术与数据要素的融合运用，支撑全社会“上云用数赋智”。

激发新动能，公司加快推进信息技术的融合创新，深化信息技术与经济社会民生的深度融合，以数字产业化推动产业数字化，培育信息服务新产业、新业态、新模式。

问90：公司预付款项相关情况如何？

中国移动李荣华：2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末，公司预付款项分别为91.01亿元、75.27亿元、83.85亿元和92.06亿元，占流动资产的比例较低，主要系预付的维修费、水电费等。2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末，预付款项的账龄主要集中在一年以内，其占比分别为94.58%、93.54%、92.90%和93.73%。

问91：公司近几年研发投入增长较快，请问公司如何进行研发合作？

中国移动董昕：公司联合高校、科研院所、产业链上下游等合作伙伴，以“共投资源、共担风险、共有成果、共享收益”为原则，实施“联创”计划，打造“122N”研发合作体系，形成功能互补、共享共赢的合作新格局；在研发投入、项目管理、成果转化、运营等各环节协同探索，持续提升产品竞争力，实现市场和业务的快速拓展，同时借助外部合作单位研发优势补齐公司发展能力短板。

问92：5G的发展速度明显不如预期，特别是和4G比较。是不是我们的网络建设还不够好，覆盖，信号不够好？

中国移动杨杰：感谢您的问题。

公司以打造5G精品网络为目标，坚持5G4G协同发展、长期共存，积极推进5G网络共建共享，精准投入、精准建设。目前已经建成全球规模最大的5G精品网络，累计开通5G基站超70万个，占全球5G基站的35%，基本实现全国市、县城区及重点乡镇、重点区域良好覆盖，确保网络覆盖、质量全面领先。

问93：公司销售费用整体呈下降趋势，能否简单介绍其下降的原因？

中国移动李荣华：公司销售费用主要包括社会渠道费用和广告、宣传及客户服务费。2018年度、2019年度、2020年度、2021年1-6月，销售费用分别为603.26亿元、528.19亿元、499.49亿元和303.89亿元，呈持续下降趋势，主要系社会渠道费用下降所致。公司持续加强存量客户价值经营，加快渠道转型，通过优化渠道布局及运营效能等举措，实现营销资源使用效率的有效提升，社会渠道费用有所下降。

问94：公司与同行业可比上市公司坏账准备计提比较情况？

中国移动李荣华：公司应收账款坏账准备计提政策与同行业可比上市公司基本一致，均采用预期信用损失模型，并且对不同客户类型采用不同的损失模型。公司应收账款坏账准备的计提比例与同行业可比上市公司均值不存在显著差异。

问95：董总您好。2020年末中国移动货币资金达到3259.41亿元，是公认的现金牛企业。本次a股发行股票，除了募集资金外，还有哪些考虑？在高效使用募集资金提升股东回报方面有哪些具体举措。谢谢。

中国移动董昕：感谢您的问题。

公司回归A股上市，融资只是其中一个方面的考虑，更多是出于促进公司长期持续健康发展的需要。公司回A上市有利于使得广大用户有机会分享公司的成长收益，实现投资者和消费者利益的有机统一；有利于公司紧抓拓展信息服务的机遇窗口期，打造质量一流新型基础设施，加速布局新一代信息技术，推动数智化转型；有利于引入战略投资者，构建开放合作新生态；有利于进一步完善公司治理结构和决策机制，提升治理水平，推进机制改革。

公司拥有良好的资金储备，能更好保障公司未来的转型升级，提升风险防范能力。未来市场竞争将聚焦到更高形态的通用平台与生态系统竞争上，公司将通过投资等方式加大产业生态布局，更好地发挥资金优势。

公司按照监管要求，制定了高效使用募集资金提升股东回报的具体措施，包括：积极落实公司战略，全面推进数智化转型；不断完善公司治理，持续加强内部控制；加强募集资金监管，确保合规有效使用；完善利润分配政策，强化投资者回报机制。

问96：如果股票低于发行价，绿鞋机制是否要求中金公司必须把15%的资金花完，是否最后会对绿鞋资金的使用情况有一个公告？

中金公司王晟：感谢您的提问。

本次发行绿鞋机制已在《中国移动有限公司首次公开发行股票发行安排及初步询价公告》中详细披露。

超额配售选择权行使期届满或者累计购回股票数量达到采用超额配售选择权发行股票数量限额的日期、因行使超额配售选择权而发行的新股数量、发行人本次筹资总金额等情况将在超额配售选择权行使期届满或者累计购回股票数量达到采用超额配售选择权发行股票数量限额的3个工作日内进行公告披露。

问97：公司账面现金充裕，为何还要回A融资？

中国移动杨杰：公司回归A股上市，融资只是其中一个方面的考虑，更多是出于促进公司长期持续健康发展的需要。公司回A上市有利于使得广大用户有机会分享公司的成长收益，实现投资者和消费者利益的有机统一；有利于公司紧抓拓展信息服务的机遇窗口期，打造质量一流新型基础设施，加速布局新一代信息技术，推动数智化转型；有利于引入战略投资者，构建开放合作新生态；有利于进一步完善公司治理结构和决策机制，提升治理水平，推进机制改革。

公司拥有良好的资金储备，能更好保障公司未来的转型升级，提升风险防范能力。未来市场竞争将聚焦到更高形态的通用平台与生态系统竞争上，公司将通过投资等方式加大产业生态布局，更好地发挥资金优势。

问98：请介绍公司政企市场中云服务业务发展情况？

中国移动董昕：在云服务方面，公司持续完善“移动云”投入和IDC资源池建设，强化“N31X”移动云资源布局和“43X”IDC资源布局，重视云服务能力的自主研发，云主机、云存储核心性能指标业界领先。公司不断打造云差异化优势，推进云网一体，构建全球最大云化通信核心网；推动云数融通，汇聚庞大的网络数据资源，为自主研发的企业级大数据平台提供环境；加速云智融合，为自主研发的“九天”人工智能产品的发展提供良好的开发环境；构建云边协同，实现云与边缘计算的超低时延服务和超强算力下沉，满足产业互联网对于数据隐私、数据安全和实时控制的要求。

问99：本次发行募集资金主要用于哪些方面？

中国移动杨杰：本次募集资金将结合公司发展战略规划，围绕“新基建、新要素、新动能”，用于5G精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目、智慧中台建设项目和新一代信息技术研发及数智生态建设项目。

问100：请问公司的固定资产包括哪些内容？账面价值是多少？

中国移动李荣华：公司固定资产主要包括通信设备、房屋及建筑物、办公设备及其他。2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末，公司固定资产账面价值分别为6,544.36亿元、6,598.32亿元、6,858.79亿元和6,637.73亿元，占非流动资产的比例分别为67.78%、62.01%、61.63%和58.73%。其中通信设备占固定资产账面价值的比例分别为83.67%、83.76%、84.51%和84.24%，占比保持稳定。

问101：5G建设节奏目前看比4G慢很多，5G建设节奏未来3年规划怎么样的节奏，能否加快？与广电的合作明年能够独立组网完成吗？

中国移动董昕：公司以打造5G精品网络为目标，坚持5G4G协同发展、长期共存，积极推进5G网络共建共享，精准投入、精准建设。目前已经建成全球规模最大的5G精品网络，累计开通5G基站超70万个，占全球5G基站的35%，基本实现全国市、县城区及重点乡镇、重点区域良好覆盖，确保网络覆盖、质量全面领先。2021-2022两年建成投产48万站700MHz5G基站。

问102：结合近期大盘走势，公司A股发行价比港股高，请问公司计划如何稳定A股股价？

中国移动杨杰：公司作为国内领先的电信运营商，拥有全球最大的客户规模、业界领先的网络品质、引领行业的科创实力、稳定强劲的盈利能力、长期丰厚的股东回报以及广受认可的企业形象。近年来，公司股息收益率逐步提升，2020年股息率达7.44%，在A股和港股大型上市公司中名列前茅，希望能够得到广大A股投资者对公司投资价值的认可。

同时，为更好地保护中小股东权益，公司已按照监管要求制定了《中国移动有限公司首次公开公司民币普通股（A股）股票并上市后三年内稳定公司A股股价预案》，并授权本次发行的联席主承销商行使绿鞋机制，运用绿鞋资金，保障A股上市后的后市稳定。

问103：20年港股股权激励价格为55港元，明年将进入第一个行权期，是否到时候行权价格要减去定价期到行权期之间的分红金额？谢谢您。

中国移动李荣华：公司将按照相关监管规定执行。感谢您的关注！

问104：目前联通推出了低价5G套餐，运营商之间的竞争会不会变得更激烈？导致用户arpu值下降？

中国移动董昕：目前运营商行业竞争逐步趋于理性，行业价值保持良好，2021年上半年，三家运营商移动ARPU均实现正增长。

问105：请介绍公司新兴市场中国际业务经营情况？

中国移动董昕：公司2021上半年国际业务收入68亿元，增长19.5%。在数字经济浪潮下，全球重点区域和综合性枢纽港对信息通信基础设施互联互通产生了大量需求。同时，中国企业出海需求旺盛，对于境外数智化信息服务需求持续攀升。公司积极推进信息通信基础设施互联互通，逐步在全球范围内形成了完善的资源能力布局与服务覆盖，为个人、企业、境外运营商等各类用户提供优质、安全、可靠的信息通信服务。截至2021年6月末，公司国际/港澳台漫游服务覆盖264个方向，5G开通方向43个，保持全球领先；与466家运营商达成深度合作，联合27个电信行业领先伙伴开展“牵手计划”，覆盖全球超过30亿移动用户；在中国香港运营本地子网，率先实现5G商用。

问106：移动的2H业务显示了明显的流量经营、价值经营特点。贵司对2H业务的战略定位是怎样？未来是否会将2H打造成平台，引入更多的三方合作伙伴提供内容。谢谢您。

中国移动董昕：公司以“千兆家宽、千兆WiFi、千兆5G、千兆应用、千兆服务”的“全千兆”策略为引领，通过拓规模、树品牌、建生态、提价值，实现价值转型。在千兆接入方面，公司持续提升宽带接入速度与质量。在千兆应用方面，公司基于“魔百和”产品引入了影视、少儿、健康、教育、游戏、音乐六大类内容，覆盖合作方约300家、内容规模超33万小时，为用户提供丰富的视听服务和多屏互动体验。在智慧家庭服务方面，公司积极推动开放合作，成立“中国移动智慧家庭合作联盟”，联合超400家合作伙伴、推出超1,200款产品，打造优质多场景服务能力，促进家庭市场高质量发展。

2021年1-6月，公司家庭市场收入达500.52亿元，增长33.7%。截至2021年6月末，公司家庭宽带客户达2.05亿户，“魔百和”客户达1.54亿户，已成为国内市场客户规模最大的家庭宽带运营商和大屏内容服务提供商。2021年1-6月，公司家庭宽带综合ARPU为41.10元，同比增长16.23%。同时，大屏点播、智能组网、家庭安防、智能遥控器等增值业务快速增长；2021年1-6月智慧家庭增值业务收入达100.94亿元，同比提升35.60%。基于广泛的千兆宽带覆盖和丰富的家庭产品应用，公司将持续聚焦家庭教育、家庭健康、家庭办公、家庭安防、居家养老、智慧社区重点应用场景，以高质量的信息服务为千家万户带来更温馨、舒适的智慧家庭生活。

问107：公司打造了品质一流的网络设施，请介绍公司网络建设的基本情况？

中国移动董昕：公司致力于打造全球最大、最强的通信网络，为经济社会发展建设安全高效的“信息高速”。截至2021年6月末，公司已开通基站达528万个，基站总数位居全球第一。其中，4G基站达332万个，占全球4G基站总数约三分之一，全国行政村4G覆盖率超过99%；5G基站达50万个，已建成全球技术领先、规模最大、品质优良的5GSA网络，为全国地市以上城区、部分县城及重点区域提供5G服务。

问108：请介绍公司政企市场经营策略？

中国移动董昕：在产业数字化的背景下，以5G、云为代表的新一代信息技术深度融入各行业，生产方式和商业模式正在发生深刻变革。公司坚持“网云DICT”融合发展，以“决胜在云、超越在5G”为引擎，提升科技化信息服务能力，提供以集团专线、集团语音、集团短彩信、物联卡、5G专网等为代表的基础通信服务，以移动云、IDC、和对讲、云视讯、千里眼为代表的信息化应用产品，以及面向交通、工业、教育、医疗、智慧城市等重点行业的DICT解决方案，满足行业客户定制化需求。

问109：公司今年上半年ARPU有所上升，未来是否可持续？

中国移动李荣华：公司积极调整经营策略，推动“连接＋应用＋权益”融合发展，通过多触点加强融合产品推广、打造内容权益数字生活超市、升级三大品牌差异化运营等举措，精耕客户规模运营，推动5G量质并重发展，推动移动ARPU企稳回升。2021年1-6月，公司移动ARPU值为52.2元，同比增长3.8%。公司将持续推进基于规模的价值经营，实现全年移动ARPU的稳健增长。

问110：移动目前是已经全部都是5G独立组网了吗，为什么使用效果速度和4G差不多，没有明显的加快。还有5G消息等应用怎么迟迟没有推出？

中国移动董昕：2020年，公司已率先使用5G独立组网，目前所有5G基站均已支持5GSA方式。

公司已于2020年12月完成5G消息八大区平台的建设和上线，向客户提供免费体验，只要手机终端支持5G消息功能并开启，即可体验服务。公司联合产业各方，积极推动终端产业链的支持。同时，持续加强行业应用引入，丰富5G消息应用场景，推动5G消息产业成熟。

问111：长期来看公司有何股东回报规划？

中国移动杨杰：公司一直高度重视股东回报，尊重并维护股东利益，利润分配政策将兼顾全体股东的整体利益及公司的可持续发展。公司根据相关规定并结合公司实际情况制订了本次发行上市后三年股东回报规划，完善了利润分配政策，并在上市后适用的公司章程等文件中对利润分配政策作出了制度性安排。

问112：公司管理层您好，作为中国移动的用户，对公司的业务模式具体开展情况不太了解，请介绍一下公司的销售模式是什么样的，谢谢。

中国移动董昕：公司通过实体渠道、线上渠道和人员直销渠道为客户提供各类通信及信息服务。实体渠道即通过具有固定场所的营业服务网点为客户提供到店的销售和服务，目前公司拥有近33万家实体渠道。线上渠道即通过非接触的服务方式为客户提供服务，既包括10086热线、网上营业厅、手机APP等方式，也包括在众多大型互联网平台上开设的服务触点，线上渠道月均触达用户超5亿，提供7×24小时的便捷服务。直销渠道主要指通过公司授权认证的直销人员为客户提供一对一的销售服务，包括面向个人客户、家庭客户提供点对点或上门服务，也包括客户经理面向政企客户提供个性化的信息化解决方案服务。

问113：中国移动的经营效率比中国电信和中国联通高很多，比电信高一倍左右，如果刨除多余现金，则要高出2倍，这一次的ipo定价为什么不按照市盈率定价而是根据市净率定价，和中国电信一样？似乎明显偏低？

中国移动杨杰：感谢您的关注以及对电信运营企业的研究。

公司按照监管规定，采取市场化询价方式确定发行价格。希望能够得到广大投资者对公司投资价值的认可。

问114：作为供应商，请贵公司介绍作为移动通信产业链链主，在募集资金后将通过何种方式支持上游中小企业发展和融资？供应商可否凭借中国移动的信用和订单获取融资？有没有可以申请的供应链产品和业务？

中国移动李荣华：感谢您的问题！中国移动一直以来都高度重视生态共建，通过多种方式，打造“功能互补、良性互动、资源共享、融通发展”的新型合作机制，共同繁荣数智生态。

作为移动信息现代产业链“链长”，中国移动积极履行央企责任，秉持开放、合作态度，整合内外部金融资源，以金融服务为纽带，为上下游合作伙伴提供一揽子综合金融解决方案，通过多种金融手段支持中小微企业发展，实现以融促产、以融强产、以融优产。

问115：A股上市后公司将如何处理来自股东的意见和质询？

中国移动杨杰：股东有权根据适用法律法规、上市规则及《公司章程》的相关规定对公司的经营行为进行监督，提出建议或者质询。董事、高级管理人员在股东大会上应就股东的合理质询和建议作出解释和说明。

问116：公司的预付款是多少？主要内容和账龄情况如何？

中国移动李荣华：2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末，公司预付款项分别为91.01亿元、75.27亿元、83.85亿元和92.06亿元，占流动资产的比例较低，分别为1.70%、1.42%、1.45%和1.45%，主要系预付的维修费、水电费等。2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末，预付款项的账龄主要集中在一年以内，其占比分别为94.58%、93.54%、92.90%和93.73%。

问117：请问，5g相较于4g建设，现阶段的盈利能力大致如何，比如资产回报率？未来的发展趋势如何？5g和4g相比在折旧和能源消耗方面有什么区别？明年电价上调，对移动的成本端影响大致在多少所有？

中国移动董昕：5G业务对公司收入有良好拉动作用，上半年公司营业收入增长13.8%、主营业务收入增长9.8%；上半年5G套餐客户达到2.5亿户，累计净增8569万户，客户迁转前后ARPU提升约10%，带动整体客户价值增长。

公司预计2020年-2022年是投资高峰，含5G投资在内的总体资本开支不会大幅增长。公司将有效利用频率资源，合理把控建设节奏，做到精准投入、精准建设。

在电费管理方面，公司将持续挖潜增效，加强精细化管理，推动智能节电应用、推进供电转改直等举措控制电费过快增长。

问118：有一种判断认为运营商正从过去经营管道到开始经营流量的转变，恰如移动提出的从通信服务商到信息服务商的变化，而业绩将进入了稳定增长期，增速可能较过去5年略好，其中2C业务保持稳定微升，2H和2B将是重要推动力。您怎么看待这种判断？谢谢您。

中国移动董昕：感谢您的问题，对电信行业和中国移动有很深入的研究。

据信通院预测，预计到2025年，中国数字经济占GDP比重将从2020年的38.6%提升到50%以上，中国信息服务市场规模将从2020年的10.8万亿增长到超过20万亿，这为公司提供了十万亿级蓝海市场。

面向信息服务蓝海市场，公司以“世界一流信息服务科技创新公司”为新定位，坚持创世界一流“力量大厦”发展战略，业务发展从通信服务向信息服务拓展延伸，业务市场从聚焦移动市场向个人、家庭、政企、新兴四个市场全向发力，发展方式从资源要素驱动向创新驱动转型升级。

公司转型升级已经取得较好成效。2021年1-6月，公司在各市场收入持续增长，个人市场收入同比增长0.7%；家庭市场收入同比增长33.7%；政企市场收入同比增长32.4%；新兴市场收入同比增长22.6%；家庭、政企、新兴市场合计收入占比从2018年的24.22%提升至2021年1-6月的35.01%，非传统通信新业务收入占通服收入比超过20%。客户价值进一步提升，移动ARPU达到52.2元，同比增长3.8%，家宽综合ARPU为41.1元，增长16.2%，保持良好增长。

问119：如果股票低于发行价格，中金到了30天，但没有花完15%的资金，那么是否违反相关规定？是否可以理解为如果股票低于发行价格，时间到了，主承销商必须把15%的资金花完，这才是尽到支持股价的义务，还是没用完也没关系，

中金公司王晟：感谢您的提问。

中金公司将严格按照相关法律法规执行超额配售选择权，并按要求履行公告义务，具体请参见《中国移动有限公司首次公开发行股票发行安排及初步询价公告》。

问120：是否到一定阶段，我们可以知道绿鞋资金的阶段使用情况

中金公司王晟：是的，相关情况将在超额配售选择权行使期届满或者累计购回股票数量达到采用超额配售选择权发行股票数量限额的3个工作日内进行公告披露，提请您届时关注。

上证路演主持人：各位投资者、各位网友：中国移动有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会快要接近尾声，下面我们有请中国移动有限公司执行董事兼首席执行官董昕先生致答谢词！

有请董总！

中国移动董昕：尊敬的各位嘉宾、投资者朋友们：

中午好！非常感谢大家参加中国移动A股IPO的网上路演。很高兴今天有机会，与这么多关心、支持中国移动发展的朋友们，共同探讨公司的战略规划与经营管理。

交流过程中，我们收到了大家提出的很多有价值、有见地的宝贵意见和建议。在今后的工作中，我们一定会充分借鉴，不断提升经营管理水平，努力创造更优业绩，回馈广大投资者的厚爱。

衷心祝愿大家身体健康、事业兴旺发达！衷心希望各位能够与中国移动相守相伴、携手共进！

在本次网上路演即将结束之际，我谨代表中国移动，再次感谢广大客户、各级部门、合作伙伴长期以来的信赖和厚爱！感谢上证路演中心、中国证券网提供的交流平台和良好服务！感谢联席保荐机构、主承销商以及所有中介机构的辛勤工作！感谢各位投资者朋友们的积极参与和关心支持！

谢谢大家！

上证路演主持人：感谢董总的精彩发言！

各位投资者、各位网友：今天，中国移动有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会圆满结束了，感谢您的热情参与，在此我们预祝中国移动发行工作圆满成功！再见！

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