古装大剧积压、证监会调查、转型困难……欢瑞世纪迎来至暗时刻

作者 | 风筝

编辑 | Amy Wang

“谢谢这个少年。”

2019年3月30日，在五年合约期满之后，曾经的欢瑞一哥李易峰在微博上，用六个字宣告了与老东家的分道扬镳。核心艺人的离开，为公司主营经纪业务的未来发展蒙上一层阴影。一个月之后，欢瑞世纪发布2018年年报表，营收与净利双跌。在上市影企年报集体缩水的大环境中，这不足为奇。

然而，旧疾未愈，新患又生。财报发布同期，天健会计师事务所对未播出古装剧《天下长安》应收账款坏账准备的“保守”计提提出质疑。此外，2017年欢瑞世纪因涉嫌信息披露违法违规接受调查。当前，中国证监会的调查结果还未得出结论性意见。

一边亏损，一边被调查，在古装剧领域付出大量资金成本的欢瑞世纪，该如何自救？

古装大剧积压、沉重业绩承诺“逼着”欢喜保守计提

欢瑞向来以大IP古装剧跻身一线影视公司行列。古装剧是欢瑞世纪电视剧业务营收的主要类型，曾出品《盗墓笔记》、《古剑奇谭》、《青云志》、《大唐荣耀》等影视大剧。

2018年，占公司年度主营业务收入前五名的影视剧为电视剧《听雪楼》、《盗墓笔记2》、《秋蝉》、《封神之天启》、《锦衣之下》，各自取得2.64亿、2.35亿、1.98亿、1.33亿、1.21亿收入，累计金额9.52亿，占比年度主营业务收入的71.71%。其中，古装剧三部占比六成。

此次，负责公司财报审计工作的天健会计师事务所向公司出具了保留意见的审计报告，其“导火索”正是2017年就已售出的古装剧《天下长安》。

此剧原定去年7月份在央视八套与腾讯视频播出，但是官博却在首播前一晚发博表示此剧暂不上线。彼时有业内人士推测，其“先网后台”的排播方式，致使头部大剧在购销权益上产生纠纷，导致了电视剧的播出延期。

当时，欢瑞世纪给出的解释是“播出版本和上线时间的安排”有变。截至当前，该电视剧何时播出、能否播出仍然没有可靠消息传出。根据年报显示，截至2018年12月31日，欢瑞世纪合并财报中《天下长安》应收账款账面余额为5.06亿元，公司管理层按照账龄分析法计提坏账准备0.25亿元。

而有着同样命运的唐德影视，因《巴清传》屡屡延播也做了坏账计提，但却跟欢瑞截然不同，因而欢瑞此举更显可疑。

2018年1月，原本晚间黄金档登陆东方卫视和江苏卫视的《巴清传》，临时撤档。根据唐德影视当时披露的公告显示，江苏卫视与上海东方卫视将成为《巴清传》最终的首轮卫视播出平台，二者为此付出的代价合计4.35亿元。网台版权费近10亿，优酷独播版权费就占了4.5亿。

尔后，男女主角高云翔、范冰冰先后陷入负面新闻，让《巴清传》的播出遥遥无期。作为出品方的唐德影视，在2018年度对相关近6亿元应收账款单独进行减值测试，计提坏账准备高达4.96亿元，占比应收账款80%以上。此次，《天下长安》计提坏账准备比例只占应收账款的5%左右。

天健会计师事务所对此指出，鉴于《天下长安》在2018年存在未按计划档期播出且至今未播出的情况，审计过程中，在欢瑞世纪配合下实施了必要的核查程序，但仍无法获取充分、适当的审计证据，以判断上述情况对应收账款可收回性的影响，因此无法确定是否有必要对《天下长安》相关应收账款的坏账准备作出调整。

简而言之，负责审查的会计师事务所认为关于此剧0.25亿元的坏账准备有待斟酌。针对《天下长安》出现的争议，欢瑞世纪表示将抓紧相应账款的催收，避免出现长期余款的款项，尽快消除非标准审计意见所述不确定的情形。至于催收结果将会如何，目前尚不明朗。

天健会计师事务为何会对《天下长安》的计提坏账金额有争议呢？

当初公司借壳上市的三年业绩承诺之压，“保守计提”背后是欢瑞沉重的业绩承诺。

根据早年签署的相关协议，欢瑞影视原股东承诺欢瑞影视2016年度、2017年度和2018年度归属于母公司净利润分别不低于2.41亿元、2.90亿元和3.68亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司净利润分别不低于2.23亿元、2.70亿元和3.43亿元。

在2016年和2017年，欢瑞影视均超额完成了相关业绩承诺。在按账龄分析法对《天下长安》计提坏账准备0.25亿元的背景下，欢瑞世纪2018年实际盈利3.24亿，仅达到承诺业绩的83.53%（扣非后净利润指标）。如果此时对《天下长安》进行大额度的计提减值，欢瑞影视2018年的承诺业绩完成度将会更差。

欢瑞已经来不及转型了？

冰冻三尺非一日之寒，一部积压许久的电视剧暴露了欢瑞世纪的“命门”，但这远非欢瑞世纪当前全部。

对于政策的顿感和高风险类型的单一定位，长此以往，让公司陷入万劫不复的泥潭，决策团队有着不可推卸的责任。

“限古令”虽不是官方说法，“古装剧遇冷，当代题材剧大热”已然成为业内共识和投资雷区。2018年4月4日，广电总局在宁波召开首次全国电视剧创作规划会，会上提出三点要求，其中明确指出要坚决反对历史虚无主义、随意戏说曲解历史、贬损亵渎经典传统、篡改已形成共识和定论的重要历史事件和历史人物。玄幻、仙侠、架空演绎的古装剧也不能为增加娱乐性、吸引眼球而胡编乱造。

唐德影视也在年报中提出，在内容方面，对于历史古装题材以及非现实主义题材从内容审查到播出时长及播出时段的限制趋于收紧。相比之下，一向以古装剧见长的欢瑞世纪似乎没有紧随行业的风向转型之意。

但在报表公布的编剧、导演合作资源及项目中，不难发现古装题材的影视剧占比较多。公司如何调整现有资源及合作项目类型趋利避害，将成为未来发展关键。在限古令没有明确松绑迹象下，曾经作为营收重要来源的古装剧类型，已变成未来公司业绩变脸的最大不确定因素。

在欢瑞世纪占公司存货前五名的电视剧中，除了《天目危机》是科幻犯罪题材的现代剧之外，《江山永乐》、《听雪楼》、《天下长安》、《天乩之白蛇传说》均为古装剧。其中，《天乩之白蛇传说》已于去年7月9日在爱奇艺平台播出，《听雪楼》今年5月6日在腾讯视频独播。作为期末账面余额3.48亿，占比存货余额27.5%的《江山永乐》，目前正在创作中。

成也古装、败也古装。主营特色变雷区已成共识，转型迫在眉睫。欢瑞的燃眉之急是不让当前资金链断裂，第二步才是在资本寒冬找到可供转型的新资本。毕竟，在资本和影视寒冬，说服原有的投资者不撤资已经很难了，而要找到新的投资者供老牌企业焕新更是难上加难。

摆在欢瑞面前的道路似乎只有一条：在完成转型之前活下来。

End

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