“黑莓”2021年股价涨了102%！RBC顶级分析师却强烈“看空”：未来将下跌44%至7.5美元？

BlackBerry（BB）是今年表现最出色的公司之一，在2021年动荡的股市中，股价上涨了102%，而带着这个优异的表现BB将于本周四（6月24日）盘后公布其最新的季报。

作为今年最热门的WSB散户热捧股之一的核心成员，曾经领先的智能手机制造商转变为软件供应商的meme股票一直是今年最成功的案例之一。

但与大多数散户的最爱股一样，BB的上涨几乎与基本面无关。RBC分析师Paul Treiber 在最新财报之前不仅承认了这一事实，更是呼吁提前卖出BB。

财报卖出策略

“与上一季度类似，黑莓的股价在本季度业绩公布前大幅上涨。”这位五星级分析师表示。“我们认为反弹仅仅反映了交易动态，而不是基本面的实质性改善。

我们预计黑莓的核心软件业务将保持疲软，黑莓可能会提供其知识产权组合待售的最新信息，但我们认为该价值已经反映在股票中。”

该公司目前正在谈判出售其专利组合，Treiber认为这将导致许可和其他收入环比下降71%，至1500万美元。下降的影响将使整体收入继续疲软，分析师估计营收将达到1.76亿美元，同比下降18%。

顺便说一下，华尔街平均的营收预估实际上更低——为1.71亿美元。总而言之，Treiber预计会出现连续下跌，因此需要调整。每股收益为- 0.04 美元，而上一季度为盈利0.03美元。

凭借专利组合的意外收获，该公司将能够为新的软件投资提供资金。考虑到这些专利价值约10亿美元，这是一个诱人的提议，但随着股票的强劲反弹，如上所述，Treiber认为任何额外的价值都已经“定价在股票中”。

展望未来，虽然黑莓的预测要求“两位数的营收增长”，但其他指标表明没有什么值得兴奋的。

发力QNX

与RBC五星分析师的悲观不同，6月22日BlackBerry对外宣布，据知名独立调研公司Strategy Analytics统计，目前全球已有超过1.95亿辆汽车搭载BlackBerry QNX软件，较2020年增长了2000万辆。

作为获得安全认证的嵌入式汽车软件市场领导者，BlackBerry QNX为安波福、宝马、博世、福特、通用、本田、梅赛德斯-奔驰、丰田和大众等众多汽车制造商提供支持，合作领域包括高级驾驶辅助系统、数字驾驶舱和数据安全网关等。

同时BlackBerry QNX已赢得全球前25家电动汽车制造商中23家的设计订单，为自动驾驶车辆系统提供功能安全、网络安全且可靠的软件基础。

近期，BlackBerry QNX相继宣布赢得百度、德赛西威、斯堪尼亚、沃尔沃和小鹏等汽车公司的设计订单。

据最新公布，截至2022财年第一季度末，BlackBerry QNX的待实现的版税收入（Royalty Revenue Backlog）从去年的4.5亿美元增长至4.9亿美元，增幅达9%。该数据是由现有设计订单中所示合同价格与预估产量计算而来

卖出评级

无视QNX的成功，Treiber认为BB的自由现金流将降至- 9900 万美元，远低于第四季度报告的3600万美元。“此外，”该分析师总结道，“鉴于IP许可收入/现金流的损失，该公司预计近期每股收益为负。”

Treiber 重申了对BB股票的“跑输大盘”（即卖出）评级，而他的7.5美元目标价表明，未来几个月将下跌44%。

由于最近的另外2条评论建议持有，BB股票的平均评级为温和卖出。按照9美元的目标价，预计从现在起一年后股票将以28%的折扣易手。

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