五问！明天系9家机构被接管，后续影响几何？
上周五
明天系旗下9家公司
被银保监会、证监会接管
（总资产规模近万亿）
可以说是
惊爆了整个金融圈
紧接着
①天安财险又暴踩雷
60亿信托逾期
母公司西水股份四连跌
②拟收购华夏人寿的
中天金融也连续三日下跌
对消费者、股东、债券、股市的
后续影响还有那些？
看看这五问！
1
3家被接管险企：持股明细
涉及49家上市公司
一问：持股的上市公司体量多少？
还记得2018年安邦被接管的时候，万科A、招商银行、民生银行、大商股份、金地集团、同仁堂等10家A股公司密集发布公告称，安邦近期没有减持公司股票的计划。
此次，被接管的3家公司华夏人寿、天安人寿、天安财产的体量也不小，对股市会有影响么？
从上图可以看到，3家公司通过自有资金和保户投资款等在股市投资的公司至少49家。
从7月17日宣布被接管以来，尚未有公司公告减持计划，监管也表示“接管后的工作原则是保持公司正常运行”。
而且，自7月17日以来上述49家公司中多数股价也未出现大幅下跌。
再结合2018年安邦被接管后的情况来看，预计短期内对在投公司的影响不大~
2
资本补充债：153亿
二问：资本补充债还有多少？
截至2019年末，四家保险公司的综合偿付能力充足率都在100%以上，其中3家公司都有通过发行资本补充债，补充偿付能力。
从上图可以看到，目前，天安财险、天安人寿、华夏人寿，三家公司仍有10年期资本补充债未到期，金额共计153亿。
而且，2020年也是三个债券发行的第五个计息年度。
以华夏人寿为例，根据发行公告，发行人可以在第5年选择提前赎回，如果不赎回，后续计息年度票面利率加100个基点（1%）。
不过，华夏人寿已经在2019年提前赎回了2014年发行的次级定期债。
所以，大概率三家公司的资本补充债应该也有望在今年全部提前赎回。
3
西水股份四日现跌停
信托违约+天安财被接管
三问：对股东有何影响？
天安财险的母公司西水股份已经连续下跌！
1. 连续亏损的天安财险
2019年，天安财险本就因为集中兑付投资型保险，通过筹资+出清兴业银行股份，导致公司当年巨亏42亿，成为近十年财险公司亏损No.1，刷新亏损最高记录。
2. 踩雷新时代信托产品
在上周五，明天系旗下9家公司宣布被接管后。
西水股份发布公告，称天安财险认购的新时代信托计划，有5笔于2020年6月份到期，涉及资金60.4亿元。
但是，截止目前该投资资金逾期未收回，存在到期不能兑付风险。
刚刚，上交所对西水股份发监管工作函，要求说明新时代信托产品逾期的具体影响，全面自查284亿存量资产是否存在违约风险！
大家仔细看，会发现新时代信托，正是此次被接管的9家公司之一。从这个角度，也可看出旗下公司间的关联交易较为密集。
接连受到经营亏损、被接管、踩雷新时代债券违约等影响，西水股份连续四日现跌停。
3. 三会暂停履职
而且，根据接管公告，从接管之日起，被接管机构股东大会、董事会、监事会停止履行职责。
接管组行使被接管机构经营管理权，接管组组长行使被接管机构法定代表人职责。
所以，天安财险被接管后，对于母公司西水股份的后续影响，不仅要看此次债券违约的回复情况，还要看接管后续对股权的影响。
毕竟，安邦从2018年被接管到2020年结束，截至目前，具体的社会投资人仍未最终落定。
参见《再见，安邦！银保监会结束接管，兑付1.5万亿，安邦集团、安邦财险注销！》
4
回应消费者最关注的问题
保单有效，业务正常
四问：对消费者的影响？
1. 六家机构产品，可正常购买！
监管指出，接管后，消费者可以继续购买天安财险等六家机构正常在售的金融产品。
被接管的六家机构经营不中断，可以正常开展业务。
2. 以前购买的保险，不受影响！
天安财险、华夏人寿、天安人寿、易安财险四家保险公司接管前签订的保险合同继续有效！
根据《保险法》有关规定，四家保险公司无论股权结构和公司治理如何变化，风险如何化解，相关保险合同合法权益都将得到保障。
消费者不需要配合做什么额外事项！
接管后，天安财险、华夏人寿、天安人寿和易安财险四家保险公司正常经营，各项保险业务照常办理。
3. 还有大型险企托管公司业务：国寿、新华、太保、人保
被托管方 （Tomorrow系） | → 关系 | 托管方 |
资产：5800亿 | → | 国寿健康 产业投资有限公司 |
资产：1900亿 | → | 新华人寿 保险股份有限公司 |
资产：611亿 | → | 中国太平洋财产 保险股份有限公司 |
→ | 中国人民财产 保险股份有限公司 |
除此之外，四家保险公司的业务，还被上述四家大型险企托管。
所以，消费者不必太过恐慌，所有的业务都会正常开展的。
毕竟，在保险业的发展史中，先后有永安保险、新华人寿、中华联合、安邦集团，四家保险公司被接管，但是，从开始到结束都是平稳过渡的，也未曾发生过违约和理赔的问题。
甚至于，安邦集团1.5万亿元中短存续期理财保险已在接管2年期限内全部兑付完毕。
5
接盘侠
保险保障基金是否入驻？
五问：保险保障基金是否入驻？
保险圈儿的人都知道，在之前被接管的4家保险公司中，有3家的接管过程中，都有一个重要参与者，就是保险保障基金。
以安邦为例，2018年2月，银保监会宣布接管安邦集团，2018年4月，银保监会宣布保险保障基金注资安邦集团，并启动战略投资者遴选工作。
彼时，2018年3月22日，中国保险保障基金刚将最后持有中华联合的5.63%股份转让给了富邦人寿，标志其正式全部退出中华联合！
所以，此次四家保险公司被接管之后，是否也会引入保险保障基金也再度引起大家的注意。
不过，正如前文所说，虽然安邦的接管结束，大家保险集团也正积极引进战略投资者，并基本锁定社会投资人。
但是，最终的情况仍未公布！
而且，此次接管与前几次不同，还有四家大型险企接管公司业务。
是否还需要保险保障基金介入，可能还有待后续关注~
丨闲话
通过今天的文章，大家应该对被接管之后，各家公司以及关联方的各种影响，有了更多的了解。
在此次9家公司被接管之前，2019年5月，包商银行已经被银保监会接管，参见《人民银行、银保监会紧急接管包商银行》
也就是说，Tomorrow系旗下已经有10家公司被接管了！
大家可能会好奇，Tomorrow系的版图，到底有多大？至于这么多公司被接管！
大家可以后台回复“Tomorrow系版图”发给大家看看~
大家也能从版图中，看出一些被接管的原因！
|相关阅读：
①华夏人寿近年的风波
《华夏人寿再减员？推干部停薪留职创业，风波不断的华夏前路几何~》
②退出资产千亿俱乐部的天安财险
关注我们
13个精算师
雪球、头条号、微博：13个精算师
邮箱：thirteenactuary@163.com
小编微信号：xxjss13
在看的你，一点很“好看”！