鞋子落地？平安为华夏幸福，计提减值182亿！计提后，净利润同比仍增长！
刚刚
中国平安公布一季报
①计提华夏幸福减值182亿
影响净利100亿？营运利润29亿？
②风险敞口540亿
华夏幸福高管带队出走
后续影响几何
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中国平安
计提华夏幸福减值182亿
影响净利100亿？营运利润29亿？
1. 为华夏幸福，计提减值182亿！
今日，中国平安公布2021年一季度报告，终于提及了华夏幸福一事。
根据公告显示，2021年第一季度，公司对华夏幸福相关投资资产，进行减值计提及估值调整金额为182亿元！为方便起见，本文将其统称为“减值”。
但是，对于母公司股东净利润的影响为100亿，对归母营运利润的影响为29亿。
可能有的小伙伴会疑惑，为什么对净利润和营运利润的影响，相比计提的减值有这么大的差距？
2. 为何净利润影响小，营运利润影响更小？
先说，归母净利润影响的100亿。
净利润为税后利润，要扣除所得税影响，那就要打个75折，折后影响就是136亿。
然后，既然是归母净利润，就还要剔除少数股东影响。
所以，在税后和剔除少数股东影响后，对归母净利润的影响就降至了100亿。
再说，归母营运利润影响的29亿。
熟悉保险的人应该知道，营运利润中很大的一项就是短期投资波动。
怎么调整呢？
简单的说，就是投资收益率超过5%的，或者低于5%的部分收益都不认，参考上图注释（图例就是投资高的时候调减，与此次情况相反）。
所以，由于公司2021年一季度投资收益率低于5%，从下图可以看到，短期波动调回了103亿。
那么，这其中有一部分是受华夏幸福计提减值影响。因此，调整这部分短期波动后，归母营运利润影响就降至了29亿。
综上，就是为何计提减值多，影响净利和营运利润少的原因。
那么，此次计提对平安的业绩影响大么？
2
大家最关心的
华夏减值对平安的影响有多大
1. 计提减值后，净利润同比增长！
一直以来，大家都知道华夏幸福对平安的影响很大。但是，最关心的还是减值提多少的问题！
从目前看，一季度已经提了180亿，约占总额（华夏幸福对平安的风险敞口540亿，具体下节说）的三分之一！
然而，从平安一季度的业绩看，归母净利润为272.23亿，同比仍增长4.5%！
同时，保险主业的寿险新业务价值也有提升，财险综合成本率同比也有所下降。
总的来看，似乎影响并不大。
2. 聚焦投资端，略有影响！
那么，华夏幸福一事主要影响的是投资，从投资收益率的变化看，是有降低但也是小幅为0.3个百分点。
以上，华夏的债务危机对于平安的影响，目前基本已经有了一个轮廓。
至于，后续如何还有待关注。这一点，就要说说华夏与平安之间的故事了。
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风险敞口540亿+高管团队出走
华夏幸福的事如何收尾
1. 风险敞口540亿：股权投资180亿！
为什么，大家一直以来很关心华夏幸福对平安的影响呢？
从上图华夏幸福的主要股东情况可以看到，平安人寿就占据了三个席位，占的股比总计达到25%。
至于，平安的风险敞口有多大？
此前，总经理谢永林在年度业绩发布会上，曾表示平安对华夏幸福股权投资180亿，表内投资360亿，一共540亿。
目前，华夏幸福的债务危机持续发酵，债务逾期本息合计金额，也从最初2月1日公布的52.55亿元，飙升至今天最新公告的478.36亿。
受此影响，股价也持续下降，从历史最高点大跌近80%，市值大幅缩水。
从本节第一张图，平安持有的市值变化，也能看出来，从2019年至今缩水达148亿。
但是，华夏幸福对平安的这个风险敞口540亿，并不代表就会损失540亿。
所以，从目前计提的减值180亿看，是否还有后续仍不确定。
2. 华夏幸福高管带队出走，再看昔日的设想~
4月11日，据媒体消息，华夏幸福联席董事长、首席执行官暨总裁吴向东将带领100人团队加盟深圳房企鹏瑞集团。
2019年2月19日，华夏幸福发布公告称，吴向东将作为华夏控股推荐董事，任首席执行官（CEO）及总裁。
2019年3月18日，华夏幸福再发公告，吴向东全票当选公司联席董事长及战略委员会委员。
作为平安推荐且为马明哲及其欣赏和信任的人选，吴向东能从副部级央企的华润集团委身于一家民企，想必马明哲和吴向东的想法都不会太简单，毕竟，当年的“宝万”之争，也有吴哥的传说啊。
对于这样的一位猛人来说，两年后再次从华夏幸福出走加盟另一家地产民企，背后真正的缘由我们无从得知~
但是，董事总经理兼联席CEO谢永林，在股东大会上回应华夏幸福债务风波时，明确表示“中国平安将不再出钱”！
这似乎，还是表明了平安对华夏幸福的态度。不知是否是吴出走的起因之一？
吴在加盟华夏幸福后，华夏幸福就形成了南北双总部的格局，预想的安排是南方公司项目主要为中国平安服务。
平安的不再注资，让华夏幸福的南方业务又将何去何从？
有业内人士推测，吴向东加入鹏瑞集团后，华夏幸福南方业务将由鹏瑞集团接手，若果真如此，对平安来说未尝不是一种解脱。
3. 事情后续，还有下回么？
至今，华夏幸福与平安的关系，以及其债务危机导致股价下跌等对平安的影响，已经越发清晰了。
目前看，此事对于平安的影响似乎还不大！
至于，这件事是否还有后续，就不得而知了，至少昔日盛传的两者之间的对赌协议，目前还没有更明确的消息~
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在看的你，一点很“好看”！