营收净利双增，葛兰素史克腾挪有术？
葛兰素史克公布的2022年业绩显示，全年销售额达到293.24亿英镑，同比增长13%；调整后运营利润为82亿英镑，同比增长14%；归属于股东的利润为149.56亿英镑，去年同期为43.85英镑，同比增长241%；毛利197.7亿英镑，去年同期为165.33亿英镑，同比增长19.6%；每股总收益为110.8便士，增长18%。
其中，特殊药物业务销售额为113亿英镑，同比增长29%；一般药物业务销售额为101亿英镑，同比增长1%；疫苗业务销售额为79亿英镑，同比增长11%。
第四季度销售额为73.76亿英镑，同比增长4%（按固定汇率则下降3%）；归属于股东的利润14.95亿英镑，同比增长99.6%；毛利为51.38亿英镑，同比增长19.7%；税前利润为16.26亿英镑，同比增长436.6%；每股收益（EPS）为37.1便士，去年同期为18.7便士。如果抛开已经分拆的消费健康业务影响及不考虑已结束业务，调整后的税前利润为13.62亿英镑，调整后归属于股东的利润为10.41亿英镑。
其中，特殊药物业务销售额为26.81亿英镑，同比下降3%（按固定汇率则下降11%）；一般药物业务销售额为26.21亿英镑，同比增长5%（按固定汇率则持平）；疫苗业务销售额为20.74亿英镑，同比增长15%（按固定汇率则增长7%）。
对于2023年，葛兰素史克预期销售额将增长6%-8%，调整后营业利润增长10%-12%，调整后每股收益增长12%-15%。
葛兰素史克是一家全球性医疗保健公司，主要从事药物、疫苗和消费者保健产品的研究、开发和生产，是全球TOP10的药企之一。
按照营收排名，目前葛兰素史克排在第10位，2022年营收前九名分别为辉瑞、艾伯维、罗氏制药、强生制药、默沙东、诺华、百时美施贵宝、赛诺菲与阿斯利康。不过，尽管同样排在前十位，葛兰素史克与辉瑞的营收规模的差距还是比较大的，不过，赶超其它几家药企或许并不是没有可能。
据官网，按销售额统计，葛兰素史克是全球最大的疫苗公司，专注于研发预防传染性疾病的疫苗；处方药业务拥有丰富的产品线，覆盖呼吸系统疾病、艾滋病、免疫炎症性疾病、肿瘤等领域的创新药物和经典药物；兼顾较高的医疗需求和巨大的市场潜力；研发并销售创新日常消费保健品牌，产品品类覆盖口腔健康、疼痛管理、感冒、流感和抗过敏用药、消化系统健康以及维生素、矿物质、营养补充剂。
2022年，葛兰素史克完成20年以来最大的一次重组，消费者健康业务被单独剥离上市，公司名为Haleon，新的葛兰素史克成为一家纯粹专注于生物制药创新的公司，聚焦于感染疾病、艾滋病、肿瘤、免疫性疾病（包括呼吸）四大领域，2021年，消费者健康业务营收约占葛兰素史克总营收的30%，分拆之后，公司体量缩小至原来的三分之二左右。
在中国市场，葛兰素史克也是最早进入的一批，同时还是占据中国市场份额最高的药企之一。2022年，该公司旗下带状疱疹疫苗Shingrix实现近30亿英镑收入，成为其销售额最高的单品，中国市场实现翻倍增长。葛兰素史克相关负责人在此前接受媒体采访时曾透露，Shingrix已经实现中国所有省份的招标准入工作，在306个城市实现了快速落地，覆盖超过6500个疫苗接种点。
未来，葛兰素史克将加速推动创新成果进入中国，据悉，该公司未来三年有约15个新药和新适应症有望递交上市申请。
不过，去年10月，由于葛兰素史克的度他雄胺胶囊被综合评定其生产质量管理不符合我国《药品生产质量管理规范》（2010年修订）要求，联合采购办公室决定取消该药的中选资格，同时将葛兰素史克公司列入“违规名单”，暂停该企业参与国家组织药品集中采购活动的申报资格至2024年4月29日。
放弃CAR-T拥抱小核酸
为了收获更多业绩，葛兰素史克在不断寻找更好的市场机会。
据媒体报道，葛兰素史克最近宣布终止在细胞与基因疗法方向的研发投入。而这一决定早有预兆，去年10月，该公司就终止了与Lyell Immunopharm合作的实体瘤细胞免疫疗法项目，不久后又宣布终止与Adaptimmune公司合作研发的NY-ESO TCR项目。
据了解，细胞和基因治疗领域目前最受关注的就是细胞免疫疗法中的CAR-T疗法（嵌合抗原受体T细胞免疫疗法），而葛兰素史克全球CEO艾玛·沃姆斯利近日称，CAR-T这一赛道已太过拥挤，将其扩展到实体瘤的前景比当初想象的更具挑战性，考虑到所有的开发和制造成本以及可能面临的风险，继续在基因和细胞治疗领域投入并不是GSK的最佳选择。
对此，CIC灼识咨询总监刘子涵指出，目前在CAR-T细胞治疗领域，针对血液瘤相关的适应症研发的管线竞争较为激烈，如淋巴瘤、白血病和多发性骨髓瘤，且研究的靶点多数集中在CD19靶点和BCMA靶点之中。
但这一领域也并不是没有机会。刘子涵认为，血液瘤领域的其他靶点及实体瘤相关领域的临床管线较少或处于早期阶段，未来CAR-T企业如能在靶点和适应症方面有拓展，或者拥有突破性核心技术，能够提升疗效、扩大产能、降低成本等，将会在CAR-T细胞治疗市场竞争中脱颖而出。
目前看来，葛兰素史克更加青睐小核酸药物领域。本月初，该公司启动了与Ionis合作的反义寡核苷酸(ASO)新药bepirovirsen治疗慢性乙肝（CHB）的III期临床试验，前几年也就反义寡核苷酸(ASO)新药、RNAi疗法ARO-HSD、寡核苷酸疗法与相关企业达成合作。
近年来，小核酸药物因其独特的优势已成为治疗各种疾病的有前途的工具，其全球市场规模从2016年0.1亿美元已增长至2021年32.5亿美元，未来随着更多药物的应用，其市场规模还将持续壮大。（图片来源：葛兰素史克官网）
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