35亿！国内最大神经介入跨境并购完成

器械之家 2022-09-05

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近日，器械之家获悉，国内神经介入企业沃比医疗宣布已成功完成收购位于德国的全球神经介入行业创新和技术领先企业phenox GmbH及其旗下femtos GmbH（“femtos”）（合称“phenox”）。据了解，本次收购的总金额约为5亿欧元（折合人民币35亿元），为近年来全球医疗器械行业最大的跨境并购交易之一，也是国内神经介入领域最大跨境并购。

此次收购在产品组合和市场覆盖方面创造了巨大的协同效应，将使沃比医疗成为全球神经介入领域的领先企业，两家公司合并后该公司将拥有全品类、世界级的神经介入产品组合。

国内唯一？高瓴布局

沃比医疗总部位于上海张江，且在美国设有研发中心。公司成立于2015年，专注于开发和商业化用于治疗脑卒中的神经介入医疗器械产品。在神经介入领域，沃比医疗是国内目前唯一一家成功打入国际市场并在美国、欧洲等主要发达市场形成销售规模的企业。

Avenir™弹簧圈

其现已开展多个产品的研发及临床实验工作，在国际、国内形成29项专利，2018年Avenir™弹簧圈获得FDA认证， 2019年获得CE认证，并在2019年初开始正式步入国际市场。产品已在美国、中国、欧盟、英国、智利等超过30个国家和地区销售。目前已经进入UCLA、Kaiser（凯撒医疗集团）、Klinikum Stuttgart、BHR Hospital等国际知名医院。

在国内注册方面，2021年沃比医疗Esperance®远端通路导管和Avenir™机械解脱弹簧圈经国家药品监督管理局NMPA获批上市。Esperance®5F/6F抽吸导管获得美国FDA 510(k)上市许可。2022年Esperance®6F抽吸导管获得中国NMPA上市许可。

Esperance®远端通路导管

高瓴参投

另外，公司自成立以来，已完成多轮融资，其中在2020年便完成两次数亿人民币融资。2020年8月沃比医疗完成数亿元人民币的B+轮融资，由中信医疗基金领投，现有投资机构股东麦星投资、前海母基金和长安私人资本追加投资。

然而仅间隔3个月，沃比医疗便再次完成超过数亿人民币的C轮融资，投资方由高瓴创投领投，创新工场、松柏资本跟投。

在资本的助力下该公司也迎来了快速发展。此次收购德国神经介入企业phenox将进一步加强其在神经介入领域的全产品布局，合并后该公司将拥有全品类、世界级的神经介入产品组合。随着产品种类扩展、研发能力增强以及市场覆盖面扩大，其将拥有更显著的竞争优势，成为神经介入器械领域的全球领先企业。

近年神经介入领域最大跨境收购

phenox 成立于 2005 年，目前该公司已发展成为脑卒中介入治疗神经血管设备的全球创新领导者，拥有广泛的产品组合，涵盖缺血性和出血性中风以及辅助通路器械。其主要产品线包括用于治疗颅内动脉瘤的 p64/p48 系列密网支架和用于缺血性机械取栓术的 pRESET 系列取栓支架。此外，phenox 拥有自主的专利涂层技术，应用于其永久性植入和短时间手术用器械；基于国际领先的临床数据，phenox 的产品在全球超过 45 个国家销售。

phenoxHPC涂层

需要一提的是，早在2019年并购双方的两家企业便已成为战略合作伙伴。如phenox在美国和欧洲市场独家销售沃比医疗的Avenir™机械解脱弹簧圈，同时在美国市场独家销售沃比医疗的Esperance®抽吸导管。

据了解，此次收购已获得相关监管批准并交割完成，合并完成后沃比医疗首席执行官安穆克（Michael Alper）将出任合并后公司的首席执行官。phenox创始人Hermann Monstadt教授、博士将担任phenox董事总经理；phenox旗下现有的所有产品品牌将被保留。

除此之外，沃比医疗还收购了phenox旗下的 femtos。femtos 开发和生产用于治疗中风的新一代神经介入医疗器械，在生产支架和其他可植入设备中用到的飞秒激光技术方面具有独特专长。femtos 作为一家创新医疗技术产品的孵化器企业，迄今已经开发出两款获欧盟CE认证的产品。

从phenox的现有产品布局，可以看出此次收购，两家企业产品组合和市场覆盖方面创造了巨大的协同效应。将使沃比医疗成为全球神经介入领域的领先企业，为中国、美国、欧洲和日本等主要市场的客户和患者提供全面的神经介入技术和解决方案。

此次收购金额更是高达5亿欧元折合人民币约35亿元，相比2021年1月健适医疗全资收购泓懿医疗，以及2021年8月赛诺医其控股子公司赛诺神畅拟以自有资金400万美元向eLum Technologies Inc.增资并购来看，本次收购已是国内近年来在神经介入领域最大跨境并购。

沃比医疗CEO安穆克表示："本次收购是双方合作的进一步延伸，也是我们致力于实现公司愿景的关键一步，助力我们成为全球挽救中风患者生命最多的医疗科技公司。合并后的公司将扎根于欧洲和中国两大关键市场，并进一步布局美国和日本市场。得益于两家公司高度互补的产品线，在合并后，我们将拥有全品类、世界级的神经介入产品组合。随着产品种类扩展、研发能力增强以及市场覆盖面扩大，沃比医疗将拥有更显著的竞争优势，成为神经介入器械领域的全球领先企业。"

潜在蓝海市场

近年来，随着人口老龄化以及疾病年轻化，脑卒中发病率逐年上升，据了解全球卒中患病人数共1.01亿，是全球第二大死亡原因，占总死亡人数的11.6%，由卒中导致的伤残人数和死亡人数分别为1.43亿和655万。全球神经介入市场2018 年达到22.6亿美元，预计2026年将达到42.8亿美元，复合增长率为8.3%。

沃比医疗e-Stroke

目前脑卒中已成为我国成人致死、致残的首位原因。根据2021中国脑卒中防治指导规范，2019国内脑卒中患病达1480万人，2016-2030年新发脑卒中患者预计将增加1.18亿。

另外，目前国内卒中治疗渗透率仅为1.7%，相较于美国11.8%较低；根据灼识咨询预测，中国创新器械发展进度快，2030年预计中国渗透率将达42.9%，有望高于美国渗透率35.10%。预计2030年神经介入市场空间将超300亿元，未来市场前景广阔。

神经介入市场空间大，脑动脉瘤治疗血管内弹簧圈栓塞术器械率先完成国产创新替代。中国脑血管瘤血管内弹簧圈栓塞术器械市场规模在2014-2018年由9.96亿元增长至21.84亿元，CARG21.7%，2025年预期将增至55.37亿元。另外国产产品基本都是在2019年以来获批，且获批数量快速增长，形成了连续性，这也表明在神经介入导管领域，国内企业在快速崛起。

从市场占有率来看，我国神经介入市场主要还是由国外品牌占据主要市场份额。2020年微创医疗、沛嘉医疗、归创通桥、心玮医疗几家国产神经介入企业总市场份额仅3.8%，国产总的市占率仍不到10%；神经介入重磅产品微导丝、微导管，因其具有极高的技术门槛，外资几乎占据95%以上的市场份额。

但随着近年来，国家医疗资源下沉、分级诊疗以及大力发展县域卒中中心，同时国家对国产器械的各项支持，国内神经介入器械有望迎来快速发展。此外，国内企业在资本市场也备受青睐，仅2021年国内神经介入领域就完成超15次融资，获得资本助力后，企业也将迸发出蓬勃的活力，加速产品创新与商业化落地，中国神经介入市场将迎来快速增长。

此次沃比医疗收购phenox在产品组合和市场覆盖方面创造了巨大的协同效应，合并后该公司将拥有全品类、世界级的神经介入产品组合；将使沃比医疗成为全球神经介入领域的领先企业，同时将进一步增强沃比医疗在全球市场的竞争力，有望加速国产替代，未来器械之家将持续关注。

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