美股进入熊市？今年已经跌掉了一个A股！

华夏时报记者 帅可聪 陈锋 北京报道

新冠肺炎疫情全球大流行第三年，美联储快速收紧货币政策阀门以遏制通胀，美国股市随之陷入了巨大动荡。

截至5月12日收盘，道琼斯工业指数年内累计跌幅超过12%，标普500指数累计跌逾17%；纳斯达克指数更是累计跌超27%，在熊市中苦苦挣扎。根据同花顺iFind数据，全部美股总市值最新约为55.51万亿美元，年内累计损失约12.86万亿美元（约为87.32万亿元人民币），损失超过了全部A股总市值（约80.72万亿元人民币）。

以苹果为首的科技股首当其冲遭受了沉重打击。5月11日，苹果败给了全球最大石油公司沙特阿美，不得不将全球公司市值第一宝座拱手于人。在复杂的全球经济环境变化中，苹果公司股价在年内累计下跌了近20%，而沙特阿美则涨了近30%。

多数市场研究人士认为，短期内美股表现难言乐观。中国高级经济师邓之东向《华夏时报》记者表示，美联储加息提高了资本市场借贷利率和银行存款利率，增加贷款成本，减少货币供应与市场投机，对股市将产生不利影响，尤其利空科技股。随着美联储持续加息缩表，美股短期内难以有重大利好出现，预计还将继续下探，指数可能会被“腰斩”。

美股跌去一个A股

当地时间5月4日下午2点，在结束了为期两天的议息会议后，美国联邦公开市场委员会公布最新利率决议，将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，为2000年5月以来最大幅度加息，符合市场预期。这是美联储自3月16日加息25个基点、开启加息周期后的进一步行动。

美联储同时公布了备受市场关注的缩表计划：将从6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表。缩表步伐将在3个月后加快到每月950亿美元，将包括国债600亿美元，机构债券和机构抵押贷款支持证券350亿美元。

此次加息50基点后，美股市场出现巨大动荡。加息日当天，美股尾盘意外暴涨，道指收盘大涨逾900点，标普500指数创下近2年来最大单日涨幅；然而次日又全线暴跌，道指罕见重挫逾千点，纳指暴跌约5%，创下近两年来最大单日跌幅；随后几个交易日，以科技股为主的纳指进一步大幅下挫。

邓之东向本报记者表示，本次加息缩表方案出台前，美联储多次吹风，明确表示要加息缩表，希望市场提前消化加息缩表利空风险。近期的市场反应较为激烈，以科技股为代表的大量美股出现了断崖式暴跌。

自2020年上半年新冠肺炎疫情全球大流行以来，美联储推行大水漫灌式的货币宽松政策，将基准利率很快降至接近零的水平。然而，随着美国通胀水平持续高企，美联储已不得不转向收紧放水阀门。

事实上，自2022年以来，投资者对美联储加息、缩表的担忧一直存在，并由此导致了市场的持续震荡下行。截至5月12日收盘数据，道琼斯工业指数年内累计跌幅已超12%，标普500指数跌逾17%，纳斯达克指数更是跌超27%。按照华尔街对技术性熊市的定义，相较前期高点跌超20%即为熊市。

从市值角度来看，美股今年的表现更是惨不忍睹。同花顺iFind数据，截至5月12日收盘，全部美股总市值最新约为55.51万亿美元，年内累计损失约12.86万亿美元。

苹果痛失市值王座

在美股今年以来的这轮调整中，以苹果为首的科技巨头股价遭受了罕见重创。

截至5月12日收盘，2022年以来，苹果股价累计跌幅已达19.7%，微软、谷歌累计跌幅均在20%以上，亚马逊、特斯拉股价跌幅均在30%以上，Meta（原名Facebook）股价更是跌幅超过40%。

在5月11日，随着苹果股价重挫逾5%，其市值被全球最大石油公司沙特阿美反超。当天收盘，苹果的市值约为2.37万亿美元，而年内大涨近30%的沙特阿美市值约为9.1万亿里亚尔（约2.4万亿美元）。

2022年1月，苹果股价创下历史新高，成为全球首家市值超过3万亿美元的公司。当时，还引发诸多媒体将其市值与全球主要国家GDP进行比较。然而，市场的风云突变令人措手不及。

全球最高市值公司易主，不仅是巨头们的浮沉，也体现着全球经济环境的巨大变化。

在财经评论员郭施亮看来，苹果公司的市值缩水，既有美联储加息压力下的估值回归需求，也有市场担忧苹果的成长性放缓预期。从最新的财报来看，虽然苹果公司仍然保持着正增长的水平，但与过去几个季度的同比增幅相比，苹果公司的业绩增速却有逐渐减缓的迹象。此外，在苹果公司的历史估值体系中，其滚动市盈率长期处于13倍至18倍的估值水平运行，如今23倍的估值不算很高，但也基本上属于历史估值的上限位置。

IPG中国首席经济学家柏文喜向《华夏时报》记者表示，今年以来，苹果公司市值累计跌了近20%，这与美联储加息效应直接相关，加息与股价变动是反向的，再加上美联储缩表引发的流动性回收，更是加剧了苹果股价与市值的双双缩水。而受俄乌冲突对原油与天然气价格的推动，能源公司普遍受益，沙特阿美市值涨了近30%也在情理之中。

在美联储加息、缩表的现实中，赖以巨额流动性支撑估值的科技股，恐将进一步受到威胁。“科技股是成长属性股票，需要资金量大，融资较为频繁，成长空间巨大，市场往往都给予了很高的估值，是资本市场最主要的炒作题材。美联储一旦开始加息，炒作资金有了更安全的去处，就会开始流出股市，高估值的科技股能够挤压的水分空间最大，跌幅也就相对较大。”邓之东说。

拜登首要经济任务

美联储快速收紧货币政策的背后，是美国正面临40年来最严重的通胀挑战。

“持续高企的通胀率，不仅加重了当地居民的支出负担，还会引发一系列的问题，包括经济衰退压力升温、股市大跌等等。”郭施亮表示。

当地时间5月11日，美国劳工部公布的数据显示，4月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%。美国4月CPI同比涨幅较3月小幅收窄，但仍处于高位。美国3月CPI同比涨幅为8.5%，创40年来最大值。

中金公司的刘政宁、张文朗等分析师在5月12日发布的报告中指出，美国4月通胀数据大概率超出了美联储的预期，一个担忧是美联储可能会重新评估通胀走势，进而影响后续加息节奏。通胀超预期也会影响市场，美股和美债想要来一场酣畅淋漓的“熊市反弹”，恐怕还需更多理由。

美国总统拜登在CPI报告公布后发表声明称，虽然美国通胀在4月有所放缓，但依然“高得令人无法接受”，降低通货膨胀是他的首要经济任务。拜登表示，美联储在对抗通胀方面发挥着主要作用，他永远不会干涉美联储的独立性，但他相信美联储会牢记自己的职责。

当地时间5月12日，美国参议院以80票同意、19票反对的投票结果，确认美联储主席鲍威尔继续连任，这将是他的第二个四年任期。当天，鲍威尔在接受一个电台节目采访时表示，美联储准备竭力将通胀水平拉回到2%的目标水平，哪怕短期对经济造成冲击也在所不惜。因为如果抗击通胀失败，美国将经历更为严重的经济衰退。

在此前加息50基点后的新闻发布会上，鲍威尔曾表示没有考虑过一次性加息75个基点。但在5月12日，他还澄清说，如果情况好于预期，那么美联储将减少行动，如果情况比预期的更糟，那么美联储就准备采取更多行动。

值得一提的是，美国贸易代表办公室日前宣布启动对华加征关税复审程序；美国总统拜登近日表示，正在评估是否削减对华加征的关税。5月12日，中国商务部新闻发言人束珏婷就有关问题回应表示，在当前高通胀形势下，美方取消对华加征关税符合美国消费者和企业的根本利益，有利于美国，有利于中国，有利于世界。

东北证券首席宏观分析师沈新凤向《华夏时报》记者表示，拜登表示考虑降低关税，经济理性上这一点是可信的。她认为，总体而言即使没有全面的关税调降，结构上的也可预见。这对缓解美国未来通胀预期和加息压力也有一定帮助。

编辑：方凤娇

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