金融工具丨人人都爱它
为了迎合去杠杆的大背景，降低负债率。
要搞懂这句话，首先要明白几个关键问题：
1.什么是杠杆?
2.为什么要去杠杆?
3.永续债为什么可以降低负债率？
1.什么是杠杆？
阿基米德说过，“给我一个支点，我就能撬动地球”，这是杠杆原理的夸张说法，只要有合适的工具和合适的支点，利用杠杆原理可以把地球轻松搬动。
在经济生活领域，所谓的杠杆就是负债，就是借来的钱。
即使自有资金不多，只要能借来的钱足够多，那就能撬动足够大的项目。
举个离大家生活最近的例子，贷款买房。
假如一套房子300万，在不负债的情况下， 我们要自己掏出300万才能拿下这套房子；
但我们自有资金没有300万这么多怎么办？
可以加杠杆。
房子的首付要求30%，也就是我们当下可以只出90万就能拿下这套房子拎包入住，剩下的210万问银行借，之后每个月按期还贷款。
问银行借的210万就是我们加的杠杆。
各位老铁是不是看明白了？
不允许加杠杆的话，我们撬动这个房产需要300万；
允许加杠杆的话，我们撬动这个房产只需要90万，而且首付比例越低，我们撬动房产需要的自有资金就越少。
说得极端一点，假如现在哐当推出零首付购买房子，那你即使一毛钱自有资金也没有，也能去购买这套房产了，缺口的300万问银行借就是了。
这就是所谓的以小博大、四两拨千斤、用小钱撬动大项目。
杠杆，妙不可言。
2.为什么要去杠杆？
如果说加杠杆是借钱，那去杠杆就是减少借钱比例，说白了就是，你别借那么多钱了，当心以后还不起。
杠杆是把双刃剑：
在生意很好做的经济上行期，公司多借钱完全没问题，借了钱扩张，生产的产品供不应求，收入节节高，现金流好得一塌糊涂，还钱不成问题。
这种情况下，加杠杆是好事，公司借的钱越多，经济发展越好。
在生意不好做的经济下行期，公司多借钱就有问题了，借了钱扩张，生产的产品供过于求，收入年年降，账期越来越长，现金流无法回笼，别说还债了，连员工下个月的工资在哪里都不知道。
这种情况下，加杠杆是坏事，公司借的钱越多，坏账风险越大，搞不好还会引起社会性的金融风险。
而我们现在处于哪种情况呢？
大家随便看看现在失业裁员的新闻，心里也有AC数了吧。
3.永续债为什么可以降低负债率？
既然大方针是去杠杆，那各个企业都要按照这个方针来，对企业来说，去杠杆就是降低负债率。
比如大聪明公司资产1000万，负债400万，要求负债率不能超过50%，但大聪明公司今年有个项目要上马，需要300万，如果直接借的话，那总资产会变为1300万，总负债会变为700万， 负债率妥妥超过50%了呀。
那该怎么办呢？
大聪明公司的老板大聪明一拍大腿，想出了个好主意，可以发行300万的永续债呀。
只要把永续债的条款设计地可以无条件避免还本付息（方法见金融工具丨永续债的会计魔术），那永续债就可以被分类为权益工具，那负债率就不再是53.8%（700/1300），而变成了30.8%（400/1300），远低于50%的红线要求！
这样一来，
大聪明公司高兴了，在没触发红线要求的情况下拿到钱了，可以开展项目了，而且永续债虽然被划分为权益工具，却没有表决权，不会稀释已有股东的权益，公司的大权依然在自己手里；
税务局高兴了，可以多收税了，因为永续债一旦被分类为权益工具，那支付利息的时候只能走利润分配，不能直接计入损益表，那大聪明公司的利润就提高了，税务局收的企业所得税也提高了；
投资人高兴了，可以多拿利息了，因为永续债没有到期日，利息支付的时间也是由公司自主决定的，所以利率比一般债券要高，以弥补还本付息的不确定性。
一个永续债，三方都高兴，人见人爱花见花开也不过如此了吧！
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