险资再“纾困”,18家险企设私募组团驰援！华融引战投回血加速？
具体来看，天眼查显示，中保融信基金的18家保险业股东，分别包括中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华人寿、太平人寿、阳光人寿、大家人寿、中邮人寿、泰康人寿、中信保诚人寿、民生人寿、人保寿险、华泰人寿13家寿险公司，人保健康1家健康险公司，人保财险和华泰财险2家财险公司，以及中保投资和华泰资管2家保险投资公司。
从持股比例来看，4家公司持股比例超过10%，其中，中国人寿所占股比最高达19.59%，为该私募基金公司第一大股东；平安人寿、阳光人寿均持股13.51%；太保寿险持股比例为10.14%。
此外，太平人寿、泰康人寿、大家人寿、新华人寿、中邮人寿5家寿险公司持股比例均为6.76%，而中信保诚人寿、民生人寿、人保寿险、人保财险、中保投资、华泰人寿、人保健康、华泰财险、华泰资管的持股比例则均在5%以下。
工商登记显示，中保融信基金注册资本达148亿元，经营范围是以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，但须在中国证券投资基金业协会完成备案登记后方可从事经营活动。
『A智慧保』查询基金业协会官网发现，截至目前，中保融信基金尚未出现在私募基金管理人登记办理流程公示中。
不过，按照中国华融此前披露的定增计划看，中保融信基金完成登记似乎也只是时间问题。
11月17日，中国华融发布公告称，为有效补充公司资本，满足资产管理公司资本监管要求，夯实可持续经营基础，促进业务平稳健康发展，拟通过非公开发行内资股及H股股份，引入战略及财务投资者。
本次非公开发行不超过392.16亿股内资股及19.61亿股H股，计划募集资金不超过420亿元。其中，中信集团、中保融信基金、中国信达、中国人寿及工银投资签署了股份认购协议。
具体而言，中信集团、中保融信基金、中国信达和工银投资分别认购内资股188.24亿股、145.1亿股、39.22亿股和19.61亿股。
此外，本次H股的发行对象为中国人寿，其作为合格境内机构投资者认购19.61亿股。这也就呼应了近期中国人寿举牌华融H股的动作。
2021年11月26日
公告显示，发行完成后，中信集团、中保融信基金、中国信达、工银投资分别持有的中国华融内资股比例为23.46%、18.08%、4.89%、2.44%。其中，从持股数量看，中保融信基金仅次于财政部、中信集团，将跻身华融第三大股东。
值得注意的是，按照中国华融内资股1.02元/股的发行价计算，中保融信基金此次认购股份所需资金恰好约148亿元，与其注册资本金一致。这也就不难猜测，中保融信基金成立的契机，或正是剑指中国华融定增计划。
除了险资组团成立中保融信基金，参与中国华融定增事件颇为轰动外，该私募基金公司的发起股东之一——中保投资的现身也备受市场关注。
尽管在中保融信基金的出资额中，中保投资仅出资1亿元，持股比例也只有0.68%，但该机构的成立背景却不容小觑。
官网信息显示，中保投资是由国务院常务会议审批批设，银保监会直接领导的中长期资金战略性、主动性和综合性的投资平台，于2015年12月成立。注册资本为12亿元，由27家保险公司、15家保险资产管理公司以及4家社会资本共46家股东单位出资设立。
从中保投资的市场定位看，其主要是为集中行业长期稳定资金，对接国家重大战略中市场化需求，带动社会有效投资、支持实体经济发展而设立。
据了解，中保投资目前管理资产已超1700亿元，累计为超100家保险机构、地方国资、非银金融机构等机构投资人提供了投资管理和资产配置服务，主要投向“一带一路”、基础设施建设、新型城镇化、战略性新兴产业和国有企业混改等领域。
综上不难看出，中保投资带有较强的监管背景，进而也折射出中保融信基金的成立或也暗含监管主导元素。
这一点，从中国华融的定增计划公告中也可看出，该公告曾特别指出，公司于11月17日已分别与战略及财务投资者签署了股份认购协议，但在中保融信基金完成工商注册之前，中保投资将代为办理协议签署等相关事宜。
这也充分说明，尽管中保投资是中保融信基金的小股东，但却可以发挥主导作用。
除此之外，中保融信基金的法定代表人为贾飙，也同样是中保投资党委副书记、总裁，曾任原保监会保险资金运用监管部副主任、银保监会人身保险监管部副主任。
那么，缘何要集结多达18家保险机构，并以成立私募基金公司的形式认购中国华融定增股份？在专业人士看来，这恐与助力化解中国华融债务危机不无关系。
中央财经大学中国精算研究院陈辉指出，目前中国华融已经资不抵债，实际债务负担非常沉重。当前迫切需要增资，路径无非是国家继续注资和市场化募资，当前这两种路径都不太现实，所以更好的是采取一种混合的模式。而中保融信基金的成立，目的就是为入股华融。
的确，今年4月，中国华融就因无法发布2020年年报而引发市场担忧，并搅动美元债市场。直至8月，中国华融才披露2020年经营数据，不出市场所料，其收入总额降至千亿规模以下，只有765亿元，同比下降达32%；归母净利润亏损达1029.03亿元。
今年以来，中国华融开始加速推进处理赖小民时期遗留问题，业绩稍显回暖。上半年，中国华融营收460.6亿元，几乎与上年持平，期内净利润16.24亿元，同比增长105%。
法询金融监管研究院副院长周毅钦认为，本次中国华融定增对象分别有金控集团、AMC、AIC以及保险机构合资成立的私募基金参与，再加上基金的人事任命来自于体制内，总体来说还是体现了比较明显的监管安排。
当然，除了积极驰援中国华融外，作为社会经济的稳定器，监管也频频鼓励保险资金参与纾困、救市。
如2019年12月22日，国务院就在发布的《中共中央 国务院关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》中表示，支持资管产品和保险资金通过投资私募股权基金等方式积极参与民营企业纾困。
在此之前，2018年，银保监会还曾发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》，允许保险资产管理公司设立专项产品，发挥保险资金长期稳健投资优势，参与化解上市公司股票质押流动性风险，维护金融市场长期健康发展。据媒体统计，2018年成立的保险纾困专项资金规模达780亿元。
而为了更好地支持实体经济发展，今年以来，监管也密集为险资松绑，如优化险资设立私募基金流程、将保险资产管理机构的资产支持计划和保险私募基金由注册制改为登记制，鼓励保险资金参与投资公募REITS，并提出将适度放宽保险资金投资创业投资基金和股权投资基金的要求等。
当然，出于资产配置需要，保险资金也需要更多投资渠道和标的。在周毅钦看来，以投资中国华融为例，AMC非常擅长不良资产等特殊资产投资领域，险资的入股将为未来介入此类特殊投资打下坚实的基础，作为高收益品种将有助于保险资金应对传统固定收益投资的中长期压力。
回到本文的主角，保险资金挺身而出，对于此次华融困局的化解将发挥关键的作用。
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