很多人可能都很奇怪，为什么我们这次在房地产方面定力这么强。往常一遇到经济下滑，房地产这个夜壶就被拿出来了，这次却死活都不放松。
国家这次没刺激房产，是因为他们比我们在座的各位都懂的多。所有人都知道，放松地产本身确实对刺激经济是有神效的，简直是立竿见影。而且刺激地产多容易啊，每次通过地产拉经济盖楼卖楼大干快上，都会看到上下游几十个产业全部被拉动。现在状况这么难，但凡有点余地早就把夜壶拿出来了，哪还会等到现在，但再刺激后遗症要hold不住了。现在和08年最大的不同，就是居民负债的杠杆率已经完全不同。08年居民杠杆率只有18%，19年已经接近60%。现在已经达到60%杠杆率的居民负债如果再刺激一次，这个数字会快速达到100%。 年份
| 商品房销售总额
| 备注
|
2000-2014
| 42万亿
| 15年累计 |
2015-2019
| 54万亿
| 5年累计 |
你能想到过去5年的商品房销售总额已经超越了过去15年以来的总和么？我们说所有经济体出现问题都是因为债务危机。发生债务危机通常是因为杠杆率过高或者现金流跟不上。现在房地产总市值已经达到450万亿加的体量，很多家庭已经把每月的一大半现金流都用在供楼上。我们虽然绝对杠杆率不算很高，但考虑债务风险问题还必须考虑现金流。如果把居民部门看成一个整体，其实和你的小家道理是一样的，一面是收入一面是支出。家里在上波楼市上涨几乎把所有积蓄都拿去买房，还问银行借了债，每个月现金流大半都在还银行贷款。有段人们总说消费起不来，当然起不来了。你每月收入的大半都花在供楼上，哪有更多钱消费啊。这时候楼市再上涨你再冲进去买房，本来紧张的现金流就会更紧张，万一失业月供还不上就完犊子了。换成居民部门道理一样。如果楼市再次上涨，很多人都会红了眼带着高杠杆往进冲，都觉得自己在抢钱嘛。后面一旦遇到点经济波动失个业，极度紧绷的现金流瞬间就会因为收入缺口断裂，紧接着就是经济部门的连锁反应。这时候会出现因为失业还不起月供人们开始抛售，抛售以后带来资产价格的螺旋下跌。那时候价格会呈抛物线下来，而不是现在的阴跌，最终会走成日本失去的二十年。之前大家都在嘀咕为啥要冻楼加限购，其实限购的真正意义并不是因为房子紧俏要涨更多，不然2014年全国限购房价就不会下跌。限购真正的意义是保护购房者的购买力，后面价格回调到一定位置，再让这批购买力去接盘支撑价格。高位锁住流动性几年，等大家再存点钱缓缓降低下居民杠杆率，现金流压力就没那么大了。其实每次限购都在发出一个信号，就是告诉你炒作的鼓声要停止了，让投机客赶紧走。既然是政策市，就要完全跟着政策走，这是很多炒家至今不明白的一个道理。
需要你买的时候，二折首付，利率下调，限购限贷松动。再买不动，货币化棚户区改造给你加杠杆去库存。
不需要你买时候，限购限贷，首付三五成起步，利率上浮20起码。房企融资全部掐断，各种手段限制地价上涨。
经历过上次房地产牛市的可以回忆下，当时是不是我们上面说的这个节奏。
调控还会再继续，因为这里确实没办法刺激房地产，也没空间刺激，居民杠杆率和现金流水平都不支持。
写到这里，大家也可以在再考虑下我们在之前那篇《又是次重要的会议》提到的，未来钱会往哪儿去的问题
这里再刺激带来短期大幅上涨的话，未来的房价真要走成90年代日本那种抛物线了，我自己要卖光跑路了。
如果分城市看，到现在为止只有一线城市已经触底横盘。
如果我没猜错，北上广这种城市今年小阳春之后应该依然是前高后低。
因为政策全面放松根本不可能，个人看法是一线自住完全可以看，投资还不到时候。
全文完！！
文章的最后再讲个事儿，身边一个做量化的小伙伴也写了个公号。
他主业是程序化投资，对交易和技术分析有不少心得，副业是搞数字币挖矿。感兴趣可以扫码关注他，每天都会写点自己的复盘笔记。
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