浅析跨境投资 | 2021年中国创投新文明

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2021年，站在创投发展的里程碑前

一个投资的新纪元正在崛起

中国的创投市场是否重要？问起任何一位跨境投资者，没有人会对此犹豫。

后疫情时代下，中国地区的风投融资开始飙升，颠覆性的初创公司借此东风开启了新征程，“做多中国”的热词迅速点燃了整个创投圈。

本文将通过中国的风投环境、行业侧重、投资趋势等方面浅析2021年中国风险投资情况。

1

中国地区风投活动持续增长

（图源来自PitchBook 注：中国地区的风险投资交易活动）

截至到2021年6月底，中国地区 2366 笔交易中的投资资本达到了 560 亿美元，同比显著增长，预计年底将突破 1000 亿美元。

随着近几年来，大量的海外初创公司涌入中国，为满足中国地区爆发式的创业需求、帮助创业者继续筹集新的风投资金，各大资本也纷纷跟进。

其中，来自海外的风险投资交易正在不断增额。中国创新经济的运营规模和速度对许多风险投资人而言，意味着一个新的投资良机。

2

全球疫情蔓延下，中国市场不降反升

（图源来自PitchBook 注：后疫情时代中国风投市场交易额）

经历2020年的疫情冲击，中国市场2021年上半年的风投融资交易稳步提升。大量靠后轮次的项目获得融资，投资额度也在逐渐攀升。

据数据显示，过去5年间，全球范围的风投基金募资规模已经出现下滑迹象。2019年，全球完成募资的基金总数较往年明显下滑，马太效应凸显，市场上大型基金仅占基金总数的 5%，募得的资金额却占市场总额近三分之二。数量同比下降 43.8%，堪称断崖式下跌[1]。

但中国在2020年仅用了一年的时间，股权投资市场就有2,382支基金完成新一轮募集，新募集资金共计7,041.92亿元人民币[2]。

大环境的不断利好，以人民币为主的热钱越来越多，中国的创业板正在以前所未有的速度，登上全球舞台。毋庸置疑的是，中国潜能巨大的创业经济、各赛道多元化的业态、与时俱进的创新速度等等，都是中国创投行业跨越式发展与输出的基础。

3

科技创新取代模式创新成为投资热点

在疫情的催熟下，全球加速进入科技创新的集中爆发期，各类新兴数字场景的拓展也将在2021年迎来临近爆发的新拐点。

目前，国内互联网巨头领先布局多元宇宙Metaverse、央行数字货币涨幅2.35%，以人工智能、计算机科学、新能源材料、全球变环保类（碳中和）四维一体的前沿科技从基础探索到逐步应用再到集中爆发，2021年的前沿科技正以高度整合的形态集出现在创投业的视野里，技术驱动投资的时代正式到来。

（图源来自东方财富，注：第三代半导体涨幅0.58%）

2021年6月科技部、国家发展改革委发布《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》提出加快布局量子信息、类脑芯片、第三代半导体、基因编辑等一批未来科技产业。

截止到2021年9月，第三代半导体行业指数累计涨幅达51.68%，超过泸深300、创业板等基准[4]，行业整体仍处于较高景气阶段。

随着中美科技战争爆发，以技术为核心的大国博弈中，国家和资本逐步反应过来，通过扩大资源基量和提高资源利用效率，才是国家和社会经济发展的重要驱动力量。

4

投资界的新纪元

20世纪90年代的中国的投资市场以美元基金为主导、以互联网为靶点尝试进行模式创新。随着进一步开放的中国市场，美元VC/PE基金投资于中国创新与产业的投资模式进一步兴起，中国市场对美元基金LP和管理人的吸引力逐步攀升。

（图源来自PitchBook 注：中国地区以外投资者参与的风险投资退出活动）

过去的几年，从 VC/PE 被投企业退出的活动在 2016 年大幅下滑后，一直在强势恢复当中。这些变化对中国地区整体风险投资市场的影响尚需时间检验；但目前而言，当前环境正在创造充足的退出机会，继续为中国地区风险投资行业提供动力。

中国是一个足够丰富、足够独特的商业市场。中国地区在经济发展中也慢慢聚集了各行业完善的供应链体系，相信在不久的未来，多层次的海外资本也会缓慢而坚定地进注入中国。

数据来源：

[1]Crunchbase，《2020第四季度融资活动数据进行预测分析》

[2]投资界，《2020年前三季度中国股权投资市场回顾与展望》

[3]经济参考报，《板块涨幅2.68% 数字货币概念走强》

[4]华安证券，《产业观察，科技前沿 第二期》

[5]智能制造网，《2021年中国智能硬件行业市场规模及发展趋势分析》

[6]注：数据图源来自PitchBook，2021_Greater_China_Venture_Report_US.

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