马云办公室回应减持！暂停分拆、暂停上市，阿里变革“急刹车”释放哪些信号？

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11月17日晚，针对马云家族信托计划减持1000万股阿里巴巴创始人股份，阿云办公室律师回复称，这次披露的出售计划是一个远期规划。马云坚定看好阿里，当前股价远低于阿里实际价值，仍会坚定持有阿里股票。‍‍‍‍

日前，据美国证券交易委员会（SEC）披露的两份144表格显示，马云家族信托全资拥有的JC Properties Limited和JSP Investment Limited拟于11月21日出售阿里巴巴创始人股份，均为500万股美国存托股份（ADS），共涉及股票市值8.707亿美元（约合64亿元人民币）。

而就在减持信息披露2天后，11月16日晚，阿里巴巴集团发布截至9月30日的2024财年二季报。除了财务数据之外，也透露了重组“1+6+N”架构后各大业务板块的进展。其中包括：暂缓盒马鲜生IPO，不再推进云智能集团的完全分拆，以及首次派发25亿美元年度股息。

  云智能拆分“刹车” 

今年3月，阿里巴巴启动成立24年以来最大变革，分拆并重组成六大业务集团及多家业务公司，也就是所谓的“1+6+N”结构，即在阿里巴巴集团之下，将设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性。

显然，就目前来看，除了拔得阿里分拆上市“头筹”的菜鸟，阿里云、盒马的IPO计划“前景不明”。根据此前信息，相比于菜鸟、盒马，阿里云若分拆独立上市，该板块将成为阿里巴巴集团分拆最彻底的业务板块。分拆后，阿里云在股权和公司治理上将形成一家与阿里集团完全独立的新司。

作为中国最大的云计算公司，阿里云究竟会如何分拆以及估值一直备受关注。9月11日，阿里巴巴集团宣布吴泳铭接替张勇出任阿里云智能集团代理董事长兼首席执行官，并表示，公司将继续执行之前宣布的计划，对阿里云智能集团进行分拆，并另行为其委任管理团队。该分拆计划的完成取决于多种因素，包括但不限于资产、负债和合同的成功重组、股权激励计划的实施、市场条件和相关管辖区的监管审批。

然而，2个月后，11月16日，阿里云分拆却紧急“刹车”。对此，阿里巴巴集团在财报中解释称，“美国近期扩大对先进计算芯片出口的限制，给云智能集团的前景带来不确定性。我们认为，云智能集团的完全分拆可能无法按照原先的设想提升股东价值，因此决定不再推进云智能集团的完全分拆，而是会面对不确定的环境，专注建立云智能集团可持续增长的模型。”

阿里方面表示，面向AI时代，阿里云比任何时候都更需要长期主义的战略投入。阿里巴巴将坚决加大对阿里云的投入强度，让阿里云心无旁骛专注于”AI+云计算”发展战略，尽可能减少不确定性因素对未来发展的不利影响。

分析人士认为，阿里巴巴虽然不再推进阿里云的完全分拆，但并不意味着不再推进阿里云的上市。企业在发展过程中，必须动态评估快速变化的市场环境并灵活应对。AI时代的到来，对阿里云意味着全新的发展机遇，要更好把握这一时代机遇，最有定力的投资者无疑就是阿里巴巴。不再推进完全分拆，由阿里持续加大战略投入，这对阿里云未来发展、对实现股东价值，都是最有利的决定。

值得一提，11月16日美股盘前，阿里巴巴公布截至2023年9月30日的2024财年二季度业绩。财报显示，本季度营收2247.9亿元人民币，同比上涨8.5%，超过市场预期的2241亿元人民币，但环比较上季度放缓；经调整净利润为401.88亿元，同比增长19%；调整后每ADS收益为15.63元人民币。其中，阿里云收入同比增长2%至276.48亿元，经调整EBITA利润从上个季度的3.87亿元大幅提升至14.09亿元，环比增幅达264%。

此外，在阿里平稳推进六大业务集团上市进程中，有关盒马的各种动向和传闻，一直是外界的关注点。但早在9月，盒马鲜生就被曝将暂时搁置在香港的IPO计划。有媒体报道，盒马在香港上市的计划，正在搁置。究其原因，有传闻表示因市场消费股投资气氛低迷，上市后估值远低于去年考虑筹集新融资时设定的目标。对于此次暂缓IPO，盒马方面并未说明何时会重新启动。

 马云家族信托拟减持阿里股票 ‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

财报还披露，阿里巴巴董事会已批准派发2023财年年度现金股息，股息总额约为25亿美元。本次年度股息分配，面向于香港时间及纽约时间2023年12月21日收市时登记在册的普通股持有人和美国存托股持有人，金额分别为每股普通股0.125美元或每股美国存托股1.00美元，以美元支付。未来，阿里巴巴将继续根据业务基本面、资本要求等因素，每年重新审视并决定股息金额。

本季度，阿里巴巴继续执行股份回购计划。在截至2023年9月30日止季度，根据股份回购计划，阿里巴巴以约17亿美元回购了约1860万股美国存托股（相当于约1.484亿股普通股）。在目前董事会授权的股份回购计划下，阿里巴巴仍有约146亿美元回购额度，有效期至2025年3月。

                          图片来自“三零年代”

而另据美国证券交易委员会（SEC）披露的两份144表格显示，马云家族信托全资拥有的JC Properties Limited和JSP Investment Limited拟于11月21日出售阿里巴巴创始人股份，均为500万股美国存托股份（ADS），共涉及股票市值8.707亿美元（约合64亿元人民币）。

近年来，阿里巴巴不再披露马云的持股情况，可以查证的公开数据是2020年7月2日，马云持股已降至4.8%，低于5%，但仍然是阿里巴巴的最大个人股东。股权方面，蚂蚁集团强化与阿里集团的隔离，在今年1月发布股东架构调整，马云虽拥有10%左右股份但放弃投票权，不再是蚂蚁集团实际控制人。

 据了解，自2016年起，马云每年套现的部分资金都投入了他的慈善基金会，进入环保、医疗健康、教育发展和公益慈善等项目。

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编辑丨陈晓‍‍‍

审核｜余广珠 徐燕娜

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