2022年能源投资将增长8%
在全球能源危机的背景下，预计2022年全球能源投资总额将增长8%，达到2.4万亿美元，远高于疫情前的水平。其中主要增长来自于清洁能源，但仍不足以解决当前多维度的能源与气候问题，应继续加大投资力度，提高能源利用效率，加快清洁能源转型。
（在全球能源危机的背景下，2022年能源投资将增长8%，但几乎一半的资本支出增长与成本上升有关）
可再生能源、效率和电动汽车
清洁能源投资终于开始回升，预计到2022年将超过1.4万亿美元，占总能源投资增长的近四分之三。可再生能源、效率和电动汽车正在引领清洁能源的发展。清洁能源投资开始回升，预计到2022年将超过1.4万亿美元，占整体能源投资增长的近四分之三。可再生能源是这一积极趋势的核心；尽管近几个月来成本有所上升，但在许多国家，风能和太阳能光伏等清洁技术仍是最便宜的新发电选择，甚至还没有考虑到2022年煤炭和天然气价格的异常高企。可再生能源、电网和储能目前占电力行业总投资的80%以上。在燃油价格上涨和政府激励措施的推动下，提高效率方面的投资是另一个主要增长领域。2021年，建筑能效投资增加了16%，这是我们开始跟踪这些投资流以来最大的年度增幅。政策制定者正试图将全球每年的建筑翻新率提高到1%以上，这一水平已经停滞多年。许多国家，尤其是日本、中国和欧洲一些国家，都越来越重视新建筑的节能标准。移动电气化是消费者清洁终端支出上升的一个关键因素。2021年电动汽车销量同比增长一倍以上，并将在2022年继续强势增长。早在2012年，全球仅售出12万辆电动汽车。而在2021年，每周的销量都超过了这个数字。一个不确定因素是，鉴于供应链问题和全球半导体短缺，汽车制造商能否跟上订单的步伐。电气化不仅仅局限于汽车行业，电动两轮和三轮车的销量一直上升，对公交车和商用车电动化的投资也很强劲。大多数电动公交车仍在中国部署，但其他地方的投资正在增长：2022年初，印度为五个主要城市订购了5000多辆电动公交车，中标价格只有之前招标价格的一半。
（全球清洁能源支出在停滞了几年之后终于开始增加）
加快对新兴和发展中经济体的投资
许多新兴和发展中经济体的投资更加依赖公共资源；在这些经济体中，国有企业约占能源投资的一半。但公共资金通常匮乏，许多国有公用事业公司负债累累，全球经济前景不断恶化则降低了政府为能源项目提供资金的能力。在缺乏支持性政策的情况下，高昂的价格不利于促进更具可持续性的选择，尤其是在较贫穷的国家。目前的能源危机有可能使数百万人重新陷入能源贫困：在亚洲和非洲，有近9000万人以前可以使用电力，但现在他们已经无力支付基本的能源需求。新兴和发展中经济体占全球清洁能源投资的五分之一，占全球人口的三分之二，要缩小两者之间的差距，还有很多工作要做。
额外的金融和技术支持，包括优惠资本、私营部门资本和国际碳市场的资金流入，都将是至关重要的。如果新兴和发展中经济体的清洁能源投资不能迅速增加，世界在应对气候变化和实现其他可持续发展目标方面将面临重大分歧。
（清洁能源投资趋势的主要区域差异凸显了能源和气候新分界线的风险）
化石燃料投资正在响应价格信号
化石燃料投资呈上升趋势，但仍比《巴黎协定》签署时低近30%。在一些地区，在政策推动下，化石燃料从由俄罗斯供应转向供应渠道多样化并解决近期市场紧张局势，加强了在高价格时期投资的周期性激励。但这种价格反应受到了限制。政策不确定性很高，融资难以获得，公司通常会回避可能需要多年才能偿还的巨额资本承诺。与石油和天然气相比，煤炭供应投资的资本密集程度要低得多，并且受年同比变化的影响较小。2021年煤炭供应链投资约1050亿美元，同比增长10%；由于其他化石燃料供应紧张，煤炭新项目将继续落地，预计2022年投资将进一步增长10%。这与国际气候目标和格拉斯哥“逐步减少”煤炭的承诺所暗示的市场形势相去甚远。2021年，全球炼油产能30年来首次下降，180万桶/天的退役产能超过了中国和中东相对温和的新增产能。这预示并促成了2022年危机期间炼油利润率的惊人增长。然而，鉴于石油需求的长期前景仍存在不确定性，近几个月强劲的财务表现和高利用率未必会转化为更高的投资水平。
（能源危机和俄乌之战正在刺激新的燃料投资，包括亚洲新兴经济体煤炭供应的扩大）
关键矿产价格上涨
今年的报告首次详细回顾了对能源转型至关重要的矿产和金属的投资趋势。自2021年初以来，这些关键矿物——尤其是锂、钴、镍、铜和铝——的价格涨幅超过了2010年代的任何时候，原因是需求增加、供应链中断以及对供应收紧的担忧。价格飙升是（至少暂时是）扭转某些清洁能源技术成本下降趋势的主要因素。正极材料成本（包括锂、镍、钴和锰）在电动汽车电池成本中所占的份额已从2010年代中期的5%上升到今天的20%以上，当时大约有300家新的超级工厂在建规划和建设。俄罗斯的供应问题加剧了市场紧张。俄罗斯是世界上最大的钯（用于汽车上的催化转换器）生产国（43%），最大的1级电池级镍生产商，占世界开采供应量的20%，第二大铝生产国（6%），第二大钴生产国和第四大石墨生产国。与化石燃料不同，关键矿物价格的上涨伴随着需求的快速增长预期，这有助于支撑扩大化投资计划。在开发能源转换矿物方面有很大影响力的18家主要矿业公司的营业利润在2021年增加了一倍以上。
（关键矿物成本上升可能会扭转清洁能源技术成本下降的趋势）
可持续金融面临成长之痛
清洁能源业务的财务状况近年来一直不稳定，但许多上市能源相关企业在2022年开始时资产负债表相对强劲。与新冠疫情大流行前一年相比，流动性、盈利能力和股市估值指标均有所改善或保持稳定。然而，这种能源投资的积极信号远非普遍，新兴和发展中经济体的许多（通常是国有）能源公司仍然存在严重的财务压力。石油和天然气公司继续从价格上涨中受益，而融资成本和原材料成本的上升已经威胁到一些清洁能源供应商已经狭窄的利润率。尽管如此，在过去十年中，可再生能源公司的风险调整后回报在金融市场上仍然优于化石燃料公司。
（可持续融资的兴起为能源转型提供了一个重要的融资机会，但其影响主要集中在发达经济体）
世界未能实现气候目标
将更多清洁和负担得起的能源引入系统的投资正在增加，但还不足以迅速走出今天的危机，或在本世纪中叶将排放量降至净零——这是世界需要应对的关键但艰巨的挑战。如果不大幅提高效率、电气化和低碳供应方面的支出，全球对能源服务不断增长的需求将无法以可持续的方式得到满足。有迹象表明，危机正在成为能源转型的促进剂。但即使在化石燃料价格高企且波动的世界中，人们也不能想当然地认为当今清洁、高效设备的成本优势将转化为更可持续的投资选择。作为扩大和加强清洁能源供应链的紧急努力的一部分，政策制定者需要解决许多非市场障碍，例如对现有生产商和技术的许可要求和优惠安排。对关键矿产进行更高和更多样化的投资是解决方案的重要组成部分，对创新和新兴清洁技术的更大支持也是如此。
（安全、负担得起的能源转型依赖于对清洁能源基础设施的大规模投资）