光伏板块“弃硅拥锅”！龙头录得三连板，行业下一产能瓶颈浮出水面
The following article is from 科创板日报 Author 郑远方
在今年石英坩埚1.26万元的均价基础上，分析师预计未来仍有75%上涨空间。
编辑|郑远方
上游硅料产能释放、价格断崖式下跌之后，光伏产业链的瓶颈有望从硅料向其他环节转移。
目前从市场行情来看，石英坩埚这一环节似乎已是“众望所归”——概念股欧晶科技近日录得三连板。公司日前在互动平台透露，其石英坩埚产品处于满产满销状态。
实际上，除了欧晶科技之外，还有公司也提醒了石英坩埚的需求盛况——晶盛机电日前表示，目前石英坩埚整体供不应求，公司也在加速相应的产能扩建。
此前已有光伏垂直媒体援引专业人士消息称，如今一个石英坩埚的价格大概1.2万元，“已经是去年12月价格的3倍了”。
供不应求、价格飞涨，也正是在这种情况下，广发证券与民生证券预计，2023年坩埚或将替代硅料成为新限制。
石英坩埚是单晶炉内装放高温硅熔液的器皿，作为硅片生产环节中的关键耗材，其质量对直拉单晶硅片影响重大。由于在多次使用后，石英坩埚会出现微气泡并影响纯度，长期使用后同一砂锅后，必须更换，而砂锅也因此具备了稀缺的消耗品属性。
不过，民生证券指出， 2021年以来石英坩埚价格仅有微小涨幅，但2023年进口砂会存在供需缺口，而坩埚原材料工艺、结构优化已接近上限，价格会被推动持续上涨并传寻至终端。因此，预计2022/2023年石英坩埚市场规模47亿元/113亿元，同比增长157%/138%。
诚然，石英坩埚涨价的确也存在上限。分析师补充，硅片厂商或在保证供给稳定的情况下，按照中小坩埚公司的盈亏平衡点进行定价，对应36寸产品单价2.21万元，相较2022年1.26万元的均价，仍有75%上涨空间。
而作为坩埚的核心原材料，高纯石英砂也是坩埚的短缺主因。
在石英砂品种中，由于进口砂质量相对更加稳定可靠，坩埚厂商一般选择将其作为内层砂使用。同时，石英砂供应持续紧张或将逼迫硅片企业降低坩埚品质追求。
国金证券预计，硅片企业或将妥协使用内层砂占比较低的低品质砂锅，以期维持开工率。但此举付出的代价是，降低单只坩埚使用市场，从而导致坩埚成本、拉晶电耗、单位折旧等非硅成本上升。
整体上看，招商证券指出，行业内石英坩埚使用寿命将会下降，进一步提升石英砂需求。2023年石英供需紧张相对明确，涨价时间及幅度可能会超出预期。
由于高纯石英砂具有强资源属性，国金证券认为，其具备成为光伏供给瓶颈的基本特征属性。这一材料下游应用较为广泛，可通过涨价挤占其余领域需求，扩大光伏供给。分析师预计，2023年内，高纯石英砂由于供给增幅显著小于硅料，而具备涨价条件。
石英砂供需缺口有多大？东方证券预计，2023年光伏用高纯石英砂行业需求及供给量分别为10.3万吨、8.3万吨，缺口高达2万吨。其中，预计内层砂供需缺口可达1.6万吨，并将成为明年涨价超预期品类。
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