春季策略|保供背景下的转型机遇【国君能源运营】

作者：国泰君安证券能源运营首席分析师 于鸿光

来源：具体请见2022年3月28日报告《公用事业行业2022年春季投资策略：保供背景下的转型机遇》，PDF版报告全文欢迎联系对口销售或团队成员获取

关键词：能源不可能三角、电力电量平衡

多重约束下的转型路线：

• 需求侧：

• 终端电气化水平持续提升，支撑用电量长期增长

• 电力平衡视角下，供需形势偏紧；通过需求侧响应和市场化机制提升电力负荷弹性，降低峰谷差

• 供给侧：

• 新能源：双碳背景下装机增量的重要支撑，十四五显著放量

• 传统能源：电力电量供应主体地位短期难以替代，类储能放大供给弹性，有望建立价格补偿机制，存量价值提升

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