重新界定什么是“好公司”——可持续投资正成为新常态

为期三天的富达国际年度会议“富达投资讲座”首次以线上形式展开，2020年以“疫后机会何处寻”为主题的讲座汇聚了富达国际的投研智慧，深入探讨了后疫情时代投资者最为关注的议题。

在激烈的亚洲崛起、地缘政治话题讨论之外，“可持续投资”主流化、常态化引起了众多共鸣。尤其在经历过2020年投资市场的考验之后，投资者开始相信ESG不只是锦上添花的牛市现象，更是能为企业和投资者在动荡的市场中雪中送炭的核心指标。我们邀请了ESG领域的投资专家和资深学者，占用大会三分之一的篇幅对ESG的各个环节进行了深度解析，希望给投资者提供一些后疫情时代的投资方向的展望和参考。

视频来源：2020年富达投资讲座幕后采访

富达国际全球企业管治团队及可持续性投资主管陈振辉表示，“可持续经济是将负面影响降到最低，并且促使公司对环境和社会产生积极的影响。

可持续经济的特征包括但不限于减少碳排放或实现负碳排放，循环利用自然资源，保护和促进地球上生命的多样性和可变性，公平的对待工人和其它利益有关方，生产者和产品责任，以及符合道德的商业行为。”

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中国ESG可持续投资步伐加快

疫情之后，中国的经济走上复苏之路的同时，也促使更多企业开始思考调整业务模式以迎合市场理念的转变，保持更稳定地发展。

实际上，ESG理念在中国的推行离不开政策制定者们追求高质量经济的决心。为减少对自然资源，能源和环境的消耗，中国政府不断完善和推出新的社会治理和环保方面的政策。

中国在新的五年规划中再次重申固体废弃物的处理和回收再利用的重要性。往回看，2019年上海迎来了史上最严的垃圾分类新规定，而垃圾分类模式也在陆续推进到全国更多城市。在全球关注的气候变化问题方面，今年9月中国承诺力争2060年前实现碳排放全中和。这些举措证明了中国政府已经在可持续理念主导下开始加快可持续经济的发展步伐。

富达国际公司治理及可持续投资总监王芳表示：“中国离经济增长和社会效应取得平衡仍有很长一段路要走，而投资者的使命便是和同行携手并进，引导大型公司参与到这一过程中。

虽然越来越多的公司积极希望能够用ESG作为标准主导长期发展目标，但因为文化理念和当地环境差异，在具体实践过程中我们对待不同企业需量身定做采取不同的方式进行合作。”

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可持续消费推动可持续投资

刚刚落下帷幕的“双十一”购物狂欢再创新纪录，我们看到中国消费者的购物热情不仅没有因为疫情而放缓，反之，疫情改变了消费者的行为模式和消费习惯。现在的消费者更加注重质量和健康。ESG意识的增强需要我们投资端转向以新的可持续消费行为习惯为导向，减少有害物质的排放，降低对社会和环境的负面影响，推行可持续循环经济。

富达国际基金经理Hyomi Jie表示：”疫情之后中国的数字化转型确实加速了，原因是疫情封锁期间更多消费者包括以前从未使用过网络购物的老年人和生活在农村的人们转向线上消费，并且不单单是生活日用品，还扩大到教育和医疗资源服务。

新客户群体的扩张和新消费类别的扩大开辟了机会，有些消费趋势将会持续下去。”

Hyomi称，我们鼓励企业重视可持续消费带来的机遇，去改变不可持续的供应链模式。一些消费品和服务业的本土品牌正积极做出转变，推出更加健康的产品线，它们也因此成为这场变革的受益者。

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后疫情时代“S”元素重要性凸显

ESG通常包括环境，社会和企业管治三个因素，而社会"S"元素作为曾经被企业和投资者最易忽视的一面在疫情之后脱颖而出。富达的分析师意向调查显示越来越多的公司，尤其是亚太地区，希望在未来更多关注社会因素。陈振辉表示富达将ESG因素纳入基本面自下而上的研究做更全面的分析和决策，鼓励公司管理团队提高可持续发展标准和采用更具弹性的商业模式和行为。

但ESG理念推行也面临其它挑战，包括供应商没有被平等对待，员工待遇不达标准和生产者责任不清晰等。

例如我们对海员这类特殊群体非常关注，目前大约40万海员的情况不容乐观，被人遗忘。因为疫情他们无法换岗，无法与家庭团聚，甚至还长期超负荷工作，而海员的命运关系到90%的全球贸易。

富达国际亚洲航运分析师Terence Tsai呼吁任何需要从事海运的贸易相关方都需要关注这场人权危机，寻求解决方案已经迫在眉睫，并提倡将ESG因素正式纳入非财务风险的衡量标准。

富达国际可持续投资副总监Marion O'Donnell提及纺织和服装行业的供应链存在现代奴隶和劳力压榨等问题，这些问题因为疫情冲击变得更加严重。

富达国际股票分析师Serhat Birbilen表示一些公司即使盈利增长很快，但供应链却存在巨大的弊端，这时我们会与公司管理层积极沟通来解决这些问题，但当管理层拒绝改善与ESG相关的问题时，这种情况亮起红灯，我们也会选择避开投资这类企业。

根据富达国际最新出炉的ESG评级研究报告显示，在今年疫情弥漫、市场动荡的1月至9月期间，除4月份外的每个月，相对ESG评级较低的企业，获较高ESG评级的企业市场表现更胜一筹。

扫描下方二维码，阅读富达国际ESG评级研究报告（英文版）

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