许家印在新能源汽车大会上的“买买买”话音刚落，2020年的恒大就开启了“卖卖卖”模式，看起来矛盾的操作，正发生在这家充满话题度的房企和它的掌舵人身上。买，是对新能源汽车和房车宝平台加大力度投资，毕竟恒大还要存活发展；卖，则是许老板化解债务危机的杀手锏。三道红线悬顶，为了降负债，恒大去年10月以来一直在转让各种股权资产；在许老板的豪华朋友圈助力下，恒大在资本扩张之路上狂飙。
最新的一个动作是，恒大汽车定增融资260亿港币，接盘者，依然是许家印的豪华朋友圈，只不过这次，又多了几个新面孔。1月25日，受定增消息刺激，恒大汽车开盘大涨38%。1月24日，恒大汽车（00708.HK）发布定增公告，又引入了六名战投，占公司扩大后总股数的9.75%，合共筹资260亿港元，这是自去年10月恒大汽车配股40亿港元以来，短时间内再次进行的一次融资。极度看好新能源汽车、想要成为“中国马斯克”的许家印，把恒大汽车股权拱手相让，缺钱程度可见一斑。不光是恒大汽车，作为资本市场炙手可热的物业股，恒大物业的股权也在上市前分拆转让，引入235亿港元战投，包括马云、马化腾等人。恒大集团最主要、最核心的地产业务，也有了新的股东。旷日持久的重组深深房失败后，恒大地产1,300亿战略投资者中，1,257亿已转为普通股，其中有200亿，是由原战投转给了深圳市人才安居集团，100亿转给了广州城投。再加上原来就是战投转股的深业集团，广州、深圳两地的国资共出资355亿，成为恒大地产重要股东。恒大集团层面也进行了配股融资。去年10月14日，恒大集团引入43亿港元股权投资，包括全球最大公募基金之一Vanguard、挪威央行主权基金Norges Bank等机构均有入局。在这么多频繁的股权转让中，比较特别的是广汇。去年11月1日，恒大将其持有的广汇集团40.96%股权转让予申能集团，转让总金额148.5亿元，仅比两年前买入的价格多了3.6亿。这可视为不是单纯筹资而更多是资产腾挪的卖股。后来的故事都知道了，恒大不再需要汽车经销商，许家印要自己做汽车销售平台，那就是房车宝。截至目前，据华尔街见闻估算，短短几个月，算上地产、汽车、物业，恒大集团及旗下资产股权融资已近2000亿。减去转股的战投早先支付的1257亿，恒大这几个月真正拿到手的钱也有约700多亿。许老板的豪华朋友圈纷纷出动，他们中，有多年来与恒大如影随形的大D会刘銮雄陈凯韵夫妇、郑家纯家族、恒大的供应商，也有马云、马化腾这样经常跨界合作的老相识，还有新加入的京基集团董事长陈华、中洲集团创始人黄光苗等地产商，更有深圳安居集团、深业集团、广州城投这样的国资公司。华尔街见闻注意到，新近加入的投资者基本都来自深圳，可以想见这几年总部搬入深圳后，许老板的朋友圈又扩大了很多。动辄数十亿的资金买入，朋友们当然不是单纯地想要帮一帮许老板，赚钱也是紧要的，比如恒大汽车本次引战股价打了92折，锁定期一年。无一例外地，在卖股后，许家印在这些业务中的股权全部被稀释了，其中，他持有恒大地产的股权只剩60%，恒大汽车降到67%，恒大物业和恒大集团还有70%多。2000亿，如此大规模地卖股，这似乎是许家印在2008年的金融危机之后，从未遇到的情形。在那场危机中，他也是通过增资扩股，出让15%的股份引入了美林、德银、淡马锡、郑裕彤家族等，筹资6亿美金度过的，也正是这次，他正式进入了大D会的圈子，并与之结成了坚固的同盟。更为重要的是，许家印超强的资本运作能力也从那时起显现。2009年，恒大集团上市，开启了恒大系上市平台的扩张之路。通过收购、举牌、IPO，数年间，恒大旗下已经拥有嘉凯城、廊坊发展、恒大健康（汽车）、恒腾网络、恒大淘宝足球、恒大物业等多家上市公司。2020年似乎是许家印人生中的又一个大坎。去年9月，那场沸沸扬扬的风波，天下人都知道了，恒大资金链紧张，8000亿债务压顶；恒大也是“三道红线”融资新规之下，指标全踩的房企龙头。转让股权资产，便是恒大进一步缓解债务压力的举措。过去几个月，恒大一直在想尽各种办法降负债，出售股权成为重要动作。有所不同的是， 12年前，只需几十亿，便能解救恒大于危难之中，而现在，让恒大彻底摆脱债务危机需要几千亿。还不同的是，12年前，他只有恒大地产可卖，而今天，他有好几块资产、好多个上市平台可卖。许家印似乎找到了快速找钱、降负债的路径：分拆资产上市，转让股权融资。资本市场中什么板块最热、哪里是风口，许家印最清楚。比如恒大汽车更名之后，虽然车还没生产出来，股价已经翻了好几倍；恒大物业分拆上市仅一个多月，股价也翻了将近一倍。他的豪华朋友圈也跟着他“炒股”，陈凯韵投资恒大汽车等浮盈已超百亿。在去年8月的业绩会上，恒大总裁夏海钧曾表示，物业分拆上市，可使恒大经净负债率下降19个百分点。最新的一个可分拆的资产是房车宝。这个对标贝壳的房、车交易平台，目标是在2021年GMV（一说估值）达到2万亿，2022年4万亿、2023年6万亿，并在2024年实现上市。可以想见，以现在贝壳2万多亿的GMV、5000亿市值作为参照，房车宝的野心有多大。恒大旗下可能分拆的业务还包括酒店、旅游等。有消息显示，许家印也有意对这些业务进行重整。卖股融资的效果立竿见影。据恒大最新公告，在过去9个月，恒大减少了1578亿有息负债，2021年将降1500亿，至于净负债率、资产负债率的表现，要到3月份的年报才见分晓。许家印的目标是，到2022年要把总负债降到4000亿元以下。10多年前，许家印放弃借壳上市，将已到手“琼能源”转给余斌，他说自己不是资本玩家而是实业家，要专心干地产。10多年后，许家印的恒大帝国、数家上市公司总市值已超5000亿，而且还在不断扩张，他的身后，是密密麻麻、利益捆绑的同盟军。