孙宏斌扎船上岸
11个月前，融创在公开市场违约，为了重回经营正轨，孙宏斌四处奔波，多方斡旋，急白了头发。如今回想起来，他感慨万千。
3月29日晚间的电话会上，这位传奇的地产大佬一开场，就是一阵道歉。
他表示，代表公司向各位投资人就债务逾期问题和对此给大家带来的困扰表示诚挚的道歉。“同时我也非常感谢大家给予我们的耐心、理解和信任。”
孙宏斌反思，走到如今，有外界环境的因素，但更本质的是融创自己的问题。他指出，原本融创中国按照三条红线要求，控制着发展节奏，降杠杆也有个比较好的开始，一开始自我感觉不错，但回头看，还是不够坚决；追求规模的惯性，让融创在投资上过于乐观和激进了。
此外，管理权力过于下放、安全垫不够厚，2021年上半年还在拿地等，让融创最终还是没能守住信用。
孙宏斌称，管理团队已经开了好几次会，深刻反思造成这种状况的原因，总结各方面的经验与教训。
反思过后，孙宏斌又对外传递出信心。公司有良好的团队，上下团结一心；支持房地产行业稳定的政策也在推出，大的环境在持续改善；此外，融创自身也有不错的资产和品牌。
这是融创能够解决目前的问题，恢复正常经营，让企业回到健康发展轨道的基石。
对眼下的融创来说，其要解决的关键问题有二，境外债重组成功，以及赶在截止日期前复牌。
复牌的问题似乎问题不大。融创中国行政总裁汪孟德表示，相关工作正在按计划推进，大家留意公告就行。
境外债重组则有些紧迫。孙宏斌在电话会上向债权人表示，对于境外债重组，他就提出了两个要求，要快、要系统周全。
快，是融创恢复正常经营的基础；系统、周全的方案，才能够支持融创真正恢复过来，走出困境。也只有走出困境，债务重组才有意义。才能保护所有债权人的最终利益。
确实，从3月28日晚间融创公告的境外重组的阶段性进展，以及重组方案来看，孙宏斌的计划正在紧锣密鼓实施中。
尽管目前融创已经取得了未偿还债务本金超30%的债权人小组的支持，就重组条款达成协议。但它还需要在四个月内拿到更多的赞成票，并顺利通过法院听证会，才能够正式让重组方案整体通过。
与目前给出重组方案的房企相似，融创在方案上采用了债转股、留债展期的结合。融创中国、融创服务的股票都被摆上案板，抵去的境外债总额大约可以达40亿美元左右。
融创也给债权人提供了一份非常灵活的方案。融创中国10亿美元的可转债是必选项，在新发票据（60亿美元以上，展期时间2-9年）、强制可转债（上限为17.5亿美元）和转换为融创服务股票（上限为融创服务发行股本14.7%股权）三个选项中，债权人可以灵活搭配。
但在债转股方案中，融创中国转股价是20港元/股，融创服务转股价不低于17港元/股。相比3月29日融创中国4.58港元/股，以及融创服务3.26港元/股的收盘价，差距不小。
这也意味着，如果债权人同意方案，就要和融创深深绑定在一起，将大约四成债转换成股票，接下来，则是等待融创顺利走出眼下泥泞，按期兑付债券，以及股价回升。
如今，融创和孙宏斌已经获得了持有债券30%的“关键先生”的支持，获得其余分散的小型债权人支持，也会容易得多。
为了增强债权人的信心，孙宏斌也直接表态，把2021年他借给融创的4.5亿美元无息股东借款，与债权人以相同价格转股，并且受偿顺序还排在债权人之后。这体现了他对融创走出困境，恢复生机的信心。
看起来，孙宏斌这位业内公认颇具义气的大佬，正在用自己的实际行动，扎一艘驶往岸边的船，他希望，债权人、供应商们都可以和他一起共渡。
留给债权人的问题，则是他们是否愿意继续和孙宏斌赌上一局，和他一起同船上岸。
一位机构人士表示，从以往的情况来看，融创这套方案拿到75%以上赞成票会比较顺利。
如果成功，融创会是头部出险房企中，首个完成债务重组的房企。上周，恒大也公布了初步债务重组方案，也昭示着在相关部门支持下，出险房企风险化解逐渐有了系统性解决方案。
孙宏斌也带着融创，用实际行动为行业化险纾困率先作出表率，通过盘活优质项目、重组债务、推动复牌，稳步回归正常经营轨道。
近期，包括武汉桃花源项目和上海董家渡等项目，融创和AMC合作规模超过200亿，正在把这些资产盘活，换取流动性。
保交楼方面，融创通过申请保交楼专项借款配套融资，第一批项目已经落地了约110亿人民币，第二批项目资金也有部分得到审批通过，这对融创恢复生机也有重要作用。值得一提的是，截至目前，融创今年交付套数达3.5万套，在交付量TOP10房企里，仅次于碧桂园的6.7万套。
在此轮房地产周期调整中，孙宏斌是极少数主动出击，不甘躺平的地产大佬。如今，他也用一个个具体的行动表明，他值得被信赖，他正在让融创恢复经营正轨。
这位传奇的地产大佬，正在归来。
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