从腾讯的其他收益净额说起
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腾讯2018年的业绩快报据说“低于市场预期”，年度盈利799.8亿，同比只增长了10.3%。造成盈利增速低于市场预期的原因，除了游戏版号问题导致的游戏业务的增速下滑、除游戏外其他低毛利率业务占比提升导致的总体毛利率降低外，还有一个今后会长期影响腾讯财报的因素——其他收益净额。
我们来看看其他收益净额包含哪些科目，如下图：
我们按照图1中的排序慢慢说：
一、其他
“其他”中，大部分是今年TME上市时给华纳中国和索尼音乐两个战略投资者发行的普通股，当时价值近2亿美元，附注里说是15.19亿元人民币。这是个一次性开支，但也部分影响了今年的净利润，没什么好说的。
二、以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的公允价值收益净额
这部分在2017年及之前年度是没有的，怎么来的呢？新会计规则实施的影响。如图：
“以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产”之前是没有的，新会计准则之后，从“可供出售金融资产”、“于联营公司可赎回工具的投资”及“其他金融资产”分别划转了68703、22976和3818，总计95497百万元。这仅仅是2018年初的变更，那2018年内发生了些什么呢？继续看图：
“以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产”今年增加了608亿，大部分都是买买买，那这转拨是怎么回事呢？附注里说，转拨788亿中的759亿是自“以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产”转拨进“于联营公司的投资”，是“分阶段实现的联营公司”，就是一个“一点一点买，不小心买进了董事会”的过程。而这个过程，往后对于腾讯来说是个常态化的过程，这个过程，对于腾讯的利润也是有一定程度的影响的，我们后面再说。
而“以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产”顾名思义，其公允价值变动是要进入“其他收益净额”科目从而影响净利润的。2017年及之前的“可供出售金融资产”其公允价值变动却只进入“其他全面收益”影响净资产，不影响净利润。
意思就是，因为会计准则的改变，使得原先不会对利润产生影响的金融资产的一部分从2018年起要对利润产生影响了，影响了多少净利润呢？就是图1和图3中的287亿。
三、于投资公司及收购产生的无形资产的减值拨备
这个科目包括以下几项：
其他两项金额较小，且没有什么花花绕绕，重点谈谈“于联营公司的投资”这个科目。
这个科目2018年计提了140.69亿元的减值拨备，是影响“其他收益净额”科目的大头，也即影响净利润的大头，为何会计提这么多的减值拨备呢？
因为年报未出，业绩快报的信息不够完整，我们先看看2017年年报里的减值拨备是怎么回事。
2017年，“于联营公司的投资”有怎么样的变动呢？如图：
从年初到年末的变动中，只有“减值拨备”这个科目是可以人为调节的，其他科目都是干多少是多少，没有商量的余地，对吧？
那我们再来看看公司对减值拨备科目进行“人为调节”的结果：
所以我们可以得出结论：腾讯在“于联营公司的投资”科目中的减值拨备的目的，就是为了使该科目的期末余额等于其所投资的所有联营公司的净资产。
（之前的年份就一直是这么处理的，各位可以去看看之前的年报）
如果上述结论成立，自然可以得出以下两个结论：
1. 腾讯有没有商誉减值的风险呢？答案是，至少在“于联营公司的投资”科目里，没有。在“于联营公司的投资”科目里，腾讯的会计商誉与其减值拨备余额相等，即使有一天商誉减值了，直接从拨备里扣就可以，不影响净利润。
2. 对于投资的多是科技公司的腾讯，这种处理方法足够保守，甚至是隐藏的“金库”。
好了，其他收益净额中的三大块都说完了，那么它们对于腾讯利润的影响究竟如何呢？
1. 会计新准则会对腾讯的利润产生影响，不仅仅是2018年准则改变产生的影响，还使得投资占很大比例的腾讯的利润波动更加剧烈。
2. 是上面遗留的问题，慢慢买直到买成联营公司的过程中，自“以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产”转拨进“于联营公司的投资”时，会产生减值拨备的问题，即，市场价一定是高于净资产成交的，而转拨进联营公司时，却要计提减值拨备，使之与净资产相等。这个也是今后一直会对净利润有影响的因素。
3. 今年的“其他”是一次性开支，今后也会有，但不可预测。