创造广泛的生态系统机遇——Ubin项目第五阶段报告
2016年底，为了实现新加坡成为智慧金融中心的愿景，新加坡金融管理局与11家领先金融机构和5家技术提供商开展了一个合作项目Ubin。这一项目探索了分布式账本技术在支付和证券清算和结算中的应用。Ubin项目旨在让新加坡金融管理局和金融行业更好地理解分布式账本技术以及开发更有弹性和更有效的替代当今金融市场操作和系统的可行性。Ubin项目的试点工作共分六个阶段，本报告为第五阶段报告。中国人民大学金融科技研究所（微信ID：ruc_fintech）对文章核心内容进行了编译。
Ubin项目第一阶段报告：未来就在此处——Ubin项目：基于分布式账本的新加坡元
Ubin项目第二阶段报告：利用分布式账本技术重构银行间实时总结算系统——Ubin项目第二阶段报告
Ubin项目第三阶段报告：基于分布式账本技术的付款交割——Ubin项目第三阶段报告
Ubin项目第四阶段报告：跨境银行间支付与结算中数字化转型的新机遇——Ubin项目第四阶段报告
来源 | 新加坡金融管理局、埃森哲、摩根大通、淡马锡
引言
第五阶段是Ubin项目的最后一个实验性阶段。随着区块链技术的高度成熟，以及对该技术及其在全球金融行业内应用的理解不断加深，只有有限的技术概念有待验证或探索。因此，第5阶段的重点是证明价值，建立起一个区块链基础上的多货币支付网络，并为行业未来的现场试点和试验奠定基础。
Ubin V 网络借由使用产出分层的基础架构、将网络开发至银行的产出标准实现了高水准的产出精准度。因此，尽管它仍是一个测试性的原型网络，实际上它已经具备了进行生产的能力。较之前的Ubin阶段，第五阶段着力探索通过更好的连接性和整合实现的效率上的提升，以及附加的简化操作流程的支付相关功能。
架构概览
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Ubin V 支付网络旨在为网络上的参与者（包括货币发行商、第三方平台和用户）提供方便和开放的访问。Ubin V 提供与“货币发行者”的连接，以在网络上发行或分发数字货币。该功能可以由多个受信任方执行，例如中央银行和商业银行。如果发行人是中央银行，则网络上相应的数字货币将是中央银行数字货币。如果“发行人”是商业银行，则相应的数字货币将是商业银行货币，其运作方式类似于离岸外币清算。通过网络上发行的多种货币，参与者可以使用不同的货币直接相互交易。该网络在公共网络上实现了PvP结算，这将降低网络上外汇兑换的结算风险。
除了启动支付和查看交易状态的基本功能之外，Ubin V还提供了额外的功能，如DvP结算、托管和有条件支付。Ubin V允许参与者直接发起交易，金融机构对网络实施控制。Ubin V 旨在通过不同的“钱包”进行访问，这些“钱包”提供了前端-用户端接口，目的是启用可以连接到 Ubin V 以及其他平台的可互操作的钱包。
Ubin V 支付网络
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功能考量
为了方便不同区块链网络所需的各种类型的支付，Ubin V网络支持批发银行间的支付和企业支付。该网络使用新加坡元和美元两种货币进行开发和测试，目的是与其他中央银行和商业银行合作，以纳入其他货币。
技术细节
平台
区块链应用程序JPM Coin 通过一组智能合约提供代币发行和资金流动功能。Ubin V 网络利用并扩展了 JPM Coin 开发的基本功能，以提供多币种支付和与区块链应用程序集成所需的附加功能。
架构
Ubin支付网络由以下五个互相关联的模块组成：
(1) 账本互操作服务：一种软件应用程序，可促进发行银行标准存款账户操作分类账和区块链分类账之间的余额转移，以发行和赎回数字货币。
(2) 网关通信服务：用于将非区块链外部系统与区块链平台连接的通用机制。
(3) 区块链账本：区块链账本有两个主要功能：
• 反映个人客户数字货币余额的分类帐。
• 使用区块链技术的支付轨道，允许网络上的客户进行转账。
(4) 用户连接界面：用户可以访问和发送有关其数字货币余额的指令的方式。这可以通过传统的基于 Web 的用户界面 (UI) 和公开的应用程序接口 (API) 端点访问。
(5) 数字货币：基于区块链的数字代币，代表发行银行的基础法定货币负债。
关键特征
Ubin 支付网络有五个关键特征，这些特征具有以下功能：
(1) 发行：承诺在指定账户中存款以换取网络上等值的数字代币，如JPM Coin USD和数字SGD。
(2) 转移：通过 Ubin 支付网络与其他网络参与者进行数字代币交易。
(3) 赎回：将数字代币转换回法定货币。
(4)有条件支付：持有资金并在满足预定义条件时发放付款的智能合约。一个例子是多重签名 (Multi-sig) 托管服务，这是一种利用多重签名模型的数字托管服务，用于在交付网络上完成交易时持有资金。
(5) 对账：发行人银行将代币化的总余额与实际存款余额相匹配，并跟踪非发行人银行的交易记录。
密匙管理与控制
为了实现开放访问，Ubin V 支持三种不同的区块链密钥保管模式：
1. 直接由最终用户：最终用户保管密钥并签署交易，然后将其发送到支付网络。
2. 通过第三方钱包服务：第三方钱包服务保管密钥并代表用户签署交易，然后将其发送到支付网络。
3. 最终用户对应的关系银行：关系银行保管密钥并代表最终用户签署交易，然后将其提交给支付网络。
用于快速部署附加功能的智能合约
本项目还在探索在不久的将来通过在 Ubin V 网络上部署智能合约可以提供的其他功能。智能合约能够将业务规则或逻辑编码为一组编程代码，这些代码将公平、忠实地执行，而无需受信任的第三方。智能合约提供的灵活性支持快速原型设计、测试和其他功能的部署，例如支付承诺、请求支付和提取支付。这种功能将有助于应收账款保理等用例，其中买方承诺在未来日期付款，而卖方以折扣价转让或出售此承诺的权利。
使用案例
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资本市场
私募基金
现存挑战：价格发现能力差；缺乏流动性；交易对方不履约的风险；运营效率低下。
科技加持下的机遇：通过增强可访问性增加流动性；提高运营效率。
Ubin V集成的优势和机遇：DvP 功能有助于促进私募股权证券和相应的付款的原子交换——其中构成交换的基础交易要么一起成功，要么一起失败。这降低了本金风险，或由于交易对手未能履行义务而损失资金或证券的风险。还可以通过使用单个 UI 进行交易启动来改善用户体验，而不会影响安全性。
债券
现存挑战：信息不对称和二级市场缺乏足够的流动性。
科技加持下的机遇：更高的效率和更低的成本：一个通用平台将使参与债券整个生命周期的多方能够访问一个通用的记录分类账，但须遵守预先商定的参数。该分类账将作为跨越债券整个生命周期的审计跟踪，从发行到二级交易直到债券到期。
Ubin V集成的优势和机遇：DvP 功能有助于促进债券和相应支付的原子转移，从而降低本金风险。除了使用债券发行中的 DvP 和托管功能，有条件支付功能也可能适用于发行后流程。例如，可以分别以债券预先设定的周期和到期日为条件分配利息和偿还本金，从而通过资金的自动转移实现效率。
资本市场的其他机会
银团贷款
银团贷款是一种债务融资形式，其中一组贷方共同分担向一个或多个借款人提供高价值贷款的风险。机构贷款交易所 (iLex) 和 IHS Markit 合作开发了一种用于银团贷款主要银团和二级交易的解决方案，该解决方案可以使用 Ubin 支付网络提供的 DvP 功能来降低结算风险。
多阶段投资和支出
典型的投资过程包括投资者向被投资方承诺一笔资本，并在达成预先约定的条件后分阶段支付。第三方经常参与管理支出，从而产生管理费用。被投资方还面临投资方违约风险，即使满足条件也可能无法拨付资金。Ubin 支付网络中的有条件支付功能可以提供优化投资流程的机会。
跨境支付
资产代币化有可能提高透明度并确保交易和所有权记录保存的确定性和完整性。再加上使用智能合约来自动化托管相关流程——例如在链上追踪最终受益所有人——意味着对中间角色的需求更少，并且可以更好地了解发行公司的实际所有权记录。鉴于产生的交易成本较低，这种方法也将为在链上进行小额支付铺平道路。
贸易与供应链金融
供应链数字化
现存挑战：缺乏流程和文档的标准化，以及验证基础交易所需的手动流程。
科技加持下的机遇：更好的连接性。
Ubin V集成的优势和机遇：通过与 Ubin 支付网络的集成，可以实现端到端流程自动化。一种常见用法是有条件付款，它允许在满足预定义条件时自动启动付款。Ubin 支付网络将促进支付转移并与基于区块链的供应链解决方案集成在分布式账本上，以确保信息共享更容易。在采购到付款的背景下，这种集成使整个流程能够自动化，从而提高整体交易的可见性和促进更高的效率，并减少时间和成本。使用区块链技术为平台上交易的真实性和完整性提供了额外的保证，这增加了金融机构为其提供资金的可能性。
供应链金融
现存挑战：缺乏借贷方的信息；虚假凭据。
科技加持下的机遇：增加透明性；降低虚假交易的可能性。
Ubin V集成的优势和机遇：有条件支付功能可以与连接借款人和贷方的外部基于区块链的平台集成，以促进在满足预定义条件时自动将资金从贷方转移到借方。条件示例包括借款人是否满足信用评分要求、借款人的发票是否与其相应供应商的发票相符，以及借款人是否确实是“大型”企业的供应商。随着 Ubin 的出现，贸易交易的端到端数字化可以在区块链上进行，从贸易文件的匹配到从贷方到借款方的资金转移，以及从买方到供应商的最终付款。
保险业
健康保险
现存挑战：保险公司赔付流程上的差异；缺乏中央沟通平台。
科技加持下的机遇：标准化流程；降低赔付时间。
Ubin V集成的优势和机遇：Ubin支付网络可以提供链上有条件支付的能力，可以支持医院提供的医疗服务完成后自动发放支付。Ubin 支付网络促进了支付转移，并与基于区块链的保险索赔解决方案集成，以跟踪患者、医院、私人保险公司和国家健康保险公司之间的联系，作为链上的分类账事件。这确保了医疗保健服务的提供和支付的进度紧密结合，避免了它们之间的不匹配。为了应对上述挑战，Digital Asset 通过利用智能合约并与 Ubin 支付网络集成，使医疗保健索赔流程自动化。
保险业的其他机会
保险业也在探索区块链技术在参数保险、旅游保险和汽车保险等领域的应用。Inmediate 开发了一个通用平台，连接所有参与者，如保险公司、被保险人和汽车维修车间。它的平台允许共享和记录信息，允许参与者在单个分布式数据库上轻松验证记录，并实时解决参与者之间定义的工作流程——提高效率并改善用户体验。
此类平台可以与 Ubin 支付网络集成，以允许在满足预定义条件的情况下解决参与者之间的财务索赔。这将带来更快的支付并消除对账的需要，因为交易将记录在链上，平台充当所有参与者的单一事实来源。通过这种方式，可以在链上进行完全集成的保险流程，为所有相关人员带来更高效、更便宜和数据驱动的保险流程。
金融服务之外
媒体和广告业
我们可以将程序化广告视为“数字广告的自动购买、销售、投放和优化”。该价值链涉及多个合作伙伴，以确保成功投放广告和准确付款。将这些各方带到一个通用平台上可以更好地了解端到端的印象生命周期，同时更容易在各方之间共享信息。例如，广告商可以使用智能合约来指定广告展示的要求，而发布商可以使用智能合约来声明广告空间的属性。这些智能合约将经过匹配算法来指示广告内容交付、记录要求印象的证据并根据广告商和发布商之间商定的条款促进付款结算。此外，交易细节的记录在广告过程的每个阶段都会创建审计跟踪，这有助于准确衡量广告的表现。然后，这可用于确保广告商的准确付款，同时维护一个使所有参与者都具有透明度和问责制的生态系统。
工资支付
通过提供集成的人力资源 (HR) 支付解决方案，可以提高工资支付的效率。零工工作人员使用该解决方案随时随地提交他们的时间表，并将这些时间表记录在链上。一旦经理验证了时间表，该解决方案会自动触发智能合约，将应付工资与特定工作清单的工作时间相匹配，记录应付工资并将支付指令发送到 Ubin 支付网络，以便即时向临时工支付工资 . 这个通用平台可以轻松地在各方之间共享信息和记录，从而消除对账的需要。这意味着付款的交付时间缩短——从传统的月末工资到临时工的每日即时工资。
支付的未来
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通过对未来支付方式的展望，在 Ubin 项目的五个阶段进行的实验塑造了我们对未来支付的看法，并明确了可以构成这一愿景基础的设计理念。科技使这些设计理念和概念成为可能，它们构成了下一代支付基础设施发展的基石。科技会不断改进和发展，未来很可能会有更好的方法来实现这些设计理念。
从技术中立的角度来看，未来支付基础设施的关键设计思想和概念将包括：
(1) 借由公共平台实现的更好的连通性
Ubin V 国内多币种结算网络认为，银行及其企业客户能够持有和交易多种不同货币的通用平台将提高交易效率。随着更多方能够直接交换不同货币，外汇流动性将得到改善，而外汇利差也会相应改善——尤其是对于以前流动性差、需要使用中间货币的外汇组合来说。
(2) 平台连通性的新模型
Ubin V 网络旨在开放连接并易于与第三方平台集成，这些平台上的经济交易伴随着 Ubin V 网络上的支付交易。平台更紧密的集成提高了交易的可见性和确定性，并减少了跨平台对账的需要。这种集成的一个关键问题是授予第三方平台的权限级别。在我们在第 5 阶段的早期迭代中，第三方平台持有用户的私钥，使平台能够代表他们在 Ubin V 网络上发起交易。这给用户带来了安全风险，因为平台可以完全控制他们的帐户。第 5 阶段探索了在不影响安全性和对用户帐户的控制的情况下为平台提供交易可见性和确定性的不同模型。
(3) 支付和处理的自动化
更好的连接性和更紧密的平台集成将使跨平台的流程自动化成为可能。由于支付是大多数流程不可或缺的一部分，因此启动支付和验证交易状态的能力对于实现完整的端到端流程自动化非常重要。
Ubin V 网络通过使用智能合约实现有条件支付。虽然这些智能合约在网络上安全、忠实地执行，但它们需要外部输入来验证是否满足条件。从创建到传输的过程中，保护数据使其在智能合约处理之前没有人可以创建或篡改的能力仍处于开发的早期阶段。
(4) 其他与支付相关的功能以及此类功能原型的快速开发
Ubin V 网络上的智能合约已被证明对于附加功能的原型设计非常有用。智能合约编程语言的灵活性可以轻松开发大多数可以想象的功能。在网络上的部署和使用也很简单，可以直接与其他参与者进行快速开发和测试。已探索的功能包括提取付款或直接付款授权、托管功能和付款承诺。
结论
第 5 阶段的完成标志着 Ubin 项目的结束，这是一个为期五年的区块链技术与行业实际实验之旅，并了解如何将其应用于支付和结算。我们在五个阶段发布了六份报告，为我们对全球知识库的贡献感到自豪，并很高兴在推动技术成熟和了解如何将其应用于不同用例方面做出了持久的贡献。
区块链实验的结束是进入下一阶段商业采用的一步。过去一年，多个大型商业项目已经上线。在贸易和供应链融资等领域已经有许多活跃的项目，每个项目每年处理价值数亿美元的贸易文件。有了对优势和商业价值更清晰的理解，进一步的商业采用和针对可行用例的技术的实时实施也将出现。
以下为部分报告截图
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END
编辑/张晨希
责编/李锦璇
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