专题研究 | 王有鑫：扩员后的金砖国家产业合作及金融助力策略

王有鑫

中国银行研究院高级研究员

编者按

2024年1月1日，金砖国家正式实现第二次扩员，金砖这一发展中国家的多边合作组织正处在迅速发展的进程之中。在当前发展中国家、“全球南方”等概念重新引起国际关注的背景下，金砖扩员具有深刻的历史逻辑和时代涵义。为深入讨论金砖扩员对国际秩序和世界经济的深远影响，商务部研究院《国际经济合作》、西亚与非洲研究所于2月1日联合举办“金砖合作机制扩员的影响与展望”学术研讨会，并邀请徐秀军、袁晓慧、王有鑫、王诚、王磊、徐飞彪、岳云霞七位专家学者进行深入笔谈。特此编发，以飨读者。

当前，全球政治经济格局正发生深刻变化，全球产业链价值链重塑影响和改变着全球经济秩序。金砖合作机制作为新兴经济体合作发展典范，在全球产业链合作中发挥着积极作用。2024年金砖合作机制再次扩员，将对金砖国家强化产业合作产生深远影响。

一

扩员将强化产业合作基础

扩员后的金砖合作机制涵盖更多的人口和资源，覆盖的市场范围更广，产业合作基础将进一步巩固，合作空间将持续拓展。

产业链供应链布局将进一步优化。在当前全球产业分工格局下，大部分新兴经济体处于国际分工体系的外围，从事低技术或低附加值产品的生产加工，发展到一定阶段后容易陷入“比较优势陷阱”或“中等收入陷阱”。扩员后，金砖国家可以调动的资源得到明显拓展，能够提供更多合作机制和平台，提升域内经济一体化水平，打造更具竞争力和更加公平合理的产业分工模式。

各国禀赋互补性将进一步提升。新成员在能源、矿产、农业等方面具有丰富的禀赋优势。沙特阿拉伯是全球最大的石油生产国之一，拥有世界领先的石油开采和炼化技术；埃及种植业发达，矿产和自然资源丰富；阿联酋是全球最大的液化天然气出口国之一；伊朗和埃塞俄比亚分别在石油和农产品等方面具有比较优势，后者还拥有充裕的太阳能、水电、风电等清洁能源禀赋。上述资源国的加入将为金砖国家产能合作和工业生产提供丰富的原材料保障，有助于优化全球资源配置，促进成员国之间的资源共享和互联互通。

新成员在不同技术领域各具优势，有利于深化产业创新合作。沙特阿拉伯和阿联酋在石油化工、航空航天等领域具有较高的技术水平；埃及在纺织、钢铁等传统产业的技术改造方面取得了一定成效；伊朗在核能、石化等领域具有一定的技术研发能力；埃塞俄比亚是非洲重要的制造业基地，正着力推动通信等新兴行业的发展。这些技术优势将为金砖国家深化技术合作提供更加广阔的空间，推动金砖国家整体科技实力的提升。

（图源：中国银行研究院）

二

扩员后金砖国家产业链合作重点

基于金砖国家的禀赋条件、产业基础和技术水平，可重点拓展三方面合作。

第一，推动传统能源和可再生能源领域的合作。金砖国家中既有全球主要能源资源出口国，也有能源消费大国和进口大国，在该领域具有广阔的合作前景。能源进口国既可以通过收并购、竞标等方式参与能源资源国矿山或油田的开采和运营，也可以通过提供资金和技术，与东道国企业成立合资公司进行新能源的开发、推广和运用，还可以帮助东道国政府修建港口、公路、铁路、电网等基础设施，提升当地能源、矿产的运输和交易效率。

第二，加强农业、纺织、钢铁、汽车等传统产业的合作力度。金砖国家处于不同的工业发展阶段，各国产业的梯度发展特点为在金砖国家内部推进产业转移、市场拓展和分工合作创造了条件。各国可将其他金砖国家市场作为传统产业链的物理外延，通过联合设立产业园区、工业园区等方式，将相关国家的资源、市场和技术纳入国际分工体系，推动传统产业的发展和技术改造升级，为传统产业发展提供更加广阔的市场空间。

第三，推动高技术产业的创新合作，促进关键共性、前沿引领和颠覆性技术实现新突破。当前，全球正处于新一轮科技革命前夜，人工智能、5G、新能源、航空航天等新兴产业快速发展，为金砖国家实现弯道超车提供了难得的发展机遇。各国通过设立联合研究中心、共建研发实验室和科技园区，集中优势资源，推动技术转移和孵化，将提高研发效率，降低研发成本，推动金砖国家新兴产业融合发展。

（图源：Dreamstime）

三

金融助力产业合作的策略和方式

金砖国家可以通过深化货币合作、加强信贷融资支持、联合设立产能孵化基金、完善支付清算体系建设等手段，促进彼此之间的产业合作，推动传统产业在金砖国家实现规模经济，支持新兴和前沿产业取得突破性进展。

深化金砖货币合作，为产业合作提供良好的货币金融环境。随着全球化进程加快，金砖国家之间的贸易投资活动日益密切，主要发达经济体货币政策频繁变动，容易引发金砖国家货币汇率和跨境资本大幅波动，对各国经济发展和跨境合作产生负面影响。过去两年欧美央行采取的激进加息措施，使得大部分金砖国家货币贬值，短期跨境资本流出压力增大。金砖国家应加强双多边货币合作，通过建立稳定的货币互换机制，降低汇率波动对域内企业的影响，提高贸易投资便利性。

考虑增加金砖国家外汇储备库规模。扩员后金砖国家金融稳定压力和紧急流动性需求提高，未来应考虑吸纳新成员国注资，提高共同应对国际金融危机和流动性危机的能力，为出现国际收支困难的成员国提供更多紧急流动性支持。还可将其他金砖国家纳入由中国人民银行与国际清算银行等机构共同发起成立的人民币流动性安排（RMBLA），目前该安排包括五个亚太经济体（中国、印度尼西亚、马来西亚、中国香港、新加坡）以及一个拉美国家（智利），吸纳金砖成员国加入后，有利于打造一个独立于美元体系的新兴经济体流动性补充渠道，将充分发挥人民币在国际金融安全网络体系中的作用。支持金砖国家合作建设本币债券市场，鼓励各国政府、金融机构和大型跨国企业发行本币债券，加大对域内基础设施和企业融资支持力度，同时增加域内安全资产投资选择，降低对发达经济体金融市场的依赖，缓解货币错配问题。

调动开发性和商业性金融机构的积极性，加强对重点行业和项目的信贷支持力度。一方面，充分发挥新开发银行在金砖国家产业合作中的积极作用。截至2023年6月底，新开发银行累计批准98个项目，贷款总额约330亿美元，对金砖国家经济发展和产业合作产生了显著影响。未来应考虑进一步推动新开发银行扩员，纳入沙特阿拉伯、埃塞俄比亚、伊朗等国家，增加资本金规模，提高资源调度和融资支持能力。在第二个五年战略周期（2022—2026年），新开发银行计划将40%的资金用于支持应对气候变化项目；将扩大本币投融资，争取30%的资金由本币提供，为借款人减少汇兑风险，降低融资成本；30%的资金投向非主权业务，有助于动员社会资本投入发展项目，帮助私营部门积累参与基础设施建设和运营的经验，提升经济发展效能。

另一方面，通过联合贷款、银团贷款等方式，整合域内各国商业银行资源，提高对能源资源、大型基础设施等项目的授信支持额度。金砖国家大型基础设施或矿产开发项目融资需求金额大、期限长、风险高，各国商业银行可通过联合贷款或银团贷款方式分散风险，共享客户信息、市场调查和风险评估等资源，在加强支持的同时降低信贷违约风险。针对能源、新能源、传统产业和高科技产业发展特点和不同的融资需求，制定差异化融资支持策略，综合运用全球统一授信、项目融资、结售汇、贸易融资、供应链融资、风险管理、财务顾问等信贷产品工具，满足域内各类优质企业和项目的建设和运营资金需求。

完善科技金融产品体系，加强对金砖国家高科技和前沿产业的支持力度。金砖国家应加大对数字经济园区、产业孵化基地、技术转移中心等基础设施建设的金融支持力度，助力域内企业开展科技创新合作和技术转化。鼓励各国银行机构与证券、保险、融资担保机构加强合作，联合开发知识产权抵质押、科技保险、投贷联动等金融产品体系，强化科技金融风险分担和补偿机制。考虑联合金砖国家政府、域内跨国公司、行业龙头企业成立新兴产业孵化基金、种子基金或创投基金，特别是利用沙特阿拉伯和阿联酋在中东经济金融市场的影响力和资金池作用，将中东富余资金和主权财富基金引入金砖创投项目，瞄准高端装备制造、集成电路、数字经济、新能源、生物医药等战略性新兴产业，支持和投资具有潜力的产业孵化项目，推动金砖国家实现技术突破。

深化支付清算体系合作，提升清算渠道的稳定性和安全性。金砖国家应积极探索建立统一的本币支付清算体系，推动支付系统的互联互通，推动清算技术、标准、法规等方面的协调和对接，降低在跨境支付清算系统中对第三方货币的依赖。继续探索和论证建立金砖货币或金砖结算单位的可能性，寻求更加可靠和多元的国际结算机制。在2023年南非金砖峰会上，有专家建议金砖货币与大宗商品价格挂钩，确保货币价值的稳定性；也有建议金砖货币应具有类似国际货币基金组织特别提款权的功能，用于偿还对外债务和弥补成员国之间的国际收支逆差，这些都是有益的探讨。

此外，还应积极推动人民币在金砖国家中的跨境使用，考虑与更多的金砖成员国签订双边货币互换或本币结算安排，特别是寻求与能源资源出口国开展大宗商品人民币计价和结算。在推动双边货币互换时，简化使用流程，发挥其对于推动双边贸易投资发展的作用，避免出现动用额度少或单纯利用人民币互换安排偿还外债的情况发生。在部分领域探索推动易货贸易和以能源资源产品换贷款模式，缓解部分国家存在的偿债压力和潜在制裁风险。加强各国在数字货币、移动支付等领域的合作，吸引更多的新兴经济体央行和金融机构参与多边央行数字货币桥项目，利用分布式账本技术，实现各国央行数字货币之间的互联互通，实现快速结算和清算，提升跨境支付效率，降低支付成本。

徐秀军、袁晓慧、王有鑫、王诚、王磊、徐飞彪、岳云霞：《金砖扩员：事实、挑战与展望》，《国际经济合作》2024年第2期，13—31页。公众号刊载为缩减版，注释从略，如需全文，请前往知网下载。

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责编 | 郭语   裴桂芬

美编 | 李墨涵

审订 | 郭语